文|投資界PEdaily 楊文靜
這一幕還是出現(xiàn)了。
最近VC圈常常聊起一個現(xiàn)象:印度獨角獸正在迎來大爆發(fā)——僅僅2021年,印度就跑出44家獨角獸,相當于此前10年的總和;而2022上半年,印度跑出近20只獨角獸,幾乎一兩周就誕生一家獨角獸。
其中最新轟動的案例是,印度社交媒體獨角獸ShareChat剛剛宣布獲得由谷歌、時代集團和新加坡淡馬錫控股投資的2.55億美元。憑借50億美元估值,ShareChat一舉成為印度互聯(lián)網(wǎng)史上估值最高的企業(yè)之一。
至此,印度獨角獸總數(shù)已經(jīng)超過100家,在全球排名前三,僅次于美國和中國。其中,互聯(lián)網(wǎng)領域是印度最大的獨角獸工廠——截止2021年,互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)公司在印度獨角獸俱樂部中占據(jù)74個席位,占比也在8成以上。
一年跑出44家,互聯(lián)網(wǎng)最多,印度正批量生產(chǎn)獨角獸
曾幾何時,印度獨角獸并不是一個性感話題。2010年,印度誕生歷史上第一家獨角獸創(chuàng)業(yè)公司——在線旅游公司MakeMyTrip。然而此后很長一段時間內,印度獨角獸生長速度緩慢,每年數(shù)量屈指可數(shù)。
真正的轉折點是2021年。印度研究機構Inc42 Media數(shù)據(jù)顯示,直到2020年,印度所有獨角獸企業(yè)的數(shù)量還只有37家,然而2021年,印度獨角獸迎來罕見大面積爆發(fā),一年就跑出44家,同比增速達到了383%,相當于此前10年的總和。
進入2022年,印度仍然以每一到兩周新增一家的速度催生獨角獸。僅2022上半年,印度跑出近20只獨角獸,覆蓋消費、教育、金融、電商、物流、游戲等賽道。
今年印度的第一家獨角獸企業(yè)是一家母嬰護理品牌——MamaEarth,公司在獲得紅杉印度領投的5200萬美元融資后,估值約為10.7億美元。這也是印度為數(shù)不多的有女性聯(lián)合創(chuàng)始人的獨角獸公司。
MamaEarth誕生于一對奶爸奶媽。在給即將出生的第一個孩子買日用品時,前印度聯(lián)合利華公司高管Varun Alagh和妻子Ghazal發(fā)現(xiàn),市面上幾乎每一種產(chǎn)品都含有對新生兒有害的化學成分。為此,Alagh夫婦決心自己做一個安全的天然植物基產(chǎn)品。2016年,MamaEarth正式創(chuàng)立,主要生產(chǎn)嬰兒和媽媽的洗面奶、潤膚露等多樣護理產(chǎn)品。成立6年,這家獨角獸正在走向IPO。
隨后,人工智能和分析解決方案提供商Fractal、教育科技公司LEAD、社交電商平臺DealShare和人力資源技術初創(chuàng)公司Darwinbox相繼成為印度新晉獨角獸。2022年一季度,印度新增13家獨角獸企業(yè),創(chuàng)業(yè)投資金額合計117億美元,前兩個月幾乎每五天就會增加一只獨角獸。
今年5月,印度第100家獨角獸誕生——Neobank Open。這是印度一家新生代數(shù)字銀行,平臺全程采用純數(shù)字或純手機端操作,主要為中小型企業(yè)提供金融服務,平臺所能提供的服務幾乎覆蓋了所有銀行金融業(yè)務。當月,Open剛完成一輪5000萬美元的融資,由IIFL領投,老虎環(huán)球基金、淡馬錫、3one4 Capital跟投,估值10億美元。
6月,印度備受關注的教育領域又跑出一只獨角獸——PhysicsWallah,估值11億美元。PhysicsWallah創(chuàng)始人是著名YouTube STEM教育家Alakh Pandey,早年間他敏銳地意識到,印度教育市場雖然已經(jīng)進入紅海區(qū),但經(jīng)濟基礎稍微差一些的二三線城市學生仍然上不起培訓課。于是,他將培訓教育帶到下沉市場,憑借低價學習產(chǎn)品在印度較小城鎮(zhèn)贏得了大量用戶。值得一提的是,今年印度出現(xiàn)大規(guī)模教育公司裁員潮,PhysicsWallah是為數(shù)不多還能繼續(xù)融資的公司。
粗略算下來,從2022年開始,還有全渠道家居裝修平臺Livspace、自動化平臺Uniphore、開發(fā)者工具平臺Hasura、物流運營服務商ElasticRun、信貸平臺Oxyzo、營銷自動化SaaS平臺LeadSquared等10多只獨角獸相繼出現(xiàn)。
至此,印度獨角獸總數(shù)已經(jīng)超過100家,其中互聯(lián)網(wǎng)領域是印度最大的獨角獸工廠。值得一提的是,這100家印度獨角獸總共籌集了超過900億美元風險投資資金,總估值約為3330億美元。在印度創(chuàng)投圈內,字節(jié)跳動作為中國第一大超級獨角獸估值3500億美元,目前仍然超過印度前99家獨角獸的總估值。
“中國模式”席卷,印度版微信、拼多多、小紅書...來了
印度為何在兩年內迅速跑出50多只獨角獸?
