文|獵云網(wǎng) 林京
“鹵味一哥”絕味食品依舊煎熬。
近日，絕味食品發(fā)布2022年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)2022年度半年度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入32億元-34億元，較去年同期的31.44億元同比上升1.78%-8.14%。
但凈利潤(rùn)出現(xiàn)大幅滑坡。絕味預(yù)計(jì)上半年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為9000萬(wàn)元-1.1億元，較去年同期下降78.08%-82.07%。
這是2017年上市以來(lái)絕味交出的最差成績(jī)。2016年到2021年，絕味上半年其歸母凈利潤(rùn)分別為1.82億元、2.38億元、3.15億元、3.96億元、2.74億元、5.02億元。
絕味食品并非孤例?！皞鹘y(tǒng)鹵味三巨頭”的另外兩位主角周黑鴨和煌上煌的業(yè)績(jī)表現(xiàn)也不盡如意。而行業(yè)的另一面是，鹵味賽道依舊火熱，資本不斷涌入，新興品牌林立，紫燕百味雞、德州扒雞正沖刺IPO，千億鹵味市場(chǎng)開(kāi)啟新一輪巨變。
萬(wàn)家門(mén)店背后，絕味是否已觸及天花板？
上市五年以來(lái)，絕味通過(guò)加盟模式大幅擴(kuò)張，截至2021年底，絕味的門(mén)店數(shù)量達(dá)13714家，而周黑鴨和煌上煌的門(mén)店數(shù)量分別為2781家和4281家。
一方面，萬(wàn)店規(guī)模帶來(lái)可觀的營(yíng)收。2021年絕味食品營(yíng)業(yè)收入為65.49億元，歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)為9.81億元。
但也存隱憂(yōu)。隨著門(mén)店密度增大，門(mén)店之間會(huì)產(chǎn)生分流，影響單店坪效，加盟商之間產(chǎn)生利益糾葛。對(duì)照新茶飲界坐擁2萬(wàn)家門(mén)店的蜜雪冰城，加盟商苦訴區(qū)域保護(hù)、選址難和高昂的物料成本等系列難題。
天風(fēng)證券研報(bào)預(yù)測(cè)，在全國(guó)范圍內(nèi)絕味食品未來(lái)開(kāi)店數(shù)量約為25234家，開(kāi)店總數(shù)共計(jì)38000+家門(mén)店。
來(lái)源：絕味食品招商手冊(cè)截圖
獵云網(wǎng)獲取的一份絕味鴨脖加盟資料顯示，其加盟費(fèi)為一年8000元/年，需一次性簽約3年。加上保證金、門(mén)店管理費(fèi)、培訓(xùn)費(fèi)等費(fèi)用，開(kāi)店前期預(yù)計(jì)投資15—16萬(wàn)。
其中，與奶茶加盟一樣，絕味加盟商器械、食材等全部從總部進(jìn)，每年需要交30000元進(jìn)貨預(yù)存款，花完之后再依次續(xù)三萬(wàn)。
在撥通絕味加盟電話(huà)咨詢(xún)時(shí)，對(duì)方介紹了絕味加盟的幾點(diǎn)變化。一是加盟費(fèi)用的持續(xù)上漲，僅加盟費(fèi)這一項(xiàng)，由去年6000元漲至今年8000元。在選址上，一些區(qū)域已經(jīng)處于門(mén)店飽和狀態(tài)，在其余區(qū)域選址時(shí)要避開(kāi)已有門(mén)店1.5公里。
二是2010年之前，絕味發(fā)展初期曾下放區(qū)域代理商權(quán)限，因此在一些城市區(qū)域區(qū)域代理商可以開(kāi)多家連鎖店進(jìn)行市場(chǎng)壟斷。隨著絕味的發(fā)展成熟，這種模式已經(jīng)不復(fù)存在，只有上述截圖中的普通加盟模式。
