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【深度】上市公司理財(cái)引眾聲喧嘩,超5000億“閑錢”都投向哪兒了?

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【深度】上市公司理財(cái)引眾聲喧嘩,超5000億“閑錢”都投向哪兒了?

結(jié)構(gòu)性存款認(rèn)購(gòu)金額占比超66%,以總計(jì)3620.5億元的認(rèn)購(gòu)金額居全部理財(cái)產(chǎn)品類型之首。

圖片來(lái)源:視覺(jué)中國(guó)

記者 | 馮賽琪

米哈游、莉莉絲兩家游戲大廠“踩雷”理財(cái)產(chǎn)品并起訴五礦信托;寧德時(shí)代將定增募資中的230億購(gòu)買投資理財(cái),引得股民“炸鍋”;東阿阿膠中小股東在剛剛舉行的股東大會(huì)上激烈反對(duì)公司理財(cái)議案無(wú)果……

大公司用閑置資金買理財(cái)無(wú)可厚非,但近期卻遭遇風(fēng)波爭(zhēng)議不斷,并讓聚光燈投向信息更加透明的A股上市公司理財(cái)情況。

2022年已過(guò)半,A股上市公司理財(cái)規(guī)模已顯,根據(jù)已公布數(shù)據(jù),截至目前共有超過(guò)900家公司認(rèn)購(gòu)理財(cái)產(chǎn)品,認(rèn)購(gòu)金額合計(jì)超5000億元。

這些理財(cái)產(chǎn)品具體投向哪里?銀行、券商、信托等賽道誰(shuí)最受青睞?有哪些新的趨勢(shì)?備受爭(zhēng)議的上市公司閑置資金買理財(cái)真是不務(wù)正業(yè)嗎?

上市公司超5000億理財(cái)產(chǎn)品投向哪?

界面新聞?dòng)浾吒鶕?jù)wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)梳理,今年以來(lái)截至7月7日,共有913家A股上市公司進(jìn)行理財(cái)投資,合計(jì)持有7845個(gè)理財(cái)產(chǎn)品,認(rèn)購(gòu)金額為5475.72億元。

其中,結(jié)構(gòu)性存款認(rèn)購(gòu)金額占比超66%,以總計(jì)3620.5億元的認(rèn)購(gòu)金額居全部理財(cái)產(chǎn)品類型之首。另有銀行理財(cái)產(chǎn)品認(rèn)購(gòu) 633.82億元,證券公司理財(cái)認(rèn)購(gòu)318.98億元,投資公司理財(cái)認(rèn)購(gòu)78.84億元,信托認(rèn)購(gòu)89.19億元。

具體來(lái)看,持有理財(cái)產(chǎn)品數(shù)量最多的前十家上市公司依次為,唯科科技(200個(gè)),江蘇國(guó)泰(148個(gè)),愛(ài)嬰室(107個(gè)),順博合金(96個(gè)),實(shí)益達(dá)(81個(gè)),楚江新材(57)個(gè),正海磁材(50個(gè)),鴻合科技(50個(gè)),金龍汽車(49個(gè)),中蘭環(huán)保(49個(gè))。

界面新聞?dòng)浾呓y(tǒng)計(jì)了今年購(gòu)入理財(cái)產(chǎn)品最多的前十家公司所選擇的相關(guān)產(chǎn)品和發(fā)行機(jī)構(gòu)發(fā)現(xiàn),上市公司仍然青睞銀行理財(cái)產(chǎn)品,尤以國(guó)有大行和股份行居多。

購(gòu)買最多的是建設(shè)銀行的理財(cái)產(chǎn)品,共購(gòu)入193個(gè),興業(yè)銀行(162個(gè))和交通銀行(103個(gè))緊隨其后。農(nóng)行、中信銀行、招行、浦發(fā)、工行、中行、光大銀行等也都排名靠前。此外還有張家港農(nóng)村商業(yè)銀行、無(wú)錫農(nóng)村商業(yè)銀行、廈門農(nóng)村商業(yè)銀行三家農(nóng)商行在列。

理財(cái)產(chǎn)品購(gòu)買量前十的A股上市公司理財(cái)詳情

另外,僅有愛(ài)嬰室、順博合金兩家公司選擇證券公司理財(cái)。值得注意的是,購(gòu)入理財(cái)產(chǎn)品107個(gè)的愛(ài)嬰室,對(duì)證券公司的理財(cái)產(chǎn)品熱情不減,共購(gòu)買了中信證券、海通證券、華安證券、財(cái)通證券、安信證券等5家證券公司的28個(gè)理財(cái)產(chǎn)品。

