文|MedTrend醫(yī)趨勢(shì)
近日，汕頭超聲申請(qǐng)創(chuàng)業(yè)板IPO獲受理。
這家開啟了中國超聲診斷設(shè)備國產(chǎn)化的道路超聲企業(yè)，以“沖刺上市”的動(dòng)作，再次引發(fā)行業(yè)的的關(guān)注，尤其是對(duì)于其背后的超聲市場。
“它的經(jīng)營狀況肯定不是特別好，所以需要外部的資金進(jìn)來。其實(shí)在20年前，邁瑞醫(yī)療的超聲業(yè)務(wù)還沒發(fā)展起來，汕超還是中國本土超聲的龍頭?！背暿袌鲑Y深人士唏噓不已。
超聲作為中國四大影像（CT，MRI，X光機(jī)，超聲）設(shè)備中裝備數(shù)量最大、檢查人數(shù)最多、安全系數(shù)最高、檢查結(jié)果最快，以及性價(jià)比最優(yōu)的圖像分析診斷工具，在近幾年尤其發(fā)展快速。
而且，由于超聲設(shè)備的利潤率比較高，在60%左右，超聲產(chǎn)線幾乎是醫(yī)療影像設(shè)備廠商人手必備的產(chǎn)線。
利潤豐厚，帶來激烈的競爭；激烈的競爭，帶來市場格局的不斷變動(dòng)，特別是在中國這個(gè)人口基數(shù)大、超聲需求不斷增長的市場。
01 中國超聲市場，誰有龍頭之勢(shì)？
業(yè)內(nèi)都認(rèn)可，在中國超聲市場：
第一梯隊(duì)是GE醫(yī)療、飛利浦、邁瑞醫(yī)療，三家的差距不是特別大。
第二梯隊(duì)中，開立醫(yī)療是領(lǐng)軍企業(yè)，西門子醫(yī)療、佳能醫(yī)療（東芝）、汕頭超聲、飛依諾、富士醫(yī)療（日立）等也都處于第二梯隊(duì)，但陷于混戰(zhàn)之中，市場占有率也不高。
但對(duì)于第一梯隊(duì)中三家的排名，不同的統(tǒng)計(jì)口徑，有些差異。
按照超聲臺(tái)數(shù)計(jì)算，邁瑞醫(yī)療已占據(jù)中國市場的第一位，特別是在中低端超聲數(shù)量巨大的情況下。
按照招標(biāo)采購的金額來計(jì)算市場份額，今年第一季度，邁瑞排第一，占比在11%左右；飛利浦7.21%；GE醫(yī)療7.20%。飛利浦與GE醫(yī)療兩家僅差0.01個(gè)百分點(diǎn)。
根據(jù)第三方數(shù)據(jù)公司的統(tǒng)計(jì)，按廠家的出貨金額來算，GE醫(yī)療占據(jù)第一，24.3%；飛利浦第二，19.5%；邁瑞第三，17.7%。
“這幾年，中國超聲市場的二線品牌的市場萎縮速度很快，行業(yè)集中度在提高，聚焦在GE醫(yī)療、飛利浦、邁瑞醫(yī)療這幾家。其實(shí)GE醫(yī)療、飛利浦可能相對(duì)來說銷售額沒有下降，但市場份額也沒有增加。邁瑞醫(yī)療崛起的速度確實(shí)非?？??！?/p>
中國超聲市場格局已變：以邁瑞醫(yī)療為代表的國產(chǎn)超聲在政策影響下正在崛起。
格局變動(dòng)要素一：技術(shù)進(jìn)步
常見的超聲診斷儀分類方式（來源：《超聲醫(yī)學(xué)基礎(chǔ)》、IHS Markit、國信證券經(jīng)濟(jì)研究所）
一般而言，不同段位超聲對(duì)應(yīng)的價(jià)格分別為：低端（50萬元以下）、中低端（50-100萬）、中端（100- 150萬）、中高端（150-200萬）、高端（200-250萬）、超高端（250萬元以上）。
據(jù)估算，按金額來算，高端超聲占50%以上的市場份額，這也是高端乃至于超高端市場是未來超聲市場競爭的關(guān)鍵所在。
“技術(shù)進(jìn)步”是格局變動(dòng)的助推劑。
中低端超聲領(lǐng)域，國產(chǎn)廠家不斷進(jìn)步，基本已經(jīng)完成國產(chǎn)替代。
