文|每日財報 蘇鋒
海纜全稱海底電纜，主要指敷設(shè)于水下環(huán)境，用于傳輸電能的線纜。與海纜相對，陸纜敷設(shè)于陸地環(huán)境，二者均屬于電線電纜。作為服務(wù)“海洋經(jīng)濟”與實施“海洋 強國”戰(zhàn)略的重要裝備，海纜當(dāng)屬高端制造設(shè)備，目前最主要的應(yīng)用場景為海上風(fēng)電場與海洋油氣工程，承擔(dān)著海上電能傳輸?shù)闹匾饔?，是海上電能傳輸?shù)拿}。
風(fēng)電加速
得益于碳中和規(guī)劃下的綠色能源裝機需求，風(fēng)電作為綠色能源的主力軍將貢獻更加低碳、環(huán)保的綠色電力，而海上風(fēng)電利用小時數(shù)更高、同樣條件下發(fā)電量更多，已成為沿海省份電力供應(yīng)和雙碳目標(biāo)的主要抓手。
全球視角看，2021年全球新增裝機容量21.1GW，其中來自中國的部分占 80%，貢獻了16.9GW 的裝機容量。中國已經(jīng)成為世界海上風(fēng)電增長的主力軍，目前我國的海上風(fēng)電裝機規(guī)模已高居世界第一，已超越海上風(fēng)電領(lǐng)域的先行者歐洲。據(jù)國際能源署預(yù)測，2040年，我國海上風(fēng)電裝機容量將與整個歐盟相當(dāng)，減排能力將進一步提升。
截止2022年6月28日，國內(nèi)已公布沿海地區(qū)十四五規(guī)劃的海上風(fēng)電裝機容量接近60GW，約為20年底累計裝機容量9GW的6.7倍。預(yù)計2022-2025年將至少年均新增裝機11GW，遠高于十三五末期的歷史累計裝機容量，十四五期間開始整個海上風(fēng)電的建設(shè)將進入加速發(fā)展期。在此背景下，海纜的量勢必會大幅提升。
另一方面，伴隨海風(fēng)向遠海發(fā)展，敷設(shè)所需海纜產(chǎn)品里程增加，2020—2022 年國內(nèi)項目平均離岸距離分別為 32.2/35.1/38.2km，包含海外項目的平均離岸距離分別為30.9/35.1/43.5 km。從成本端考慮，由于主要成本大頭為原材料成本，且海纜大長度+大截面趨勢下原材料成本難以下降，因此伴隨海纜長度增加，海纜價值量也呈現(xiàn)正向變動。
以項目裝機規(guī)模和海纜中標(biāo)項目造價計算，僅考慮國內(nèi)項目的情況下，2020/2021/2022 年海纜單GW價值量分別為11.7/13/17.6 億元，包含海外項目的單 GW價值量分別為11.6/11.6/15.2 億元，過去三年均呈現(xiàn)明顯的增加趨勢。綜上，伴隨國內(nèi)海洋領(lǐng)域海上風(fēng)電建設(shè)由近海向遠海發(fā)展，國內(nèi)海纜單根里程要求將明顯增加，單GW價值量有望提升。
按照2022-2025年預(yù)測新增裝機容量7/12/12/12GW估算，對應(yīng)2022-2025年單 GW價值量18/20/23/25 億元估算，預(yù)計2022-2025年，海纜市場新增規(guī)模將分別達 126/240/276/300億元，累計新增裝機容量復(fù)合增速達到27%。
三足鼎立
我國海纜的研究起步較晚，海纜裝備曾長期被國外廠商主導(dǎo)，近些年來我國自主廠商中天科技、東方電纜等公司通過不斷的技術(shù)創(chuàng)新和經(jīng)驗積累，自主設(shè)計研發(fā)了多項具有自主知識產(chǎn)權(quán)的海纜核心技術(shù)且將技術(shù)遷移應(yīng)用到高壓陸纜領(lǐng)域。包括中天科技研發(fā)的首根國產(chǎn)長距離110kV三芯海底光電復(fù)合纜、國內(nèi)首條投產(chǎn)220kV三芯海底光電復(fù)合纜、國內(nèi)首創(chuàng)±400kV 柔性直流海底電纜；東方電纜舟山聯(lián)網(wǎng)輸變電工程投運世界首根500kV海纜（含軟接頭）、張北柔性直流工程投運世界首根±535kV直流陸纜等，標(biāo)志著我國自主設(shè)計研制的海纜、陸纜已在全球全國范圍內(nèi)得到認(rèn)證，此前海洋裝備領(lǐng)域出現(xiàn)過的“卡脖子”問題已得到解決。