客觀原因是自2020年以來,新冠疫情席卷印度,大大加速了印度社會的數(shù)字化進程,民眾開始接受網(wǎng)上購買食品,消費教育、影音、資訊、醫(yī)療保健等在線服務。而深層次原因,我們或許可以ShareChat身上能夠略窺一二。
ShareChat創(chuàng)立于2015年,彼時當?shù)卣謩e推出了“創(chuàng)業(yè)印度”與“數(shù)字印度”兩項倡議。事實上,這一年前后也正是印度多家獨角獸企業(yè)成立的時間段。
一次偶然機會,ShareChat安庫什看到Facebook一位明星話題的帖子后面,粉絲們不顧隱私留下上萬條電話號碼,以尋求拉群溝通。這讓他和兩個伙伴意識到,或許有一群用戶更需要貼合自己語言的內容平臺,他們不熟悉英語,但卻對新社交軟件有著強烈需求。于是,一款針對聊天內容共享的本地語言社交平臺,ShareChat誕生了。
彼時,印度互聯(lián)網(wǎng)開始迎來爆發(fā),給了當?shù)鬲毥谦F發(fā)展的土壤。2016-2021年,數(shù)據(jù)顯示的印度網(wǎng)絡用戶、智能手機的年均增速分別為124%、132.2%,遠高于美國、中國與東南亞。當千千萬萬的印度用戶第一次接觸互聯(lián)網(wǎng),ShareChat乘上了這股東風,逐漸占領市場。
這也是很多印度獨角獸崛起的關鍵原因。據(jù)FT中文網(wǎng)報道,印度是全球電信資費第二便宜的國家,廉價的本地電信流量加上廉價的中國智能手機,大幅降低了民眾上網(wǎng)的門檻。
而復刻中國甚至海外的商業(yè)模式,則是印度本土獨角獸身上的烙印。ShareChat曾經(jīng)是稱為“印度版微信”,后面又大舉發(fā)力短視頻?!拔覀円呀?jīng)看到了中國短視頻市場的規(guī)模,80%的互聯(lián)網(wǎng)用戶會每天使用短視頻產(chǎn)品?!?創(chuàng)始人安庫什曾在采訪中表示,這是一個被中國驗證了的商業(yè)模式。
這并非個例,印度另一只DealShare曾被叫做“印度版拼多多”。DealShare 最初以WhatsApp為主要社交渠道的電商平臺,用戶來自二三線城市的中低等收入人群,主要運營模式與拼多多的團購業(yè)務十分相似。DealShare成立于2018年,這一黃錚正帶領拼多多登陸納斯達克,風頭一時無兩。
無獨有偶,當年Paytm的創(chuàng)始人維杰·沙爾瑪在中國香港聽到了一場關于支付寶和淘寶的演講,大受啟發(fā)?;貒?,維杰·沙爾瑪開始研究這兩個中國平臺,并結合印度消費情況加以創(chuàng)新,在2010年創(chuàng)立了Paytm,締造了“印度版支付寶+淘寶”。如今,Paytm發(fā)展為印度最大的數(shù)字支付公司之一,拿下了阿里巴巴、螞蟻集團、軟銀、巴菲特的多輪融資。
這樣的例子在印度不勝枚舉。
2016年,“印度版小紅書”Trell橫空出世,成為印度第一個以本地語言分享生活方式的社區(qū)。Trell結合當?shù)厣缃涣晳T,打造了以本地語KOL為核心的內容、社區(qū)和商業(yè)平臺,用戶數(shù)在6個月內實現(xiàn)近5倍增長。今年2月,“印度版滴滴”O(jiān)la拿到150億盧比融資,估值達73億美元,并計劃于今年上市。這是由孟買理工學院計算機科學專業(yè)的畢業(yè)生Bhavish Agarwal和Ankit Bhatti共同創(chuàng)辦的一家網(wǎng)約車公司。
2021年,印度最熱項目Zomato成功實現(xiàn)本土IPO,這起初是一家大眾點評與外賣配送業(yè)務的平臺,被稱為“印度版美團”。2015年,Zomato上線送餐服務,此時,中國的餓了么已經(jīng)成立6年,美團外賣上線兩年。
去年7月,Zomato在印度證券交易所上市,市值達132億美元,創(chuàng)始人Deepinder Goyal成為印度的新晉億萬富豪。