三是目前對(duì)加盟商扶持力度減少，上述招商加盟負(fù)責(zé)人介紹，因?yàn)楣就瞥隽松?jí)項(xiàng)目，集團(tuán)的重心都派到了安徽合肥去扶持新項(xiàng)目。
事實(shí)上，絕味食品近年來(lái)也在通過(guò)投資積極探索第二增長(zhǎng)曲線。
在2021年業(yè)績(jī)會(huì)上，絕味食品董事長(zhǎng)戴文軍曾表示，絕味食品將輔以資本手段加大對(duì)區(qū)域中小品牌的整合力度，進(jìn)一步提升市場(chǎng)占有率。
絕味食品通過(guò)深圳網(wǎng)聚與外部專(zhuān)業(yè)投資機(jī)構(gòu)合作，開(kāi)啟密集投資，鹵味賽道其投資了廖記棒棒雞、盛香亭等；輕餐飲方向，絕味食品投資了和府撈面、幸福西餅等；復(fù)合調(diào)味料方向，絕味投資了幺麻子、徐州市美鑫食品有限公司等。
對(duì)于業(yè)績(jī)預(yù)減的原因，絕味的官方說(shuō)辭為，報(bào)告期內(nèi)部分工廠及門(mén)店暫停生產(chǎn)與營(yíng)業(yè)，對(duì)公司銷(xiāo)售及利潤(rùn)造成一定影響。且因原材料成本上漲、銷(xiāo)售費(fèi)用增長(zhǎng)及給予加盟商補(bǔ)貼費(fèi)用導(dǎo)致利潤(rùn)同比減少。
根據(jù)公開(kāi)資料，絕味對(duì)于加盟商具體補(bǔ)貼政策并未向外界披露。在2021年絕味食品業(yè)績(jī)交流會(huì)上，在回答對(duì)加盟商扶持時(shí)，創(chuàng)始人戴文軍曾介紹了兩點(diǎn)，一是除了對(duì)加盟商的店長(zhǎng)、店員進(jìn)行上崗前和日常培訓(xùn)、定期和不定期的巡訪、核驗(yàn)及輔導(dǎo)外，公司還制定了加盟商分級(jí)管理和激勵(lì)政策。
二是公司根據(jù)門(mén)店的定期檢核評(píng)分，結(jié)合加盟商的銷(xiāo)售業(yè)績(jī)進(jìn)行評(píng)定，根據(jù)評(píng)定結(jié)果進(jìn)行不同層次的獎(jiǎng)勵(lì)政策，以鼓勵(lì)加盟商規(guī)范運(yùn)作、做大做強(qiáng)，從而保持、提高公司產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率。
至于這些加盟商激勵(lì)政策究竟耗費(fèi)多少資金，戴文軍并未透露。
在一份網(wǎng)傳的絕味食品會(huì)議交流紀(jì)要中顯示，2021年Q4絕味一次性對(duì)加盟商做了史無(wú)前例的補(bǔ)貼，補(bǔ)貼力度是2020年的很多倍。該負(fù)責(zé)人稱(chēng)，補(bǔ)貼金額有大幾千萬(wàn)，但還不方便透露。具體形式主要是費(fèi)用化補(bǔ)貼，“疫情初期時(shí)我們的補(bǔ)貼完全以貨值的形式發(fā)放，比如給加盟商1000 萬(wàn)的貨值，可能要拖2-4 個(gè)月分批發(fā)放。這一次為了提升加盟商信心，我們一次把補(bǔ)貼全部發(fā)放完畢，綁定加盟商和我們一直走下去?！?/p>
業(yè)績(jī)承壓，“鹵味一哥”的困局
梳理絕味食品財(cái)報(bào)可以發(fā)現(xiàn)，2020年絕味凈利潤(rùn)首次出現(xiàn)下降，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)7.01億元，同比下降12.46%。
也是在這一年，在上市三年限售期解禁后，絕味食品的股東曾大規(guī)模減持，減持金額超過(guò)了60億元，其中兩大基金清倉(cāng)減持，實(shí)控人戴文軍也減持套現(xiàn)超過(guò)了11.15億元。
