文|投資界PEdaily

又一家銀行理財子公司開業(yè)。

投資界-解碼LP獲悉，6月16日晚間，民生銀行發(fā)布公告稱，收到《中國銀保監(jiān)會關于民生理財有限責任公司開業(yè)的批復》，銀保監(jiān)會已批準該行全資子公司民生理財有限責任公司（以下簡稱：民生理財）開業(yè)。

目前，已有26家理財公司獲批開業(yè)，其中民生理財是第9家開業(yè)的股份行理財公司。當前一級市場VC/PE普遍面臨“募資難”，而以險資、銀行等為代表的金融機構是大家翹首以盼的長線資金。

50億，今年第四家銀行理財子公司

根據公告，民生理財注冊資本為50億元，注冊地為北京，主要從事發(fā)行公募理財產品、發(fā)行私募理財產品、理財顧問和咨詢等資產管理相關業(yè)務。

民生銀行稱，設立民生理財是其嚴格落實監(jiān)管要求、促進理財業(yè)務健康發(fā)展、推動銀行理財業(yè)務回歸本源的重要舉措。民生理財將以客戶為中心，實施以“固收及固收+”為主體、“混合及權益”和“另類投資”為兩翼的戰(zhàn)略，通過大類資產配置和多元化資產策略，打造具有“低波動、穩(wěn)收益”特性的產品格局，建立多渠道、多媒介、多觸角開放立體營銷體系，構建便捷、友好、高效的全旅程客戶服務體系，持續(xù)為客戶提供優(yōu)質理財產品和高效資產管理服務，助力實體經濟高質量發(fā)展。

下一步，民生理財將按照法律法規(guī)及監(jiān)管要求嚴格履行有關程序，推動民生理財盡快開業(yè)運營。

早在2020年12月25日，中國銀保監(jiān)會發(fā)布《關于籌建民生理財有限責任公司的批復》，批復同意中國民生銀行出資50億元人民幣籌建民生理財有限責任公司，所需資金從資本金中撥付。民生銀行應嚴格按照有關法律法規(guī)要求辦理籌建事宜，自批復之日起6個月內完成籌建工作。

根據批復，籌建工作需接受中國銀保監(jiān)會的監(jiān)督指導。籌建期間不得從事金融業(yè)務活動?；I建工作完成后，應按照有關規(guī)定和程序向中國銀保監(jiān)會提出開業(yè)申請。

在此次公告中，民生銀行并沒有披露民生理財?shù)母吖芮闆r。據悉，2022年2月，時任民生銀行行長助理歐陽勇因工作變動，辭去該行行長助理職務。據此前的媒體報道，歐陽勇?lián)蚊裆碡敾I備組組長，后續(xù)將出任民生理財董事長。

歐陽勇出生于1963年，今年59歲。他曾在工行、農發(fā)行任職，2001年加入民生銀行。在民生銀行期間，歐陽勇曾任武漢分行辦公室副主任、武漢分行青山支行行長、福州分行零售市場總監(jiān)、太原分行黨委副書記、太原分行行長、行長助理等職位。

再看看母公司民生銀行，民生銀行2021年年報顯示，截至報告期末，該行理財產品存續(xù)規(guī)模10128.33億元，比上年末增加1517.01億元，增幅17.62%。其中，凈值型產品規(guī)模9823.89億元，比上年末增4538.15億元，增幅85.86%，凈值型產品占比達到96.99%，在股份制銀行中位居前列。

值得注意的是，2020年獲批籌建的股份行理財子公司還有華夏理財、廣銀理財、浦銀理財，其中華夏理財在當年9月即已開業(yè)，廣銀理財在2021年11月開業(yè)，而浦銀理財是2022年首家開業(yè)的銀行理財子公司。

銀行理財子公司做LP

銀行理財子公司歷來被視為一股重量級源頭活水。

去年12月，銀保監(jiān)會印發(fā)《關于銀行業(yè)保險業(yè)支持高水平科技自立自強的指導意見》（簡稱《意見》）?！兑庖姟窂娬{“支持商業(yè)銀行具有投資功能的子公司、保險機構、信托公司等出資創(chuàng)業(yè)投資基金、政府產業(yè)投資基金等”。對于創(chuàng)投圈來說，這無疑是個積極的信號。

2019年被稱為銀行理財子公司的“元年”，年內共有11家理財子公司開業(yè)，其中就包括工銀理財。早在成立之初，工銀理財就推出了“博股通利”，該產品的主投方向是未上市且具有發(fā)展?jié)摿Φ目萍紕?chuàng)新企業(yè)，后續(xù)主要通過科創(chuàng)板上市退出。

其中，工銀理財已于2020年3月、6月、12月和2021年3月分別投資四支基金，即廣盈博股一號科技創(chuàng)新投資（廣州）合伙企業(yè)（有限合伙）、杭州深改哲新企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）、成都天星股權投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）和上海樂永投資合伙企業(yè)（有限合伙）。其中，廣盈博股一號基金的基金管理人是工銀旗下的機構—工銀亞投，另外三支基金的基金管理人是第三方機構——星潤資產、正心谷和富浙資本。

此外，工銀理財還與高瓴、君聯(lián)資本等股權投資市場知名機構簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議。這表明工銀理財通過“LP模式”進入一級市場，且對基金管理人選擇相對開放，工銀旗下的機構和第三方機構均可。

截至2021年6月，10家理財子公司共投資19支基金和3家企業(yè)，投資金額超100億人民幣。理財子公司正處于積極加碼權益投資階段，未來參與股權投資的方式方法將更加多元化，也有望為股權投資市場帶來源頭活水。

實踐與政策均表明銀行理財子公司可以通過直接投資或是投資股權投資基金的方式進入股權投資市場。

對此，清科研究中心認為，在起步階段，多數(shù)理財子公司傾向于選擇與股權投資機構進行合作，通過優(yōu)勢互補，提升產品收益。不過理財子公司對于合作對象的選擇要求較高，在資本管理量、成立時間、投資人員配置、歷史業(yè)績、風控管理等多方面均有要求。此外，目前市場鮮有理財子公司投資私募股權投資母基金的案例，其與私募基金的更多合作模式仍在探索中。