文 | 財富質點 周鑫 林一
校對 | 周鑫
困在豬周期里“新希望”看到了新希望，一筆45億的救急錢就要落地。
7月26日，新希望六和股份有限公司（000876.SZ，以下簡稱：新希望）發(fā)布公告稱，證監(jiān)會發(fā)行審核委員會對其非公開發(fā)行股票的申請進行了審核。根據(jù)審核結果，新希望本次非公開發(fā)行股票的申請獲得通過。
根據(jù)新希望早前公告，這筆募資金額不超過45億元的定增，將全部用于償還銀行債務。
有“飼料大王”、“養(yǎng)豬大王”之稱的新希望，以飼料、禽產(chǎn)業(yè)、豬產(chǎn)業(yè)等為主營業(yè)務。2021年以來豬價長期低位徘徊，養(yǎng)豬企業(yè)遭遇極為不利的外部環(huán)境，新希望也不例外。
2021年，新希望實現(xiàn)凈利潤為-95.91億元，同比減少293.98%；同期，新希望集團的凈利潤為-13.59億元，上一年其還盈利40.65億元。
今年以來，新希望的境況并未完全好轉。一季度凈利潤為-28.79億元，同比顯著下降；上半年預虧39億-42億元。
身為四川首富的大股東劉永好，通過旗下公司前來馳援，新希望穩(wěn)了？
01、定增獲放行
今年1月，新希望披露非公開發(fā)行股票預案，公司將向南方希望實業(yè)有限公司（下稱：南方希望）非公開發(fā)行量不超過36764.7058 萬股（含本數(shù)），募集資金不超過45億元。
南方希望成立于2011年，是新希望集團下屬的控股平臺，擁有農(nóng)牧與食品、金融投資兩大產(chǎn)業(yè)集群，近三年業(yè)務以農(nóng)業(yè)投資與金融投資為主，實際控制人為四川首富劉永好。
公告顯示，2020年及2021年前三季度，南方希望母公司未經(jīng)審計的營業(yè)收入分別為7759973.96萬元、9938398.11萬元，凈利潤分別為665381.66萬元、-280683.76萬元。
由于南方希望是新希望第一大股東，此次交易前直接持有公司29.50%股份。因此，南方希望本次認購行為構成關聯(lián)交易。
本次非公開發(fā)行股票的發(fā)行價格（認購價格）為12.24元/股。發(fā)行前，新希望股份總數(shù)約45.05億股，發(fā)行后股份總數(shù)增加至約48.73億股，其中新希望集團直接和間接合計持有比例將不低于58.00%。
證監(jiān)會在反饋意見書中追問，南方希望認購資金來源“是否為自有資金，是否存在對外募集、代持、結構化安排或直接間接使用申請人及其關聯(lián)方資金用于認購的情形，是否存在申請人或利益相關方提供財務資助或補償?shù)惹樾巍薄?/p>
對此，新希望公告顯示，南方希望承諾認購資金來源為其合法自有或自籌資金，不存在對外募集、代持、結構化安排或者直接間接使用發(fā)行人資金的情形，并保證認購資金來源合法。
新希望主營業(yè)務涵蓋飼料、白羽肉禽、養(yǎng)豬、食品四大板塊，公司飼料業(yè)務在國內(nèi)飼料行業(yè)多年保持規(guī)模第一。
養(yǎng)豬業(yè)務是新希望和新希望集團最核心的業(yè)務之一。2021年豬價大幅下跌后的長期低位徘徊、飼料原料價格的上漲、2020年底到2021年一季度在北方多個省份爆發(fā)的新一輪非瘟弱毒疫情等因素，新希望的養(yǎng)豬業(yè)務遭遇困難，業(yè)績也大受影響。
2021年，新希望實現(xiàn)營業(yè)收入1262.62億元，同比增長14.97%；歸母凈利潤為-95.91億元，同比下滑293.98%。
與此同時，公司資產(chǎn)負債率不斷走高。2021年末，新希望資產(chǎn)負債率為64.98%，較2020年末的53.06%增加11.92個百分點；截至2022年3月末，其資產(chǎn)負債率進一步上升，約為68.43%。
02、豬吃豬？
進入2022年，新希望的業(yè)績還未走出下滑的趨勢。
2022年一季度，新希望的營業(yè)收入為295.06億元，與上年同期基本持平；歸屬于母公司所有者的凈利潤為-28.79億元，同比下降2204.50%。
同期，新希望的流動資產(chǎn)約為361.82億元，其中貨幣資金約為139.47億元；流動負債約為422.10億元，其中短期借款約為181.29億元。貨幣資金不能覆蓋短期借款。
7月15日，新希望披露了2022年半年度業(yè)績預告，預計虧損39億元–42億元，上年同期的虧損額約為34.15億元。
與去年同期相比，報告期內(nèi)生豬銷售價格大幅下降，報告期內(nèi)出欄生豬 684.82 萬頭，同比增長53.51%，銷量上升疊加銷售價格下降導致豬產(chǎn)業(yè)虧損是本期經(jīng)營業(yè)績虧損的主要原因。
根據(jù)最新電話會議，新希望方面表示，根據(jù)農(nóng)村農(nóng)業(yè)部的數(shù)據(jù)，6 月能繁母豬相較于五月上升了 80 多萬頭，如果能繁母豬補欄的速度快，周期就相對較短，反之則周期相對較長。其次，我們認為22-23元的豬價已經(jīng)非常高，部分地區(qū)豬價在七月初達到25元是非常出乎意料的。因此，雖然客觀上，下半年將明顯好于上半年，但下半年也并非會一帆風順，肯定會出現(xiàn)一定的豬價回落。
事實上，不止新希望，國內(nèi)的養(yǎng)豬大戶，仍困在豬周期里。
近期，國內(nèi)養(yǎng)殖巨頭江西正邦科技股份有限公司（下稱：正邦科技）被曝無法向生豬代養(yǎng)戶按時提供豬飼料，導致出現(xiàn)“豬吃豬”的現(xiàn)象。有代養(yǎng)戶稱，他們還被拖欠代養(yǎng)費，甚至需要承擔數(shù)百萬“養(yǎng)戶貸”的債務風險。
正邦科技回應，本次斷料主要受6月份豬價低迷及疫情因素影響，公司資金相對緊張，截至7月初因物流配送與飼料廠的協(xié)調問題導致少部分區(qū)域出現(xiàn)了偶發(fā)性斷料現(xiàn)象，該小范圍的斷料情況不會影響公司的正常生產(chǎn)經(jīng)營活動，截至目前已通過資源協(xié)調得到解決。
同時，正邦科技公告顯示，隨著國內(nèi)生豬市場價格的回暖，公司將持續(xù)通過出售變現(xiàn)能力強的存貨，迅速補充經(jīng)營所需資金，目前公司經(jīng)營性現(xiàn)金流已為正，生產(chǎn)經(jīng)營正常。
值得一提的是，“養(yǎng)殖大戶”正邦科技要去開拓新的業(yè)務了。
今年6月，正邦科技宣布進軍新能源，國家電投將對正邦科技的土地、能源進行統(tǒng)一規(guī)劃，繼續(xù)加大投資力度，加快布局光伏、風電、綜合智慧能源等產(chǎn)業(yè)，力爭在三年時間內(nèi)，建設生態(tài)光伏、風電、分布式及集中式綜合智慧能源約1000萬千瓦，預計投資總額達到400億元左右。