文|財(cái)富質(zhì)點(diǎn) 八月
編輯|肇瑞
校對(duì) | 卡櫻
拿著《三體》的金飯碗，游族網(wǎng)絡(luò)的日子卻不好過。
7月12日，游族網(wǎng)絡(luò)公布，預(yù)計(jì)2022年半年度歸屬于上市公司股東的凈利潤6000萬元至9000萬元，同比下降77.18%至65.77%。
在此之前，喊了很多年的科幻IP《三體》改編，終于迎來新進(jìn)展。
日前，騰訊方面發(fā)布了《三體》電視劇的最新命運(yùn)投影海報(bào)及塵埃版預(yù)告，最快有望年內(nèi)開播。游族透露，正在進(jìn)行《三體》系列IP游戲開發(fā)，預(yù)計(jì)未來3-5年陸續(xù)推向市場。
然而，除了短暫的反彈之外，游族的股價(jià)并無起色，截至2022年7月12日收盤，股價(jià)報(bào)9.00元/股，總市值僅有82.43億元。
《財(cái)富質(zhì)點(diǎn)》獲悉，早在2014年，游族就高溢價(jià)買下了《三體》版權(quán)，但之后遲遲未能發(fā)布令各方滿意的改編成果，甚至有相關(guān)合作方等不及，選擇了法庭相見。
有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，游族網(wǎng)絡(luò)信用水平在未來12至18個(gè)月內(nèi)可能下降。
01、三體
《三體》是劉慈欣創(chuàng)作的長篇科幻小說系列。早年，張番番與宋春雨以10萬人民幣買到《三體》的版權(quán)，并成立“百星社”影視工作室。
之后，張番番與游族進(jìn)行合作。2014年，林奇發(fā)起設(shè)立游族影業(yè)。游族影業(yè)的電影作品包括《恐龍大賽車》、《太平輪（上）》、《太平輪（下）》、《三體》。
官網(wǎng)顯示，電影《三體》于2016年6月在中國大陸上映，實(shí)際情況是《三體》當(dāng)年跳票，上映無期。
早在2015年，游族網(wǎng)絡(luò)就宣布將要研發(fā)《三體》游戲。此前林奇還設(shè)立了三體宇宙（上海）文化發(fā)展有限公司。據(jù)工商資料顯示，三體宇宙（上海）文化發(fā)展有限公司的股東包括嗶哩嗶哩、林芮璟、林漓、林小溪等。
在三體宇宙官網(wǎng)上，呈現(xiàn)著圍繞《三體》的一系列IP概念描述，包括中文劇集、國際劇集、國創(chuàng)動(dòng)畫、同人動(dòng)畫、廣播劇、有聲小說等等，以及三體與華為聯(lián)合推出的智能手表禮盒、必勝客“三體”主題店、三體廣播劇與中國郵政聯(lián)合推出的主題定制紀(jì)念郵票等。
然而，龐大的IP“三體宇宙”甚至引來糾紛。
2015年至2017年，三六零科技集團(tuán)有限公司（簡稱“三六零公司”）與上海游族文化傳媒有限公司（簡稱“游族公司”）簽訂相關(guān)合作協(xié)議，約定由游族公司在其影片《三體》中對(duì)三六零公司的品牌內(nèi)容等進(jìn)行植入宣傳，三六零公司向游族公司支付相應(yīng)的合同款項(xiàng)。
合同簽署后，三六零公司依約向游族公司支付廣告植入費(fèi)共計(jì)180萬元。合同約定游族公司應(yīng)保證電影《三體》于2018年1月1日前在中國首次公映，但該電影實(shí)際至今未公映，游族公司亦未履行合同項(xiàng)下的服務(wù)。
三六零公司之后向游族公司發(fā)送郵件，希望解除合同并要求游族公司退還已付款項(xiàng)。
2020年11月26日，游族公司郵件回復(fù)三六零公司：“我們最晚在2021年1月31日之前將相關(guān)款項(xiàng)退還給貴司”。期間，三六零公司不斷詢問退款事宜。2021年1月22日，游族公司的回復(fù)郵件表示：“貴司的來信已經(jīng)收到。目前我司現(xiàn)金流比較緊張，并且管理層更迭尚未落定，恐怕我司不能按照之前郵件中我司管理層給到的約定時(shí)間完成退款”。
要款無果后，三六零公司提起訴訟，上海市徐匯區(qū)人民法院于2021年4月1日受理。
2021年9月23日，上海市徐匯區(qū)人民法院判決，雙方協(xié)議解除，游族公司返還三六零公司180萬元，并支付違約金9萬元。
《三體》相關(guān)的糾紛不止一起。
2016年2月，上海聚播文化傳媒有限公司（簡稱“聚播公司”）與游族公司簽訂協(xié)議，委托游族公司發(fā)布《三體1》貼片廣告，費(fèi)用總額為254.4萬元。2016年2月3日，聚播公司向游族公司支付廣告費(fèi)203.52萬元。