高端超聲主要集中在心臟超聲、婦科超聲領(lǐng)域。飛利浦在心臟超聲領(lǐng)域占據(jù)優(yōu)勢(shì)，GE醫(yī)療產(chǎn)線齊全，在婦產(chǎn)超聲領(lǐng)域占優(yōu)。
邁瑞醫(yī)療、開立醫(yī)療是唯二兩家進(jìn)入這一領(lǐng)域的本土超聲企業(yè)。
在2013年以1.05億美元價(jià)格收購美國超聲診斷系統(tǒng)生產(chǎn)企業(yè)ZONARE醫(yī)療系統(tǒng)(ZONARE Medical Systems) 后，邁瑞醫(yī)療逐步推出了高端系列的超聲，在中高端市場與進(jìn)口品牌有一拼。
“在250萬-300多萬區(qū)間的高端超聲產(chǎn)線中，會(huì)有越來越多的國產(chǎn)企業(yè)逐步進(jìn)入這個(gè)區(qū)間里?！?/p>
在邁瑞之后，開立醫(yī)療于2018年也進(jìn)入了高端超聲市場。其生產(chǎn)的S60（通用臺(tái)式）、P40s（ 婦產(chǎn)專科）實(shí)其高端超聲的代表。
與邁瑞醫(yī)療一樣，開立醫(yī)療也是通過收購來布局中高端彩超市場的——2012年，開立醫(yī)療收購美國超聲成像技術(shù)開發(fā)團(tuán)隊(duì)Sonowise。
在超高端領(lǐng)域，目前尚未有國產(chǎn)品牌。
邁瑞醫(yī)療在最近的投資會(huì)議上（2022年6月18日）表示：“第一代超高端超聲2023年底會(huì)上市?！?/p>
格局變動(dòng)要素二：政策導(dǎo)向
格局變動(dòng)的一大推動(dòng)力是“政策導(dǎo)向”——政策不斷在國產(chǎn)設(shè)備能達(dá)到的領(lǐng)域里，推進(jìn)買國產(chǎn)設(shè)備。
“國產(chǎn)替代”其實(shí)從10年前就開始了。
一些比較激進(jìn)的省份或者“國產(chǎn)替代”實(shí)施步伐比較靠前的省份，如四川，早早明確的規(guī)定縣級(jí)以下醫(yī)院的購買超聲，國產(chǎn)產(chǎn)品要占一定的比例。而隨著時(shí)間的推移，相關(guān)細(xì)則越來越多，比如縣級(jí)以下購買第二臺(tái)超聲，原則上必須采購國產(chǎn)品牌。
2021年10月，國家財(cái)政部及工信部聯(lián)合發(fā)布《政府采購進(jìn)口產(chǎn)品審核指導(dǎo)標(biāo)準(zhǔn)(2021 年版)》，明示了政府/事業(yè)單位采購國產(chǎn)醫(yī)療器械及儀器“建議”的比例。
醫(yī)用超聲國產(chǎn)采購比例要求（資料來源：國家財(cái)政部、工信部）
在超聲領(lǐng)域，除了具備心臟超聲、具備手術(shù)定位引導(dǎo)的彩色多普勒超聲診斷儀建議50%采購國產(chǎn)外，便攜式彩色超聲診斷儀、（全數(shù)字）彩色多普勒超聲診斷儀等均建議100%采購國產(chǎn)。這將進(jìn)一步加速“國產(chǎn)替代”的進(jìn)程。
02 “并購”影響競爭力，外資國產(chǎn)化加速
如果說30年前的中國超聲市場，是一個(gè)群雄混戰(zhàn)的市場。
那么現(xiàn)在的中國超聲市場，基本已經(jīng)是“三足鼎立”。
而在這“三足”形成的過程中，并購扮演了舉足輕重的角色。如前所述，邁瑞醫(yī)療、開立醫(yī)療都是通過收購海外超聲企業(yè)來布局高端超聲領(lǐng)域的。而GE醫(yī)療、飛利浦則堪稱并購的“集大成者”。
GE醫(yī)療：產(chǎn)品線齊全，品牌黏性強(qiáng)
GE目前主要有三大類超聲系列，包括 LOGIQ通用超聲系列、Vivid心臟超聲系列和 Voluson婦產(chǎn)科超聲系列。
1997年推出LOGIQ系列后，GE醫(yī)療通過并購擴(kuò)張超聲的應(yīng)用領(lǐng)域：
