文 | 清流工作室 王曉悅

主編 | 趙妍

離職一年，當(dāng)張浩（化名）再次來(lái)到正邦科技（002157.SZ）某區(qū)域辦公樓討要跟投款時(shí)，這里已經(jīng)人去樓空。

張浩曾經(jīng)是正邦科技的員工，擔(dān)任管理崗。他后來(lái)將自己打聽(tīng)的情況轉(zhuǎn)述清流工作室：“聽(tīng)說(shuō)要賬的太多了，（正邦員工）都不在那兒辦公了?！?/p>

張浩告訴清流工作室，這片“人去樓空”的辦公區(qū)域周邊，還有幾個(gè)飼料廠(chǎng)，傳聞?wù)顪?zhǔn)備拆分出售。

供應(yīng)商討債、員工討薪、代養(yǎng)戶(hù)討要代養(yǎng)費(fèi)，這是今年上半年圍繞正邦科技的核心話(huà)題。近日，更有代養(yǎng)戶(hù)發(fā)布“豬吃豬”的視頻，控訴正邦科技飼料斷供，進(jìn)一步曝光了正邦科技資金鏈問(wèn)題。

正邦科技只承認(rèn)少部分區(qū)域出現(xiàn)偶發(fā)性斷料現(xiàn)象，是物流配送與飼料廠(chǎng)的協(xié)調(diào)問(wèn)題導(dǎo)致，已得到解決。正邦科技的公告同時(shí)指出，6月份豬價(jià)低迷及疫情因素影響，公司資金相對(duì)緊張。

不過(guò)，據(jù)清流工作室調(diào)查，正邦科技今年多份澄清公告的內(nèi)容均與事實(shí)存在出入。而公司目前的狀況，也并不是正邦科技對(duì)外回應(yīng)的那么輕描淡寫(xiě)。事實(shí)上，早在2021年正邦科技已經(jīng)面臨資金問(wèn)題，并嘗試用員工跟投、員工貸款、養(yǎng)殖戶(hù)貸款等方式緩解壓力。到今年4月，正邦科技開(kāi)始出現(xiàn)斷料、欠薪情況，5月份，正邦大量商票逾期，目前最新的逾期余額是7.3億元。

究其原因，是正邦科技在2019年非洲豬瘟后盲目擴(kuò)張，在豬價(jià)較高時(shí)簽訂養(yǎng)殖協(xié)議、增建自有豬場(chǎng)、擴(kuò)招大量員工，整體規(guī)模在2020年達(dá)到頂峰。2021年，豬價(jià)突然大幅下挫，正邦科技前期投入無(wú)法達(dá)到預(yù)期收益，公司由盈轉(zhuǎn)虧，虧損金額高達(dá)188.19億元，幾乎是正邦科技前10年利潤(rùn)總和的兩倍。今年上半年，正邦科技預(yù)計(jì)繼續(xù)虧損38億元至46億元，情況仍不樂(lè)觀(guān)。

近期，豬價(jià)出現(xiàn)回升，有養(yǎng)殖戶(hù)表示飼料供應(yīng)正在好轉(zhuǎn)，正邦科技能否借此熬過(guò)黑夜？正邦科技會(huì)不會(huì)成為下一個(gè)雛鷹農(nóng)牧？

“公司+養(yǎng)戶(hù)”模式退潮

2019年底，一家主營(yíng)養(yǎng)殖、飼料的上市公司金新農(nóng)（002548.SZ）計(jì)劃和正邦科技的前任高管合資設(shè)立新公司，模仿正邦科技以“輕資產(chǎn)”模式租賃豬場(chǎng)，運(yùn)營(yíng)生豬養(yǎng)殖項(xiàng)目。

這一議案遭到該公司獨(dú)立董事盧銳的反對(duì)。盧銳當(dāng)時(shí)反對(duì)的理由是“在非洲豬瘟導(dǎo)致2019年豬肉價(jià)格異常上漲的情況下，行業(yè)企業(yè)開(kāi)始急劇擴(kuò)張產(chǎn)能，易導(dǎo)致后期產(chǎn)能過(guò)剩，豬價(jià)下跌，投資豬場(chǎng)效益不高甚至虧損”。

