文|每日財(cái)報(bào) 楚風(fēng)
經(jīng)歷業(yè)績(jī)連續(xù)下滑及2021年虧損后，夢(mèng)潔股份實(shí)控人終于將公司控制權(quán)拱手相讓。6月28日晚間，夢(mèng)潔股份披露控制權(quán)擬發(fā)生變更公告稱，公司實(shí)控人及一致行動(dòng)人擬向長(zhǎng)沙金森新能源有限公司（以下簡(jiǎn)稱“金森新能”）轉(zhuǎn)讓控制權(quán)，總涉及金額為3.85億元。
在此背后，夢(mèng)潔股份實(shí)控人遭遇債務(wù)壓頂，不惜非經(jīng)營(yíng)性占用上市公司資金。早在2017年定增時(shí)，夢(mèng)潔股份為保障定增順利進(jìn)行，與3家金融機(jī)構(gòu)簽署《差額補(bǔ)足協(xié)議》，至2021年觸發(fā)該協(xié)議的差額補(bǔ)足義務(wù)，導(dǎo)致大股東形成3.6億份的定增兜底債務(wù)。
2021年是夢(mèng)潔股份實(shí)施高端戰(zhàn)略的第一年，業(yè)績(jī)卻出現(xiàn)上市以來(lái)首度虧損，凈利潤(rùn)大降逾4倍。在疫情沖擊下，夢(mèng)潔股份大量線下門店關(guān)閉，導(dǎo)致出現(xiàn)應(yīng)收賬款壞賬，存貨始終居高不下。相對(duì)于同行，夢(mèng)潔股份遭遇更大挑戰(zhàn)，新實(shí)控人進(jìn)入能否改善呢？
金森新能剛經(jīng)營(yíng)3個(gè)月
公告顯示，夢(mèng)潔股份實(shí)控人姜天武、股東李建偉、李菁、張愛(ài)純擬將其持有合計(jì)7700萬(wàn)股公司股份轉(zhuǎn)讓給金森新能，占公司總股本10.17%，總涉及金額為3.85億元，折合每股價(jià)格為5元，較6月28日收盤價(jià)溢價(jià)13.38%。
同時(shí)，股東李建偉、李菁擬將其剩余合計(jì)72,625,910股公司股份對(duì)應(yīng)的表決權(quán)委托給金森新能行使，占公司總股本9.60%，姜天武擬放棄其剩余101,088,490股公司股份對(duì)應(yīng)的表決權(quán)，占公司總股本13.36%。
此次交易完成后，金森新能將持有149,625,910股公司股份對(duì)應(yīng)的表決權(quán)，占公司總股本19.77%，成為公司擁有表決權(quán)的第一大股東，李國(guó)富成為公司新實(shí)控人。
金森新能是一家新能源企業(yè)，經(jīng)營(yíng)范圍涉及太陽(yáng)能發(fā)現(xiàn)技術(shù)服務(wù)、太陽(yáng)能發(fā)電產(chǎn)品銷售等，其中李國(guó)富持股46.623%，劉彥茗持股32.786%，兩者已簽署《一致行動(dòng)協(xié)議》。
金森新能剛成立于2022年3月9日，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)僅有3個(gè)多月，其是否已投資新能源相關(guān)資產(chǎn)，暫時(shí)不得而知。夢(mèng)潔股份對(duì)媒體表示，不清楚后續(xù)是否新增太陽(yáng)能發(fā)電業(yè)務(wù)。
《每日財(cái)報(bào)》注意到，金森新能控股股東、實(shí)控人李國(guó)富主要控制的企業(yè)共有7家，涉及化工、環(huán)境治理、軟件信息、餐飲等領(lǐng)域，除了今年新成立的金森新能外，旗下并無(wú)新能源相關(guān)企業(yè)。
其中，李國(guó)富旗下最大一家企業(yè)為深圳市騰龍?jiān)磳?shí)業(yè)有限公司。該企業(yè)專門從事表面處理和水處理系列化學(xué)品及周邊產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，并提供環(huán)保整體解決方案的服務(wù)。2019年至2021年，該企業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收分別為2.49億元、2.61億元和3.60億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)分別為131.23萬(wàn)元、1063.62萬(wàn)元和940萬(wàn)元。
夢(mèng)潔大股東債務(wù)壓力山大
李國(guó)富主要控制的7家企業(yè)規(guī)模都比較小，2021年末合計(jì)資產(chǎn)總額為1.46億元，即使是規(guī)模最大的騰龍?jiān)矗Y產(chǎn)規(guī)模也僅為8394萬(wàn)元。相比之下，夢(mèng)潔股份資產(chǎn)總額為34.11億元，為何反而被李國(guó)富給收購(gòu)了呢？
《每日財(cái)報(bào)》注意到，夢(mèng)潔股份大股東姜天武、李建偉、李菁、李軍、張愛(ài)純（以下簡(jiǎn)稱“大股東”）遭遇沉重債務(wù)，曾經(jīng)面臨短期資金周轉(zhuǎn)問(wèn)題，甚至非經(jīng)營(yíng)性占用上市公司資金，用來(lái)償還債務(wù)。
