記者 杜萌
本周，八只碳中和ETF陸續(xù)上市交易，八只產(chǎn)品合計(jì)募集超過150億元。此外，四只中藥ETF正在募集，四只中證1000ETF開始募集，這讓沉寂已久的ETF市場再度掀起波瀾。
界面新聞記者比較發(fā)現(xiàn)，除了工銀瑞信碳中和ETF的管理費(fèi)為0.45%外，其余7只碳中和ETF的管理費(fèi)用均為0.5%，托管費(fèi)率為0.1%。而四只中證1000ETF的管理費(fèi)用也均為0.5%，托管費(fèi)率為0.1%。
0.5%的管理費(fèi)率、0.1%的托管費(fèi)率屬于業(yè)內(nèi)正常水平。在多只同類產(chǎn)品同日發(fā)行的當(dāng)下，曾經(jīng)熱衷打“超低費(fèi)率大戰(zhàn)”的ETF，為什么告別了低費(fèi)率？
這和ETF競爭環(huán)境日趨良性有關(guān)?！澳壳皣鴥?nèi)ETF費(fèi)用已經(jīng)處于比較低的位置，即便降低10個(gè)BP難度也不小，而且監(jiān)管層并不希望ETF市場開展價(jià)格戰(zhàn)這類惡性競爭?！眹鴥?nèi)某頭部公募發(fā)行部人士表示。
該人士總結(jié)說，“從過去2-3年的低費(fèi)率競爭來看，降費(fèi)從短期來看，投資者是受益的；但長期來看，由于國內(nèi)成立并運(yùn)營公募基金特別是ETF成本相對較高，上市后還需要花費(fèi)較大成本尋找做市商提供流動性，投入與產(chǎn)出不成正比，影響基金公司對ETF持續(xù)投入的能力，顯然不利于ETF領(lǐng)域的長期發(fā)展。”
Wind數(shù)據(jù)顯示，目前全市場共有726只ETF，管理費(fèi)率在0.5%以上的只有19只；托管費(fèi)率在0.1%以下的有155只。
“現(xiàn)在管理費(fèi)率在平均線以上的ETF，一般是QDII基金。這種國際股票型基金由于需要跨系統(tǒng)跟蹤指數(shù)，成本較高，所以是降無可降。”某頭部公募指數(shù)基金經(jīng)理表示。
“現(xiàn)在實(shí)行超低價(jià)的費(fèi)率，基本上是一損俱損，大幅降費(fèi)將讓全行業(yè)多數(shù)處于虧損經(jīng)營的情況?！鄙虾Ｄ臣乙员粍又笖?shù)型基金布局擅長的基金公司發(fā)行部人士表示。
“目前布局指數(shù)產(chǎn)品的公司，費(fèi)用包括系統(tǒng)、人員、營銷、指數(shù)使用費(fèi)等，如果按照0.15%的管理費(fèi)測算，至少需要6年才能覆蓋1年的基金銷售費(fèi)。布局ETF的基金公司，還需要設(shè)備系統(tǒng)，需要會計(jì)估值、審計(jì)等人員，繼續(xù)降費(fèi)可能會導(dǎo)致行業(yè)范圍內(nèi)的大面積虧損。經(jīng)測算，如果管理費(fèi)低于0.2%，各家公募基本上都在成本線以下了?！痹撊耸空f。
在心照不宣不再打“價(jià)格戰(zhàn)”的同時(shí)，各家基金公司正在從跟蹤精度、流動性等多方面提高ETF的競爭力。
7月18日，萬家國證2000ETF公告，公司新增廣發(fā)證券、華泰證券為流動服務(wù)商，并新增東北證券、湘財(cái)證券為申購贖回代辦券商。國泰標(biāo)普 500ETF也公告新增廣發(fā)證券為一級交易商。
國泰基金表示，對于ETF而言，不管是機(jī)構(gòu)投資者還是個(gè)人投資者，管理費(fèi)率只是應(yīng)該關(guān)注的一個(gè)方面，投資者應(yīng)該從ETF的跟蹤精度、流動性、綜合使用成本等方面綜合評價(jià)和選擇ETF產(chǎn)品。在當(dāng)前階段，二級市場交易成本的差異和管理業(yè)績的差異都較大，流動性、跟蹤效果是更關(guān)鍵的因素。對于基金管理人而言，提升ETF產(chǎn)品競爭力，應(yīng)該回歸打造產(chǎn)品的管理水平，從跟蹤精度、流動性、產(chǎn)品線、創(chuàng)新度等方面完善指數(shù)基金產(chǎn)品，為投資者提供性價(jià)比更高的多元化資產(chǎn)配置和投資工具。
“費(fèi)率不是決定ETF競爭力的唯一手段，ETF的競爭力還包括方方面面。比如ETF選擇的指數(shù)是否是大多數(shù)客戶都愿意配置和交易的標(biāo)的，發(fā)行和上市時(shí)是否面臨其它同類產(chǎn)品的競爭，流動性培育是否到位，客戶結(jié)構(gòu)如何，與做市商的溝通是否順暢，是否投入資源宣傳產(chǎn)品，是否開展足夠的投資者教育等等?！眹┗鸨硎?。