記者 | 牛其昌

作為一家由縣級(jí)財(cái)政局實(shí)控的上市公司，山東藥玻（600529.SH）最終沒(méi)有邁進(jìn)央企大門(mén)。

7月19日晚間，山東藥玻發(fā)布關(guān)于終止國(guó)有股權(quán)擬無(wú)償劃轉(zhuǎn)的公告，稱《框架協(xié)議》簽署至今，經(jīng)多次溝通，沂源縣人民政府與凱盛科技集團(tuán)有限公司（下稱“凱盛集團(tuán)”）未能就《框架協(xié)議》約定的無(wú)償劃轉(zhuǎn)事項(xiàng)形成具體安排，未就山東藥玻達(dá)成任何其他利益安排或簽署其他任何協(xié)議，雙方也均未取得各自國(guó)資主管部門(mén)審批。

對(duì)此，山東藥玻證券事務(wù)代表對(duì)界面新聞表示，公司7月19日收到大股東來(lái)函，雙方未取得各自國(guó)資主管部門(mén)批準(zhǔn)而最終擱淺。至于未獲批準(zhǔn)的具體原因，其表示一直是沂源縣政府跟凱勝集團(tuán)在談，并不了解具體情況。

界面新聞注意到，山東藥?！盃渴帧眲P勝集團(tuán)肇始于2021年。2021年8月31日，山東藥玻發(fā)布公告稱，沂源縣人民政府與凱盛集團(tuán)簽署《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》，擬將下屬國(guó)有投資公司山東魯中投資有限責(zé)任公司（下稱“魯中投資”）持有的山東藥玻65,446,453股股份（占總股本11%）無(wú)償劃轉(zhuǎn)給凱盛集團(tuán)。劃轉(zhuǎn)完成后，凱盛集團(tuán)將取代魯中投資，成為山東藥玻第一大股東。

彼時(shí)，凱勝集團(tuán)索性在其官網(wǎng)宣布，“集團(tuán)將成為山東藥玻第一大股東”，在雙方各自履行國(guó)資審批程序，取得有權(quán)機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)后，屆時(shí)雙方將簽訂無(wú)償劃轉(zhuǎn)協(xié)議，共同推動(dòng)沂源縣經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展和凱盛科技集團(tuán)企業(yè)實(shí)力提升，實(shí)現(xiàn)合作共贏。

公開(kāi)資料顯示，山東藥玻前身是建成于1970年的山東省藥用玻璃總廠，1993年整體改制采取定向募集方式設(shè)立公司，2002年在上交所主板上市。作為國(guó)內(nèi)藥用玻璃行業(yè)的龍頭企業(yè)，山東藥玻是國(guó)內(nèi)最大的?？蛊可a(chǎn)廠家，主要從事各種藥用玻璃包裝產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，系全球最主要的專業(yè)藥用包裝材料供應(yīng)商之一。

值得一提的是，山東藥玻總部位于淄博市沂源縣，系當(dāng)?shù)刎?cái)稅大戶，早在上世紀(jì)90年代，山東藥玻幾乎以一己之力承擔(dān)了全縣3/4的財(cái)政收入。作為一家縣屬企業(yè)，山東藥玻目前的實(shí)際控制人為沂源縣財(cái)政局，其通過(guò)魯中投資持有山東藥玻21.75%股份。

另一邊，凱盛集團(tuán)是中國(guó)建材玻璃新材料研究總院有限公司和中國(guó)建材國(guó)際工程集團(tuán)有限公司及其子集團(tuán)、子公司組成的企業(yè)集團(tuán)，全資隸屬于央企中國(guó)建材集團(tuán)有限公司。凱勝集團(tuán)還持有凱盛科技（600552.SH）29.77%的股份，系凱盛科技的控股股東及實(shí)際控制人。

縱觀山東藥玻近年來(lái)的業(yè)績(jī)，盡管增速有所下滑，但其歸母凈利潤(rùn)已經(jīng)連續(xù)多年保持增長(zhǎng)，且銷售毛利率一直在30%左右。2021年年報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約38.75億元，同比增長(zhǎng)13.08%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約5.91億元，同比增長(zhǎng)4.72%。

那么，沂源縣政府為何要將當(dāng)?shù)亍柏?cái)稅大戶”的股權(quán)無(wú)償轉(zhuǎn)讓給一家央企？山東藥玻在公告中表示，雙方一致同意，本著“平等互利、合作共贏”原則，發(fā)揮各自在資源、科技、人才、資金、產(chǎn)業(yè)等方面的優(yōu)勢(shì)，共同推動(dòng)沂源縣經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展和凱盛集團(tuán)企業(yè)實(shí)力提升，實(shí)現(xiàn)合作共贏。