一語(yǔ)成讖，這一判斷，幾乎成了后來(lái)包括正邦科技在內(nèi)各大豬企面臨的困境。

自2018年8月至2019年7月，非洲豬瘟疫情延續(xù)了約一年時(shí)間，導(dǎo)致2019年我國(guó)豬肉產(chǎn)量下降21.3%，豬肉價(jià)格則隨之飆升，一眾豬企賺得盆滿(mǎn)缽滿(mǎn)。

以正邦科技為例，公司2019年的營(yíng)收同比增長(zhǎng)10%，凈利潤(rùn)則大幅增至16.47億元，相比2018年增長(zhǎng)752%，即使相比非洲豬瘟尚未肆虐的2017年，也增長(zhǎng)了213%。

與當(dāng)時(shí)盧銳的判斷不同，正邦科技在其2019年年報(bào)中寫(xiě)道：“2019年是生豬價(jià)格進(jìn)入新一輪上漲周期的起始之年，預(yù)計(jì)本輪豬周期的持續(xù)時(shí)間和上漲幅度均有望創(chuàng)出新高”。

這可能是當(dāng)年利潤(rùn)激增的豬企，普遍的共識(shí)。

溫氏股份認(rèn)為，由于非瘟防疫依然嚴(yán)峻和復(fù)雜，行業(yè)產(chǎn)能恢復(fù)比較艱難，豬周期在高價(jià)位的運(yùn)行時(shí)間可能延長(zhǎng)。牧原股份則在年報(bào)中寫(xiě)道：國(guó)內(nèi)能繁母豬存欄量連續(xù)下降，意味著未來(lái)國(guó)內(nèi)生豬行業(yè)將會(huì)出現(xiàn)較大的產(chǎn)能供需缺口，公司將抓住機(jī)遇擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模。

隨后，幾乎所有嘗到甜頭的豬企開(kāi)始轟轟烈烈的擴(kuò)產(chǎn)運(yùn)動(dòng)。

國(guó)內(nèi)公司化養(yǎng)豬有兩種模式——“自繁自養(yǎng)”和“公司+農(nóng)戶(hù)”。牧原股份是“自繁自養(yǎng)”最典型的公司，公司需投資大量資金自建豬場(chǎng)，形成從飼料、養(yǎng)殖到屠宰全產(chǎn)業(yè)鏈模式后，易形成規(guī)模效益、降低成本。

而以溫氏股份為代表的“公司+農(nóng)戶(hù)”模式，本質(zhì)上是公司租用了農(nóng)戶(hù)的豬場(chǎng)和人工。農(nóng)戶(hù)出資建豬場(chǎng)并負(fù)責(zé)生豬飼養(yǎng)工作，公司則提供豬苗，再按照約定價(jià)格向農(nóng)戶(hù)回購(gòu)生豬，承擔(dān)后續(xù)銷(xiāo)售的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。這種模式公司投入資金少，擴(kuò)張速度快，但需要更高的管理能力。

為了實(shí)現(xiàn)快速擴(kuò)張，正邦科技主推“公司+農(nóng)戶(hù)”模式。

2019年非洲豬瘟后，正邦科技“公司+農(nóng)戶(hù)”模式急速擴(kuò)張。到2020年底，和正邦簽訂合作意向協(xié)議且有生豬存欄的養(yǎng)殖戶(hù)從2702戶(hù)激增到6409戶(hù)，主要以南方為主。

一份裁判文書(shū)披露的合作細(xì)節(jié)，可以窺見(jiàn)正邦科技激進(jìn)擴(kuò)張的后患。

正邦科技和四川省的青神龍?chǎng)紊鷳B(tài)果業(yè)有限公司，以“公司+養(yǎng)戶(hù)”模式合作。雙方在2020年7月30日簽訂《肥豬欄租賃意向協(xié)議》，約定養(yǎng)戶(hù)在2021年5月6日之前，按照正邦提供的圖紙完成豬場(chǎng)建設(shè)。

據(jù)正邦科技一方回憶，簽訂合同時(shí)生豬市場(chǎng)毛豬價(jià)格在16元至18元之間，豬場(chǎng)建設(shè)完成時(shí)生豬市場(chǎng)毛豬市場(chǎng)價(jià)已經(jīng)跌到5元至8元之間。