理財(cái)投入最多的前十家A股上市公司分別是,江蘇國(guó)泰投入179.98億,中國(guó)電信投入101.7億,中信證券投入90億,濰柴動(dòng)力投入72.98億,迪阿股份63.94億,航發(fā)動(dòng)力投入60億,青島啤酒投入42億,康弘藥業(yè)投入37.68億,海信家電投入36.09億,金龍汽車投入35.61億。多數(shù)上市公司表示,購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品的原因?yàn)槌浞掷霉鹃e置自有資金,提高資金使用效率,使股東收益最大化。

中信證券豪擲90億買銀行定期,收益率僅2%多

值得一提的是,排名前十的公司只有一家金融類公司,即“券商一哥”中信證券。

Wind數(shù)據(jù)顯示,今年以來(lái),中信證券已購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品達(dá)90億,在所有上市公司中位列第三。中信證券將90億資金全部用于購(gòu)買銀行定期存款。

今年2月,中信證券在華夏銀行存入三筆定期存款,金額共計(jì)80億,預(yù)計(jì)最低收益率均為2.28%。5月12日,中信證券公告稱,公司已收回本金80億,實(shí)現(xiàn)總收益3660.67萬(wàn);同時(shí)又將10億自籌資金存入中信銀行,預(yù)計(jì)最低收益率2%。也就是說(shuō),等到最后一筆10億資金到期后,中信證券的閑置資金理財(cái)收益預(yù)計(jì)超過(guò)4000萬(wàn)元。

銀行理財(cái)產(chǎn)品認(rèn)購(gòu)方面,海信家電認(rèn)購(gòu)金額最多,為27.5億,共有186家公司認(rèn)購(gòu)了這一類型的產(chǎn)品。

券商理財(cái)產(chǎn)品方面,共有174家公司投入資金,其中有94家公司投入過(guò)億。

超過(guò)10億的只有仙壇股份一家。據(jù)悉,仙壇股份共持有25個(gè)理財(cái)產(chǎn)品,光券商理財(cái)產(chǎn)品就占到24個(gè)。仙壇股份認(rèn)購(gòu)的理財(cái)產(chǎn)品資金合計(jì)12.62億,其中,在券商理財(cái)產(chǎn)品中投入12.45億。也就是說(shuō),除去在中信銀行投入的1700萬(wàn)結(jié)構(gòu)性存款,仙壇股份剩余資金全部用于證券理財(cái)。

另外,有36家公司將資金用于認(rèn)購(gòu)?fù)顿Y公司理財(cái)產(chǎn)品,共計(jì)金額62.23億。其中海天味業(yè)以29.89億的認(rèn)購(gòu)總額排名第一,約占此類理財(cái)總資金的48.03%。

有48家公司將資金用于認(rèn)購(gòu)信托產(chǎn)品,共計(jì)投入81.85億。投資信托過(guò)億的公司有21家,超過(guò)5億的公司有5家,分別為兆馳股份(8.3億),新鋼股份(8億),微光股份(5.5億),海信家電(5.19億),海興電力(5億)。

上市公司閑置資金買理財(cái),真是不務(wù)正業(yè)嗎?

用閑置資金買理財(cái)已然成為上市公司盤活資金的常規(guī)操作,但近段時(shí)間,上市公司在理財(cái)投資方面風(fēng)波爭(zhēng)議不斷。

6月27日晚間,寧德時(shí)代發(fā)布公告,將使用不超過(guò)230億元向特定對(duì)象發(fā)行股票閑置募集資金進(jìn)行現(xiàn)金管理,投資安全性高、流動(dòng)性好的保本型投資產(chǎn)品,投資品種包括但不限于保本型理財(cái)產(chǎn)品、結(jié)構(gòu)性存款、定期存款或大額存單等。

但這一計(jì)劃引發(fā)市場(chǎng)熱議,有股民表示寧德時(shí)代屬于“一邊圈錢,一邊理財(cái)”。在此公告5天前,寧德時(shí)代剛剛有450億的巨額定增落袋,按照寧德時(shí)代披露的資金使用計(jì)劃,募得的450億將用于擴(kuò)建產(chǎn)能及技術(shù)研發(fā)等,而現(xiàn)金管理一項(xiàng)并未出現(xiàn)在公司的定增計(jì)劃中,這也是為何會(huì)引發(fā)股民熱議的重要原因。