山東當(dāng)?shù)貥I(yè)內(nèi)人士曾分析稱，由于中性藥用玻璃門(mén)檻高、技術(shù)要求高等因素，中性藥用玻璃生產(chǎn)一直被國(guó)外壟斷。盡管山東藥玻通過(guò)自主研發(fā)，解決了中性硼硅玻璃模制生產(chǎn)技術(shù)，但技術(shù)實(shí)力有限，技術(shù)升級(jí)能力仍不足，企業(yè)的“天花板”升高難度大。而隨著凱盛集團(tuán)入主，有望顯著提升山東藥玻的技術(shù)水平，雙方在“中硼硅玻璃”方面形成“上下游”交集。

據(jù)了解， 凱盛集團(tuán)旗下的凱盛君恒，是國(guó)內(nèi)中硼硅藥用玻璃管領(lǐng)先企業(yè)，其在國(guó)內(nèi)首次實(shí)現(xiàn)了高品質(zhì)中硼硅藥用玻璃管的穩(wěn)定量產(chǎn)，2020年9月底產(chǎn)能達(dá)到1萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)未來(lái)全部基地建成投產(chǎn)后，總產(chǎn)能將達(dá)到15萬(wàn)噸。

在山東藥玻披露的“非公開(kāi)發(fā)行股票申請(qǐng)文件反饋意見(jiàn)的回復(fù)”中提到，吸引中央企業(yè)投資、開(kāi)展“央地共建”是沂源縣招商引資的重要方面。凱盛集團(tuán)隸屬于中建材集團(tuán)，是玻璃材料領(lǐng)域的中央企業(yè)，沂源縣委、縣政府希望借此與凱盛集團(tuán)合作，吸引凱盛集團(tuán)在沂源縣投資產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目，發(fā)揮各自在產(chǎn)業(yè)、技術(shù)、人才、資金等方面的優(yōu)勢(shì)，共同推動(dòng)沂源縣經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展和凱盛集團(tuán)發(fā)展。

光大證券研報(bào)認(rèn)為，若山東藥玻控股股東變更為凱盛集團(tuán)，將由縣屬企業(yè)一躍成為中國(guó)建材集團(tuán)三級(jí)子公司，管理層級(jí)得到提升，并且未來(lái)依托央企資源和平臺(tái)優(yōu)勢(shì)，將更有利市場(chǎng)開(kāi)拓。凱盛君恒深耕藥用玻璃多年，產(chǎn)品技術(shù)走在國(guó)內(nèi)前列，未來(lái)有望與山東藥玻強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，一同打開(kāi)新的發(fā)展空間。

如今，半只腳已經(jīng)邁進(jìn)央企大門(mén)的山東藥玻突然宣告計(jì)劃擱淺。山東藥玻在公告中稱，為了探索以其他方式和途徑繼續(xù)開(kāi)展合作，共同推動(dòng)沂源縣經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展，實(shí)現(xiàn)合作共贏，以及維護(hù)山東藥玻穩(wěn)定發(fā)展和公眾投資者利，經(jīng)雙方協(xié)商一致，沂源縣政府與凱盛集團(tuán)決定不再實(shí)施山東藥玻股權(quán)無(wú)償劃轉(zhuǎn)相關(guān)工作，凱盛集團(tuán)及其關(guān)聯(lián)方也不認(rèn)購(gòu)山東藥玻本次非公開(kāi)發(fā)行股票。

7月20日開(kāi)盤(pán)，山東藥玻股價(jià)迅速拉升，隨后封漲停板。當(dāng)日收盤(pán)，漲幅9.99%，每股價(jià)格29.94元，總市值178.1億元。

中信醫(yī)藥認(rèn)為，此次股權(quán)劃轉(zhuǎn)終止有利于理清公司股權(quán)結(jié)構(gòu)，助力公司順利推進(jìn)定增項(xiàng)目。同時(shí)，將保證公司管理團(tuán)隊(duì)、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定，有利于公司依照現(xiàn)有發(fā)展戰(zhàn)略健康發(fā)展。

2021年9月，山東藥玻曾發(fā)布非公開(kāi)發(fā)行股票預(yù)案，計(jì)劃向不超過(guò)35名特定投資者非公開(kāi)發(fā)行A股股票數(shù)量不超過(guò)178,490,324股，募集18.66億元用于“年產(chǎn)40億只一級(jí)耐水藥用玻璃瓶項(xiàng)目”和“年產(chǎn)5.6億只預(yù)灌封注射器擴(kuò)產(chǎn)改造項(xiàng)目”。

山東藥玻證券事務(wù)代表對(duì)界面新聞表示，證監(jiān)會(huì)目前已對(duì)提交的非公開(kāi)發(fā)行A股股票行政許可申請(qǐng)材料進(jìn)行了審查，決定予以受理，但能否獲得核準(zhǔn)以及核準(zhǔn)的時(shí)間還不確定。在定增價(jià)格方面，由公司董事會(huì)根據(jù)股東大會(huì)的授權(quán)與保薦機(jī)構(gòu)按照相關(guān)法律、法規(guī)和規(guī)范性文件的規(guī)定，根據(jù)發(fā)行對(duì)象申購(gòu)報(bào)價(jià)情況，以競(jìng)價(jià)方式確定，且發(fā)行價(jià)格不低于定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日公司股票交易均價(jià)的80%