文|侃見財經(jīng)

被列入“預(yù)摘牌”名單之后，阿里實(shí)際上已經(jīng)在做“最壞的打算”。

當(dāng)然，阿里也回應(yīng)稱，將繼續(xù)留意市場動態(tài)，努力保持同時在紐交所和港交所的兩地上市地位。

對于阿里和騰訊等互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)而言，去年至今年是非常難熬的兩年，一方面是監(jiān)管的原因，另外一方面則是互聯(lián)網(wǎng)增速開始放緩。對于所有互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)而言，當(dāng)下既是一個轉(zhuǎn)折，也是一個挑戰(zhàn)。

8月4日晚，阿里巴巴公布了2023財年第一季度業(yè)績，財報顯示，本財季（截至2022年6月30日）營收2055.6億元人民幣，去年同期為2057.40億元，同比降幅不大。凈利潤達(dá)202.98億元，同比下滑53%；歸屬于普通股股東的凈利潤為227.39億元，同比下降50%；經(jīng)調(diào)整EBITA（調(diào)整后稅息折舊及攤銷前利潤）同比下降18%至344.19億元，非公認(rèn)會計準(zhǔn)則凈利潤為302.52億元，同比下降30%；

具體來看：

第一，數(shù)字商業(yè)板塊營收為1419.35億元，同比下降1%，主要原因是電商板塊的影響以及疫情原因。實(shí)際上，主營業(yè)務(wù)下降并不是阿里一家的問題。而是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)共同存在的問題；

第二，海外數(shù)字商業(yè)板塊收入為154.51億元，同比增長2%；

第三，本地生活服務(wù)板塊收入為106.32億元，同比增長5%。值得注意的是，餓了么和高德都屬于該板塊；

對于這份財報，市場的預(yù)期顯然是偏樂觀一些的。

財報發(fā)布后，阿里巴巴美股跳空高超6%，但由于市場傳言軟銀減持，盤中阿里出現(xiàn)了回落一度翻綠，截至收盤阿里上漲1.79%，報收97.43美元，市值為2580億。

很顯然，阿里股價承壓非常明顯。根據(jù)《金融時報》報道，孫正義今年以來通過預(yù)付遠(yuǎn)期合約（一種衍生品）出售了所持約三分之一阿里巴巴的股份，一共套現(xiàn)超過了220億，對于軟銀來說，阿里只是其投資多元化的一部分。實(shí)際上過去幾年里，只要軟銀投資出現(xiàn)了困難，或者財報不及預(yù)期，減持阿里就成了“常規(guī)動作”。

早在2020年3月時，軟銀財務(wù)出現(xiàn)了困難，其就一次性出售阿里以及Uber股票套現(xiàn)超過了2900億元。據(jù)統(tǒng)計顯示，自去年10月至今軟銀已經(jīng)轉(zhuǎn)手了4000萬股阿里的股票。

外部環(huán)境是阿里股價承壓的因素之一，而軟銀的減持以及業(yè)績增速放緩也是其股價承壓的原因之一。對于股價的不斷下跌，阿里從去年開始就不斷地回購股票，回購數(shù)額也非常巨大。8月4日，阿里表示，250億美元的股票回購計劃將在2024年3月生效。根據(jù)財報，截至2022年6月30日止，阿里已耗資約35億美元回購了約3860萬股。

在財報的電話會議上，阿里巴巴集團(tuán)董事局主席張勇表示，“過去一個季度，我們積極應(yīng)對宏觀環(huán)境的種種變化，通過持續(xù)加強(qiáng)為客戶創(chuàng)造價值的能力，始終聚焦長期戰(zhàn)略。雖然我們的業(yè)務(wù)在四、五月增速相對放緩，但進(jìn)入六月已經(jīng)看到向好跡象。”

我認(rèn)為，從財報來看盡管阿里目前增速開始放緩，但是基本面依然比較穩(wěn)健，未來阿里主要精力則需放在應(yīng)對美國監(jiān)管層面，并加速推動阿里在港交所的“主要上市”地位。只要完成在港交所的主要上市，那么作為一家完全符合港交所監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的港股上市公司，阿里大概率會被納入港股通，屆時阿里的壓力將會小很多。

綜合而言，盡管此次阿里財報并未給市場一個“驚喜”，但是我認(rèn)為阿里最難的時期已經(jīng)過去，未來隨著消費(fèi)的回暖，阿里、騰訊等互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)一定會走出“谷底”。