面對(duì)巨大的價(jià)差，正邦科技不愿意接手已建設(shè)完畢的豬場(chǎng)，又不愿意按照合同約定價(jià)格支付違約金，被養(yǎng)殖戶(hù)告上法庭。最終，法院支持養(yǎng)殖戶(hù)的訴訟請(qǐng)求，判令正邦科技支付違約金和違約金損失共計(jì)448萬(wàn)元。

正邦科技新增的養(yǎng)殖戶(hù)合作，大部分簽訂于2020年豬肉價(jià)格高企之時(shí)。進(jìn)入2021年，豬肉價(jià)格大跌，正邦科技不僅違約不愿接手豬場(chǎng)，也不愿按照約定的價(jià)格從養(yǎng)戶(hù)手中回購(gòu)生豬。

廣西地區(qū)的飼料供應(yīng)商王洪（化名）告訴清流工作室，正邦不兌現(xiàn)約定的提成金額，產(chǎn)生不少糾紛，后來(lái)南寧一帶的養(yǎng)殖戶(hù)都不愿再跟正邦合作。

“目前就我所在的縣域是沒(méi)有人再跟他們合作了?！蓖鹾楸硎荆靶率挚赡苓€有，但是老客戶(hù)不接單了?！?/p>

王洪所說(shuō)的大量養(yǎng)殖戶(hù)退出，可能在2021年上半年已經(jīng)出現(xiàn)。根據(jù)正邦科技2021年半年報(bào)，和正邦簽訂合作意向協(xié)議且有生豬存欄的養(yǎng)殖戶(hù)從上一年年底的6409戶(hù)降至4607戶(hù)，而在2021年年報(bào)中，正邦科技則不再公布養(yǎng)殖戶(hù)戶(hù)數(shù)，直到今年上半年出現(xiàn)養(yǎng)殖戶(hù)斷料問(wèn)題。

而與豬斷料同步出現(xiàn)的，是員工“斷糧”。

多位正邦科技的員工告訴清流工作室，至少兩個(gè)月未發(fā)工資，或只發(fā)底薪不發(fā)績(jī)效獎(jiǎng)金。飼養(yǎng)員李明（化名）5月份的工資至今仍未發(fā)放，他回憶近期發(fā)放工資都是拖兩個(gè)月工資，到該發(fā)工資的時(shí)候就斷幾天豬飼料，給員工發(fā)工資。

“我們的工資是從豬嘴里扣出來(lái)的。”李明戲稱(chēng)。

目前，在正邦科技的各大平臺(tái)官方賬號(hào)評(píng)論區(qū)，大量自稱(chēng)在職或已離職的員工賬號(hào)要求公司發(fā)放工資。

2019年，正邦科技的員工總數(shù)是2.38萬(wàn)人。到了2020年底，經(jīng)過(guò)一輪大規(guī)模擴(kuò)招，員工總數(shù)激增到5.23萬(wàn)人。2021年豬價(jià)暴跌后，正邦科技又大幅裁員，員工總數(shù)回到2.2萬(wàn)人，應(yīng)付職工薪酬也從4.22億元回落到1.89億元。

資金不夠，員工來(lái)湊？

除了與養(yǎng)殖戶(hù)合作的輕資產(chǎn)模式，正邦科技還有大量自建的豬場(chǎng)，這種重資產(chǎn)模式需要投入大額資金。

清流工作室了解到，目前，正邦科技自建豬場(chǎng)資金也捉襟見(jiàn)肘。至少兩名正邦的飼養(yǎng)員告訴清流工作室，今年4月份開(kāi)始，正邦的自養(yǎng)豬場(chǎng)也出現(xiàn)斷料情況，有時(shí)候豬餓了兩三天才來(lái)一點(diǎn)飼料。

而還未建成的豬場(chǎng)，則被正邦科技喊停。

2019年及2020年，正邦科技通過(guò)定增募集資金共計(jì)91億元，其中超過(guò)40億元用于自建大型養(yǎng)殖基地。2021年豬價(jià)暴跌之后，正邦科技的豬場(chǎng)進(jìn)度緩慢，至少有6個(gè)豬場(chǎng)建設(shè)進(jìn)度為0。2022年5月，正邦科技決定終止22個(gè)自建豬場(chǎng)，并將剩余36億元募投資金轉(zhuǎn)為公司的流動(dòng)資金。

