文|小食代 潘嫻
今天，擁有愛他美、脈動、依云等品牌的達能發(fā)布了2022半年報。
財報顯示，今年上半年，達能銷售額為133.25億歐元（約合人民幣 914.51億元），同比增長7.4%。當中，價格、銷量/組合分別貢獻了6.1%、1.3%的增長。
報告期內(nèi)，達能錄得經(jīng)常性營業(yè)利潤16.12億歐元（約合人民幣 110.63億元），同比增長0.5%；經(jīng)常性營業(yè)利潤率為12.1%，同比減少88個基點。
達能CEO
“盡管外部環(huán)境是前所未有（的波動），但上半年強勁表現(xiàn)以及廣泛的業(yè)務(wù)發(fā)展成果證明了所有達能人的韌性、專注力和參與度。” 達能首席執(zhí)行官盛睿安（Antoine de Saint-Affrique）在財報中稱，該公司已開始推動“Renew Danone”戰(zhàn)略落地，并在第二季度進一步加速增長，愛他美、飲用水和飲料等業(yè)務(wù)都展現(xiàn)出良好勢頭。
小食代留意到，在今天召開的業(yè)績會上， 盛睿安和達能首席財務(wù)官Juergen Esser進一步談到了中國奶粉業(yè)務(wù)、業(yè)務(wù)組合管理等內(nèi)容。我們來一起看看。
奶粉逆勢增長
先關(guān)注下中國所在大區(qū)市場（注：包括中國、日本、澳大利亞、新西蘭）。
財報顯示，該大區(qū)上半年銷售額16.71億歐元（約合人民幣114.68億元），同比增長8.3%。其中銷量/組合貢獻了6.1%增長。期內(nèi)經(jīng)常性營業(yè)利潤率上升240個基點至32.0%。
在第二季度，該大區(qū)銷售同比增長3.3%至9.36億歐元（約合人民幣64.24億元），由專業(yè)特殊營養(yǎng)業(yè)務(wù)領(lǐng)增。
小食代翻閱的達能業(yè)績資料顯示，中國所屬大區(qū)市場當季的專業(yè)特殊營養(yǎng)業(yè)務(wù)銷售額為6.17億歐元，同比增長9.7%；飲用水和飲料業(yè)務(wù)銷售額為2.30億歐元，同比下滑13.6%；基礎(chǔ)乳制品和植物基產(chǎn)品銷售為8900萬歐元，同比增長14.3%。
具體至中國市場，今年第二季度，嬰幼兒配方奶粉增幅為中至高個位數(shù)，中文和英文標簽產(chǎn)品份額均持續(xù)展示韌性。其中，中文標簽?zāi)谭蹖崿F(xiàn)雙位數(shù)增長；英文標簽產(chǎn)品持續(xù)增長，間接渠道（海淘、親友代購）當季在嬰配粉業(yè)務(wù)中的收入占比已低于15%。
在今天會上，盛睿安表示，達能專業(yè)特殊營養(yǎng)業(yè)務(wù)上半年實現(xiàn)了廣泛增長，“在中國表現(xiàn)尤為出色”。
他又提到，在上海靜態(tài)管理期間，奶粉團隊尋找了許多方法確保愛他美能順利到達人們手中，也參與了政府保供項目，但強調(diào)這不會為銷量帶來顯著增長。“我們唯一真正因為疫情推動增長的是在美國進口（奶粉）”。
此外，達能中國第二季度的兒童特醫(yī)食品和成人營養(yǎng)品也保持良好勢頭。因疫情防控和出行受限影響，脈動當季錄得中雙位數(shù)降幅。
中國業(yè)務(wù)“加減法”
再來重點關(guān)注下達能中國奶粉。
小食代留意到，在最近有國內(nèi)奶粉上市公司發(fā)布業(yè)績預(yù)警后，這塊業(yè)務(wù)也成了提問焦點。例如有分析師問，考慮到友商下半年可能大力促銷，這是否會影響達能。
對此，盛睿安表示，目前并未觀察到競爭對手管理庫存的行動會給達能帶來影響。面對競爭，該公司將繼續(xù)聚焦品牌和產(chǎn)品組合發(fā)展，審慎行事。Juergen Esser則透露，達能正在中國和中國以外的市場謹慎管理庫存，“因為這是管理好價格以及利潤的方法”。
盛睿安還強調(diào)，除了品牌力、科研積累、數(shù)字化工具，達能對渠道、庫存和價盤的管理能力同樣是重要競爭優(yōu)勢。該公司在運用人工智能等技術(shù)來預(yù)測需求，管理不同渠道、價格結(jié)構(gòu)和其他工作。
隨著奶粉新國標明年落地，達能今年上半年也在密集出手擴充“彈藥”。
