文|真探Alpha 李靜林
美股科技股正在承受一系列壓力：疫情“紅利”退去、通脹上升、消費者支出放緩，一場風暴正在襲來。本周，明星科技股接連發(fā)布財報，一組組數(shù)據(jù)擺在面前，讓人的心情仿佛在坐過山車。
特斯拉從產(chǎn)能困境中緩了過來，銷量、營收、凈利潤均同比上漲；奈飛營收、凈利平穩(wěn)增長，但訂閱用戶持續(xù)下滑；谷歌母公司Alphabet營收增長放緩，凈利潤同比下滑13.5%；Meta業(yè)績則不及預期，營收、凈利潤、攤薄后每股收益均同比下滑。
美東時間7月28日（北京時間7月29日凌晨），另一家科技巨頭蘋果也發(fā)布了2022年第三財季（即2022自然年第二季度）業(yè)績報告，數(shù)據(jù)顯示：
總營收830億美元，略高于市場預期的827.6億美元，同比增長2%。
凈利潤為194.4億美元，同比下滑10.6%；
iPhone收入406.65億美元，同比增長2.8%；Mac、iPad收入均同比出現(xiàn)下滑。
財報發(fā)布前，華爾街對蘋果本季度業(yè)績給出了較低的預期，盡管最終的數(shù)據(jù)超出預測，但蘋果明顯放緩了增長的腳步。庫克在電話會議上也坦言，“宏觀經(jīng)濟逆風”在第三財季影響了公司。
財報公布后，蘋果公司股價盤后漲超3%。
iPhone13力挽狂瀾，供應鏈問題仍待解決
通常來說，秋季新品發(fā)布前的第三財季，往往是蘋果銷售淡季，加之全球電子消費品需求疲軟，蘋果公司增速放緩并不令人意外。不過進一步拆解蘋果的經(jīng)營狀況，可以看出其抵御風險的能力依然不俗。
從具體的業(yè)務線來看：為蘋果公司貢獻近一半收入的iPhone，在2022年第三財季銷售額為406.65億美元，同比增長了2.8%，好于預期的388.5億美元；另外，服務類業(yè)務收入也實現(xiàn)了同比提升，達到196.04億美元。
但其他幾條業(yè)務線都出現(xiàn)了同比下滑。其中Mac收入為73.82億美元，同比下滑10.35%，iPad收入為72.24億美元，同比下降近2%，可穿戴設備、居家、周邊產(chǎn)品收入為80.84億美元，同比下滑7.9%。
在全球手機銷量低迷的大背景下，全面占領高端市場的蘋果，展現(xiàn)出了韌性。
手機市場的整體疲軟是事實，根據(jù)Canalys數(shù)據(jù)，2022年第二季度，全球手機出貨量同比下降了9%，另據(jù)高通預測，今年全球智能手機出貨量將下降5%。在第二季度，蘋果手機的市場份額為17%，落后于占比21%的三星。不過Canalys在報告中表示，三星的高市場占比主要源自于低端系列供應加強，而iPhone13需求量很大，保證了蘋果的地位。
2022年Q2個品牌手機市場份額 數(shù)據(jù)來源：Canalys
的確，iPhone13成了蘋果的生命線。今年第一季度，iPhone13系列產(chǎn)品，占據(jù)了全球2/3的高端市場，到了4月，依然是全球最為暢銷的智能手機。反觀排在后面的其他廠商，其市場份額不但沒有增長，反而還出現(xiàn)了一定程度的下滑。
需求下滑令人們對智能手機市場擔憂加劇，但高通表示，受影響最嚴重的還是運行安卓系統(tǒng)的中低端市場。對于穩(wěn)住高端市場的蘋果來說，消費者對iPhone的需求受到價格的影響也會較小，因此公司抵御震蕩的能力在手機行業(yè)中依然是佼佼者。
分析機構(gòu)Canalys也認為，即使在經(jīng)濟不景氣的環(huán)境下，iPhone 13的需求仍然很高，這在全球手機市場降溫的大環(huán)境中顯得十分另類。
至于Mac、iPad銷量的下滑，庫克在電話會議中表示，這主要歸結(jié)于供應鏈問題。今年4月，蘋果公司曾發(fā)出預警，供應問題（包括芯片短缺和生產(chǎn)障礙）可能會造成40億至80億美元的營收損失。不過，隨著供應鏈問題緩解，這兩條業(yè)務線的狀況或許會得到好轉(zhuǎn)。根據(jù)蘋果表示，半數(shù)的iPad和接近半數(shù)Mac消費者都是首次購買，證明了這兩款產(chǎn)品的市場需求依然旺盛。
再看中國市場的情況，據(jù)Counterpoint research發(fā)布的數(shù)據(jù)，2022年第二季度，中國智能手機銷量創(chuàng)下新低，同比降幅達到14.2%，甚至不足2016年第四季度歷史峰值的一半。
蘋果各地區(qū)銷售情況｜圖源：蘋果財報
行業(yè)環(huán)境低迷，身處其中的品牌都不太好過。除了榮耀在今年第二季度實現(xiàn)了爆發(fā)式的增長，市場占比從上一季度的7.7%增長到18.3%，其余品牌大多出現(xiàn)萎縮。蘋果目前在中國的市場占有率排名第四，相比第一季度的14.1%有所提升，達到了15.5%。
大環(huán)境和品牌狀況兩相對比，蘋果在中國的表現(xiàn)已經(jīng)算是不錯。根據(jù)財報，2022年第三財季，蘋果在大中華區(qū)營收為146億美元，同比下降了1.1%。
