文|有數(shù)DataVision
隨著“明通數(shù)碼城”換上“明通化妝品”的招牌,華強(qiáng)北與電子產(chǎn)業(yè)的故事有了一個相對體面的收尾。1.45平方公里的商業(yè)區(qū),曾經(jīng)記錄過諸如一年2000億銷售額,50多位億萬富翁等等商業(yè)傳說。
走到創(chuàng)業(yè)板大門前的綠聯(lián)科技,也許是整個華強(qiáng)北最后的幸存者。
綠聯(lián)的創(chuàng)始人張清森,學(xué)的是跟電子產(chǎn)業(yè)沒什么關(guān)系的國際金融專業(yè),2009年,張清森在智能機(jī)革命的前夜下海,創(chuàng)辦綠聯(lián)公司,定位在手機(jī)品牌的數(shù)據(jù)線平替,不但逃過了智能機(jī)橫掃一切的大清洗,反而依靠廉價的手機(jī)配件迅速壯大。
華強(qiáng)北的工廠與供應(yīng)鏈、依附于高科技產(chǎn)品的配件、國際品牌的廉價平替——這是一個典型的中國制造業(yè)的故事。
01、綠聯(lián)科技,不是你想的那種科技
2020年,蘋果宣布iPhone不再附帶充電頭。隨后,華為、三星、小米等一系列廠商紛紛一夜之間化身環(huán)保衛(wèi)士,執(zhí)行不附贈充電器的策略。
一個原裝蘋果充電頭售價145元,一根原裝數(shù)據(jù)線也是145元。所以,第三方手機(jī)配件出現(xiàn)的原因非常簡單:消費(fèi)者愿意花一萬塊錢買手機(jī),不代表他們也愿意花100塊買充電頭。
綠聯(lián)科技的業(yè)務(wù)也不復(fù)雜,就是原裝配件的平替。其產(chǎn)品包括傳輸類的數(shù)據(jù)線,拓展塢,集線器,音視頻類的無線耳機(jī)(只要一兩百),以及幾十塊錢的充電寶等等。在低配平價的手機(jī)配件開始占據(jù)大眾的心智之時,綠聯(lián)科技成為了最大受益者。
綠聯(lián)科技產(chǎn)品
雖然公司名字里帶著“科技”兩個字,但綠聯(lián)對科技的理解顯然和主流觀點(diǎn)有些差別。
在招股書里,綠聯(lián)科技擁有的專利數(shù)為1204項,看起來科技感滿滿,但其中發(fā)明專利只有11項,90%都是“外觀設(shè)計專利”。招股書披露的三個主要技術(shù)負(fù)責(zé)人中,一個幫助公司倉儲管理云技術(shù)開發(fā)、一個負(fù)責(zé)精密模具注塑技術(shù),還有一個負(fù)責(zé)團(tuán)隊搭建。
團(tuán)隊搭建算不算技術(shù)研發(fā),這個見仁見智。但如果看看綠聯(lián)科技的產(chǎn)品,可能也會理解綠聯(lián)科技的“苦衷”。
從產(chǎn)品上看,綠聯(lián)的產(chǎn)品本質(zhì)上就是高技術(shù)數(shù)碼產(chǎn)品的逆向還原。因為數(shù)據(jù)線、拓展塢、充電寶這些東西,本身沒什么技術(shù)壁壘,大部分產(chǎn)品生產(chǎn)都是供應(yīng)商完成的。在2021年1.57億的研發(fā)投入中,大部分主要的投向還是產(chǎn)品模具和設(shè)計方案。
不過作為傳統(tǒng)制造業(yè),綠聯(lián)的盈利能力可謂優(yōu)秀,近三年營收分別為20.45億,27.38億,34.46億,凈利潤為2.27億,3.06億,3.04億,整體相當(dāng)穩(wěn)健,10%的利潤率能吊打一堆同行了。
和另一家做充電寶的公司安克創(chuàng)新一樣,綠聯(lián)的高利潤率也有兩個關(guān)鍵因素。
一個是拿到了大客戶的認(rèn)證:2014年,綠聯(lián)通過了蘋果的MFI認(rèn)證,2018年又拿到了華為的DFH認(rèn)證,順利從編外員工變成了體制內(nèi)。
另一個因素,則是海外市場的電商紅利。
02、高利潤的來源與隱憂
根據(jù)招股書披露的數(shù)據(jù),綠聯(lián)境外收入占比接近50%,曾經(jīng)的華強(qiáng)北留下產(chǎn)業(yè)聚集效應(yīng),使得數(shù)碼配件的生產(chǎn)成本極低,疊加海外市場的高購買力,2019年,綠聯(lián)境外毛利率相比境內(nèi)高出近30%,是公司提升凈利率的主要來源。