另外,近日東阿阿膠在股東大會(huì)上一項(xiàng)關(guān)于投資金融理財(cái)產(chǎn)品的議案,遭到了近半數(shù)中小股東的反對(duì)。

今年3月份,東阿阿膠發(fā)布了公司的理財(cái)計(jì)劃《關(guān)于投資金融理財(cái)產(chǎn)品的議案》,表示為充分利用公司現(xiàn)有的部分閑置資金,將使用不超過(guò)25億元的自有資金購(gòu)買產(chǎn)品,為主要合作銀行及其子公司的保本型銀行結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品或低風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的銀行理財(cái)產(chǎn)品。

6月30日,東阿阿膠公告了2021年度股東大會(huì)的決議情況。針對(duì)一項(xiàng)關(guān)于投資金融理財(cái)產(chǎn)品的議案,中小股東總表決情況顯示,反對(duì)2285.45萬(wàn)股,占出席會(huì)議的中小股東所持股份的49.74%;同意2072.04萬(wàn)股,占出席會(huì)議的中小股東所持股份的45.09%;剩下的棄權(quán)。但從實(shí)際結(jié)果來(lái)看,中小股東的反對(duì)并沒(méi)有影響議案的通過(guò),最終同意2.3億股,占出席會(huì)議所有股東所持股份的 90.1153%。

值得注意的是,除了引發(fā)股民爭(zhēng)議的公告和議案外,也有上市公司的理財(cái)情況受到監(jiān)管部門的問(wèn)詢和關(guān)注。

7月2日,科創(chuàng)板上市公司澤達(dá)易盛公告,公司收到天津證監(jiān)局警示函。公司在《2020年年度報(bào)告》《關(guān)于委托理財(cái)?shù)倪M(jìn)展公告》等公告文件中,未披露購(gòu)買的總計(jì)1.2億理財(cái)產(chǎn)品合同的補(bǔ)充協(xié)議等情況。據(jù)天津證監(jiān)局,澤達(dá)易盛在披露的有關(guān)鑫通1號(hào)單一資產(chǎn)管理計(jì)劃和鑫福3號(hào)單一資產(chǎn)管理計(jì)劃產(chǎn)品類別、產(chǎn)品投向、存續(xù)期限、風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)、退出安排等關(guān)鍵內(nèi)容,與產(chǎn)品實(shí)際投資情況不一致。例如,其在2020年12月簽訂的有關(guān)補(bǔ)充協(xié)議中,將資產(chǎn)管理計(jì)劃的類別由固定收益類單一資產(chǎn)管理計(jì)劃修改為權(quán)益類單一資產(chǎn)管理計(jì)劃,主要投資方向增加 了有限合伙份額、非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)資產(chǎn)等,產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)由R2修改為R5,存續(xù)期限由5年修改為10年。

不過(guò)就一般情況而言,上市公司利用閑置資金購(gòu)買低風(fēng)險(xiǎn)的理財(cái)產(chǎn)品,是在本金安全前提下,提升資金收益率的一種手段。

零壹研究院院長(zhǎng)于百程向界面新聞表示,這其實(shí)是“合理而科學(xué)的理財(cái),并非不務(wù)正業(yè)”。因?yàn)橥顿Y業(yè)務(wù)并非多數(shù)上市公司的主業(yè),出現(xiàn)資金閑置時(shí),購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品時(shí)的安全性和流動(dòng)性還是第一位的。上市公司通過(guò)增發(fā)等募集資金之后,募集資金一般不會(huì)立即都投入到相關(guān)項(xiàng)目中,在遇到大額募集資金閑置時(shí),購(gòu)買一些低風(fēng)險(xiǎn)的理財(cái)產(chǎn)品是合適的。

“理財(cái)熱”持續(xù)降溫,結(jié)構(gòu)性存款為何高歌猛進(jìn)?

在2018年創(chuàng)出峰值后,近兩年來(lái)上市公司“理財(cái)熱”持續(xù)降溫。

界面新聞?dòng)浾呓y(tǒng)計(jì)了過(guò)去5年,A股上市公司在購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品方面的表現(xiàn)。

近5年來(lái)A股上市公司理財(cái)概況(數(shù)據(jù)來(lái)源于wind)

2017年到2021年間,購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品的上市公司數(shù)量始終在1200家上下波動(dòng),上市公司持有理財(cái)產(chǎn)品總量在2018年達(dá)到高峰,即25188個(gè)理財(cái)產(chǎn)品,后逐年下降。理財(cái)產(chǎn)品的認(rèn)購(gòu)總金額與理財(cái)產(chǎn)品總量的變動(dòng)趨勢(shì)有相似之處,同樣在2018年時(shí)達(dá)到高峰后下降。