“中國消費互聯(lián)網(wǎng)的經(jīng)驗是可以復制到國外去的?!北本┮患抑鸙C機構合伙人曾向投資界提到。他認為,借鑒已經(jīng)成功的中國模式,再結合當?shù)厍闆r加以創(chuàng)新,在另一個不同的文化空間里誕生出新產(chǎn)品,這便是“Copy from China”。所以從印度獨角獸爆發(fā)中,我們能依稀看到十年前中國移動互聯(lián)網(wǎng)爆發(fā)的景象。
VC/PE進軍印度,老虎、軟銀、紅杉掃貨
“投資印度就是投資10年前的中國?!边@句話早在兩三年前就已經(jīng)被VC/PE掛在嘴邊。彼時,國內一批VC開始籌劃出海,大家普遍會提到孫正義的“時光機”理論。在他們看來,印度就像是曾經(jīng)的中國,當年在中國市場上爆發(fā)的互聯(lián)網(wǎng)紅利會同樣在印度上演。
美元基金首當其沖。比如ShareChat的融資超過14輪,投資方包括老虎環(huán)球環(huán)球、淡馬錫、騰訊投資、五源資本、谷歌、推特等知名美元基金及全球頭部互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)。數(shù)據(jù)顯示,海外基金在2021年向印度初創(chuàng)公司投入超350億美元,活躍的投資方主要是老虎環(huán)球基金、軟銀、紅杉印度、GGV、Accel以及谷歌、亞馬遜等全球互聯(lián)網(wǎng)公司。
其中,老虎環(huán)球基金最為兇猛。2021年,老虎環(huán)球基金在印度投出17家獨角獸企業(yè)。僅在今年6月,這家美元巨頭就領投了印度信用卡獨角獸Slice的C輪融資,參與了印度金融支付平臺PayGlocaB輪融資、還有B2B 制造及自動化公司Groyyo的A輪融資。
曾有消息稱,老虎環(huán)球已為旗下一只名為Private Investment Partners 15的基金籌集了110億美元。據(jù)了解,該超級基金將主要用于投資美、中和印度的互聯(lián)網(wǎng)技術初創(chuàng)公司。不久前,紅杉印度也宣布完成募集兩支新基金,其中一支就是20億美元的印度基金。
軟銀更是占領了印度獨角獸的半壁江山。梳理印度支付平臺Paytm等估值排名前二十的獨角獸,有近一半都能看到軟銀的身影。2021年,軟銀在印度投資了30億美元。在此之前,軟銀與淡馬錫已經(jīng)在2019年成立了印度辦事處。
產(chǎn)業(yè)資本也不遑多讓,谷歌、推特、Meta、微軟,以及騰訊、阿里巴巴、字節(jié)跳動、小米等國內頭部企業(yè)CVC也瞄準印度初創(chuàng)企業(yè),投出Meesho 、Byju's、Zomato、OYO Rooms等多只獨角獸。CVC的爭搶要比VC更加激烈——印度市場,有望成為他們的下一個根據(jù)地。
不過在更多VC眼中,印度是冒險樂園,也可能是一片傷心地。眾所周知,印度國土面積298萬平方公里,1652種語言和方言,200多個民族,現(xiàn)實情況比投資人們預估的還要復雜。在投資上,有時風俗文化和政治經(jīng)濟環(huán)境的差異,往往會成為一道很難邁過的巨大溝壑。
如何適應印度當?shù)卣O(jiān)管,也是主要難題之一。今年4月30日,印度監(jiān)管機構宣布,由于小米(印度)非法向境外機構匯款,將扣押小米印度公司銀行賬戶中555.1億盧比(約合48億元人民幣)的資產(chǎn)。此事件已不是小米第一次在印度受到侵擾。
此外,隨著資本涌入,印度VC市場已經(jīng)泛起泡沫。此前一位中國投資人透露,之前印度有一個本土社交項目被搶得很厲害,他們開出的估值是7000萬美元,但是對方自定估值2億美元,后來拿了幾個TS,最終5億美金估值成交。
印度獨角獸們正在被迅速“催肥”。據(jù)悉,從公司注冊到估值達到10億美元,B2B在線市場Udaan只用了26個月的時間,成為印度最快躋身獨角獸行列的創(chuàng)業(yè)公司。
某種程度,看似遍地機會的印度更像一個VC“圍城”,外面的人想進去,而里面的人想出來。事實上,已經(jīng)有一些VC選擇離開印度,轉戰(zhàn)東南亞市場,比如新加坡、越南、印尼等地。根據(jù)過往經(jīng)驗,印度獨角獸大爆發(fā)背后,除了造富神話,還會伴隨著更多血淋淋的教訓涌現(xiàn)。