1998年，收購在超聲心動(dòng)圖和心血管市場占據(jù)了重要地位的Diasonics Vingmed Ltd.，隨后推出Vivid系列。
2001年，收購超聲3D方面的先驅(qū)——奧地利Kretztechnik AG，該公司在婦產(chǎn)科超聲市場有優(yōu)勢(shì)。GE醫(yī)療在收購后推出婦產(chǎn)科超聲Voluson系列。
2012年，收購美國U-Systems公司，獲得乳房超聲篩查技術(shù)。
2021年，收購BK Medical，將GE醫(yī)療集團(tuán)的超聲產(chǎn)品組合擴(kuò)展到手術(shù)可視化領(lǐng)域，并促進(jìn)了其在精準(zhǔn)健康領(lǐng)域的增長。
除此之外，GE醫(yī)療還熱衷于收購探頭技術(shù)及廠家：
1998年，收購超聲探頭廠家Parallel Design lnc（PDI），Voluson系列的4D探頭主要由PDI提供。
2003年，收購法國探頭公司THALES。
2013年，收購Unisyn Medical Technologies，一家提供綜合超聲探頭修復(fù)解決方案的公司。
在中國市場“國產(chǎn)替代”的過程中，GE醫(yī)療相對(duì)壓力沒有太大。因?yàn)镚E醫(yī)療在無錫有超聲工廠。但無錫工廠的問題是，原有的產(chǎn)線都是偏中低端。這與其技術(shù)能力、制造能力無關(guān)，純粹是GE醫(yī)療產(chǎn)品線在全球不同區(qū)域的分布和定位。不過，現(xiàn)在的形勢(shì)下，GE醫(yī)療所有產(chǎn)品在中國本土化的速度大大加快。
飛利浦：通過并購形成心臟超聲優(yōu)勢(shì)
飛利浦的超聲產(chǎn)線也是通過并購得來的，同樣擁有通用超聲、婦產(chǎn)科超聲和心臟超聲這3個(gè)系列的產(chǎn)品。
1998年，飛利浦收購以8億美元收購美國ATL公司，獲得腹部彩超產(chǎn)品線及全數(shù)字超聲技術(shù)。
2000年，17億美元收購Agilent Healthcare Solutions Group，獲得心臟超聲產(chǎn)線。
2010年，飛利浦收購上海探頭公司Apex，拓展新興市場。
2014年， 12億美元收購美國公司VOLCANO，增強(qiáng)血管內(nèi)導(dǎo)管超聲。
2017年，飛利浦收購德國軟件公司TOMTEC，心臟超聲測(cè)量分析軟件和圖像處理優(yōu)化算法。
與GE醫(yī)療相比，飛利浦各個(gè)超聲系列中的產(chǎn)品數(shù)量偏少，但在心臟超聲領(lǐng)域占優(yōu)，且技術(shù)更新?lián)Q代非常快。
飛利浦在蘇州也建有超聲工廠，正在陸續(xù)將其高端產(chǎn)品向中國市場轉(zhuǎn)化。
近幾年，全球超聲市場也有一系列影響格局的知名并購誕生，包括：
2016年，佳能醫(yī)療收購了東芝。
2018年，萬東醫(yī)療收購了ESAOTE（百勝，意大利公司）。
2022年，富士醫(yī)療收購了日立。
可以說，并購深刻影響著超聲廠商的全球競爭力。
時(shí)至今日，中國超聲市場最主流終端客戶依然是超聲科，85%甚至90%以上的營收都來源于超聲科。婦產(chǎn)超聲基本上都還是并在超聲科，極少數(shù)婦產(chǎn)科有獨(dú)立采購權(quán)。
超聲科之外，POC科室如急診、麻醉、風(fēng)濕、疼痛帶來的超聲增速比較快，但體量不大。
在爭奪終端市場的過程中，關(guān)鍵是“要有獨(dú)樹一幟的產(chǎn)品”。如果能拉開極大的差距，當(dāng)然是有優(yōu)勢(shì)的。但如果做不到，起碼要在細(xì)分市場有獨(dú)樹一幟的產(chǎn)品，讓客戶普遍認(rèn)可。
目前中國超聲市場外資、本土戰(zhàn)況膠著，這一平衡在未來幾年將被打破，誰將成為這一重要領(lǐng)域的龍頭？