對(duì)此變動(dòng),于百程表示,上市公司理財(cái)積極與否,一般跟幾個(gè)方面有關(guān):一是跟經(jīng)濟(jì)周期相關(guān),如果上市公司覺(jué)得階段性的業(yè)務(wù)擴(kuò)張具有風(fēng)險(xiǎn)或者缺少看好的項(xiàng)目,為避免資金閑置則會(huì)加大理財(cái)投入;二是理財(cái)產(chǎn)品的收益率也會(huì)每年有波動(dòng),如果遇到收益率較高的年景,上市公司也會(huì)更加積極;三是理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn),比如資管新規(guī)后理財(cái)產(chǎn)品凈值化轉(zhuǎn)型,收益的不確定性增加,從而選擇難度加大,另外理財(cái)產(chǎn)品出現(xiàn)暴雷,也會(huì)使得上市公司的投資決策更加謹(jǐn)慎。

近5年A股公司購(gòu)入理財(cái)產(chǎn)品數(shù)據(jù)(數(shù)據(jù)來(lái)源于wind)

此外,界面新聞?dòng)浾邚你y行理財(cái)產(chǎn)品、證券公司理財(cái)、投資公司理財(cái)產(chǎn)品、信托產(chǎn)品等四個(gè)賽道,梳理了上市公司在細(xì)分領(lǐng)域的投資情況??傮w來(lái)看,就上述四個(gè)賽道,上市公司更傾向于將資金放入銀行,但這種趨勢(shì)正在逐年下滑,2017年至2021年銀行理財(cái)產(chǎn)品認(rèn)購(gòu)額年平均增長(zhǎng)率為-18.54%。

另外,券商理財(cái)產(chǎn)品和信托產(chǎn)品認(rèn)購(gòu)的高點(diǎn)均在2018年,上市公司認(rèn)購(gòu)券商理財(cái)產(chǎn)品逼近900億,認(rèn)購(gòu)信托產(chǎn)品達(dá)380億。投資公司理財(cái)產(chǎn)品認(rèn)購(gòu)金額總數(shù)雖小,但在2021年增長(zhǎng)突飛猛進(jìn),認(rèn)購(gòu)金額突破300億大關(guān),同比增長(zhǎng)了116.55%。

值得注意的是,結(jié)構(gòu)性存款一路高歌猛進(jìn)。隨著銀行理財(cái)產(chǎn)品的不斷下降,2019年結(jié)構(gòu)性存款金額徹底超過(guò)銀行理財(cái)產(chǎn)品,至2021年,結(jié)構(gòu)性存款金額達(dá)8644.9億,為同年銀行理財(cái)產(chǎn)品認(rèn)購(gòu)金額的3.77倍。

“資管新規(guī)出臺(tái)后,銀行理財(cái)產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)凈值化轉(zhuǎn)型,打破剛兌,銀行面臨著理財(cái)客戶流失的風(fēng)險(xiǎn),一般的存款產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力較弱,高收益的結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品成為攬儲(chǔ)利器,各銀行紛紛加大結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的發(fā)行力度?!?/p>

于百程認(rèn)為,之所以結(jié)構(gòu)性存款在2018年之后出現(xiàn)快速增長(zhǎng),因其具有低風(fēng)險(xiǎn)同時(shí)收益較高的特點(diǎn),上市公司對(duì)這類產(chǎn)品比較熱衷。他強(qiáng)調(diào),在實(shí)際業(yè)務(wù)中,不少結(jié)構(gòu)性存款實(shí)質(zhì)變?yōu)楣潭ㄊ找娈a(chǎn)品的“假結(jié)構(gòu)”。這既不符合這一產(chǎn)品的設(shè)計(jì)初衷,也違背了監(jiān)管“打破剛兌”的理念。

2019年銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范商業(yè)銀行結(jié)構(gòu)性存款業(yè)務(wù)的通知》,意在規(guī)范結(jié)構(gòu)性存款業(yè)務(wù)的發(fā)展,《通知》表示要切實(shí)解決結(jié)構(gòu)性存款業(yè)務(wù)發(fā)展中出現(xiàn)的問(wèn)題,保持現(xiàn)行監(jiān)管政策的延續(xù)性,對(duì)結(jié)構(gòu)性存款和理財(cái)業(yè)務(wù)進(jìn)行明確區(qū)分。分析人士指出,這使得結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品不斷降壓,上市公司投資此類產(chǎn)品也將下降。

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【深度】上市公司理財(cái)引眾聲喧嘩,超5000億“閑錢”都投向哪兒了?

