文|獨(dú)角金融 付影
“不想做將軍的士兵不是好士兵”,很多分析師靠著勤奮、出色的研究成果爬上了高管的位置,但也有一些人追求利益誤入歧途,最終迷失方向。
七年間,先后任職海通證券資產(chǎn)管理有限公司(下稱“海通資管”)研究員、投資經(jīng)理、權(quán)益投資部副總監(jiān)(主持工作)的劉某,通過多個(gè)馬甲股票賬戶違規(guī)下單2萬多筆,違法炒股交易超過146億元,盈利5464萬元,近日被上海證監(jiān)局罰沒超1億元,創(chuàng)近年自然人罰金記錄。
盡管券商人員違法炒股,一旦被發(fā)現(xiàn)難逃處罰,但似乎并未減少較高的違規(guī)炒股頻率。2022年至今,已有多家券商員工因“代客炒股”相關(guān)問題被罰,涉及券商包括華龍證券、中信證券(600030.SH)、華林證券(002945.SZ)等。
面對巨額罰單,又能否給違規(guī)炒股的券商從業(yè)人員敲響警鐘?
7年盈利5400萬
為了股票交易,2013年至2020年近7年的時(shí)間,劉某先后利用“秦某珍”、“毛某東”等5個(gè)海通證券信用賬戶持有、買賣股票,通過劉某個(gè)人使用的手機(jī)和電腦設(shè)備委托下單超2萬筆,占總委托下單筆數(shù)的89%,累計(jì)交易金額約146.82億元,盈利約5463.87萬元。
證券從業(yè)人員代客炒股是被法律禁止的,新《證券法》第40條規(guī)定,證交所、證券公司等從業(yè)人員不得直接或以化名、借他人名義持有、買賣股票。一個(gè)重要考量就是保證市場的公平性。而券商從業(yè)人員的身份更為獨(dú)特,如果利用信息優(yōu)勢或業(yè)務(wù)優(yōu)勢參與股票交易,謀取不正當(dāng)利益,若允許其炒股可能導(dǎo)致不公。
最終,劉某7年盈利的5400萬最終竹籃打水一場空,上海證監(jiān)局對劉某罰沒金額高達(dá)1.09億元,此外,因涉嫌利用未公開信息交易,該案已在刑事審判階段。
對于上述處罰,劉某也提出了申辯意見,稱罰款金額過高,遠(yuǎn)超當(dāng)事人承受能力。上海證監(jiān)局表示,劉某提出的家庭困難不屬于《行政處罰法》規(guī)定的應(yīng)當(dāng)從輕或者減輕行政處罰的情形。
金融學(xué)者羅攀對《華夏時(shí)報(bào)》表示,這個(gè)違規(guī)炒股案件關(guān)鍵在于,劉某的行為到底僅僅是一般違法行為,還是除此之外,僅存在其他違法行為,這是整個(gè)案件非常重要的一點(diǎn)。如果還有其他違法行為,可能會涉及到其他利益受害者或股民。
違規(guī)炒股屢禁不止
券商從業(yè)人員違規(guī)炒股被罰并不鮮見。證券從業(yè)人員不得炒股以及代客理財(cái),這是行業(yè)紅線,但利益面前總有人心存僥幸,觸碰“高壓線”。
猶記上一次監(jiān)管開出的億級罰單,還是在5年前。2017年7月,彼時(shí)證監(jiān)會新聞發(fā)言人高莉就前證券從業(yè)人員林某義的一樁13年前的“舊案”披露了行政處罰的決定。
2001年5月至2009年7月期間,林某在南方證券和建銀投資任職,為證券從業(yè)人員。2004年7月至2009年6月期間,林某義操作“姜某”賬戶進(jìn)行證券交易,期間累計(jì)交易股票154只,交易金額1.02億元,共獲利約7065萬元。證監(jiān)會決定,沒收林某義違法所得約7065萬元,并處以同等金額的罰款,合計(jì)罰沒約1.4億元。
此外,浙商證券原紀(jì)委書記、3000萬元私下接受客戶委托理財(cái)、巨虧……牛市盛況之下,上演了一個(gè)散戶利益受損的離奇故事。
2015年4月17日,浙商證券時(shí)任紀(jì)委書記、監(jiān)事長李某路,推薦65歲老太周某茹開戶投資3000萬元炒期貨,并承諾提供股票信息并參與浙商證券發(fā)行認(rèn)購。同時(shí)還告知周某茹,開設(shè)期貨賬戶只是幫助其拉攏資金做對沖業(yè)務(wù),不會虧損。
然而,事與愿違。兩個(gè)月后,周某茹期貨賬戶3000萬元僅剩下45萬元,虧損幅度高達(dá)98%。為此,周某茹作為原告,將李某路及浙商證券、浙商期貨告上法庭。
《證券法》第54條規(guī)定,禁止證券交易場所、證券公司、證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)和其他金融機(jī)構(gòu)的從業(yè)人員、有關(guān)監(jiān)管部門或行業(yè)協(xié)會的人員,利用職務(wù)便利獲得內(nèi)幕信息之外的其他未公開的信息。而李某路的工作不屬于具體從業(yè)人員,他給周某茹提供交易屬于委托行為。
《民法典》第929條規(guī)定,有償?shù)奈泻贤?,因受托人的過錯(cuò)造成委托人損失的,委托人可以請求賠償損失。無償?shù)奈泻贤?,因受托人的故意或重大過失造成委托人損失的,委托人可請求賠償損失。