不可否認(rèn)的是，千億鹵味賽道上，從市占率和營(yíng)收上，絕味依舊具有絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。
《中國(guó)餐飲品類(lèi)與品牌發(fā)展報(bào)告2021》也顯示，2020年鹵味賽道前五名品牌市場(chǎng)占有率僅為20%左右。其中，絕味食品以8.6%的市占率優(yōu)勢(shì)位列第一。
在營(yíng)收規(guī)模上，2021年，周黑鴨實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入28.70億元，同比增長(zhǎng)31.6%；凈利潤(rùn)為3.42億元，同比增長(zhǎng)126.4%。
煌上煌實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約23.39億元，同比減少4.01%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約1.45億元，同比減少48.76%。
相較而言，絕味食品2021年?duì)I收為65.49億元。但“鹵味一哥”業(yè)績(jī)承壓亦是不爭(zhēng)的事實(shí)。
這從2022年一季報(bào)已顯現(xiàn)，其營(yíng)收為16.88億元，同比增長(zhǎng)12.09%；歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)約為8906.68萬(wàn)元，同比下滑62.24%。
眼下，擺在絕味食品面前，還有幾大難題。
一是毛利率下降。財(cái)報(bào)顯示，2017—2021年，絕味食品的毛利率分別為35.8%、34.3%、33.9%、33.5%和31.7%，呈逐年下降趨勢(shì)。
對(duì)比來(lái)看，2017年至2021年，周黑鴨毛利率分別為60.93%、57.53%、56.54%、55.47%和57.8%，煌上煌毛利率則分別為34.66%、34.47%、37.59%、37.80%和33%。
二是營(yíng)銷(xiāo)開(kāi)支激增。2021年，絕味食品在銷(xiāo)售的開(kāi)支正在增大。其中，廣告宣傳費(fèi)用同比增長(zhǎng)383.97%至1.66億元。今年一季度，絕味食品的銷(xiāo)售費(fèi)用也從去年同期的一億元，增長(zhǎng)至2.36億元。
三是線上渠道占比較低。2021年財(cái)報(bào)顯示，絕味食品線上銷(xiāo)售渠道營(yíng)收占比僅為2.01%，而周黑鴨和煌上煌通過(guò)布局外賣(mài)及社區(qū)生鮮電商等板塊，線上營(yíng)收占比分別達(dá)到32%、21.4%。
絕味食品創(chuàng)始人戴文軍在2021年度業(yè)績(jī)會(huì)上坦言，疫情導(dǎo)致的線下消費(fèi)需求的降低，特別是交通樞紐、購(gòu)物中心及旅游目的地等場(chǎng)景客流人數(shù)的大幅下降，導(dǎo)致原本的高勢(shì)能消費(fèi)區(qū)域的消費(fèi)力斷崖式下跌。
此外，當(dāng)疫情席卷餐飲業(yè)時(shí)，也讓絕味的投資收益產(chǎn)生一定波動(dòng)。在2020年，絕味食品的“長(zhǎng)期股權(quán)投資”共計(jì)虧損約1.16億元。
2021年，根據(jù)絕味食品年報(bào)中披露的長(zhǎng)期股權(quán)投資，共有9家公司在2021年產(chǎn)生了投資收益，金額共計(jì)約2097萬(wàn)元，但大部分對(duì)外投資公司仍處于虧損狀態(tài)。絕味食品的“長(zhǎng)期股權(quán)投資”共計(jì)虧損約6756萬(wàn)元，虧損幅度較2020年收窄41%。