結(jié)構(gòu)性存款認(rèn)購(gòu)金額占比超66%,以總計(jì)3620.5億元的認(rèn)購(gòu)金額居全部理財(cái)產(chǎn)品類型之首。

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記者 | 馮賽琪

米哈游、莉莉絲兩家游戲大廠“踩雷”理財(cái)產(chǎn)品并起訴五礦信托;寧德時(shí)代將定增募資中的230億購(gòu)買投資理財(cái),引得股民“炸鍋”;東阿阿膠中小股東在剛剛舉行的股東大會(huì)上激烈反對(duì)公司理財(cái)議案無(wú)果……

大公司用閑置資金買理財(cái)無(wú)可厚非,但近期卻遭遇風(fēng)波爭(zhēng)議不斷,并讓聚光燈投向信息更加透明的A股上市公司理財(cái)情況。

2022年已過(guò)半,A股上市公司理財(cái)規(guī)模已顯,根據(jù)已公布數(shù)據(jù),截至目前共有超過(guò)900家公司認(rèn)購(gòu)理財(cái)產(chǎn)品,認(rèn)購(gòu)金額合計(jì)超5000億元。

這些理財(cái)產(chǎn)品具體投向哪里?銀行、券商、信托等賽道誰(shuí)最受青睞?有哪些新的趨勢(shì)?備受爭(zhēng)議的上市公司閑置資金買理財(cái)真是不務(wù)正業(yè)嗎?

上市公司超5000億理財(cái)產(chǎn)品投向哪?

界面新聞?dòng)浾吒鶕?jù)wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)梳理,今年以來(lái)截至7月7日,共有913家A股上市公司進(jìn)行理財(cái)投資,合計(jì)持有7845個(gè)理財(cái)產(chǎn)品,認(rèn)購(gòu)金額為5475.72億元。

其中,結(jié)構(gòu)性存款認(rèn)購(gòu)金額占比超66%,以總計(jì)3620.5億元的認(rèn)購(gòu)金額居全部理財(cái)產(chǎn)品類型之首。另有銀行理財(cái)產(chǎn)品認(rèn)購(gòu) 633.82億元,證券公司理財(cái)認(rèn)購(gòu)318.98億元,投資公司理財(cái)認(rèn)購(gòu)78.84億元,信托認(rèn)購(gòu)89.19億元。

具體來(lái)看,持有理財(cái)產(chǎn)品數(shù)量最多的前十家上市公司依次為,唯科科技(200個(gè)),江蘇國(guó)泰(148個(gè)),愛(ài)嬰室(107個(gè)),順博合金(96個(gè)),實(shí)益達(dá)(81個(gè)),楚江新材(57)個(gè),正海磁材(50個(gè)),鴻合科技(50個(gè)),金龍汽車(49個(gè)),中蘭環(huán)保(49個(gè))。

界面新聞?dòng)浾呓y(tǒng)計(jì)了今年購(gòu)入理財(cái)產(chǎn)品最多的前十家公司所選擇的相關(guān)產(chǎn)品和發(fā)行機(jī)構(gòu)發(fā)現(xiàn),上市公司仍然青睞銀行理財(cái)產(chǎn)品,尤以國(guó)有大行和股份行居多。

購(gòu)買最多的是建設(shè)銀行的理財(cái)產(chǎn)品,共購(gòu)入193個(gè),興業(yè)銀行(162個(gè))和交通銀行(103個(gè))緊隨其后。農(nóng)行、中信銀行、招行、浦發(fā)、工行、中行、光大銀行等也都排名靠前。此外還有張家港農(nóng)村商業(yè)銀行、無(wú)錫農(nóng)村商業(yè)銀行、廈門農(nóng)村商業(yè)銀行三家農(nóng)商行在列。

理財(cái)產(chǎn)品購(gòu)買量前十的A股上市公司理財(cái)詳情

另外,僅有愛(ài)嬰室、順博合金兩家公司選擇證券公司理財(cái)。值得注意的是,購(gòu)入理財(cái)產(chǎn)品107個(gè)的愛(ài)嬰室,對(duì)證券公司的理財(cái)產(chǎn)品熱情不減,共購(gòu)買了中信證券、海通證券、華安證券、財(cái)通證券、安信證券等5家證券公司的28個(gè)理財(cái)產(chǎn)品。

