記者｜馬悅然

7月半年報披露季開啟，幾家歡喜幾家愁。不同于新能源等熱門賽道，工程板塊上市公司業(yè)績延續(xù)了下跌走勢。

7月15日晚，三一重工（600031.SH）和中聯(lián)重科（000157.SZ）公布了半年報預告。其中，三一重工上半年實現(xiàn)凈利22億-30億元，同比下降70.22%-78.16%。

三一重工經(jīng)歷了去年四季度虧損、全年凈利六年來首降后，今年業(yè)績并未得到改觀。盡管一季度三一重工盈利15.9億元，但同比下降幅度同樣超七成。

由中報預告計算，三一重工二季度凈利為6.1億-14.1億元，環(huán)比再降。

中聯(lián)重科的一季度、半年業(yè)績同比下降幅度均超六成，單季利潤由9.06億元降至7億-9億元。

相關上市公司業(yè)績不佳，需求低迷，下半年工程機械行業(yè)還值得期待嗎？

業(yè)績?yōu)楹纬掷m(xù)下降？

除三一重工和中聯(lián)重科外，目前工程機械行業(yè)已公布業(yè)績預告的企業(yè)中，除山推股份因獲得非經(jīng)常性投資收益凈利增長外，業(yè)績均下滑。

行業(yè)主機制造商中，廈工股份（600815.SH）、建設機械（600984.SH）出現(xiàn)虧損，山河智能（002097.SZ）半年凈利同比下降了近100%。此外，相關零部件企業(yè)業(yè)績也出現(xiàn)不同程度下滑。

在兩大龍頭的業(yè)績預告中，較為清晰地將業(yè)績下降概括為幾大原因：行業(yè)下行、疫情、成本等。

首先，工程機械行業(yè)與社會固定資產(chǎn)投資相關度較高，發(fā)展具有階段性特征。業(yè)內(nèi)普遍認為，該行業(yè)基本以五年為一個周期。

最近一個景氣周期從2017年開啟。去年4月，挖掘機銷量達到頂峰，此后一路下滑，預示著行業(yè)進入下行周期。挖掘機被視為工程機械行業(yè)及基建“晴雨表”。

工程機械工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2022年1-6月挖機銷量同比減少36%，降至14.3 萬臺；其中國內(nèi)9.1萬臺，同比下降52.9%。

兩大龍頭的股價，也能印證行業(yè)自去年以來的下行走勢。

去年2月10日，三一重工股價達到歷史高點47.93元/股，此后一路震蕩下跌，在今年4月下旬最低僅14.61元，市值蒸發(fā)近3000億；中聯(lián)重科在去年3月1日市值最高，達到1280億，截至7月15日收盤，股價再次接近4月底的低點，市值蒸發(fā)286億元。

疫情對工程機械行業(yè)的影響同樣顯著。以挖掘機為例，相關機械下游最為常見的應用領域為基建和房地產(chǎn)。

今年上半年以來，受全國各地疫情影響，整體宏觀經(jīng)濟增速放緩，工程開工率不足，相關需求大為減少。尤其是房地產(chǎn)行業(yè)，相關企業(yè)資金回款問題難。中聯(lián)重科提到，疫情還對國內(nèi)產(chǎn)品運輸和海外物流帶來不利影響。

此外，上半年，鋼材、原油等原材料價格維持高位，對工程機械產(chǎn)品的毛利率也造成負面影響。

下半年行業(yè)值得期待嗎？

被稱為行業(yè)“晴雨表”的挖掘機銷量仍在同比下降，但截至6月，已經(jīng)連續(xù)第三個月同比降幅收窄。6月，挖掘機國內(nèi)銷量1.1萬臺，同比下降35%，降幅較上月收窄約9.8個百分點。