事情要從2017年8月的定增事件說(shuō)起。彼時(shí)，夢(mèng)潔股份進(jìn)行一次定增，但資本市場(chǎng)處于熊市，大盤持續(xù)低迷下行，流動(dòng)性快速收緊，想要發(fā)行股份募資非常困難。
為了確保發(fā)行成功及保障公司下一階段發(fā)展資金，夢(mèng)潔股份大股東于2017年12月與廈門信托及金元百利三方，及天津信托兩方分別簽署《差額補(bǔ)足協(xié)議》。2018年1月，夢(mèng)潔股份以7.48元/股完成發(fā)行7624萬(wàn)股，募資5.70億元。
不過(guò)，夢(mèng)潔股份后續(xù)股價(jià)長(zhǎng)期表現(xiàn)不佳，2021年維持在4元/股左右，觸發(fā)了定增兜底協(xié)議約定的差額補(bǔ)足義務(wù)，上述大股東形成了定增兜底債務(wù)3.6億元。另外，股東李菁將其持有公司3471萬(wàn)股股份質(zhì)押給國(guó)海證券，也導(dǎo)致債務(wù)發(fā)生。
夢(mèng)潔股份表示，因當(dāng)年減持額度限制，上述大股東通過(guò)減持、股票質(zhì)押等其他融資融券方式，仍不足以清償債務(wù)，從而導(dǎo)致非經(jīng)營(yíng)性占用資金的行為發(fā)生。
其中，大股東非經(jīng)營(yíng)性占用資金6500萬(wàn)元，用以清償共同債務(wù)；李菁非經(jīng)營(yíng)占用資金2320萬(wàn)元，用以清償個(gè)人債務(wù)。上述非經(jīng)營(yíng)性占用資金全部本息已于2022年4月25日償還。
《每日財(cái)報(bào)》還發(fā)現(xiàn)，2017年定增項(xiàng)目并沒(méi)有為夢(mèng)潔股份帶來(lái)良好效益。此次定增共有兩類項(xiàng)目，合計(jì)有7小項(xiàng)，其中第一、第二個(gè)小項(xiàng)是產(chǎn)能擴(kuò)張項(xiàng)目。
2019年12月，年產(chǎn)60萬(wàn)床被芯、80萬(wàn)個(gè)枕芯、10萬(wàn)床日式床墊項(xiàng)目建設(shè)完畢，在去年取得收入1388.84萬(wàn)元，未達(dá)預(yù)期的效益。因貿(mào)易戰(zhàn)及新冠肺炎影響，年產(chǎn)20萬(wàn)張床墊項(xiàng)目延期至2023年12月。
高端戰(zhàn)略失利
在控制權(quán)轉(zhuǎn)讓背后，夢(mèng)潔股份近幾年業(yè)績(jī)?cè)鏊俪掷m(xù)下滑，至2021年陷入巨額虧損。2019年至2021年，夢(mèng)潔股份實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)分別為8539萬(wàn)元、4492萬(wàn)元和-1.559億元，分別同比增長(zhǎng)1.19%、-47.39%和-447.10%。
對(duì)比之下，李國(guó)富控制的7家企業(yè)雖然規(guī)模較小，但整體實(shí)現(xiàn)盈利。經(jīng)《每日財(cái)報(bào)》計(jì)算，7家企業(yè)在2021年凈利潤(rùn)合計(jì)為1414萬(wàn)元。
2021年是夢(mèng)潔股份實(shí)施高端戰(zhàn)略的第一年。其對(duì)品牌進(jìn)行升級(jí)，提高品牌和終端形象，升級(jí)品牌設(shè)計(jì)和研發(fā)，對(duì)整體渠道結(jié)構(gòu)進(jìn)行優(yōu)化升級(jí)，還構(gòu)建端到端一體化柔性智能供應(yīng)鏈系統(tǒng)，持續(xù)提升用戶服務(wù)和體驗(yàn)。
不過(guò)，2021年高端戰(zhàn)略沒(méi)有取得良好效益，夢(mèng)潔股份產(chǎn)品毛利率低于同行整體水平。2019年至2021年，夢(mèng)潔股份銷售毛利率分別為41.12%、39.94%和37.75%。對(duì)比之下，2021年富安娜、羅萊生活和水星家紡的銷售毛利率分別為52.14%、45%和37.95%。
值得注意的是，夢(mèng)潔股份銷售地區(qū)主要依賴華中，而富安娜主要銷售地區(qū)位于華南、華東、西南等，羅萊生活主要銷售地區(qū)位于華東、美國(guó)等。相對(duì)而言，富安娜和羅萊生活的優(yōu)勢(shì)地區(qū)經(jīng)濟(jì)更發(fā)達(dá)，消費(fèi)能力更強(qiáng)。
此外，夢(mèng)潔股份還因?yàn)殚T店大量關(guān)閉而產(chǎn)生不少應(yīng)收賬款壞賬。2021年，夢(mèng)潔股份直營(yíng)店新開(kāi)90家，關(guān)閉180家，剩余402家；加盟店新開(kāi)154家，關(guān)閉520家，剩余1207家。
夢(mèng)潔股份對(duì)深交所表示，2021年末應(yīng)收賬款余額為1.26億元，壞賬準(zhǔn)備1.25億元，應(yīng)收賬款中單項(xiàng)計(jì)提信用損失的客戶共285家，余額超過(guò)100萬(wàn)元的客戶共有23家，主要是因?yàn)榻K端門店經(jīng)營(yíng)不善，款項(xiàng)預(yù)計(jì)難以收回。