文|每日財(cái)報(bào) 程意
2021年，作為市場藍(lán)籌板塊代表的保險(xiǎn)股整體指數(shù)跌幅近四成，創(chuàng)2011年以來最大年度跌幅，位列A股市場跌幅“榜眼”。所以今年以來，不少險(xiǎn)企頻頻進(jìn)行股票回購和高管增持，以提振市場信息。
6月27日，友邦保險(xiǎn)再次發(fā)布回購公告，耗資1.63億元港幣回購198萬股。據(jù)《每日財(cái)報(bào)》了解，近三個(gè)月以來，友邦保險(xiǎn)已經(jīng)累計(jì)回購約1.26億股股份，耗資超百億港元。但尷尬的是，回購計(jì)劃實(shí)施以后，友邦保險(xiǎn)的股價(jià)并未得到大幅提升。
巨量資金無法提振股價(jià)的背后原因，或與友邦保險(xiǎn)的經(jīng)營業(yè)績有關(guān)。
今年一季度，友邦保險(xiǎn)的新業(yè)務(wù)價(jià)值承壓下滑18%，年化新保費(fèi)同比下滑7%至15.67億美元，受制于疫情沖擊，新業(yè)務(wù)價(jià)值率同比下滑7.6個(gè)百分點(diǎn)至54.4%。
眼下二季度就要結(jié)束了，友邦保險(xiǎn)的經(jīng)營壓力能否在短時(shí)間內(nèi)得到有效緩解呢？
耗資百億的回購
在2021年一季度，受險(xiǎn)企提前發(fā)起“開門紅”營銷和舊版重疾產(chǎn)品下架等因素的影響，保險(xiǎn)公司的新單和新業(yè)務(wù)價(jià)值均有所增長。但進(jìn)入二季度以后，隨著保險(xiǎn)代理人隊(duì)伍的全面萎縮，以及車險(xiǎn)綜改疊加新能源汽車市場保費(fèi)厘定的痛點(diǎn)，險(xiǎn)企相關(guān)經(jīng)營數(shù)據(jù)增速明顯下滑，保險(xiǎn)股指數(shù)大幅下跌。
面對業(yè)績和股價(jià)的雙重壓力，險(xiǎn)企也在陣痛之中積極尋找改革的方向并展開“自救”行動。為提振市場信心，釋放出積極信號，不少上市險(xiǎn)企紛紛發(fā)起股票回購。
其中，回購動作最為頻繁的險(xiǎn)企當(dāng)屬友邦保險(xiǎn)。早在今年3月11日，友邦保險(xiǎn)就公布了100億美元回購計(jì)劃，擬在未來三年通過公開市場回購公司普通股，向公司股東返還高達(dá)100億美元的資本。
對此，友邦保險(xiǎn)也表示，股份回購計(jì)劃代表過往一段時(shí)間以來所積累的資本已經(jīng)超出公司需要，當(dāng)中已計(jì)應(yīng)對資本市場壓力狀況及保留資本以實(shí)現(xiàn)策略和財(cái)務(wù)靈活性。回購的股份將被注銷，在提升股東回報(bào)的同時(shí)，還可以保留財(cái)務(wù)實(shí)力以繼續(xù)投資。
但從股份回購計(jì)劃實(shí)施以來，友邦保險(xiǎn)的股價(jià)表現(xiàn)并不盡如人意，未能掃去股價(jià)持續(xù)低迷的陰霾。截至6月27日，友邦保險(xiǎn)報(bào)收于82.85港元/股。與2021年友邦保險(xiǎn)的最高股價(jià)107.78港元/股相比較，友邦保險(xiǎn)當(dāng)前股價(jià)下跌了23%。
新業(yè)務(wù)價(jià)值再次跌回負(fù)增長
從2021年年報(bào)來看，友邦保險(xiǎn)的新業(yè)務(wù)價(jià)值實(shí)現(xiàn)逆勢增長，達(dá)到33.66億美元（固定匯率，下同），同比增長21.7%；年化新保費(fèi)增至56.47億美元，同比增長6%；新業(yè)務(wù)價(jià)值利潤率增至59.3%，同比增長6.3個(gè)百分點(diǎn)。
但在今年一季度，友邦保險(xiǎn)的新業(yè)務(wù)價(jià)值卻讓人大失所望，僅為8.53億美元，同比下滑18%；年化新保費(fèi)達(dá)15.67億美元，同比下滑7%；新業(yè)務(wù)價(jià)值率為54.4%，同比下滑7.6個(gè)百分點(diǎn)。
《每日財(cái)報(bào)》也注意到，這也是友邦保險(xiǎn)自2021年連續(xù)4個(gè)季度實(shí)現(xiàn)新業(yè)務(wù)價(jià)值正增長后，再次跌回負(fù)增長。從區(qū)域來看，中國內(nèi)地業(yè)務(wù)作為友邦保險(xiǎn)新業(yè)務(wù)價(jià)值增長貢獻(xiàn)最大的市場，在今年一季度卻成為其業(yè)績下滑的重要因素之一。
而所謂的新業(yè)務(wù)價(jià)值，就是險(xiǎn)企新業(yè)務(wù)預(yù)期未來產(chǎn)生的稅后利潤折現(xiàn)值，簡單理解就是新保單的利潤，這能反映一家壽險(xiǎn)公司經(jīng)營能力和業(yè)務(wù)拓展銷售水平。
據(jù)悉，一季度友邦中國雖然實(shí)現(xiàn)了年化新單保費(fèi)和新增代理人人數(shù)的增長，但因其整體產(chǎn)品結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)向“長期保障型+長期儲蓄型”的產(chǎn)品組合，才導(dǎo)致新業(yè)務(wù)價(jià)值率下行明顯，使得公司新業(yè)務(wù)價(jià)值下挫。
但因中國內(nèi)地業(yè)務(wù)對于友邦保險(xiǎn)的經(jīng)營發(fā)展而言，仍起到至關(guān)重要的作用，所以其在我國多個(gè)省份積極布局。自年初以來，友邦保險(xiǎn)在天津和石家莊的機(jī)構(gòu)獲批升級，湖北分公司也成功開業(yè)。前不久，友邦人壽在區(qū)域布局再下一城，宣布已獲得銀保監(jiān)會批準(zhǔn)著手于河南省籌建分公司，河南成為友邦人壽內(nèi)地第六家省級分支機(jī)構(gòu)。
從友邦保險(xiǎn)的發(fā)展戰(zhàn)略來看，其或有意進(jìn)一步提升在華市場滲透率，但在如今這個(gè)節(jié)點(diǎn)，擴(kuò)大布局是好是壞誰都不敢確認(rèn)。接下來，友邦保險(xiǎn)在今年二、三季度新業(yè)務(wù)價(jià)值能否回升，也是外界較為關(guān)注的重點(diǎn)。