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中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)論壇:當(dāng)前房地產(chǎn)的核心問(wèn)題是信心問(wèn)題

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中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)論壇:當(dāng)前房地產(chǎn)的核心問(wèn)題是信心問(wèn)題

劉元春、汪濤等經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為,房地產(chǎn)行業(yè)的持續(xù)低迷會(huì)給下半年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶來(lái)很大的挑戰(zhàn)。

2022年4月21日,成都,航拍一在建住宅。圖片來(lái)源:人民視覺(jué)。

記者 王玉

7月17日,在中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)論壇舉辦的會(huì)議上,與會(huì)經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示,房地產(chǎn)行業(yè)的持續(xù)低迷會(huì)給下半年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶來(lái)很大的挑戰(zhàn),建議采取一些非常的措施,來(lái)穩(wěn)定市場(chǎng)信心。

上海財(cái)經(jīng)大學(xué)校長(zhǎng)劉元春表示,三季度中國(guó)經(jīng)濟(jì)同比增速回升到6-7%的概率非常大。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,今年第二季度,我國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)同比增長(zhǎng)0.4%,上半年,GDP同比增長(zhǎng)2.5%。

劉元春說(shuō),據(jù)其測(cè)算,4月、5月GDP同比增速可能在-2.5%左右,6月增速在4%左右,“這樣一個(gè)增長(zhǎng)速度實(shí)際上是不低的”。與此同時(shí),一些先行參數(shù)和預(yù)期指數(shù)也已同步轉(zhuǎn)正,為三季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提供支撐。

他舉例稱,6月份,國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)(非制造業(yè)PMI)比上月上升6.9個(gè)百分點(diǎn)至54.7%,重返擴(kuò)張區(qū)間。業(yè)務(wù)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)升至61.3%,比上月上升5.7個(gè)百分點(diǎn),其中,服務(wù)業(yè)業(yè)務(wù)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)為61.0%,比上月上升5.8個(gè)百分點(diǎn)。

“所以,當(dāng)前無(wú)需擔(dān)憂三季度的經(jīng)濟(jì),反而是應(yīng)該擔(dān)憂四季度的經(jīng)濟(jì),因?yàn)樗募径瓤赡苡捎诖媪空咔爸脤?dǎo)致(穩(wěn)增長(zhǎng))政策減壓,同時(shí)政策空間的超預(yù)期收縮會(huì)導(dǎo)致增量政策難以快速出臺(tái)?!眲⒃赫f(shuō)。

他還特別指出,房地產(chǎn)行業(yè)的低迷可能會(huì)拖累經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇?!霸瓉?lái)我們預(yù)計(jì)房地產(chǎn)銷售很有可能在10月份轉(zhuǎn)正。那么目前看來(lái),在今年能夠轉(zhuǎn)正的這種概率到底大不大存在著一些疑問(wèn)。”

“因此目前對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇來(lái)看,中期的壓力是超級(jí)的,這種壓力不是來(lái)源于外部沖擊,而是來(lái)源于內(nèi)部的風(fēng)險(xiǎn)控制。”劉元春說(shuō)。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,1-6月,全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資同比下滑5.4%,降幅比1-5月擴(kuò)大1.4個(gè)百分點(diǎn);商品房銷售面積同比下降22.2%,降幅較前5個(gè)月收窄1.4個(gè)百分點(diǎn)。

論壇上,瑞銀亞洲經(jīng)濟(jì)研究主管、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤和中國(guó)人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)研究所聯(lián)席所長(zhǎng)毛振華均表示,目前要進(jìn)一步采取措施來(lái)穩(wěn)地產(chǎn),特別是穩(wěn)信心。

毛振華說(shuō),現(xiàn)在出臺(tái)的政策在提振信心方面是不夠的,“對(duì)房地產(chǎn)這么大一個(gè)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的政策應(yīng)該更加地精準(zhǔn)到位,我覺(jué)得需要穩(wěn)定預(yù)期,這需要更大的力度。”