之后，游族公司遲遲未取得公映許可證。2019年9月4日，聚播公司與游族公司簽訂《補(bǔ)充協(xié)議》，約定：游族公司先行退還廣告發(fā)布費(fèi)61.06萬元，并保證不晚于2020年8月31日取得電影《三體1》的公映許可證，如屆時(shí)未取得，同意退還余款142.46萬元。但游族公司之后未取得公映許可證，也未退還余款。
協(xié)商未果，聚播公司無奈提起訴訟。
2021年7月8日，上海市徐匯區(qū)人民法院判定游族公司退還聚播公司廣告費(fèi)142.46萬元。
但在執(zhí)行過程中，上海市徐匯區(qū)人民法院通過執(zhí)行網(wǎng)絡(luò)查控系統(tǒng)向金融機(jī)構(gòu)、車輛登記部門、證券機(jī)構(gòu)、網(wǎng)絡(luò)支付機(jī)構(gòu)、自然資源部等發(fā)出查詢通知，查詢被執(zhí)行人名下的財(cái)產(chǎn)。經(jīng)查，被執(zhí)行人涉案多起，且均未履行。執(zhí)行中，承辦人至被執(zhí)行人注冊(cè)地現(xiàn)場調(diào)查，被執(zhí)行人表示因公司經(jīng)營困難，暫無法履行生效文書確定義務(wù)。
因被執(zhí)行人上海游族文化傳媒有限公司暫無財(cái)產(chǎn)可供執(zhí)行，無繼續(xù)執(zhí)行的條件，該次執(zhí)行程序終結(jié)。
2021年4月13日，北京市第二中級(jí)人民法院對(duì)霍爾果斯青春光線影業(yè)有限公司與被告上海游族文化傳媒有限公司合同糾紛一案立案。據(jù)了解，光線傳媒曾通過“投資+發(fā)行”的模式參與了《三體》電影。
2021年5月27日，霍爾果斯青春光線影業(yè)有限公司提出撤訴申請(qǐng)。之后，北京市第二中級(jí)人民法院批準(zhǔn)撤訴。
02、風(fēng)波
游族網(wǎng)絡(luò)上市于2014年，截至目前，旗下游戲產(chǎn)品包括《少年三國志》系列、《女神聯(lián)盟》系列、《盜墓筆記》、《權(quán)力的游戲：凜冬將至》、《圣斗士星矢：覺醒》等。面向海外，游族網(wǎng)絡(luò)發(fā)行版圖遍及歐美、中東、亞洲及南美等200多個(gè)國家及地區(qū)，全球累計(jì)近10億用戶。
3月21日，伽馬數(shù)據(jù)發(fā)布《2021-2022中國游戲企業(yè)研發(fā)競爭力報(bào)告》，游族網(wǎng)絡(luò)入選“2021年中國游戲企業(yè)研發(fā)競爭力15強(qiáng)”。
在上海市經(jīng)濟(jì)信息化委公布的2021年度市級(jí)設(shè)計(jì)引領(lǐng)示范企業(yè)名單中，評(píng)選了35家市級(jí)設(shè)計(jì)引領(lǐng)示范企業(yè)，游族網(wǎng)絡(luò)通過評(píng)審入選。
當(dāng)前風(fēng)光背后，游族網(wǎng)絡(luò)公司股東林小溪、林芮璟、林漓正面臨著訴訟風(fēng)險(xiǎn)。
2020年10月14日，作為游族網(wǎng)絡(luò)原控股股東、實(shí)際控制人，林奇作為融入方將其持有的游族網(wǎng)絡(luò)3541萬股股票，質(zhì)押給紅塔證券開展股票質(zhì)押式回購交易業(yè)務(wù)，并簽訂相關(guān)業(yè)務(wù)協(xié)議，從紅塔證券獲得融資借款人民幣2.3億元。林奇逝世后，《紅塔證券股份有限公司股票質(zhì)押式回購交易業(yè)務(wù)協(xié)議》終止，林奇的子女林小溪、林芮璟、林漓（簡稱“未成年繼承人”）作為質(zhì)押標(biāo)的證券的繼承人，在享有財(cái)產(chǎn)權(quán)利的同時(shí)也應(yīng)按合同約定履行相應(yīng)的購回義務(wù)。
因上述未成年繼承人未償還紅塔證券融資債務(wù)，紅塔證券于2021年10月向法院提起訴訟，判令未成年繼承人向紅塔證券償還尚欠的融資借款本金人民幣2.3億元。
截至2021年10月28日，該案訴訟金額合計(jì)為人民幣2.67億元。
此外，因質(zhì)押到期未能足額清償上述相關(guān)債務(wù)而構(gòu)成業(yè)務(wù)違約，導(dǎo)致林奇名下部分公司股票被動(dòng)減持。自2022年以來，減持已進(jìn)行數(shù)次。最近一次是在2022年6月23日，游族網(wǎng)絡(luò)發(fā)布公告稱，持股5%以上股東林奇名下質(zhì)押在紅塔證券及杭州銀行的股票，于2022年3月21日至2022年6月21日期間，以集中競價(jià)交易方式累計(jì)被動(dòng)減持公司股份9,594,480股。
