記者 杜萌

距離7月22日越來(lái)越近，易方達(dá)、廣發(fā)、匯添富、富國(guó)四只中證1000ETF的宣發(fā)之戰(zhàn)正在持續(xù)。繼提高募集規(guī)模上限后，今日，易方達(dá)再次宣布將募集時(shí)間從7月22日-29日，提前至7月26日。

有意思的是，除了發(fā)力宣發(fā)渠道外，幾家公募公司已經(jīng)全體動(dòng)員賣(mài)中證1000ETF。界面新聞?dòng)浾呓袢丈衔绨l(fā)現(xiàn)，已經(jīng)有基金公司的員工將自己的微信頭像改為中證1000ETF的宣發(fā)海報(bào)。

“從昨天晚上起，全公司都動(dòng)員起來(lái)了，將產(chǎn)品宣發(fā)材料轉(zhuǎn)發(fā)朋友圈、換頭像，一定要在募集規(guī)模和速度上贏下這一局?！庇猩鲜龉既耸勘硎?。

“現(xiàn)在銷(xiāo)售渠道的反饋還不錯(cuò)，可能會(huì)出現(xiàn)一日售罄的情況?！庇泄既耸肯蚪缑嫘侣?dòng)浾弑硎尽?/span>

內(nèi)行看門(mén)道，外行看熱鬧。7月22日，中證1000正式進(jìn)入衍生品時(shí)代，中證1000股指期貨和期權(quán)交易會(huì)對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生什么影響？

“此次推出的股指期貨和期權(quán)交易，本質(zhì)上是一種金融衍生品。從A股市場(chǎng)擴(kuò)容的角度看，2015年全市場(chǎng)僅有不足3000只股票，中證1000指數(shù)由剔掉滬深300、中證500成分股后的1000只股票組成，此前并不受投資者、尤其是機(jī)構(gòu)投資者喜愛(ài)?！?/span>南方中證1000ETF基金經(jīng)理崔蕾表示，當(dāng)前滬深兩市已經(jīng)有近5000只股票，再考慮到北交所及科創(chuàng)板等不斷上市的新股，未來(lái)股票尤其是小股票的數(shù)量會(huì)越來(lái)越多。中證1000就覆蓋了這些行業(yè)研究員很難覆蓋到的股票，所以市場(chǎng)上急需能對(duì)沖其系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的工具。

從資本市場(chǎng)的角度，衍生品的推出可以助力中小市值上市公司開(kāi)展直接融資。長(zhǎng)期機(jī)構(gòu)投資者可以排除市場(chǎng)波動(dòng)的隱憂，積極配置優(yōu)質(zhì)中小市值上市公司股票。

談到中證1000股指期貨與期權(quán)上市后對(duì)市場(chǎng)的影響，崔蕾認(rèn)為，中證1000指數(shù)衍生品將增加風(fēng)險(xiǎn)管理工具，豐富國(guó)內(nèi)股票市場(chǎng)對(duì)沖工具。對(duì)于ETF管理人，衍生品還可以降低ETF跟蹤誤差，適度增加超額收益。在ETF運(yùn)作中需要部分股指期貨來(lái)做頭寸替代，中證1000ETF就可以使用IM來(lái)保證倉(cāng)位。從超額收益角度來(lái)說(shuō)，如果貼水較多的話，超額收益也會(huì)在保證一定跟蹤誤差的基礎(chǔ)下有一定的增厚。

華夏中證1000ETF基金經(jīng)理趙宗庭表示，在7月22日中證1000股指期貨推出后，像現(xiàn)在運(yùn)用在滬深300、中證500、上證50這些期貨品種上的投資策略可以直接用在中證1000品種上。

“例如股指期貨期現(xiàn)套利策略，利用中證1000ETF作為現(xiàn)貨工具，進(jìn)行賣(mài)出股指期貨同時(shí)買(mǎi)入現(xiàn)貨或者買(mǎi)入股指期貨同時(shí)賣(mài)出現(xiàn)貨的套利交易；中證1000加入以后，可以做50/300/500/1000的跨品種套利，選擇更加豐富，投資機(jī)會(huì)更多?！?/span>趙宗庭說(shuō)，由于中證1000指數(shù)的波動(dòng)性比中證500指數(shù)高，基于中證1000期指的CTA策略將更受歡迎；從中證1000指數(shù)中選股的市場(chǎng)中性策略中，中證1000期指能夠更精確地對(duì)沖掉中證1000指數(shù)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。”

那么，投資者最關(guān)心的莫過(guò)于，中證1000ETF值不值得買(mǎi)？

趙宗庭表示，中證1000指數(shù)是A股市場(chǎng)上與滬深300、中證500同等重要的核心規(guī)模指數(shù)。4月27日以來(lái)，市場(chǎng)呈現(xiàn)以估值修復(fù)和情緒修復(fù)疊加為主要邏輯的反彈，在政策持續(xù)定向發(fā)力“專(zhuān)精特新”、“小巨人”企業(yè)的背景下，中小盤(pán)股票結(jié)合其成長(zhǎng)風(fēng)格彈性充足的特點(diǎn)，期間表現(xiàn)明顯占優(yōu)。下半年，小盤(pán)股有望在震蕩中實(shí)現(xiàn)中樞上移，從“內(nèi)松外緊” 的貨幣環(huán)境格局、穩(wěn)增長(zhǎng)政策由加碼期邁向見(jiàn)效期、民企信用環(huán)境逐步改善、產(chǎn)業(yè)周期趨勢(shì)這幾方面來(lái)看，以中證1000指數(shù)為代表的小盤(pán)股仍具有較高的投資價(jià)值的。

但需要注意的是，新的衍生品合約上市，并不會(huì)對(duì)指數(shù)漲跌產(chǎn)生影響，“我們并不認(rèn)為，衍生品合約的上市，會(huì)帶領(lǐng)相關(guān)指數(shù)大幅上漲。因?yàn)橹笖?shù)的漲跌，與市場(chǎng)資金面、指數(shù)業(yè)績(jī)基本面更相關(guān)，而與是否推出衍生品合約，邏輯上相關(guān)性并不高。”富國(guó)基金表示，對(duì)沖工具的豐富，并不意味著股市上漲或下跌，反而更有利于引導(dǎo)“價(jià)值發(fā)現(xiàn)”。

7月22日，中證1000正式進(jìn)入衍生品時(shí)代，中證1000ETF將解鎖更多的玩法和收益空間。而對(duì)于看熱鬧吃瓜的基民來(lái)說(shuō)，更需要根據(jù)自己的資產(chǎn)配置來(lái)理性分析，而不是跟風(fēng)盲目入場(chǎng)。