“我看有些專家也在呼吁放棄‘三條紅線’,但我覺(jué)得現(xiàn)在實(shí)際上(政府)對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)是救助的,‘三條紅線’已經(jīng)很少提了,現(xiàn)在提‘三條紅線’已經(jīng)是‘馬后炮’了?!彼f(shuō)。

“三條紅線”是指2021年起住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部對(duì)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商融資提出的三個(gè)標(biāo)準(zhǔn):一是剔除預(yù)收款后的資產(chǎn)負(fù)債率不超過(guò)70%;二是凈負(fù)債率不超過(guò)100%;三是現(xiàn)金短債比不小于1。根據(jù)“三道紅線”的觸線情況,房企被分為“紅、橙、黃、綠”四擋,不同檔位的房企執(zhí)行不同的借債標(biāo)準(zhǔn)。

7月12日,北京大學(xué)國(guó)家發(fā)展研究院院長(zhǎng)姚洋在北大國(guó)發(fā)院朗潤(rùn)?格政第159期研討會(huì)上提到,在上半年新冠疫情超預(yù)期發(fā)展以及房地產(chǎn)行業(yè)持續(xù)低迷的情況下,建議調(diào)整房地產(chǎn)業(yè)“三條紅線”政策。

汪濤也認(rèn)為,當(dāng)前穩(wěn)地產(chǎn)的重點(diǎn)是在穩(wěn)信心上,“好像房子出事著了火,應(yīng)該是考慮怎么救火的問(wèn)題,而不是考慮這個(gè)房子結(jié)構(gòu)是不是要推倒重來(lái)的問(wèn)題?!?/p>

她表示,政策方面需要出臺(tái)一些非常的措施,迅速地把情況穩(wěn)定下來(lái),使得房地產(chǎn)行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)不會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)和金融體系造成太大的外溢效應(yīng)。

“房地產(chǎn)對(duì)經(jīng)濟(jì)全局的影響,它是通過(guò)信心,通過(guò)其他產(chǎn)業(yè)鏈(來(lái)影響的)。我覺(jué)得需要整體地做出判斷,做出政策應(yīng)對(duì),不然的話下半年的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇可能會(huì)面臨非常大的挑戰(zhàn)?!蓖魸f(shuō)。

此外,她還建議財(cái)政政策進(jìn)一步發(fā)力,比如,提前下發(fā)明年新增地方政府專項(xiàng)債券的部分額度,如1.5萬(wàn)億元提前到今年發(fā);發(fā)行特別國(guó)債至少1萬(wàn)億元,最好能達(dá)到2萬(wàn)億元。至于貨幣政策方面,她認(rèn)為需要保持適度寬松,以維持信貸平穩(wěn)增長(zhǎng)。

“雖然下半年CPI會(huì)因?yàn)榛鶖?shù)和食品價(jià)格的原因等等會(huì)有一些明顯的上升,但是中國(guó)經(jīng)濟(jì)目前面臨的下行壓力比較大,不必要擔(dān)心通脹的風(fēng)險(xiǎn),因?yàn)镻PI很明顯在開(kāi)始往下走?!蓖魸f(shuō)。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,6月份,居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)同比上漲2.5%,漲幅較5月擴(kuò)大0.4個(gè)百分點(diǎn),創(chuàng)2020年8月以來(lái)新高;生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)(PPI)同比上漲6.1%,漲幅較5月回落0.3個(gè)百分點(diǎn),連續(xù)八個(gè)月回落。

汪濤預(yù)計(jì),下半年CPI同比漲幅平均或在3%左右?!八载泿耪咴谀壳暗那闆r下是要考慮如何降低融資成本和保持流動(dòng)性的穩(wěn)定寬松,保持信貸的穩(wěn)速增長(zhǎng),不然的話信貸增速可能會(huì)明顯地降下來(lái)。”她說(shuō)。

