文|斑馬消費 范建
剛剛過去的6月,可能是步步高創(chuàng)始人王填從商30年以來,最痛苦的時刻。
公司深陷流動性危機,資金捉襟見肘;突陷破產(chǎn)傳言,持有購物卡的用戶,到線下門店集中搶購……
危急時刻,湖南當?shù)貒Y送來了20億“及時雨”紓困,但這對公司的負債仍是杯水車薪。
接下來,王填急需做的,是打破步步高的重資產(chǎn)模式,改善資產(chǎn)結構,否則,未來步步高越往上走就越危險。
20億“及時雨”
今年以來,步步高(002251.SZ)的高層都異常忙碌,接待了湖南省級以及省內(nèi)多個地方的官員調研。終于,在6月,看到了效果。
6月14日,湖南國資運營平臺興湘集團和長沙高新區(qū)直屬平臺湖南麓谷,分別與步步高簽署意向協(xié)議,將向該集團提供20億元流動資金支持。
王填,作為這家民營商超集團的掌門人,終于可以稍稍松一口氣了。不過,相比高達240億元的負債,這20億元資金仍是杯水車薪。按照王填的說法,接下來,步步高需要解決資產(chǎn)重和結構性問題。
湖南國資對步步高的紓困,將以怎樣的方式展開?
首先是對步步高控股股東步步高集團的戰(zhàn)略入股。
據(jù)6月16日公告,步步高集團股權結構發(fā)生變化,王填、張海霞夫婦合計持股由88%降至72.27%,長沙高晟新近入股,持股17.88%,投資數(shù)額不明。長沙高晟成立于今年4月,背后股東主要為長沙國資。
幾天之后,步步高董事會通過決議,因經(jīng)營需要,向興湘集團首期借款不超過8.27億元,期限不超過3年,公司以在湘潭的新天地購物中心等作為抵押,同時,控股股東步步高集團和股東張海霞,以部分持股為公司借款提供擔保。
引入國資紓困,王填也是不得已而為之。此前,他在接受媒體采訪時坦言:這兩年,公司投入40多億現(xiàn)金,新建了三個購物中心,但因國家融資政策調整,導致相關項目一直沒有在銀行貸到款,造成了現(xiàn)金流緊張。
截至今年3月末,公司資產(chǎn)負債率高達76.44%,擁有貨幣資金10.62億元,而短期借款高達74.61億元;同期,公司流動資產(chǎn)合計42.54億,流動負債卻高達175.4億。
傳言推動搶購潮
從學生時代開始,王填就表現(xiàn)出了超強的商業(yè)頭腦,這讓他一路走來,總能敏銳地抓住商業(yè)機會。
1987年,他在湘潭商業(yè)學校讀書期間,發(fā)現(xiàn)學校的商店只賣熱水瓶,但沒有替換的瓶膽。于是,他在宿舍干起了瓶膽批發(fā)的生意,并把業(yè)務擴展到湘潭市的所有大中專院校。
憑借這一段創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷,以及自己對商業(yè)獨到的見解,畢業(yè)之后,他順利進入湘潭當?shù)貒笙嫣赌媳碧厥称饭?。工作期間,他將金龍魚、雀巢咖啡等知名企業(yè)引入湘潭。因為工作上特別出色,王填24歲即升任業(yè)務科長。
正當事業(yè)蒸蒸日上之時,他卻選擇了辭職創(chuàng)業(yè)。利用在南北特食品公司積累的人脈,順利拿下統(tǒng)一方便面和金龍魚在湘潭的經(jīng)銷權,實現(xiàn)了早期的財富積累。
在此期間,他再次捕捉到市場變化的信號,跨入連鎖超市賽道。1995年末,首家步步高超市在湘潭市解放路開業(yè),這也是全湖南省首家自選超市。
一步先步步先。在王填的帶領下,步步高從湘潭起步,向省會長沙進發(fā),進而布局外省市場。公司于2008年在深交所上市,成為“中國民營連鎖超市第一股”。
上市之后,步步高一路高歌猛進。2008年,公司營收規(guī)模為52.01億元,2012年突破百億,2019年已無限接近200億元。不過,公司的業(yè)績并沒有隨著規(guī)模的增長而增加,歸母凈利潤頂峰停留在了2013年的4.16億元。
2020年以來,步步高營收規(guī)模持續(xù)下滑,到2021年已跌至132.56億元,當年,公司歸母凈利潤首次虧損,為-1.84億元。
今年一季度,步步高的頹勢持續(xù),營收和歸母凈利潤分別同比下滑21.73%、72.93%。
剛剛過去的6月,恐怕是王填從商以來,最難過的時候。月初,正值端午佳節(jié)之際,步步高被“即將倒閉”的傳言籠罩,持有預付款的用戶,到步步高線下門店瘋狂掃貨,貨架上的油、牛奶甚至卷紙都被一掃而空。
年報顯示,截至2021年末,公司預收購物卡金額高達15.65億元。如果不加強引導,將形成嚴重事件。公司不得不下發(fā)紅頭文件對外澄清。
騰訊、京東虧本出逃
在湖南企業(yè)圈,王填以“膽大”著稱。
2014年,70萬方、中南最大的商業(yè)綜合體——長沙梅溪新天地啟動,當時,這里還是地鐵不通、公交少、出租車也很少去的“城鄉(xiāng)結合部”。步步高硬是在這個項目上砸下了數(shù)十億資金。
當線下零售遭遇電商沖擊之時,王填帶領步步高進軍電商,并公然叫板馬云,稱要“截流阿里巴巴”。
公司耗巨資從阿里和IBM挖來團隊,組建電商公司,搭建起跨境電商平臺“云猴全球購”。之后,又成立移動支付公司,推進全渠道、全業(yè)態(tài)、全品類的O2O戰(zhàn)略。不過,這些嘗試多以失敗告終,不僅浪費了數(shù)以億計的資金,更讓公司迷失長達5年。
2017年,線上流量紅利已幾乎見頂,但線下流量還有很大的挖掘空間。互聯(lián)網(wǎng)巨頭們先知先覺,打著“新零售”、“智慧零售”等的旗號,瘋狂掃貨連鎖商超,逐步形成了阿里系和騰訊系兩大陣營。
經(jīng)與兩大陣營先后接觸,王填最終放棄了帝國式的阿里,選擇了盟國式的騰訊。
2018年情人節(jié)這天,騰訊、京東以17.11元/股,分別以8.9億元和7.4億元入股步步高,成為其重要股東。之后幾年,無論步步高股價是漲是跌,兩家巨頭都長期堅定持有。
今年4月,步步高踩中了預制菜和冷鏈物流概念,股價一路走高,10個交易日收獲8個漲停板。19日,騰訊通過大宗交易,以9.75元/股均價減持863.91萬股,次日,京東相機而動,以11.28元/股均價減持1610萬股,雙雙將持股比例降至5%以下。
之后,受業(yè)績下降和虧損等因素影響,步步高股價持續(xù)走低。7月1日收盤為6.75元/股,總市值58.31億元,與巔峰期的300億元相去甚遠。