海纜得益于較高的行業(yè)壁壘和進入壁壘，目前市場高度集中，參與者較少，行業(yè)格局較為穩(wěn)定。統(tǒng)計 2015-2022年5月海纜市場參與者的中標(biāo)金額可知， 當(dāng)前一線龍頭東方電纜市占率37%、一線龍頭中天科技市占率 38%，龍三亨通光電市占率 17%，合計前三家頭部廠商已獲得91.7%左右市場份額，其余市場份額基本被漢纜股份、萬達海纜和寶勝股份瓜分。
中天科技目前已具備超17 項自主研發(fā)的重點關(guān)鍵技術(shù)，在技術(shù)領(lǐng)域尤其是絕緣制造方面成績突出，是國內(nèi)少數(shù)幾家掌握 500kV 交聯(lián)聚乙烯絕緣交流海纜生產(chǎn)技術(shù)并實現(xiàn)工程應(yīng)用的企業(yè)之一，替代了傳統(tǒng)充油海纜。在大長度絕緣、擠鉛及護套連續(xù)生產(chǎn)方面，公司已實現(xiàn)超高壓交流 500kV、直流±400kV 海纜交聯(lián)工序連續(xù)開機，無接頭連續(xù)生產(chǎn)長度超過25公里的生產(chǎn)能力。公司成功研制了首根國產(chǎn)長距離三芯 110kV 海底光電復(fù)合纜以及國內(nèi)首條投用的三芯 220kV 海底光電復(fù)合纜。
2020 年，公司首創(chuàng)±400kV 柔性直流海纜，成功交付國內(nèi)首個遠距離、高電壓等級的柔性直流輸電海上風(fēng)電項目（江蘇如東項目），填補了國內(nèi)的技術(shù)空白，公司也是全球獲得英國 Carbon Trust資助進行高壓動態(tài)海底電纜研制的5 家企業(yè)之一（中國唯一一家），公司躋身全球海纜（能源領(lǐng)域）最具競爭力企業(yè) 10強、全球線纜產(chǎn)業(yè)最具競爭力企業(yè)10強、全球光纖光纜最具競爭力企業(yè) 10強，全球新能源企業(yè)500強位居116位，技術(shù)水平遙遙領(lǐng)先。
東方電纜目前已具備海纜和陸纜領(lǐng)域的四項系統(tǒng)解決方案，包括深遠海臍帶纜和動態(tài)纜系統(tǒng)解決方案、超高壓電纜和海纜系統(tǒng)解決方案、智能配網(wǎng)電纜和工程線纜系統(tǒng)解決方案、海陸工程服務(wù)和運維系統(tǒng)解決方案。公司曾交付并成功投運的項目包括南海流花氣田開發(fā)項目、舟山500kV 聯(lián)網(wǎng)輸變電工程、張北柔性直流工程中分別應(yīng)用國內(nèi)首個自主開發(fā)的深水油氣田、世界首根 500kV 海纜（含軟接頭）、世界首根± 535kV直流陸纜均獲得國際國內(nèi)首個認(rèn)證，在國際和國內(nèi)擁有較高行業(yè)地位，被認(rèn)定為國家高新技術(shù)企業(yè)、國家創(chuàng)新型企業(yè)、國家技術(shù)創(chuàng)新示范企業(yè)，位列全球海纜最具競爭力企業(yè)10強。
亨通光電近兩年進步很大，2021年在《中國500最具價值品牌》榜單中公司品牌飆升至第 91位，首次進入百強行列。在《2021年全球線纜最具競爭力企業(yè)10強榜單》和《2021 年全球海纜最具競爭力企業(yè)10強榜單》的榜單中，公司位列全球線纜、全球海纜雙榜單前三強。
總之，海上電纜隨著風(fēng)電的放量而進入高速成長期，玩家少，競爭格局好，是值得關(guān)注的賽道。