文|投資界PEdaily 張繼文
超級LP又出手了。
投資界-解碼LP獲悉，7月20日，全國社?；饡瓿上冗M制造產(chǎn)業(yè)投資基金二期出資，通過市場化運作支持新能源智能汽車、智能制造、生命科學等尖端領域發(fā)展，加快傳統(tǒng)企業(yè)升級改造，助力培育具有國際競爭力的創(chuàng)新龍頭企業(yè)。
值得一提的是，這一舉動是全國社?；饡瀼芈鋵崌摇敖ㄔO制造強國、壯大實體經(jīng)濟發(fā)展”戰(zhàn)略的重要舉措，將對加快我國制造業(yè)邁向全球價值鏈中高端，推動我國從制造大國向制造強國轉(zhuǎn)變發(fā)揮積極作用。
此次出手只是一個開始。下一步，全國社?；饡⒆阕陨砺氊煻ㄎ?，發(fā)揮長期資金優(yōu)勢，支持資本市場穩(wěn)定，為推動我國制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，建設制造強國筑牢發(fā)展根基做出更大貢獻。
社保基金又做LP：投了先進制造產(chǎn)業(yè)基金
這一次，全國社?；鹜读苏l？
中國政府網(wǎng)顯示，先進制造產(chǎn)業(yè)投資基金是經(jīng)國務院批準，國家發(fā)展改革委、財政部、工業(yè)和信息化部牽頭發(fā)起，由國投創(chuàng)新（國投招商）通過市場化運作、專業(yè)化管理，重點投資先進制造業(yè)、傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)升級和產(chǎn)業(yè)布局的重大項目。
官網(wǎng)顯示，國投創(chuàng)新（國投招商）專注先進制造產(chǎn)業(yè)投資，重視技術創(chuàng)新、優(yōu)秀企業(yè)家及團隊價值，重點投資智能制造、新能源智能汽車、生命科學、信息和通信技術等領域，致力推動制造業(yè)綠色化、數(shù)字化、服務化發(fā)展。已圍繞產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈關鍵核心技術，投資支持了寧德時代、比亞迪、蔚來汽車、恩捷股份、聯(lián)影醫(yī)療、康希諾、迪哲醫(yī)藥、精雕科技、沈鼓集團等超過160家科技創(chuàng)新和行業(yè)龍頭企業(yè)，其中超過45家被投資企業(yè)已走向資本市場。團隊累計管理資產(chǎn)規(guī)模超過1000億元人民幣，投資人包括財政部、金融機構(gòu)、社?；?、保險機構(gòu)、地方政府引導基金、國有及民營資本。其中，社?；鹪?013年出手投資過這家GP。
據(jù)了解，先進制造產(chǎn)業(yè)投資基金首期規(guī)模200億元，其中中央財政出資60億元，吸引社會資本投入，采用有限合伙制，按照市場化原則獨立運作。資金主要投向以下方面：在《中國制造2025》十大重點領域的基礎上，進一步聚焦軌道交通裝備、高端船舶和海洋工程裝備、工業(yè)機器人、新能源汽車、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)機械、高端醫(yī)療器械和藥品、新材料等市場潛力大、產(chǎn)業(yè)基礎好且符合產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢的重點領域。
先進制造產(chǎn)業(yè)投資基金二期于2019年成立，募集規(guī)模500億元，由國投招商投資管理有限公司管理?；鸲诘某闪⒓涌煳覈圃鞓I(yè)邁向全球價值鏈中高端，推動我國從制造大國向制造強國轉(zhuǎn)變，從中國制造向中國創(chuàng)造轉(zhuǎn)變。
據(jù)悉，先進制造業(yè)基金二期已投資項目近60家，包括動力電池廠商蜂巢能源、蔚來控股、氫燃料電池系統(tǒng)研發(fā)與集成商捷氫科技、智能車聯(lián)系統(tǒng)供應商均聯(lián)智行、大算力自動駕駛芯片地平線、協(xié)作機器人研發(fā)商節(jié)卡機器人、碳化硅（SiC）芯片公司瞻芯電子、單孔腔鏡手術機器人術銳技術等。
那么，全國社?；饡鲑Y先進制造產(chǎn)業(yè)投資基金，傳遞出怎樣的信號？
與國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金一樣，先進制造產(chǎn)業(yè)投資基金因其指向特殊，肩負的責任重大。從產(chǎn)業(yè)地位來看，先進制造業(yè)位于制造業(yè)價值鏈的最高端，是科技創(chuàng)新的重要載體和主要應用方向，也是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的關鍵領域，關系著我國未來綜合國力和核心競爭力。而先進制造的投資一般周期長、風險大 、不確定性高，離不開長期資本的支持。
而全國社?；饡顿Y先進制造，可以視為一個風向標。這意味著更多社會資本可以積極參與投資先進制造行業(yè)，由此推動整個行業(yè)提升效率和專業(yè)化水平。
VC/PE等待：超級LP大舉入場嗎？
