記者｜張喬遇
近日，博創(chuàng)智能裝備股份有限公司（博創(chuàng)智能）科創(chuàng)板IPO獲受理，保薦機構為國金證券。
此輪IPO是博創(chuàng)智能第二次闖關，早在2020年11月23日，博創(chuàng)智能就曾遞表科創(chuàng)板IPO獲受理，但還未回復一輪問詢函便于2021年2月撤回IPO材料，終止審核。
招股書顯示，博創(chuàng)智能是一家從事注塑機的研發(fā)、生產和銷售的廠商。注塑機是加工高分子復合材料的工作母機，可用于加工汽車零部件、大型托盤、儲物箱、建筑模板、文具、快餐盒、文具等大、中、小型塑料制品。
值得關注的是，目前博創(chuàng)智能在國內注塑機市場的占有率非常低。此輪上市，博創(chuàng)智能還面臨半數核心技術人員“出走”。此外，公司要IPO募資卻又在近兩年開始大手筆分紅。
另值得一提的是，報告期，博創(chuàng)智能超40%收入為外銷收入。報告期內（2019年至2021年）公司于俄羅斯設立子公司并開展相關業(yè)務，同時公司在烏克蘭開展銷售業(yè)務。
干了15年的核心技術人員“出逃”
第一輪沖擊上市時，公司披露的財務報告期時間為2017年至2020年6月，截止2020年6月30日，博創(chuàng)智能有研發(fā)及技術人員123人，占員工總數的14.22%。
其中，公司核心技術人員共4人，占員工總數的0.5%，分別為黃土榮、孫曉波、李崇德、吳小廷。并且在上述報告期內，博創(chuàng)智能的核心技術人員未發(fā)生重大變化。
但此輪招股書披露的公司4名核心技術人員分別為朱康建、孫曉波、李崇德和陳明治。而黃土榮、吳小廷分別于2021年6月23日、2022年1月27日離職，均系公司2021年撤回上市申請至今年6月遞表期間辭職。
根據一次闖關科創(chuàng)板招股書披露，二人對于博創(chuàng)智能有不同程度的貢獻。黃土榮出生于1982年，從2006年7月就開始在公司任職，到2021年6月離職時已在公司工作了15年之久。
作為公司智能制造與工業(yè)互聯(lián)網的負責人，黃土榮是博創(chuàng)智能從傳統(tǒng)制造向智能制造轉型責任人，主導注塑云工業(yè)互聯(lián)網平臺產品與服務的研發(fā)，為注塑加工企業(yè)提供以自動化、網絡化、平臺化、大數據為基礎的綜合解決方案；并以此為基礎構建云計算、物聯(lián)網、大數據、人工智能和高端裝備為技術平臺的“先進制造+工業(yè)互聯(lián)網”新生態(tài)。
吳小延1988年2月出生，2013年12月至2022年1月在博創(chuàng)智能工作了8年。作為發(fā)明人獲得授權專利6項。作為公司技術研發(fā)負責人，帶領團隊負責公司機鉸機系列機型的研發(fā)。結合公司大數據云平臺，推出了全新一代互聯(lián)網注塑機Bi系列，BH-V系列，BE系列等。
界面新聞記者注意到，2019年至2020年，博創(chuàng)智能注塑云平臺收入分別為1061.66萬元和1221.49萬元，2021年黃土榮辭職后公司注塑云平臺收入661.11萬元，近乎“砍半”。
二位核心技術人員離職后，博創(chuàng)智能實控人朱康建頂替了其中一位核心技術人員的位置，此外，公司將曾在聯(lián)想、華為擔任過研發(fā)部經理的陳明治作為公司核心技術人員，作為公司工業(yè)4.0、智能制造大數據平臺等重大項目的主要負責人。
對于原核心技術人員離職的原因，博創(chuàng)智能并未解釋。
國內市占率僅1.73%
招股書顯示，報告期，博創(chuàng)智能95%以上的收入來自注塑機收入，公司生產的的注塑機按鎖模機構的結構可分為二板式注塑機和三板式注塑機。二板式注塑機主要用于鎖模力500噸以上的中大型裝備，三板式注塑機主要用于鎖模力1000噸以下的中小型裝備。
2021年公司二板式注塑機銷售占比為33.81%，三板式注塑機銷售占比為63.91%。
博創(chuàng)智能的國內同行業(yè)可比公司分別為海天國際（1882.HK）、震雄集團（0057.HK）、伊之密（301415.SZ）和泰瑞機器（603289.SH）。我國注塑成型裝備行業(yè)市場集中度很低，海天國際業(yè)務規(guī)模一家獨大，是全球注塑機產量最大的生產商，占據國內市場份額約30%。
根據《中國塑料機械工業(yè)年鑒2019》數據顯示，2019年我國注塑機行業(yè)市場規(guī)模為233.02億元，同期博創(chuàng)智能注塑機國內銷售收入為4.04億元，國內市場份額為1.73%，比例較低。
公司的注塑機產品和服務定位于中高端，2019年至2021年，博創(chuàng)智能的營業(yè)收入分別為7.51億元、9.38億元和11.16億元，呈現逐年上漲趨勢，但對應的主營業(yè)務毛利率分別為30.57%、26.99%及23.64%，呈現下滑趨勢。
對于2020年毛利率的下滑，公司解釋為將運輸費用計入營業(yè)成本的會計準則調整所致，對于2021年毛利率的下滑，公司表示系由于貢獻主要收入的三板機上游原材料的價格上漲所致。
值得一提的是，報告期公司在俄羅斯有一家名為博創(chuàng)機械（俄羅斯）有限責任公司的子公司，同時公司在烏克蘭開展銷售業(yè)務，俄羅斯和烏克蘭報告期銷售金額合計分別為2,532.56萬元、2,759.91萬元及2,655.63萬元。
一手分紅一手募資
報告期各期，博創(chuàng)智能扣非后歸母凈利潤分別為5107.99萬元、4836.98萬元和5270.72萬元，2020年、2021年，分別進行現金分紅860.79萬元、3370.11萬元，占各期扣非后歸母凈利潤的比例分別為17.70%和63.94%。
上市前兩年，博創(chuàng)智能一手分紅，另一手擬通過上市募集資金5.50億元。2021年公司注塑機產能利用了趨近飽和，此次募集的資金主要用于擴產補流。
其中，1.23億元對現有產線智能化改造，優(yōu)化新一代互聯(lián)網注塑裝備，項目技改后新增800臺新一代互聯(lián)網注塑裝備；同時1.60億元將二板式智能注塑裝備生產擴大180臺；博創(chuàng)智能還計劃1.66億元建設人工智能注塑機研發(fā)中心；1億元用于補充流動資金。
界面新聞記者注意到，上述新一代互聯(lián)網注塑裝備和二板式智能注塑裝備擴產投資回收期為6-7年。目前公司整體資產負債率處在較高水平，2019年至2021年分別為72.28%、67.76%和67.23%，而行業(yè)平均值維持在20%-30%區(qū)間。
公司表示：主要系公司缺少資本積累，且由于尚未登錄資本市場，資金實力較弱，導致報告期內資金周轉相對緊張，需要通過銀行借款的形式，來彌補資金空缺。
面對資金壓力，公司又為何在沒上市前就大手筆分紅呢？