理財(cái)投入最多的前十家A股上市公司分別是,江蘇國(guó)泰投入179.98億,中國(guó)電信投入101.7億,中信證券投入90億,濰柴動(dòng)力投入72.98億,迪阿股份63.94億,航發(fā)動(dòng)力投入60億,青島啤酒投入42億,康弘藥業(yè)投入37.68億,海信家電投入36.09億,金龍汽車投入35.61億。多數(shù)上市公司表示,購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品的原因?yàn)槌浞掷霉鹃e置自有資金,提高資金使用效率,使股東收益最大化。

中信證券豪擲90億買銀行定期,收益率僅2%多

值得一提的是,排名前十的公司只有一家金融類公司,即“券商一哥”中信證券。

Wind數(shù)據(jù)顯示,今年以來(lái),中信證券已購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品達(dá)90億,在所有上市公司中位列第三。中信證券將90億資金全部用于購(gòu)買銀行定期存款。

今年2月,中信證券在華夏銀行存入三筆定期存款,金額共計(jì)80億,預(yù)計(jì)最低收益率均為2.28%。5月12日,中信證券公告稱,公司已收回本金80億,實(shí)現(xiàn)總收益3660.67萬(wàn);同時(shí)又將10億自籌資金存入中信銀行,預(yù)計(jì)最低收益率2%。也就是說(shuō),等到最后一筆10億資金到期后,中信證券的閑置資金理財(cái)收益預(yù)計(jì)超過(guò)4000萬(wàn)元。

銀行理財(cái)產(chǎn)品認(rèn)購(gòu)方面,海信家電認(rèn)購(gòu)金額最多,為27.5億,共有186家公司認(rèn)購(gòu)了這一類型的產(chǎn)品。

券商理財(cái)產(chǎn)品方面,共有174家公司投入資金,其中有94家公司投入過(guò)億。

超過(guò)10億的只有仙壇股份一家。據(jù)悉,仙壇股份共持有25個(gè)理財(cái)產(chǎn)品,光券商理財(cái)產(chǎn)品就占到24個(gè)。仙壇股份認(rèn)購(gòu)的理財(cái)產(chǎn)品資金合計(jì)12.62億,其中,在券商理財(cái)產(chǎn)品中投入12.45億。也就是說(shuō),除去在中信銀行投入的1700萬(wàn)結(jié)構(gòu)性存款,仙壇股份剩余資金全部用于證券理財(cái)。

另外,有36家公司將資金用于認(rèn)購(gòu)?fù)顿Y公司理財(cái)產(chǎn)品,共計(jì)金額62.23億。其中海天味業(yè)以29.89億的認(rèn)購(gòu)總額排名第一,約占此類理財(cái)總資金的48.03%。

有48家公司將資金用于認(rèn)購(gòu)信托產(chǎn)品,共計(jì)投入81.85億。投資信托過(guò)億的公司有21家,超過(guò)5億的公司有5家,分別為兆馳股份(8.3億),新鋼股份(8億),微光股份(5.5億),海信家電(5.19億),海興電力(5億)。

上市公司閑置資金買理財(cái),真是不務(wù)正業(yè)嗎?

用閑置資金買理財(cái)已然成為上市公司盤活資金的常規(guī)操作,但近段時(shí)間,上市公司在理財(cái)投資方面風(fēng)波爭(zhēng)議不斷。

6月27日晚間,寧德時(shí)代發(fā)布公告,將使用不超過(guò)230億元向特定對(duì)象發(fā)行股票閑置募集資金進(jìn)行現(xiàn)金管理,投資安全性高、流動(dòng)性好的保本型投資產(chǎn)品,投資品種包括但不限于保本型理財(cái)產(chǎn)品、結(jié)構(gòu)性存款、定期存款或大額存單等。

但這一計(jì)劃引發(fā)市場(chǎng)熱議,有股民表示寧德時(shí)代屬于“一邊圈錢,一邊理財(cái)”。在此公告5天前,寧德時(shí)代剛剛有450億的巨額定增落袋,按照寧德時(shí)代披露的資金使用計(jì)劃,募得的450億將用于擴(kuò)建產(chǎn)能及技術(shù)研發(fā)等,而現(xiàn)金管理一項(xiàng)并未出現(xiàn)在公司的定增計(jì)劃中,這也是為何會(huì)引發(fā)股民熱議的重要原因。

另外,近日東阿阿膠在股東大會(huì)上一項(xiàng)關(guān)于投資金融理財(cái)產(chǎn)品的議案,遭到了近半數(shù)中小股東的反對(duì)。

