文｜子彈財(cái)觀

7月22日消息，近日，山東名吃、中華老字號企業(yè)德州扒雞遞交了首次公開發(fā)行股票的招股說明書。

據(jù)招股書顯示，他們從2019年到2021年的營收分別是6.873億元、6.82億元、7.203億元；同期凈利潤為1.223億元、9453萬元、1.189億元。

2020年受疫情的影響，德州扒雞的銷售額和凈利潤出現(xiàn)了雙降的情況，但2021年他們的業(yè)績又有了回升。

該公司目前的主要產(chǎn)品有扒雞、熟食等佐餐鹵制品，另外還有雞爪、雞翅、雞胗等休閑鹵制品。除了這些食品業(yè)務(wù)外，德州扒雞還成立了扒雞超市子公司，以達(dá)到對自家產(chǎn)品的銷售，同時(shí)也會銷售自制糕點(diǎn)、面點(diǎn)、預(yù)制菜、外購酒水等產(chǎn)品。目前主要在山東德州開設(shè)了34家門店。

截止2021年底，德州扒雞的員工有1440人，研發(fā)僅98人，銷售人員629人，占比43.68%，生產(chǎn)人員549人，占比38.13%。德州扒雞主要還是一家以食品銷售為主導(dǎo)的企業(yè)。

德州扒雞的實(shí)際控制人是一家三口，分別是董事長崔貴海，他的妻子陳曉靜以及兒子崔宸（擔(dān)任副董事長及總經(jīng)理），三人分別持股25.06%、2.22%和22.22%，三人合計(jì)控制公司60.06%的表決權(quán)股份。

崔貴海曾經(jīng)是德州地區(qū)商業(yè)局財(cái)務(wù)科的一名科員；1984年到1990他做過德州地區(qū)商業(yè)學(xué)校的財(cái)務(wù)會計(jì)教師；此后又歷任德州地區(qū)商業(yè)局基建科科員、財(cái)會科審計(jì)員德州市飲食服務(wù)公司副總經(jīng)理兼總會計(jì)師。1996年6月開始擔(dān)任山東德州扒雞總公司副總經(jīng)理兼總會計(jì)師；1999 年到2008年歷任扒雞集團(tuán)副董事長、副總經(jīng)理、總經(jīng)理、黨委委員；2010年公司成立至今，任公司董事長。

可以看出崔貴海是從財(cái)務(wù)會計(jì)起家，逐漸進(jìn)入食品行業(yè)的。而他的兒子崔宸也是會計(jì)出身，曾在一家澳大利亞會計(jì)師事務(wù)所工作過3年。2016年，年僅27歲的崔宸回到德州扒雞擔(dān)任公司董事，次年就開始擔(dān)任公司的常務(wù)副總經(jīng)理。2020年和2021年崔宸又從副總經(jīng)理升任執(zhí)行總經(jīng)理、副董事長，可謂是火速提拔，妥妥的富二代待遇。

德州扒雞在鹵味食品方面，與絕味食品、煌上煌、周黑鴨等公司構(gòu)成直接競爭。但德州扒雞在這4家公司中是最“勢單力薄”的一家。

從門店情況看，絕味食品有1.37萬家門店，煌上煌有4281家門店，周黑鴨則有1755家門店，而德州扒雞目前有553家門店。

從營收規(guī)模來看，絕味食品年?duì)I收高達(dá)65.49億元，煌上煌有23.39億元，周黑鴨有21.81億元，而德州扒雞僅有7.2億元。

德州扒雞與這些同行的實(shí)力還有較大的差距。

在招股書里，德州扒雞也列舉了自家的3大劣勢：

第一就是積極性明顯導(dǎo)致產(chǎn)能瓶頸。德州扒雞的銷售主要還是跟著節(jié)日走，有節(jié)日的時(shí)候就是他們的銷售旺季。

第二是銷售地域十分明顯，因?yàn)樗麄冧N售的都是低溫鮮品，對產(chǎn)品保險(xiǎn)和物流配送要求較高，因此德州扒雞的銷售主要還是在山東以及周邊地區(qū)的京津冀地區(qū)。

據(jù)招股書顯示，德州扒雞在華東的銷售占比高達(dá)80%以上，地域十分集中。

第三就是主要產(chǎn)品目標(biāo)群體、適用場景較為單一。

德州扒雞的核心產(chǎn)品為扒雞，這是一種佐餐鹵制品，其目標(biāo)群體主要為家庭，而相比煌上煌、周黑鴨、絕味食品的產(chǎn)品可作為日常零食的休閑鹵制品的目標(biāo)群體，扒雞的適用場景較為單一。

招股書顯示扒雞類產(chǎn)品的銷售額占其總營收的至少64%以上。

德州扒雞如果想要擴(kuò)大市場規(guī)模，必須要在地域和產(chǎn)品品類上再做創(chuàng)新。否則，很可能會長期被禁錮在一個(gè)地區(qū)發(fā)展，沒有更大的增量。這是德州扒雞管理層急需考慮的問題。

德州扒雞在2021年還曾遭到2次行政處罰，一次是2021年2月，在北京因?yàn)檫`反道路交通安全，被罰款1萬元，另外一次是2021年11月，也是在北京因?yàn)槭褂貌豢山到獾乃芰洗?，被罰款1萬元。

2012年天圖資本曾經(jīng)投資過德州扒雞，本次上市前天圖資本仍持有德州扒雞4.75%的股份，是該公司第6大股東。