今年618，iPhone13從大促活動開始就牢牢占據(jù)榜首，庫克在電話會議中表示，中國市場6月份的供應和需求都得到了「顯著改善」。而為了進一步提振銷量，蘋果官方還罕見地做起了促銷打折，從7月29日至8月1日，iPhone13等產(chǎn)品最高折扣力度將達到600元。
在新品發(fā)布前兩個月破天荒官方打折，有分析人士認為蘋果此舉是為了清庫存，隨后庫克在電話會議上對此進行了否定。盡管蘋果并沒有提供第四財季的業(yè)績指引，不過市場預期其營收將會接近900億美元。庫克也表示：“就總體前景而言，預計9月份的季度營收將會加速增長。”
中國2022年第二季度手機銷量 圖源：Counterpoint research
iPhone14，全村的希望？
不論是蘋果公司自身還是專業(yè)機構(gòu)，對蘋果業(yè)績增長放緩，大多歸因給了外部因素。
財報發(fā)布前，美國兩家宣布下調(diào)蘋果公司股票的目標價，富國銀行證券分析師Aaron Rakers將該行對蘋果的目標價從每股205美元下調(diào)至185美元，他認為一些地區(qū)的新冠疫情、惡化的宏觀環(huán)境以及外匯市場的影響是蘋果的最主要風險。摩根士丹利分析師Katy Huberty將蘋果的目標價從185美元下調(diào)至180美元，她的理由同樣是供應鏈問題和美元的強勢。
不過在公司業(yè)務層面，專業(yè)機構(gòu)對蘋果依然保有信心。Aaron Rakers就表示，他有信心蘋果能應對這些挑戰(zhàn)，并相信iPhone的需求可以比同行表現(xiàn)得更好。
iPhone13還在做著最后的沖刺，不過目前市場已經(jīng)將關(guān)注度投向了即將在9月發(fā)布的iPhone14身上。根據(jù)機構(gòu)研報表示，目前蘋果iPhone14系列產(chǎn)品已開始試產(chǎn)，計劃于8月量產(chǎn)。
兵馬未動，糧草先行，目前蘋果的供應鏈企業(yè)已經(jīng)開足馬力，為新品沖刺。首先，龐大的“果鏈”又有了新成員的加入。據(jù)媒體報道，圣邦微電子的組件已通過蘋果質(zhì)量認證，加入了蘋果的供應商名單，將為iPhone 14 Pro和iPhone 14 Pro Max提供電源管理芯片。另外，已經(jīng)在供應鏈上的企業(yè)也全面開動。
一周前，就有媒體報道稱，蘋果的代工組裝廠富士康開始為iPhone14的出廠做準備，進入了招工“搶人”階段。昌碩、達豐、日月光也都在大量招人，昌碩及世碩均為蘋果代工廠，達豐為蘋果電腦代工廠廣達的子公司。
另據(jù)21世紀經(jīng)濟報道稱，蘋果的屏幕供應商京東方將在7月份提前投入生產(chǎn)，9月初就能開始批量出貨，把OLED屏幕運往富士康等蘋果代工廠手中。不過受限于面板、內(nèi)存等供應商的困難，據(jù)報道蘋果今年的交貨時間可能會推遲到第四季度。
距離發(fā)布還有兩個月，市場各方也都開始對iPhone14的銷售情況做起了預測。
今年7月，據(jù)Digitimes報道，由于蘋果的芯片供應商臺積電產(chǎn)能走低，iPhone14系列的出貨目標減少了10%。但隨后分析師郭明錤對這一消息作出了反駁，他表示iPhone14在今年下半年的出貨量依然會維持在9000萬臺-1億臺的范圍內(nèi)。
對于銷量，郭明錤稱，根據(jù)他對中國經(jīng)銷商、零售商以及黃牛的調(diào)查，iPhone14在中國市場的銷量將會明顯高于iPhone13。
由于蘋果身居高端市場，需求減弱的情況并不突出，且現(xiàn)有產(chǎn)品的銷售情況即便在大盤萎靡時依然保持著相對堅挺，市場對于新品的前景普遍保持樂觀。Counterpoint Research資深分析師Ivan Lam就表示，預計蘋果手機2023年銷售量仍會較2022年小幅增長3%。在整體消費者心態(tài)的變化中，蘋果的受眾群體受到影響可能是當中最小的。
但iPhone14也絕非完全不面臨風險。日前，有多位分析師表示，受到通貨膨脹的影響，蘋果公司有可能提高iPhone14 Pro機型的價格，預售價將會比iPhone13同款機型提高100美元。另外，由于通貨膨脹及經(jīng)濟增長放緩，世界各地消費者的消費信心如何，也將打上一個問號。
美元走強也會更深入地影響美國之外的消費者，以日本為例，日元兌美元匯率大幅走低，相比一年前下跌了25%，因此新iPhone對日本消費者來說，漲價幅度會更大。
談到企業(yè)所面對的宏觀環(huán)境，庫克在電話會議中表示，蘋果公司將在支出方面更加謹慎。有消息稱，2023年，蘋果公司將會減緩團隊招聘的節(jié)奏以控制支出。
宏觀環(huán)境是每家企業(yè)無可避免將要面對的挑戰(zhàn)，這對一家公司的品牌力和業(yè)務創(chuàng)新能力將提出更為嚴苛的考驗。