記者 辛圓 樊旭 王玉
中共中央政治局7月28日召開會議，分析研究當前經(jīng)濟形勢，部署下半年經(jīng)濟工作。
會議對下半年經(jīng)濟工作設定的總體基調(diào)是“堅持穩(wěn)中求進”，著力穩(wěn)就業(yè)穩(wěn)物價，保持經(jīng)濟運行在合理區(qū)間，力爭實現(xiàn)最好結(jié)果。
在具體政策方面，會議指出，宏觀政策要在擴大需求上積極作為。財政貨幣政策要有效彌補社會需求不足。用好地方政府專項債券資金，支持地方政府用足用好專項債務限額。貨幣政策要保持流動性合理充裕，加大對企業(yè)的信貸支持，用好政策性銀行新增信貸和基礎設施建設投資基金。
在談到房地產(chǎn)時，會議表示，要穩(wěn)定房地產(chǎn)市場，堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位，因城施策用足用好政策工具箱，支持剛性和改善性住房需求，壓實地方政府責任，保交樓、穩(wěn)民生。
宏觀政策要在擴大需求上積極作為
經(jīng)濟學人智庫經(jīng)濟分析師徐天辰對界面新聞表示，政治局會議將擴大需求作為宏觀政策的發(fā)力重點，這是因為輪番疫情沖擊之下，國內(nèi)需求始終未從“塌陷”中恢復。今年第二季度中國GDP同比增長0.4%，實現(xiàn)正增長的主要原因在于外需仍然強勁，經(jīng)常賬戶盈余對經(jīng)濟的拉動創(chuàng)7年新高，彌補了內(nèi)需疲軟。
徐天辰指出，內(nèi)需不振的主要原因在于部分人群收入下降、居民部門信心不足。為解決這個問題，需要加強目前逆周期宏觀政策的實效，推動財政資源形成實際的固定資產(chǎn)，從而拉動需求和就業(yè)，逐步傳導到居民收入端，促使信心回升，恢復經(jīng)濟的“內(nèi)循環(huán)”。
國聯(lián)證券首席宏觀分析師樊磊表示，現(xiàn)在中國經(jīng)濟在潛在增速水平以下在運轉(zhuǎn)，消費修復力度還不強，就業(yè)壓力較大。從外部需求看，海外需求在放緩，美歐經(jīng)濟下行空間較大，而且在海外復工復產(chǎn)下，一些產(chǎn)能正在向海外轉(zhuǎn)移，在這種情況下，內(nèi)需就非常重要，這也是政治局會議著重提擴大需求的原因。
英大證券研究所所長鄭后成也認為，政治局會議提到的擴大需求指的主要是擴大內(nèi)需，因為外需層面受到國際環(huán)境的影響，下半年可能動力明顯不足。
他指出，7月美國Markit制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）與服務業(yè)PMI雙雙下行，且服務業(yè)PMI跌破榮枯線，以及7月歐元區(qū)制造業(yè)PMI與服務業(yè)PMI雙雙下行，且在制造業(yè)PMI跌破榮枯線的背景下，全球宏觀經(jīng)濟承壓已經(jīng)成為大概率事件，這將對我國出口增速形成壓制，外需在下半年大概率承壓。
鄭后成表示，在此背景下，要把政策發(fā)力的聚焦點轉(zhuǎn)向內(nèi)部，下半年要進一步激發(fā)消費潛力，還要在促就業(yè)上下功夫。
徐天辰補充道，當前逆周期政策對經(jīng)濟的拉動可能只能惠及一部分群體，而中國目前面臨比較明顯的階段性和結(jié)構性就業(yè)問題，特別是大量高校畢業(yè)生形成的勞動力供給與投資項目形成的勞動力需求難以很好匹配，可能仍需要出臺更多直達居民收入側(cè)的措施，作為對現(xiàn)有政策的補充。