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中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)論壇:當(dāng)前房地產(chǎn)的核心問(wèn)題是信心問(wèn)題

劉元春、汪濤等經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為,房地產(chǎn)行業(yè)的持續(xù)低迷會(huì)給下半年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶來(lái)很大的挑戰(zhàn)。

2022年4月21日,成都,航拍一在建住宅。圖片來(lái)源:人民視覺(jué)。

記者 王玉

7月17日,在中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)論壇舉辦的會(huì)議上,與會(huì)經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示,房地產(chǎn)行業(yè)的持續(xù)低迷會(huì)給下半年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶來(lái)很大的挑戰(zhàn),建議采取一些非常的措施,來(lái)穩(wěn)定市場(chǎng)信心。

上海財(cái)經(jīng)大學(xué)校長(zhǎng)劉元春表示,三季度中國(guó)經(jīng)濟(jì)同比增速回升到6-7%的概率非常大。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,今年第二季度,我國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)同比增長(zhǎng)0.4%,上半年,GDP同比增長(zhǎng)2.5%。

劉元春說(shuō),據(jù)其測(cè)算,4月、5月GDP同比增速可能在-2.5%左右,6月增速在4%左右,“這樣一個(gè)增長(zhǎng)速度實(shí)際上是不低的”。與此同時(shí),一些先行參數(shù)和預(yù)期指數(shù)也已同步轉(zhuǎn)正,為三季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提供支撐。

他舉例稱,6月份,國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)(非制造業(yè)PMI)比上月上升6.9個(gè)百分點(diǎn)至54.7%,重返擴(kuò)張區(qū)間。業(yè)務(wù)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)升至61.3%,比上月上升5.7個(gè)百分點(diǎn),其中,服務(wù)業(yè)業(yè)務(wù)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)為61.0%,比上月上升5.8個(gè)百分點(diǎn)。

“所以,當(dāng)前無(wú)需擔(dān)憂三季度的經(jīng)濟(jì),反而是應(yīng)該擔(dān)憂四季度的經(jīng)濟(jì),因?yàn)樗募径瓤赡苡捎诖媪空咔爸脤?dǎo)致(穩(wěn)增長(zhǎng))政策減壓,同時(shí)政策空間的超預(yù)期收縮會(huì)導(dǎo)致增量政策難以快速出臺(tái)。”劉元春說(shuō)。

他還特別指出,房地產(chǎn)行業(yè)的低迷可能會(huì)拖累經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇?!霸瓉?lái)我們預(yù)計(jì)房地產(chǎn)銷售很有可能在10月份轉(zhuǎn)正。那么目前看來(lái),在今年能夠轉(zhuǎn)正的這種概率到底大不大存在著一些疑問(wèn)?!?/p>

“因此目前對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇來(lái)看,中期的壓力是超級(jí)的,這種壓力不是來(lái)源于外部沖擊,而是來(lái)源于內(nèi)部的風(fēng)險(xiǎn)控制?!眲⒃赫f(shuō)。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,1-6月,全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資同比下滑5.4%,降幅比1-5月擴(kuò)大1.4個(gè)百分點(diǎn);商品房銷售面積同比下降22.2%,降幅較前5個(gè)月收窄1.4個(gè)百分點(diǎn)。

論壇上,瑞銀亞洲經(jīng)濟(jì)研究主管、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤和中國(guó)人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)研究所聯(lián)席所長(zhǎng)毛振華均表示,目前要進(jìn)一步采取措施來(lái)穩(wěn)地產(chǎn),特別是穩(wěn)信心。

毛振華說(shuō),現(xiàn)在出臺(tái)的政策在提振信心方面是不夠的,“對(duì)房地產(chǎn)這么大一個(gè)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的政策應(yīng)該更加地精準(zhǔn)到位,我覺(jué)得需要穩(wěn)定預(yù)期,這需要更大的力度?!?/p>