雖然有了這筆流動(dòng)資金，但正邦科技的各類(lèi)供應(yīng)商款項(xiàng)仍未得到兌付。正邦科技曾在6月初發(fā)布公告，共計(jì)5.42億元商票逾期未兌付。而根據(jù)上海票據(jù)交易所6月30日披露，截至5月末，正邦科技逾期商票余額已超過(guò)7.3億元。

隨著豬價(jià)下跌，正邦科技自建豬場(chǎng)的資金壓力在2021年陡增。清流工作室調(diào)查發(fā)現(xiàn)，為了解決資金壓力，正邦科技內(nèi)部產(chǎn)生了各種向員工、養(yǎng)殖戶(hù)融資的制度，一個(gè)最重要的模式就是跟投制度。

在正邦科技2020年至2022年的各類(lèi)招聘中，“跟投參與分紅”是一項(xiàng)公司福利，創(chuàng)始人林印孫認(rèn)為這是正邦共創(chuàng)共建的企業(yè)文化。但多名員工的說(shuō)法是，這個(gè)跟投制度賺了不派分紅，離職后又難以討要本金。

張浩就是這種跟投制度的參與者。2020年，因曾在正邦基層管理崗位工作，張浩被強(qiáng)制要求跟投4萬(wàn)元。

他和正邦科技簽訂的《生豬養(yǎng)殖項(xiàng)目投資合作協(xié)議》顯示，正邦一個(gè)項(xiàng)目總投資額4千萬(wàn)元，按照投資比例0.86%，張浩的跟投金額是34.4萬(wàn)元。其中張浩投入4萬(wàn)元自有資金，剩余金額向正邦科技貸款并按年利率8%計(jì)算，為此又簽訂了另一份借款合同。

但此后，正邦沒(méi)有要求張浩償付利息，但也沒(méi)有派過(guò)分紅。一開(kāi)始，張浩可以在公司的辦公軟件上看到投資收益，到2021年底離職前，他投資的實(shí)際收益接近7萬(wàn)元，不過(guò)這筆收益一直只存在電腦頁(yè)面上。

按照合同約定，員工離職后退出項(xiàng)目，由正邦科技回購(gòu)份額，分紅或虧損則按照投資比例分?jǐn)?。被變相裁員后，張浩堅(jiān)持討要了近一年時(shí)間，最終拿回了4萬(wàn)元本金，收益則是一分錢(qián)沒(méi)有。

“等于這筆錢(qián)公司白用了這么久?！睆埡茻o(wú)奈表示。

但張浩已經(jīng)算“幸運(yùn)”，更多的人無(wú)法像他一樣花費(fèi)一年時(shí)間追討本金，其他參與跟投的正邦員工向清流工作室表示，目前收不到跟投分紅，也拿不回本金。

除了跟投模式，正邦科技還要求員工及養(yǎng)殖戶(hù)為公司貸款。

張浩回憶，2021年公司群發(fā)布的員工貸款通知，正邦科技要求員工以個(gè)人名義為公司貸款，金額從200萬(wàn)到500萬(wàn)不等，貸款期限最高一年，還款和利息都由公司承擔(dān)。作為獎(jiǎng)勵(lì)，每下款100萬(wàn)公司會(huì)給員工發(fā)1000元，到張浩2021年底離職時(shí)，每下款200萬(wàn)的獎(jiǎng)勵(lì)提升到1萬(wàn)元。

正邦科技要求員工貸款這一說(shuō)法，在至少兩起員工訴正邦科技的庭審記錄中得到佐證。

除了員工貸款，正邦科技也強(qiáng)制要求養(yǎng)殖戶(hù)幫忙貸款?！氨仨氉鲳B(yǎng)戶(hù)貸才能投苗，不然就不給你投，還不給你結(jié)算，所以很多人只能妥協(xié)?！睆埡普f(shuō)道。

