文 | 聚美麗 言午

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7月17日，水羊股份發(fā)布了一則收購股權(quán)的公告。受此消息影響，水羊國際股價在發(fā)布次日大幅拉漲19.98%，股價達(dá)到17.41元，總市值約60.55億元。

該公告顯示，公司擬以4450萬歐元購買Kazokou SAS及Orsay 53 SAS合計持有的EviDenS de Beauté SAS(標(biāo)的公司)90.05%的股權(quán)，并以500萬歐元平價購買原股東持有的標(biāo)的公司年初已宣派但未支付的股利形成的債權(quán)，本次交易金額合計4950萬歐元(約合人民幣3.4億元)。

標(biāo)的公司旗下?lián)碛谢瘖y品品牌伊菲丹EviDenS de Beauté，這也是水羊股份代理的一個護(hù)膚品牌。收購?fù)瓿珊螅摴镜脑瓐F(tuán)隊繼續(xù)保留，并將持續(xù)保持獨(dú)立經(jīng)營。

收購?fù)瓿珊螅瑯?biāo)的公司EviDenS de Beauté SAS將納入公司合并報表范圍。水羊股份表示，本次交易符合公司的整體戰(zhàn)略，對于豐富公司品牌矩陣及產(chǎn)品體系有較大意義。

高端抗衰品牌伊菲丹創(chuàng)立于2007年，產(chǎn)品涵蓋潔面、面霜、精華、面膜等日常全品類護(hù)膚產(chǎn)品，單品售價在千元左右，全球終端零售額超過5億人民幣。

2019年，伊菲丹正式進(jìn)入中國市場，目前已開設(shè)了天貓店、小程序商城等，并入駐了中國高端百貨SKP。

目前，伊菲丹已在全球多個國家或地區(qū)進(jìn)行業(yè)務(wù)布局，銷售區(qū)域包括美國、法國、英國、日本、韓國、泰國等超過30個合作國家或地區(qū)，且已入駐全球巴黎老佛爺百貨、瑰麗酒店以及Tsum(莫斯科中央百貨)、King Power(泰國皇權(quán))、Harrods(英國哈洛德百貨)等眾多高端渠道。

財務(wù)狀況方面，截至5月31日未經(jīng)審計數(shù)據(jù)，伊菲丹凈資產(chǎn)約為346.5萬歐元（約合人民幣2375萬元），營業(yè)收入和凈利潤分別為831萬歐元（約合人民幣5700萬元）和180萬歐元（約合人民幣1230萬元）。

據(jù)悉，在品牌業(yè)務(wù)方面，水羊股份采用的是“以自主品牌為核心，自主品牌與代理品牌雙業(yè)務(wù)驅(qū)動”的發(fā)展戰(zhàn)略。在水羊股份今年4月發(fā)布的2021年度業(yè)績報告中，也可以看到公司的業(yè)績增長主要由自有品牌和代理業(yè)務(wù)推動。

水羊股份旗下有自有品牌“御泥坊”、“MIHOO小迷糊”、“御MEN”和“BIGDROP大水滴”，而代理品牌有城野醫(yī)生、美國生發(fā)品牌Rogaine、伊菲丹、KIKO等等。

對于代理品牌業(yè)務(wù)，公司為進(jìn)入中國市場的海外美妝品牌提供資本、品牌、產(chǎn)品等多維度的賦能，并在市場、銷售、渠道等維度提供一攬子解決方案，持續(xù)為全球多元美妝品牌在中國市場進(jìn)行全鏈路全生命周期運(yùn)營。

另外，就在一周前，水羊股份完成了對法國輕奢品牌PierAuge佩爾赫喬公司投資及收購中國業(yè)務(wù)，進(jìn)一步補(bǔ)充中高端品牌矩陣。PierAuge創(chuàng)立于1961年，是擁有61年歷史的法國小眾輕奢護(hù)膚品牌。收購?fù)瑯诱w保持公司團(tuán)隊與品牌戰(zhàn)略方向。

PierAuge 由化學(xué)藥劑師Pierre JulesAugé創(chuàng)立于1961 年。目前品牌在中國地區(qū)處于起步階段，主要通過跨境電商的形式進(jìn)入國內(nèi)，目前在天貓已開海外旗艦店，定位300-2000 元中高端價格帶。

PierAuge旗下?lián)碛幸患曳▏S，而伊菲丹擁有國際化的博士研發(fā)團(tuán)隊，水羊股份通過投資與控股既有利于拓展公司的高端業(yè)務(wù)線，同時也展現(xiàn)了其構(gòu)建國際化高端研發(fā)、加快國際化布局的關(guān)鍵策略。

從財報可以看出，水羊股份一直在研發(fā)端發(fā)力——2021年水羊股份研發(fā)費(fèi)用同比增長38.70%至6596.73萬元。研發(fā)方面，該公司通過參與起草國家及行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、開放基礎(chǔ)研究平臺、研發(fā)獨(dú)有原料、配方三代一體這四個維度全面推進(jìn)“研發(fā)賦能產(chǎn)品、產(chǎn)品賦能品牌”戰(zhàn)略。

事實上，水羊國際一直希望扭轉(zhuǎn)市場對其“缺乏品牌管理能力”的固有印象，不僅是因為其原品牌“御泥坊”等作為傳統(tǒng)淘品牌被認(rèn)為“困在阿里體系”，也因為改名之后，反被認(rèn)為轉(zhuǎn)型為TP機(jī)構(gòu)作為渠道商進(jìn)一步喪失了品牌打造能力。之前市場給予其低至10倍的PE也代表了這一普遍情緒。

對于此次收購，能否幫助水羊國際補(bǔ)上品牌管理、中高端功效品牌的短板，市場普遍認(rèn)為其挑戰(zhàn)仍然巨大有待觀察，聚美麗也會繼續(xù)關(guān)注。