除外部因素，回到產(chǎn)品本身，中國(guó)食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬談及絕味食品遇雙天花板，即整個(gè)鹵味行業(yè)鴨脖類(lèi)產(chǎn)品增長(zhǎng)空間有限，因此絕味食品增長(zhǎng)空間也有限。
賽道依舊火熱，鹵味“后浪”兇猛
CBNData《2021鹵制品行業(yè)消費(fèi)趨勢(shì)報(bào)告》的相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2020年，中國(guó)休閑鹵味行業(yè)規(guī)模約1200億元，預(yù)計(jì)以每年13%的增長(zhǎng)率持續(xù)提升，到2025年市場(chǎng)規(guī)模有望突破2200億元。
鹵味賽道依舊火熱，各細(xì)分場(chǎng)景下產(chǎn)生密集融資。
據(jù)天眼查不完全統(tǒng)計(jì)，2021年，有21家鹵制品企業(yè)發(fā)生25起融資事件。一眾新興品牌進(jìn)場(chǎng)，以虎皮鳳爪占領(lǐng)消費(fèi)者心智的王小鹵，主攻鳳爪單品的麻爪爪，聚焦新式熱鹵品牌的盛香亭、鹵大媽、研鹵堂等，以冷食串串切入預(yù)制菜市場(chǎng)的品牌饞匪，鹵味賽道中的預(yù)制菜玩家菊花開(kāi)。
一眾明星機(jī)構(gòu)參與投資，包括紅杉中國(guó)、源碼資本、挑戰(zhàn)者資本、高榕資本、今日資本、祥峰投資中國(guó)基金、騰訊投資等等。
獵云網(wǎng)從王小鹵品牌相關(guān)負(fù)責(zé)人獲悉，從2020年下半年開(kāi)始，王小鹵大力拓展線下銷(xiāo)售渠道，目前已覆蓋全國(guó)300個(gè)以上城市、超過(guò)8萬(wàn)家商超，包括便利店、大賣(mài)場(chǎng)、集合店、新零售等業(yè)態(tài)，與物美、家樂(lè)福、永旺、京客隆、多點(diǎn)、永輝超市、711、盒馬等知名品牌建立了合作。目前王小鹵線下渠道銷(xiāo)售額占比總營(yíng)收的近7成。
王小鹵是典型的新消費(fèi)打法，在營(yíng)銷(xiāo)上特別擅長(zhǎng)在熱門(mén)影視劇中做植入，例如近期熱播的《夢(mèng)華錄》《幸福到萬(wàn)家》《沉香如屑》等，在追劇群體中高度滲透。
王小鹵方介紹，其消費(fèi)群體以18-35歲、女性消費(fèi)者為主，食用場(chǎng)景包括追劇、追綜藝、聚會(huì)、出游等，消費(fèi)者和消費(fèi)場(chǎng)景也不盡相同。
上海財(cái)經(jīng)大學(xué)電子商務(wù)研究所執(zhí)行所長(zhǎng)崔麗麗認(rèn)為，從本身的商業(yè)模式看，絕味以鴨脖為主要產(chǎn)品，采用連鎖加盟模式，一個(gè)地區(qū)一個(gè)中央廚房一套冷鏈的配置然后搭配數(shù)量眾多的零售加盟門(mén)店。在疫情之下，不確定會(huì)比較大。
她認(rèn)為，鹵味并不符合健康產(chǎn)品的特征，消費(fèi)人群和場(chǎng)景也是有邊界的，這就使得鹵味市場(chǎng)的規(guī)模總量是相對(duì)固定的，因此新進(jìn)入者一定會(huì)與原有優(yōu)勢(shì)品牌之間形成替代并形成競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系?！皞鹘y(tǒng)鹵味仍舊是專(zhuān)注于餐桌場(chǎng)景，而新進(jìn)入者則更看重新興消費(fèi)人群和消費(fèi)場(chǎng)景的切入，會(huì)從這個(gè)角度嘗試先立品牌然后再推規(guī)模的思路?！?/p>