文|智商稅研究中心
俞敏洪的新東方似乎要借尸還魂了，就在所有人都為董宇輝叫好的時(shí)候，騰訊卻悄然離開了。
最近一段時(shí)間，新東方正在用一種新姿勢(shì)出現(xiàn)在人們的視野之中，東方甄選的大火，讓新東方在線的股價(jià)開始暴漲，與5月31日港股收盤價(jià)相比，不到一個(gè)月最多翻了8倍，甚至有人感嘆“難道新東方在線會(huì)是下一個(gè)GME（游戲驛站）”，但是隨后騰訊、摩根士丹利等大股東開始密集拋售新東方在線股票。
潘哥這個(gè)時(shí)候，不得不感慨，姜還是老的辣，小馬哥很顯然覺(jué)得繼續(xù)持有新東方會(huì)是一個(gè)巨大的智商稅，這個(gè)時(shí)候能夠回血出逃，可能是最后的機(jī)會(huì)了。
畢竟，新東方如今的直播帶貨生意，肯定無(wú)法再創(chuàng)百億美金市值的輝煌，這個(gè)快進(jìn)快出的行業(yè)，想掙快錢容易，保持熱度太難，羅永浩都已經(jīng)選擇了見好就收。
從中長(zhǎng)期來(lái)看，新東方的目標(biāo)，也不會(huì)僅僅局限于直播帶貨業(yè)務(wù)上，其身后豐富的人才儲(chǔ)備，可能會(huì)令其在原有的教培行業(yè)中，找到新的機(jī)會(huì)。
騰訊的退出，再次印證了一個(gè)道理，資本的唯一邏輯就是利益，而不是夢(mèng)想。
難得的回光返照
自從教培行業(yè)去年被團(tuán)滅之后，無(wú)數(shù)的K12企業(yè)，都遭遇了滅頂之災(zāi)。教育巨頭新東方，更是備受打擊，股票跌得慘不忍睹。
危局之下，新東方的老大俞敏洪，選擇了另外一條賽道，他帶著剩下的新東方員工，進(jìn)軍直播帶貨行業(yè)，抖音、快手上，“東方甄選”粉墨登場(chǎng)。
在摸索了半年多的時(shí)間之后，在這個(gè)六月，“東方甄選”終于取得了成功?？恐鴤魇谥R(shí)、講述文化的“高大上”帶貨直播形式，俞敏洪和他的小伙伴們，一瞬間火遍全網(wǎng)。
潘哥看了一下灰豚數(shù)據(jù)抖音最近的數(shù)據(jù)，最近30天，“東方甄選”官方抖音賬號(hào)，新增粉絲近1700萬(wàn)，帶貨直播共進(jìn)行33場(chǎng)，直播銷售額超過(guò)4.8億元。
伴隨著“東方甄選”的快速出圈，新東方的股價(jià)也不斷走高，港股新東方在線，一周之內(nèi)翻了10倍，讓人瞠目結(jié)舌。
但是，正當(dāng)新東方受到一片褒獎(jiǎng)，業(yè)務(wù)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大、市值越來(lái)越高的時(shí)候，其港股大股東騰訊，卻突然腳底抹油——溜了。
6月15、16日兩天，騰訊拋售新東方在線7460萬(wàn)股，持股比例由之前的9.04%，降至1.58%；在新東方最落魄的時(shí)候，都選擇不離不棄的騰訊，卻在其剛剛發(fā)達(dá)之后，選擇了轉(zhuǎn)身離開。
拋售新東方在線的大股東，不僅僅騰訊一家。
投資銀行摩根士丹利，同樣在6月15、16日，減持新東方在線超過(guò)7000萬(wàn)股；匯豐銀行則在6月14、15日兩天，減持其超過(guò)1000萬(wàn)股。
新東方的港股大股東們，在其業(yè)績(jī)最為輝煌的時(shí)候，上演了一場(chǎng)現(xiàn)實(shí)版的《勝利大逃亡》。
飲鴆止渴的直播
大資本的紛紛出逃，似乎說(shuō)明靠著直播重獲新生的新東方，盛名之下、其實(shí)難副。畢竟，如今的新東方，市值似乎有些太高了。
雪球App顯示：港股新東方在線的股價(jià)，目前接近18元，市值約為180億元；而就在上周的6月16日，其股價(jià)最高超過(guò)了33元，市值超過(guò)了300億元。
僅僅靠直播帶貨這項(xiàng)業(yè)務(wù)，支撐起數(shù)百億元的港股市值，這個(gè)難度系數(shù)不論對(duì)于誰(shuí)來(lái)說(shuō)，似乎都是5.0的最高值。
雖然“東方甄選”直播間里的主播們，人人才華橫溢、個(gè)個(gè)身懷絕技；而其文化底蘊(yùn)滿滿的新型直播帶貨方式，也確實(shí)令人耳目一新，吸引到了很多觀眾。但是目前的新東方，依然不是一個(gè)具有強(qiáng)大競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)。
一方面，新東方現(xiàn)在在選品、銷售等環(huán)節(jié)，已經(jīng)出現(xiàn)了一些問(wèn)題。比如，就在“東方甄選”火速出圈的同時(shí)，有網(wǎng)友于6月9日，在其直播間下單了陜西水蜜桃，到了6月13日簽收時(shí)，發(fā)現(xiàn)很多桃子已經(jīng)發(fā)霉發(fā)爛。