今年3月，達能宣布與湖南歐比佳達成戰(zhàn)略合作，投資并開發(fā)其本地的嬰幼兒配方奶粉工廠和產(chǎn)品。雙方官宣合作4個月后，歐比佳旗下的卓徉和諾優(yōu)羊兩個羊奶粉系列通過配方注冊，成為達能首批符合奶粉新國標的羊奶粉。
卓徉和諾優(yōu)羊兩個品牌拿到配方注冊，意味著達能中國有了更多推動下沉、獲取業(yè)務(wù)增量的籌碼。
小食代曾介紹，今年5月達能在一份內(nèi)部通知指出，隨著其與歐比佳達成戰(zhàn)略合作，該公司有意“建立并打磨在下線城市專供線的生意模式，力圖在下線城市的拓展模式上取得更大突破”，同時也對歐比佳的業(yè)務(wù)團隊作出了最新任命。
此外今年5月，達能宣布要從雅士利處重新買回多美滋中國。小食代介紹過，多美滋擁有上海金橋生產(chǎn)基地及生命早期營養(yǎng)研發(fā)中心。此外，多美滋目前手握多個已注冊的配方，當中不乏達能看好的羊奶粉。
“這與其說是關(guān)于（看重）多美滋品牌，不如說是關(guān)于行業(yè)平臺和配方，因為這對我們來說絕對是繼續(xù)加強中文版標簽戰(zhàn)略、生產(chǎn)本地化、科研本地化，確保我們貼近中國母嬰群體的一個推動因素?！盝uergen Esser此前曾稱，進行本土收購是提高奶粉業(yè)務(wù)韌性的步驟之一，達能將好好利用收購回來的工廠。
達能CFO
在中國，達能不斷為奶粉做“加法”的同時，也同步在做業(yè)務(wù)組合“減法”。小食代介紹過，盛睿安于今年3月發(fā)布的新戰(zhàn)略中提到，達能將積極推動業(yè)務(wù)組合輪換，將調(diào)整的業(yè)務(wù)體量約占10%凈銷售。
但在今天會上，有分析師認為達能的產(chǎn)品組合管理”很低調(diào)“，并問到是否仍在進行這項工作。
對此盛睿安表示，達能在管理產(chǎn)品組合上并非很低調(diào)，下一階段要推進的便有結(jié)束與蒙牛合作。小食代介紹過，雙方在今年5月宣布“分道揚鑣”。根據(jù)安排，達能將退出與蒙牛合資的酸奶公司、向蒙牛出售持有的雅士利股份。
小食代今天翻查達能中報發(fā)現(xiàn)，該公司就披露了對上述兩筆資產(chǎn)的最新重估結(jié)果。達能稱，截至2022年6月30日，退出酸奶合資導(dǎo)致虧損4800萬歐元（約合人民幣3.29億元），出售雅士利股份導(dǎo)致虧損7300萬歐元（約合人民幣5.01億元）。
“符合預(yù)期”
最后再來看下這家法國食品巨頭的各品類情況。
報告期內(nèi)，達能基礎(chǔ)乳制品和植物基產(chǎn)品銷售為70.62億歐元（約合人民幣484.67億元），同比增幅為4.6%；專業(yè)特殊營養(yǎng)業(yè)務(wù)同比增長10.4%，至40.29億歐元（約合人民幣276.51億元）；飲用水和飲料業(yè)務(wù)銷售同比增長11.2%，至22.34億歐元（約合人民幣153.32億元）。
其中在第二季度，達能基礎(chǔ)乳制品和植物基產(chǎn)品銷售為36.84億歐元（約合人民幣252.83億元），同比增幅為5.6%；專業(yè)特殊營養(yǎng)業(yè)務(wù)同比增長11.4%，至21.06億歐元（約合人民幣144.53億元）；飲用水和飲料業(yè)務(wù)銷售同比增長7.9%，至12.77億歐元（約合人民幣 87.64億元）。
今天，達能還宣布更新2022年業(yè)績預(yù)期，預(yù)計全年銷售同比增長5%~6%，經(jīng)常性經(jīng)營利潤率超過12%。
對于達能的最新業(yè)績，路透社今天引述杰富瑞（Jefferies）分析師表示：“達能的財報讀起來就像是聯(lián)合利華（財報）的翻版，從好的方面看價格（上調(diào)的貢獻）讓人意外，公司在面對輸入性通脹時，其利潤率依然符合預(yù)期。好消息是，中國嬰幼兒配方奶粉業(yè)務(wù)持續(xù)強勁?！?/p>
彭博今天分析指出，達能一直在調(diào)高其產(chǎn)品價格，以試圖“收回”自己攀升的成本。“到目前為止，消費者似乎接受了漲價。然而，對于消費品公司來說，這需要謹慎拿捏，因為過高的價格會讓人們轉(zhuǎn)向更便宜的（賣場）自有品牌?！?/p>
彭博也留意到，盡管第二季度達能的銷售價格上漲了6.8%，但該公司仍然能銷售出更多產(chǎn)品，銷量增長了0.9%。這部分是因為達能向美國市場運送了更多的紐康特和愛他美奶粉，以緩解當?shù)氐亩倘眴栴}。