“我看有些專家也在呼吁放棄‘三條紅線’,但我覺(jué)得現(xiàn)在實(shí)際上(政府)對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)是救助的,‘三條紅線’已經(jīng)很少提了,現(xiàn)在提‘三條紅線’已經(jīng)是‘馬后炮’了?!彼f(shuō)。

“三條紅線”是指2021年起住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部對(duì)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商融資提出的三個(gè)標(biāo)準(zhǔn):一是剔除預(yù)收款后的資產(chǎn)負(fù)債率不超過(guò)70%;二是凈負(fù)債率不超過(guò)100%;三是現(xiàn)金短債比不小于1。根據(jù)“三道紅線”的觸線情況,房企被分為“紅、橙、黃、綠”四擋,不同檔位的房企執(zhí)行不同的借債標(biāo)準(zhǔn)。

7月12日,北京大學(xué)國(guó)家發(fā)展研究院院長(zhǎng)姚洋在北大國(guó)發(fā)院朗潤(rùn)?格政第159期研討會(huì)上提到,在上半年新冠疫情超預(yù)期發(fā)展以及房地產(chǎn)行業(yè)持續(xù)低迷的情況下,建議調(diào)整房地產(chǎn)業(yè)“三條紅線”政策。

汪濤也認(rèn)為,當(dāng)前穩(wěn)地產(chǎn)的重點(diǎn)是在穩(wěn)信心上,“好像房子出事著了火,應(yīng)該是考慮怎么救火的問(wèn)題,而不是考慮這個(gè)房子結(jié)構(gòu)是不是要推倒重來(lái)的問(wèn)題。”

她表示,政策方面需要出臺(tái)一些非常的措施,迅速地把情況穩(wěn)定下來(lái),使得房地產(chǎn)行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)不會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)和金融體系造成太大的外溢效應(yīng)。

“房地產(chǎn)對(duì)經(jīng)濟(jì)全局的影響,它是通過(guò)信心,通過(guò)其他產(chǎn)業(yè)鏈(來(lái)影響的)。我覺(jué)得需要整體地做出判斷,做出政策應(yīng)對(duì),不然的話下半年的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇可能會(huì)面臨非常大的挑戰(zhàn)?!蓖魸f(shuō)。

此外,她還建議財(cái)政政策進(jìn)一步發(fā)力,比如,提前下發(fā)明年新增地方政府專項(xiàng)債券的部分額度,如1.5萬(wàn)億元提前到今年發(fā);發(fā)行特別國(guó)債至少1萬(wàn)億元,最好能達(dá)到2萬(wàn)億元。至于貨幣政策方面,她認(rèn)為需要保持適度寬松,以維持信貸平穩(wěn)增長(zhǎng)。

“雖然下半年CPI會(huì)因?yàn)榛鶖?shù)和食品價(jià)格的原因等等會(huì)有一些明顯的上升,但是中國(guó)經(jīng)濟(jì)目前面臨的下行壓力比較大,不必要擔(dān)心通脹的風(fēng)險(xiǎn),因?yàn)镻PI很明顯在開(kāi)始往下走?!蓖魸f(shuō)。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,6月份,居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)同比上漲2.5%,漲幅較5月擴(kuò)大0.4個(gè)百分點(diǎn),創(chuàng)2020年8月以來(lái)新高;生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)(PPI)同比上漲6.1%,漲幅較5月回落0.3個(gè)百分點(diǎn),連續(xù)八個(gè)月回落。

汪濤預(yù)計(jì),下半年CPI同比漲幅平均或在3%左右?!八载泿耪咴谀壳暗那闆r下是要考慮如何降低融資成本和保持流動(dòng)性的穩(wěn)定寬松,保持信貸的穩(wěn)速增長(zhǎng),不然的話信貸增速可能會(huì)明顯地降下來(lái)?!彼f(shuō)。

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