浙江省杭州市中級人民法院一審判決結(jié)果顯示,李某路擅自修改賬戶密碼造成賬戶發(fā)生巨大虧損,存在重大過失,認(rèn)定李某路承擔(dān)70%的賠償責(zé)任(即1927.66萬元)。李某路承諾將一套別墅變現(xiàn)補(bǔ)償給周某茹,其余損失將在兩年內(nèi)補(bǔ)償完畢。
法院認(rèn)為,周某茹作為完全民事行為能力人,對期貨交易風(fēng)險(xiǎn)也應(yīng)當(dāng)有充分的注意義務(wù)。
對于一審判決,周某茹不服并訴至最高人民法院。周某茹認(rèn)為,自己的過錯(cuò)不存足以導(dǎo)致其承擔(dān)30%的過錯(cuò)責(zé)任。最高院認(rèn)為,原審認(rèn)定周某茹的放任行為,對于其損失具有過錯(cuò),具有事實(shí)和法律依據(jù),原審并無不當(dāng)。
裁判文書網(wǎng)分別于2020年7月1日、2021年3月26日及2021年12月2日公布了關(guān)于該案件的一審、二審、終審判決及細(xì)節(jié),周某茹的申請?jiān)賹彵环ㄔ厚g回。
是什么讓券商從業(yè)人員違規(guī)炒股屢禁不止?北京市京師律師事務(wù)所劉野律師對此稱,證券從業(yè)人員違規(guī)炒股多是抱著僥幸心理,受到巨額利益的誘惑。另外個(gè)別人員利用市場信息不對稱,通過內(nèi)幕交易獲取巨額利益。
和訊首席投資顧問申睿認(rèn)為,券商從業(yè)人員炒股在國外是普遍性問題。從國內(nèi)看,證券從業(yè)內(nèi)人員沒有自己的炒股賬戶,在這種情況下員工利用職務(wù)便利就容易形成職務(wù)犯罪。
券商如何防范因員工個(gè)人違規(guī)炒股帶來的公司內(nèi)控治理以及聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)?劉野律師認(rèn)為,首先,應(yīng)加強(qiáng)對證券從業(yè)人員執(zhí)業(yè)行為規(guī)范教育及法律意識培訓(xùn),如實(shí)施違法違規(guī)行為的法律后果,使其有充分的認(rèn)識。其次,在證券公司內(nèi)部加強(qiáng)管理,包括業(yè)務(wù)人員實(shí)施相關(guān)業(yè)務(wù)時(shí)的流程管理,審批及簽字管理,加強(qiáng)對異常交易行為的監(jiān)控、核查等。此外,還要加強(qiáng)對投資者的金融知識普及,提高投資者的風(fēng)險(xiǎn)意識。
壓實(shí)券商中介“看門人”責(zé)任
一旦證券從業(yè)人員違規(guī)炒股被難逃處罰。未來,情況會有變化嗎?事實(shí)上,市場不乏對券商從業(yè)人員炒股松綁的聲音。2022年全國兩會召開前夕,市場上也不時(shí)傳出是否應(yīng)放開證券從業(yè)人員買賣股票的討論之聲。
2022年2月18日,證監(jiān)會在答復(fù)相關(guān)全國政協(xié)委員提案時(shí)表示,下一步將深入研究證券從業(yè)人員股票買賣有關(guān)規(guī)定,進(jìn)一步加強(qiáng)對證券從業(yè)人員的精細(xì)化管理,強(qiáng)化證券公司內(nèi)部管理和外部約束機(jī)制。
“財(cái)聯(lián)社”發(fā)表文章稱,證監(jiān)會實(shí)際上是再次強(qiáng)調(diào)了證券從業(yè)人員職務(wù)工作的特殊性,現(xiàn)有法規(guī)中禁止從業(yè)人員買賣股票的制度框架不會變。從全球各國金融監(jiān)管趨勢上,越來越多國家和機(jī)構(gòu)明令禁止和限制從業(yè)人員買賣所屬領(lǐng)域金融產(chǎn)品。為保證市場的公平性,防止因信息不對稱導(dǎo)致?lián)p害投資者利益,禁止券業(yè)人員買賣股票也是有必要的。
申睿認(rèn)為,此前,券商從業(yè)人員的炒股信息不夠透明,如今已經(jīng)互聯(lián)網(wǎng)金融化,這種狀態(tài)下,可以把這種信息公開化,在限定條件內(nèi)交易,這也包括券商從業(yè)者代客理財(cái)、資管業(yè)務(wù)等。在當(dāng)前市場投資類產(chǎn)品增多的環(huán)境下,投資者參與難度提升,這對專業(yè)投資從業(yè)人員的需求也會提升,未來在國內(nèi)投資者的需求以及資本市場的融資需求下,會催生更多與時(shí)俱進(jìn)的需求。
面對互聯(lián)網(wǎng)金融化,對證券從業(yè)人員違規(guī)炒股的處罰是否會有相應(yīng)變化?劉野律師表示,隨著互聯(lián)網(wǎng)金融化的發(fā)展,必然會出臺相應(yīng)的監(jiān)管措施及政策,如從業(yè)人員市場準(zhǔn)入或注冊、加強(qiáng)信息披露等等,未來也必然會加大監(jiān)管力度和處罰力度。
你是如何看待券商從業(yè)人員炒股的?歡迎后臺留言發(fā)表你的看法。