今年3月份,東阿阿膠發(fā)布了公司的理財(cái)計(jì)劃《關(guān)于投資金融理財(cái)產(chǎn)品的議案》,表示為充分利用公司現(xiàn)有的部分閑置資金,將使用不超過(guò)25億元的自有資金購(gòu)買產(chǎn)品,為主要合作銀行及其子公司的保本型銀行結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品或低風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的銀行理財(cái)產(chǎn)品。

6月30日,東阿阿膠公告了2021年度股東大會(huì)的決議情況。針對(duì)一項(xiàng)關(guān)于投資金融理財(cái)產(chǎn)品的議案,中小股東總表決情況顯示,反對(duì)2285.45萬(wàn)股,占出席會(huì)議的中小股東所持股份的49.74%;同意2072.04萬(wàn)股,占出席會(huì)議的中小股東所持股份的45.09%;剩下的棄權(quán)。但從實(shí)際結(jié)果來(lái)看,中小股東的反對(duì)并沒(méi)有影響議案的通過(guò),最終同意2.3億股,占出席會(huì)議所有股東所持股份的 90.1153%。

值得注意的是,除了引發(fā)股民爭(zhēng)議的公告和議案外,也有上市公司的理財(cái)情況受到監(jiān)管部門的問(wèn)詢和關(guān)注。

7月2日,科創(chuàng)板上市公司澤達(dá)易盛公告,公司收到天津證監(jiān)局警示函。公司在《2020年年度報(bào)告》《關(guān)于委托理財(cái)?shù)倪M(jìn)展公告》等公告文件中,未披露購(gòu)買的總計(jì)1.2億理財(cái)產(chǎn)品合同的補(bǔ)充協(xié)議等情況。據(jù)天津證監(jiān)局,澤達(dá)易盛在披露的有關(guān)鑫通1號(hào)單一資產(chǎn)管理計(jì)劃和鑫福3號(hào)單一資產(chǎn)管理計(jì)劃產(chǎn)品類別、產(chǎn)品投向、存續(xù)期限、風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)、退出安排等關(guān)鍵內(nèi)容,與產(chǎn)品實(shí)際投資情況不一致。例如,其在2020年12月簽訂的有關(guān)補(bǔ)充協(xié)議中,將資產(chǎn)管理計(jì)劃的類別由固定收益類單一資產(chǎn)管理計(jì)劃修改為權(quán)益類單一資產(chǎn)管理計(jì)劃,主要投資方向增加 了有限合伙份額、非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)資產(chǎn)等,產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)由R2修改為R5,存續(xù)期限由5年修改為10年。

不過(guò)就一般情況而言,上市公司利用閑置資金購(gòu)買低風(fēng)險(xiǎn)的理財(cái)產(chǎn)品,是在本金安全前提下,提升資金收益率的一種手段。

零壹研究院院長(zhǎng)于百程向界面新聞表示,這其實(shí)是“合理而科學(xué)的理財(cái),并非不務(wù)正業(yè)”。因?yàn)橥顿Y業(yè)務(wù)并非多數(shù)上市公司的主業(yè),出現(xiàn)資金閑置時(shí),購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品時(shí)的安全性和流動(dòng)性還是第一位的。上市公司通過(guò)增發(fā)等募集資金之后,募集資金一般不會(huì)立即都投入到相關(guān)項(xiàng)目中,在遇到大額募集資金閑置時(shí),購(gòu)買一些低風(fēng)險(xiǎn)的理財(cái)產(chǎn)品是合適的。

“理財(cái)熱”持續(xù)降溫,結(jié)構(gòu)性存款為何高歌猛進(jìn)?

在2018年創(chuàng)出峰值后,近兩年來(lái)上市公司“理財(cái)熱”持續(xù)降溫。

界面新聞?dòng)浾呓y(tǒng)計(jì)了過(guò)去5年,A股上市公司在購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品方面的表現(xiàn)。

近5年來(lái)A股上市公司理財(cái)概況(數(shù)據(jù)來(lái)源于wind)

2017年到2021年間,購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品的上市公司數(shù)量始終在1200家上下波動(dòng),上市公司持有理財(cái)產(chǎn)品總量在2018年達(dá)到高峰,即25188個(gè)理財(cái)產(chǎn)品,后逐年下降。理財(cái)產(chǎn)品的認(rèn)購(gòu)總金額與理財(cái)產(chǎn)品總量的變動(dòng)趨勢(shì)有相似之處,同樣在2018年時(shí)達(dá)到高峰后下降。