社?；?，堪稱中國LP江湖巨無霸般的存在。
社?；鹑Q是全國社會保障基金，是國家社會保障儲備基金，由中央財政預算撥款、國有資本劃轉(zhuǎn)、基金投資收益和國務院批準的其他方式籌集的資金構(gòu)成，于2000年8月設立，專門用于人口老齡化高峰時期的養(yǎng)老保險等社會保障支出的補充、調(diào)劑，由全國社會保障基金理事會負責管理運營。
從2004年開始，社保基金試水股權投資基金，首次出資投了海富產(chǎn)業(yè)基金旗下的中比基金。隨后幾年，社?；鸨３种€(wěn)步的出資節(jié)奏——
2006年，社保基金向國內(nèi)首支產(chǎn)業(yè)基金——渤?；穑▏Y）投資10億元；2008年，以國內(nèi)第一家可以自主投資PE的機構(gòu)投資者身份，承諾對鼎暉投資與弘毅投資各投資20億元，標志著社?；鸺哟髮λ侥脊蓹嗷鹜顿Y；2010年，社?；鹜顿Y列表中首次出現(xiàn)VC階段的股權投資機構(gòu)，君聯(lián)資本、IDG資本等位列其中……不勝枚舉。
據(jù)不完全統(tǒng)計，截至2021年8月，社?；鹨牙塾嬐顿Y40支私募股權投資基金，涉及股權投資機構(gòu)25家，累計投資額652.40億元，GP涵蓋國內(nèi)各大一線機構(gòu)，包括紅杉中國、高瓴、IDG資本、君聯(lián)資本、經(jīng)緯中國、鼎暉投資、弘毅投資、國投創(chuàng)新、中信資本、招銀國際、CPE源峰、金浦投資、博裕資本等。
今年6月，全國社?；鸪鍪滞顿Y了一家PE機構(gòu)——海富產(chǎn)業(yè)基金。海通證券官網(wǎng)公告顯示，公司旗下海富產(chǎn)業(yè)基金發(fā)起設立并管理的海富半導體創(chuàng)業(yè)投資（嘉興）合伙企業(yè)（有限合伙）（簡稱“海富半導體基金”）完成工商設立。在LP陣容中，各大GP垂涎已久的社?；鸷杖辉诹?。值得一提的是，社?；鹪?004年和2010年連續(xù)兩次投資這家GP。
除了GP，社保基金也在積極投資母基金。2017年6月，社?；鹜ㄟ^元禾辰坤FOF首次嘗試股權母基金投資，元禾辰坤發(fā)起總額76.8億的人民幣國創(chuàng)母基金二期，獲得了全國社?；鸬?5億元的投資。
2021年12月，全國社?；鸪鲑Y40億元投資中金啟元國家新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資引導基金（簡稱“中金啟元基金”）。中金啟元基金是經(jīng)國務院批準,財政部與發(fā)展改革委共同發(fā)起設立的國家級新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)引導基金，旨在“投早、投小、投科技”，解決新興產(chǎn)業(yè)領域早中期、初創(chuàng)期創(chuàng)新型企業(yè)融資難題，孵化和培育面向未來的新興產(chǎn)業(yè)。
此舉意味著，社保基金開始覆蓋規(guī)模更小、投資階段更早的GP，以支持科技創(chuàng)新與創(chuàng)投發(fā)展。
不過，全國社?；鹱鳛閮?yōu)質(zhì)的長線資金，歷來對基金管理人遴選的標準非常嚴苛，一般沒有突出業(yè)績的基金管理人很難得到其青睞?！叭绻f人民幣募資是打怪升級的話，那么搞定全國社?；鸾^對是最難打的關卡之一。”北京一家人民幣基金的IR負責人如此形容。
那么，社?；鹪鯓犹暨xGP？全國社保基金理事會原副理事長王忠民曾透露，社保基金最為看重管理團隊的穩(wěn)定性和支持團隊的各項制度例如人力資源、獎勵約束。用他的話來說，當管理團隊的制度、治理都好的時候，社保基金初期就會出資一部分錢讓他們做投資，如果收益比較好，還會慢慢加大投資比重；反之，如果做得不好，社保基金就撤回來。
近年來，雖然社?；鹪贚P版圖上出手越來越闊綽，但相較于自身近3萬億管理資產(chǎn)規(guī)模的體量，投資于私募股權基金的比例依然很小。當前人民幣募資難問題愈演愈烈，如何推動社?；鸱e極出資成為了各地政府的議程之一。
今年1月，北京正式發(fā)布《關于加快建設高質(zhì)量創(chuàng)業(yè)投資集聚區(qū)的若干措施》，從募、投、退等角度明確對VC/PE的支持，并推出一系列政策“紅包”。該政策還著重強調(diào)，對參股創(chuàng)投基金、私募股權二級市場基金（即S基金），符合相關條件且實際出資金額在3億元以上的社?；稹⒈ｋU資金和理財資金，北京市科委、中關村管委會分檔給予風險補貼支持。
而在本月，經(jīng)深圳市人民政府批準，深圳市地方金融監(jiān)管局聯(lián)合福田區(qū)人民政府，聯(lián)合發(fā)布了《深圳市關于建設香蜜湖國際風投創(chuàng)投街區(qū)的若干措施》，準備打造大灣區(qū)首個創(chuàng)投街區(qū)——香蜜湖國際風投創(chuàng)投街區(qū)?！度舾纱胧分赋?，探索社?；?、年金依法依規(guī)開展權益類投資試點。
一位不愿具名的本土創(chuàng)投大佬感慨，可以說所有VC/PE都在翹首以盼以社?；馂榇淼拈L線資金開閘。