綠聯(lián)從2014年開始發(fā)力海外渠道,亞馬遜、Shopee、Lazada、速賣通等跨境電商渠道基本都有它的身影,可謂吃盡了海外電商的紅利期。
雖然2020年公司毛利率大幅降低,但主因是原本記入銷售費(fèi)用的“快遞及運(yùn)費(fèi)險”,在這一年轉(zhuǎn)入主營業(yè)務(wù)成本,從而導(dǎo)致毛利下滑。
但2021年,綠聯(lián)的利潤率再次出現(xiàn)下滑,而且公司整體增收不增利,經(jīng)營開始顯現(xiàn)出疲態(tài),這就是公司的經(jīng)營遇到問題了。
作為面向C端的電子產(chǎn)品,主打的還是平替,消費(fèi)者對價格非常敏感。一旦成本端出現(xiàn)風(fēng)吹草動,很容易影響收入。和很多消費(fèi)品公司一樣,綠聯(lián)也在2021年遇到了一個棘手的問題:原材料漲價。
一方面,原材料本身就是最大的成本項;另一方面,綠聯(lián)很多產(chǎn)品都是從供應(yīng)商那里采購貼牌,很難壓價。芯片,公頭,線材三大類主要原材料,每年都在以20%左右的速度漲價,其中芯片價格三年翻三倍 ,線材價格翻兩倍,產(chǎn)品成本自然也得跟著漲。
所以,就像蘋果產(chǎn)業(yè)鏈上中國零部件供應(yīng)商一樣,綠聯(lián)雖然有著更好的盈利能力,但由于本身的產(chǎn)品屬性,在應(yīng)對外部風(fēng)險的時候,大家都是一樣的脆弱。
03、制造業(yè)的縮影
無論是立訊精密、藍(lán)思科技這樣的代工企業(yè),還是綠聯(lián)這樣的配件商,其本質(zhì)都是在做高科技公司邊緣的低附加值產(chǎn)業(yè)。這類產(chǎn)業(yè)往往有兩個特點(diǎn):
一個是沒有定價權(quán):由于沒什么技術(shù)差異化的空間,配件品牌漲價都得小心翼翼,比如綠聯(lián)的充電器和數(shù)據(jù)線在30元上下,羅馬仕最便宜的不到10元,加上原裝配件卡死了天花板,品牌自主定價的空間其實不大。
代工企業(yè)的情況則更差,往往是大客戶規(guī)定好了利潤——畢竟“你不想干有的是人干”。
另一個則是可替代性強(qiáng):最開始,國內(nèi)果鏈中較大供應(yīng)商是廣達(dá),但蘋果不念舊情,推出Apple Watch時,馬上把部分訂單給了仁寶,MacBook的代工也被富士康以搶走了一塊。2020年,廣達(dá)逐漸剝離蘋果業(yè)務(wù),轉(zhuǎn)投谷歌,它的毛利率漲到了6.4%,而當(dāng)時留在蘋果的仁寶毛利率只有3%。
配件品牌自然也是一樣,蘋果今天給A發(fā)MFI認(rèn)證,明天可以給B發(fā),后天可以給C發(fā)。換句話說,命運(yùn)始終沒掌握在自己的手里。
所以,大多數(shù)代工廠會選擇一種橫向發(fā)展路線:比如以聲學(xué)起家的歌爾,將版圖擴(kuò)張到聲、光、電,組裝四大業(yè)務(wù);連接器起家的立訊,成為了蘋果airpods第一大組裝廠,最后甚至?xí)x升成為iPhone的代工廠。
從綠聯(lián)的發(fā)展思路看,基本上也是這種“橫向擴(kuò)張”的路徑,比如從最開始的數(shù)據(jù)線、充電器,到充電寶、無線耳機(jī),目前綠聯(lián)的新產(chǎn)品線上,還有智能硬件、視頻轉(zhuǎn)換器、可穿戴設(shè)備等等。
對于手機(jī)配件這種“邊角料”產(chǎn)品來說,即便想要進(jìn)行硬核的研發(fā),也沒什么研發(fā)空間,橫向發(fā)展全品類或許是更好的選擇。而它的殘酷性體現(xiàn)在,即便形成了品牌,但企業(yè)的核心競爭力,還是對人力成本的壓縮程度。
大概十年前,富士康新聞負(fù)責(zé)人在接受鳳凰衛(wèi)視采訪時曾說,“中國制造是一分錢一分錢的賺,希望大家對富士康和中國制造,至少能有些許敬畏之心?!?/p>
[1] 綠聯(lián)科技招股書
[2] 掙錢難,掙錢苦,果鏈拋棄蘋果 界面新聞
[3] 蘋果iPhone供應(yīng)鏈?zhǔn)崂恚褐袊圃焐虡?gòu)建綜合型組裝平臺,共享長期增量空間 浦銀國際