財政貨幣政策要有效彌補社會需求不足
國金證券首席經(jīng)濟學家趙偉對界面新聞表示，專項債仍然是財政政策發(fā)力的主要工具。正如政治局會議所述，“用好地方政府專項債券資金，支持地方政府用足用好專項債務限額?！?/p>
他表示，盡管上半年財政收支壓力顯現(xiàn)，但近期專項債項目申報、政策性金融工具等，透露出“廣義財政”繼續(xù)發(fā)力信號明確。
《21世紀經(jīng)濟報道》近期援引多位地方發(fā)改、財政人士稱，近期監(jiān)管部門通知地方，要求地方申報2022年第三批地方政府專項債券項目，其目的在于著力發(fā)揮專項債帶動擴大有效投資的重要作用，切實穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟大盤。報道稱，此批申報項目可在交通基礎設施、能源、保障性安居工程等既有九大領域的基礎上，將新型基礎設施、新能源項目納入申報范圍。
此外，6月29日國務院常務會議確定發(fā)行金融債券籌資3000億元，用于補充重大項目資本金或為專項債項目資本金搭橋。
“專項債項目的儲備與‘準財政’發(fā)力，推升了市場對廣義財政‘續(xù)力’的預期。除了以上方式，提前下達專項債額度、使用過往剩余限額或也是財政“續(xù)力”的潛在方式?！壁w偉稱。
7月23日，華夏新供給經(jīng)濟學研究院學術委員會委員馮俏彬在華夏新供給經(jīng)濟學研究院舉辦的會議上也表示，可前移一部分明年財政預算資源至今年四季度使用，同時，適當擴大專項債使用范圍、放松使用條件。她指出，疫情期間出臺的大量扶持性政策對政府財力的耗費相當大，下半年財政緊運行的態(tài)勢有增無減。
上海證券固定收益首席分析師鄭嘉偉認為，在歐美央行加速加息的背景下，下半年我國貨幣政策或更加中性，重點是加大結(jié)構性貨幣政策工具的使用，提高貨幣政策傳導效率。而降息降準的可能性進一步下降，央行將更依靠公開市場操作調(diào)節(jié)市場流動性。
穩(wěn)定房地產(chǎn)市場，因城施策用足用好政策工具箱
易居研究院智庫中心研究總監(jiān)嚴躍進指出，此次政治局會議關于房地產(chǎn)市場的表述一個重大變化是，“穩(wěn)定房地產(chǎn)”排在“房住不炒”前，這充分說明當前房地產(chǎn)市場的矛盾在于出現(xiàn)了不穩(wěn)定的因素，這種不穩(wěn)定因素包括市場交易疲軟、出現(xiàn)停工停貸風波、房企債務風險依然較大等等。
其次，他指出，“因城施策用足用好政策工具箱”的提法，相對今年4月29日政治局會議提出“支持各地從當?shù)貙嶋H出發(fā)完善房地產(chǎn)政策”而言也具有一定的新意。
嚴躍進對界面新聞解釋道，這其實包括幾層含義。一是，一些地方政策還沒完全放開，比如，限購方面雖然有松動，但還是有很多制約條件，后續(xù)還可以繼續(xù)放松。二是，不排除進一步出臺一些新政策的可能，比如，調(diào)整普通住宅標準、減免契稅、直接給予購房補貼而非事后補貼。三是，強化房地產(chǎn)各領域的關聯(lián)性，尤其是要積極做好保交付工作，否則樓盤沒法保證交付，會限制后續(xù)購房政策的效應釋放。
此外，他還提到，政治局會議明確提到“壓實地方政府責任，保交樓、穩(wěn)民生”，這明顯是對近期停工停貸事件的回應，針對性很強。由此可見，保交樓是下半年的一項重要工作，而且也是地方政府需要努力抓的工作。他認為，下半年中央和各金融部門如政策性銀行等部門可能會出臺新一輪的保交樓政策，推動房企加快施工、化解房企債務壓力、維護購房者合法權益。