今年年初，正邦科技借助員工貸款的一組圖片傳出，稱(chēng)公司借助員工名義辦理養(yǎng)殖貸，可以快速獲取現(xiàn)金。但正邦科技發(fā)布公告否認(rèn)該事件，稱(chēng)網(wǎng)傳內(nèi)容與事實(shí)不符。

正邦科技在公告中表示，公司將自有豬場(chǎng)提供給養(yǎng)殖戶(hù)使用，需收取一定資金，而養(yǎng)殖戶(hù)的資金主要來(lái)源于金融機(jī)構(gòu)貸款。但對(duì)于員工貸款這一細(xì)節(jié)，正邦科技在公告中則未詳加說(shuō)明。所謂的“與事實(shí)不符”的網(wǎng)傳內(nèi)容，卻被多位員工證實(shí)，正邦科技是否在公告中撒謊？

此外，正邦科技在最近的一起公告中披露的內(nèi)容，也與事實(shí)存在出入。

今年7月，正邦科技和董事長(zhǎng)林峰被江西省南昌市西湖區(qū)人民法院采取限制消費(fèi)措施。正邦科技發(fā)布公告回應(yīng)稱(chēng)，該案案由是員工勞務(wù)糾紛,公司認(rèn)為該判決不符合實(shí)際情況，已對(duì)該案提起再審。正邦科技還表示，經(jīng)與法院溝通，該限消令已經(jīng)解除。

清流工作室發(fā)現(xiàn)，該限消令相關(guān)的案號(hào)是（2022）贛0103執(zhí)4029號(hào)，顯示為“證券保險(xiǎn)票據(jù)等有關(guān)的糾紛”，而非員工勞務(wù)糾紛。法院判令正邦科技賠償原告嚴(yán)林股票收益損失77.19萬(wàn)元。因未在判決生效10日內(nèi)賠償，正邦科技及其法人代表林峰在7月19日被限制高消費(fèi)。

類(lèi)似的“員工”、“股票”等字眼還出現(xiàn)在今年上半年另外兩起庭審中。正邦科技被控訴向員工借款不還，但正邦科技堅(jiān)持該款項(xiàng)是“股權(quán)投資款”。

據(jù)前員工趙某的訴訟代理人陳述，2021年正邦科技資金出現(xiàn)問(wèn)題，以職位相要挾，要求中層干部至少向公司支付50萬(wàn)元，且承諾保本。當(dāng)時(shí)正邦科技向大量員工進(jìn)行融資，為防止（被認(rèn)定為）非法吸收公眾存款，所以讓謝某、趙某在轉(zhuǎn)賬時(shí)備注為“員工持股款”。

謝某在2021年2月15日向正邦科技轉(zhuǎn)賬200萬(wàn)元，趙某則向正邦科技轉(zhuǎn)賬75萬(wàn)元。而對(duì)于謝某、趙某要求歸還的借款，正邦科技則堅(jiān)持“員工持股權(quán)”的說(shuō)法，稱(chēng)這些資金是委托投資款，用于股權(quán)激勵(lì)。

不過(guò)，無(wú)論是借款合同，還是員工認(rèn)購(gòu)股權(quán)合同，雙方均沒(méi)有簽訂，只憑口頭約定。而根據(jù)謝某提供的銀行流水，他是直接轉(zhuǎn)賬到正邦科技的賬戶(hù)中，而非員工持股計(jì)劃專(zhuān)戶(hù)。

小結(jié)

正邦科技近幾年的大起大落，是整個(gè)生豬養(yǎng)殖市場(chǎng)“追漲殺跌”的縮影。在豬價(jià)高位激進(jìn)擴(kuò)張，就像股民在5000點(diǎn)借錢(qián)炒股，最終在3000點(diǎn)被平倉(cāng)。但豬企的困境中沒(méi)有贏(yíng)家，供應(yīng)商收不回貨款、員工被拖欠工資、連豬也難逃同類(lèi)相食的悲劇。

另有一種說(shuō)法是，通過(guò)大型豬企擴(kuò)張形成規(guī)模養(yǎng)殖，可以控制生豬產(chǎn)量熨平豬周期。而中國(guó)最懂豬的一批企業(yè)用三年時(shí)間和巨額虧損得到了教訓(xùn)——盲目擴(kuò)張并不是穿越豬周期的正確姿勢(shì)。