對(duì)此變動(dòng),于百程表示,上市公司理財(cái)積極與否,一般跟幾個(gè)方面有關(guān):一是跟經(jīng)濟(jì)周期相關(guān),如果上市公司覺(jué)得階段性的業(yè)務(wù)擴(kuò)張具有風(fēng)險(xiǎn)或者缺少看好的項(xiàng)目,為避免資金閑置則會(huì)加大理財(cái)投入;二是理財(cái)產(chǎn)品的收益率也會(huì)每年有波動(dòng),如果遇到收益率較高的年景,上市公司也會(huì)更加積極;三是理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn),比如資管新規(guī)后理財(cái)產(chǎn)品凈值化轉(zhuǎn)型,收益的不確定性增加,從而選擇難度加大,另外理財(cái)產(chǎn)品出現(xiàn)暴雷,也會(huì)使得上市公司的投資決策更加謹(jǐn)慎。

近5年A股公司購(gòu)入理財(cái)產(chǎn)品數(shù)據(jù)(數(shù)據(jù)來(lái)源于wind)

此外,界面新聞?dòng)浾邚你y行理財(cái)產(chǎn)品、證券公司理財(cái)、投資公司理財(cái)產(chǎn)品、信托產(chǎn)品等四個(gè)賽道,梳理了上市公司在細(xì)分領(lǐng)域的投資情況??傮w來(lái)看,就上述四個(gè)賽道,上市公司更傾向于將資金放入銀行,但這種趨勢(shì)正在逐年下滑,2017年至2021年銀行理財(cái)產(chǎn)品認(rèn)購(gòu)額年平均增長(zhǎng)率為-18.54%。

另外,券商理財(cái)產(chǎn)品和信托產(chǎn)品認(rèn)購(gòu)的高點(diǎn)均在2018年,上市公司認(rèn)購(gòu)券商理財(cái)產(chǎn)品逼近900億,認(rèn)購(gòu)信托產(chǎn)品達(dá)380億。投資公司理財(cái)產(chǎn)品認(rèn)購(gòu)金額總數(shù)雖小,但在2021年增長(zhǎng)突飛猛進(jìn),認(rèn)購(gòu)金額突破300億大關(guān),同比增長(zhǎng)了116.55%。

值得注意的是,結(jié)構(gòu)性存款一路高歌猛進(jìn)。隨著銀行理財(cái)產(chǎn)品的不斷下降,2019年結(jié)構(gòu)性存款金額徹底超過(guò)銀行理財(cái)產(chǎn)品,至2021年,結(jié)構(gòu)性存款金額達(dá)8644.9億,為同年銀行理財(cái)產(chǎn)品認(rèn)購(gòu)金額的3.77倍。

“資管新規(guī)出臺(tái)后,銀行理財(cái)產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)凈值化轉(zhuǎn)型,打破剛兌,銀行面臨著理財(cái)客戶流失的風(fēng)險(xiǎn),一般的存款產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力較弱,高收益的結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品成為攬儲(chǔ)利器,各銀行紛紛加大結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的發(fā)行力度?!?/p>

于百程認(rèn)為,之所以結(jié)構(gòu)性存款在2018年之后出現(xiàn)快速增長(zhǎng),因其具有低風(fēng)險(xiǎn)同時(shí)收益較高的特點(diǎn),上市公司對(duì)這類產(chǎn)品比較熱衷。他強(qiáng)調(diào),在實(shí)際業(yè)務(wù)中,不少結(jié)構(gòu)性存款實(shí)質(zhì)變?yōu)楣潭ㄊ找娈a(chǎn)品的“假結(jié)構(gòu)”。這既不符合這一產(chǎn)品的設(shè)計(jì)初衷,也違背了監(jiān)管“打破剛兌”的理念。

2019年銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范商業(yè)銀行結(jié)構(gòu)性存款業(yè)務(wù)的通知》,意在規(guī)范結(jié)構(gòu)性存款業(yè)務(wù)的發(fā)展,《通知》表示要切實(shí)解決結(jié)構(gòu)性存款業(yè)務(wù)發(fā)展中出現(xiàn)的問(wèn)題,保持現(xiàn)行監(jiān)管政策的延續(xù)性,對(duì)結(jié)構(gòu)性存款和理財(cái)業(yè)務(wù)進(jìn)行明確區(qū)分。分析人士指出,這使得結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品不斷降壓,上市公司投資此類產(chǎn)品也將下降。

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