由此可以看出，“東方甄選”售賣的產(chǎn)品品質(zhì)，并不是萬(wàn)無(wú)一失，其距離成為一個(gè)成熟的電商渠道，還有很長(zhǎng)的路要走。
而在另一方面，目前的“東方甄選”，只是抖音平臺(tái)上的一個(gè)主播。其不僅依靠著抖音平臺(tái)的流量導(dǎo)入，還面臨著諸如“交個(gè)朋友”、劉畊宏、李國(guó)慶、廣東夫婦等大主播的同臺(tái)競(jìng)爭(zhēng)。
潘哥認(rèn)為，即便靠著“有文化”這一殺手锏，成為了能與平臺(tái)分庭抗禮的大主播，“東方甄選”的未來(lái)依舊充滿隱憂。
去年年底，薇婭、雪梨、林珊珊等大主播，相繼因?yàn)橹辈ラg偷逃稅款問(wèn)題，而被直接封殺。在成為“反面教材”的同時(shí)，也讓很多人認(rèn)識(shí)到了直播帶貨行業(yè)，巨大的不確定性。
新東方的中長(zhǎng)期不是電商
雖然直播帶貨這門生意，似乎配不上新東方如今的股價(jià)。但是，如果我們把目光放得長(zhǎng)遠(yuǎn)一些，會(huì)發(fā)現(xiàn)即便剝?nèi)チ酥辈ж洏I(yè)務(wù)，未來(lái)的新東方，依然有著光明的前景。
由于政策的調(diào)整，導(dǎo)致企業(yè)遭受滅頂之災(zāi)后，俞敏洪帶領(lǐng)著剩下的新東方員工，在絕望中尋找希望，終于找到了另一條道路。
依靠與過(guò)往的直播形式，迥然不同的雙語(yǔ)帶貨直播，新東方的老師們迅速出圈，董宇輝、頓頓、YOYO等人，成為了知識(shí)、文化的新代名詞。
一家教培機(jī)構(gòu)，之所以能夠在直播帶貨行業(yè)取得成功，新東方所依仗的，其實(shí)還是自身在教培行業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力——那些具有豐富知識(shí)儲(chǔ)備、和深厚文化底蘊(yùn)的老師。
但是，新東方的老師人數(shù)眾多，僅靠直播間里的帶貨生意，不僅難以撐起其股價(jià)，長(zhǎng)期下去，也未免有些浪費(fèi)人才。
同時(shí)，作為一家有著偉大基因的企業(yè)，如今的新東方，也不會(huì)完全否定曾經(jīng)的自己，否定自己曾經(jīng)參與過(guò)的教培事業(yè)。
這樣看來(lái)，直播電商業(yè)務(wù)，也許只是新東方復(fù)興之路上，存在的一個(gè)插曲，是其為了盡快生存下去，而采取的一個(gè)短期動(dòng)作。
潘哥認(rèn)為，未來(lái)的新東方，想要恢復(fù)昔日的榮光，重新成為一家偉大的企業(yè)，可能會(huì)選擇一條新的道路；未來(lái)的新東方，可能不會(huì)把業(yè)務(wù)局限于直播電商，而是利用自身豐富的人才儲(chǔ)備，在原有的教培行業(yè)中，探索出新的方向。
騰訊不會(huì)為夢(mèng)想買單
新東方的股票雖然慘遭拋售，但是未來(lái)依舊充滿期待。而它曾經(jīng)的大股東騰訊，也在這場(chǎng)交易中，表現(xiàn)出了逐漸成熟的投資風(fēng)格。
最近一段時(shí)間，騰訊屢屢減持投資企業(yè)，不斷套現(xiàn)離場(chǎng)。
去年年底，騰訊“派息式”減持電商平臺(tái)京東，將自身持有的京東股票比例，從17%減少到了2.3%；同時(shí)，其還與搜狗一起行動(dòng)，退出了社交平臺(tái)知乎的股東行列。
到了今年年初，騰訊再度收縮版圖，大幅減持了東南亞互聯(lián)網(wǎng)巨頭Sea，套現(xiàn)超過(guò)30億美元，并失去超級(jí)投票權(quán)。
但是在另一方面，騰訊的投資步伐，也從來(lái)沒(méi)停止過(guò)。
今年年初，騰訊投資了歸芯科技，將其注冊(cè)資本增加了200余萬(wàn)元，增幅20.73%；而在半個(gè)月之后，騰訊又投資了牛肉面品牌馬記永，成為繼和府撈面之后，其投資的又一家拉面品牌。
從騰訊的減持、投資行為中，我們似乎可以看出，經(jīng)過(guò)了在投資行業(yè)多年的摸爬滾打之后，如今的騰訊，已經(jīng)越發(fā)成為一名理性、穩(wěn)健的投資者，其不僅能夠在面臨不確定性的時(shí)候，選擇及時(shí)止損；也能夠在利益最大化的時(shí)候，選擇立刻撤出。
而從其投資、減持行為中，我們似乎可以看出，如今的騰訊，正在逐步洗牌老一批的投資企業(yè)，準(zhǔn)備換倉(cāng)到新一批的潛力股中。
騰訊之所以這樣做，是因?yàn)樵谫Y本的面前，利益永遠(yuǎn)是第一位的。雖然俞敏洪的新東方，給大家描繪了一幅直播帶貨的美夢(mèng)，但是在利益的面前，沒(méi)有人真的愿意“為夢(mèng)想窒息”。
投資大佬騰訊，不僅不會(huì)為俞敏洪的電商夢(mèng)買單，也不會(huì)為了其他人的夢(mèng)想而買單。