游族網(wǎng)絡(luò)股東林芮璟名下的公司部分股份還存在被司法再凍結(jié)的情況。
2021年11月16日，林芮璟持有的837.5萬股被上海市第一中級(jí)人民法院司法凍結(jié)，占其所持股份比例的22.23%，占公司總股本比例為0.91%。凍結(jié)時(shí)間自2021年11月16日至2024年11月15日止。
截至2021年11月18日，林芮璟及其一致行動(dòng)人持有113,042,833股份，占公司股份12.34%，累計(jì)被凍結(jié)股份數(shù)量合計(jì)為19,325,987股，占其所持股份比例的17.10%，占公司總股本比例2.11%。
風(fēng)波之下，游族網(wǎng)絡(luò)曾被傳賣身。
2021年4月，彭博社報(bào)道稱，B站正在商談購買游族網(wǎng)絡(luò)24%的股權(quán)及總部大樓，之后遭到雙方否認(rèn)。新浪擬收購游族網(wǎng)絡(luò)的消息也一度流傳。之后引發(fā)深交所關(guān)注，在問詢回復(fù)中，游族網(wǎng)絡(luò)表示，傳言與事實(shí)不符，許芬芬籌劃的股權(quán)轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)有可能導(dǎo)致實(shí)控人變更，但暫時(shí)未與意向方達(dá)成一致。
2021年之前，游族網(wǎng)絡(luò)凈利潤連續(xù)三年下跌。2018年、2019年、2020年，游族網(wǎng)絡(luò)營收分別為35.81億元、32.21億元、47.03億元；歸屬于上市公司股東的凈利潤分別為10.09億元、2.57億元、-1.88億元。
2021年，游族網(wǎng)絡(luò)實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤1.68億元，同比增長189.43%，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。對(duì)于業(yè)績變動(dòng)原因，游族網(wǎng)絡(luò)稱，公司的游戲保持較穩(wěn)定的收入及利潤貢獻(xiàn)；公司優(yōu)化嘗試多樣化獲客方式，更加注重精準(zhǔn)化和ROI，減少了了買量型廣告投放額度，主營業(yè)務(wù)毛利率實(shí)現(xiàn)同比大幅度提升。
在早前的業(yè)績預(yù)告中，游族網(wǎng)絡(luò)還提到，在報(bào)告期內(nèi)，公司加大研發(fā)投入，并對(duì)電競及MCN等部分非主營業(yè)務(wù)進(jìn)行剝離，同時(shí)關(guān)停了部分表現(xiàn)不達(dá)預(yù)期的游戲項(xiàng)目。
此外，游族網(wǎng)絡(luò)預(yù)計(jì)將對(duì)并購的 Bigpoint Hold Co Gmbh、深圳市西域圖文設(shè)計(jì)有限公司等形成的商譽(yù)計(jì)提減值準(zhǔn)備約1.2億元至1.6億元。游族網(wǎng)絡(luò)還對(duì)應(yīng)收賬款、其他營收看計(jì)提壞賬準(zhǔn)備，預(yù)計(jì)約1億元至2億元。
今年6月28日，中誠信國際信用評(píng)級(jí)有限責(zé)任公司（簡稱“中誠信”）維持游族網(wǎng)絡(luò)的主體信用等級(jí)為 AA，評(píng)級(jí)展望為負(fù)面。
中誠信在《游族網(wǎng)絡(luò)股份有限公司公開發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券2022年度跟蹤評(píng)級(jí)報(bào)告》中指出，截至2022年3月末，林奇持有公司9.46%股份，質(zhì)押比例為58.76%，且被質(zhì)押股份面臨被動(dòng)減持的情況，能否最終完成過戶及完成過戶時(shí)間尚存在不確定性。
中誠信還認(rèn)為，游族網(wǎng)絡(luò)股份有限公司信用水平在未來12至18個(gè)月內(nèi)可能下降?？赡苡|發(fā)評(píng)級(jí)下調(diào)的因素包括：公司治理結(jié)構(gòu)及內(nèi)部控制存在較大缺陷、股東及實(shí)際控制人股權(quán)質(zhì)押及凍結(jié)比例進(jìn)一步上升、盈利水平和獲現(xiàn)能力持續(xù)大幅弱化、債務(wù)規(guī)模增長過快、流動(dòng)性壓力大幅增加等。