記者 | 席菁華

中國最大水電公司重金注入兩座世界級水電站。

6月30日晚間，中國長江電力股份有限公司（下稱長江電力，600900.SH）公告稱，擬以發(fā)行股份及支付現金的方式，購買三峽金沙江云川水電開發(fā)有限公司（下稱云川水電）100%股權，交易作價804.84億元。

長江電力擬向不超過35名特定投資者以非公開發(fā)行股份方式募集配套資金，募資總額不超過160.97億元；另現金支付交易對價643.87億元。

云川水電由中國長江三峽集團有限公司（下稱三峽集團）、長江三峽投資管理有限公司（下稱三峽投資）、云南省能源投資集團有限公司、四川省能源投資集團有限責任公司合計持有，持股比為40%、30%、15%、15%。

其中，三峽集團為長江電力控股股東，持股比54.91%；三峽投資為三峽集團的全資子公司。三峽集團合計持有云川公司70%股權。

云川水電主營水電建設開發(fā)、投資及運營管理，為烏東德水電站和白鶴灘水電站的投資運營主體，營收與利潤主要來源于這兩座水電站。

此次交易前，云川水電已將烏東德、白鶴灘水電站委托長江電力運營管理。本次交易完成后，云川公司將成為長江電力全資子公司。

烏東德、白鶴灘水電站分別為金沙江下游的第一座、第二座水電站，均為國家重點能源工程和“西電東送”骨干電源，裝機容量分別為1020萬千瓦和1600萬千瓦，是世界第七大和世界第二大水電站。

烏東德水電站12臺機組已于2021年6月全部投產；白鶴灘水電站仍處于建設期，已有八臺機組投產發(fā)電。

長江電力創(chuàng)立于2002年9月，2003年11月在上交所掛牌上市，以大型水電運營為主業(yè)，目前擁有三峽、葛洲壩、溪洛渡和向家壩四座電站的全部發(fā)電資產，是中國最大電力上市公司和全球最大水電上市公司。

截至今年1月31日，長江電力控股水電總裝機容量4559.5萬千瓦，其中國內水電裝機4549.5 萬千瓦，占全國水電裝機總量的11.64%。

此次重組交易后，長江電力控股總裝機容量將增加至7179.5萬千瓦，增長57.46%，運行管理的水電機組超100臺。

長江電力旗下向家壩和溪洛渡水電站同屬金沙江下游。完成上述資產注入后，長江電力對于金沙江流域水量的關聯度將更高。

長江電力表示，重組可實現大水電資產集中管理運營和“六庫聯調”，在長江流域的聯合調度能力進一步增強。

同時，長江電力的總資產、收入及利潤規(guī)模將得到提升。

2021年，云川水電營收127.34億元，凈利潤44.43億元；今年1月，該公司營收10.7億元，凈利潤1094.56萬元。

2021年，長江電力實現營收556.46億元，凈利潤262.73億元；今年一季度，營收為97.38億元，凈利潤為31.37億元。

以2021年度的財務數據來看，重組將使得長江電力的營收增長21.35%，凈利潤增長16.91%。

但云川水電當前的負債規(guī)模較為龐大。截至2022年1月31日，云川水電負債合計為1887.14億元。

本次交易完成后，長江電力的資產負債率將由41.12%上升至67.75%，資產負債結構發(fā)生較大變化，將面臨一定的還本付息壓力和現金流出壓力。

截至7月1日午間收盤，長江電力股價23.95元/股，漲幅3.59%。