文|三文娛

近日，玩具上市公司陸續(xù)發(fā)布今年第二季度業(yè)績(jī)。從收入數(shù)字看，海外市場(chǎng)一片“欣欣向榮”。

比如美泰、孩之寶、萬(wàn)代南夢(mèng)宮、SpinMaster、Funko和Jakks，二季度的玩具業(yè)務(wù)收入都延續(xù)了此前幾個(gè)季度的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

其中Jakks和SpinMaster的同比增幅分別達(dá)到82.6%和34.1%，單季玩具收入超10億美元的美泰（芭比娃娃和可動(dòng)人偶等），也實(shí)現(xiàn)約20%的增長(zhǎng)。

這一定程度上說(shuō)明，隨著疫情影響的減弱，即便有通貨膨脹和燃料漲價(jià)等因素，人們?cè)谖幕系南M(fèi)依然會(huì)回升。

同時(shí)，文創(chuàng)潮也注意到，這六家的利潤(rùn)數(shù)字就沒(méi)那么“亮眼”了，有的公司還出現(xiàn)同比下滑。

文創(chuàng)潮本文就以Funko為例，解讀這種增收不增利的現(xiàn)象，隨后我們將推出文章分析其他國(guó)際玩具公司二季度的表現(xiàn)。

Funko玩具業(yè)務(wù)繼續(xù)復(fù)蘇

2022年第二季度，F(xiàn)unko的凈銷(xiāo)售額達(dá)到3.157億美元，同比增長(zhǎng)33.7%，創(chuàng)造了它近幾年的新紀(jì)錄。

隨著發(fā)展和并購(gòu)，F(xiàn)unko現(xiàn)在的業(yè)務(wù)包括核心收藏品（主要是Pop!大頭娃娃玩偶）、Loungefly（女包、配飾等產(chǎn)品）和其他（包括游戲、NFT等）。

Funko產(chǎn)品線

Funko三大業(yè)務(wù)，二季度分別同比增長(zhǎng)21.3%、114.3%和11.8%。2017年收購(gòu)來(lái)的Loungefly增長(zhǎng)表現(xiàn)最突出。

Funko各產(chǎn)品線收入增長(zhǎng)

Funko的利潤(rùn)表現(xiàn)不太理想：二季度毛利為1.031億美元，同比增長(zhǎng)11.7%；凈利潤(rùn)1580萬(wàn)美元，同比下滑24.6%。

回顧最近三年半，我們可以看到，F(xiàn)unko的玩具業(yè)務(wù)在2020年遭受重創(chuàng)之后，逐漸恢復(fù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，今年一季度甚至可以與去年四季度的旺季收入相當(dāng)，同比增幅達(dá)到53%。

IP方面，二季度對(duì)Funko收入貢獻(xiàn)最大的前十IP分別為：

星球大戰(zhàn)、漫威、怪奇物語(yǔ)、奇異博士·瘋狂多元宇宙、寶可夢(mèng)、迪士尼、哈利波特、侏羅紀(jì)世界、玩具熊的五夜后官、迪士尼反派（Disney Villains）。

Funko的頭部IP銷(xiāo)售貢獻(xiàn)

分地區(qū)看，F(xiàn)unko二季度美國(guó)的銷(xiāo)售同比增長(zhǎng)了41.7%，歐洲市場(chǎng)增長(zhǎng)21.8%，其他地區(qū)則只有1.2%的增幅（這里是三大業(yè)務(wù)合計(jì)的數(shù)字）。

Funko二季度分地區(qū)收入表現(xiàn)

庫(kù)存與成本齊漲

對(duì)于利潤(rùn)下滑，F(xiàn)unko給出的解釋是原材料、物流等成本上升，比如美國(guó)配送中心的搬遷。

從管理與運(yùn)營(yíng)費(fèi)用數(shù)額以及庫(kù)存數(shù)字，我們發(fā)現(xiàn)，由于一季度表現(xiàn)“太好”，F(xiàn)unko二季度的策略可能有點(diǎn)過(guò)于“樂(lè)觀”了。

一方面，二季度的收入增速下滑，費(fèi)用卻保持上漲。

另一方面，F(xiàn)unko二季度的庫(kù)存從一季度的1.615億美元猛增到2.34億美元，增加了45%；相比去年二季度，同比增幅更是達(dá)到171%。

對(duì)于庫(kù)存問(wèn)題，F(xiàn)unko管理層表示問(wèn)題不大，處于“健康”狀態(tài)。

Funko對(duì)Disney Kingdomania產(chǎn)品線寄予厚望。

Funko的Disney Kingdomania產(chǎn)品，面向6+人群

6月8日，F(xiàn)unko以1400.4萬(wàn)美元的現(xiàn)金收購(gòu)了收藏品公司Mondo，后者主要產(chǎn)品是黑膠唱片、海報(bào)和可動(dòng)人偶等，它也將為Funko的收入增長(zhǎng)做出貢獻(xiàn)。

Funko還提到NFT的表現(xiàn)，表示其DC漫畫(huà)的NFT吸引了近50萬(wàn)粉絲，史酷比和小馬寶莉的NFT都在30分鐘內(nèi)售罄。

不過(guò)，它并沒(méi)有披露NFT的具體數(shù)字，NFT所屬的“其他”業(yè)務(wù)目前收入占比也比較小。

對(duì)于未來(lái)，F(xiàn)unko CEO表示下半年的重點(diǎn)仍然是執(zhí)行“四大增長(zhǎng)支柱”，包括核心收藏品的持續(xù)創(chuàng)新、收入多元化、國(guó)際擴(kuò)張以及直接面向消費(fèi)者 (D2C) 渠道的進(jìn)一步發(fā)展。

Funko“四大增長(zhǎng)支柱”回顧：潮玩上市公司Funko的2021：NFT等業(yè)務(wù)助利潤(rùn)增加87%

5月6日，Chernin集團(tuán)牽頭的財(cái)團(tuán)宣布，將以2.63億美元價(jià)格從Funko的股東ACON Investments手中收購(gòu)Funko的25%股份。

財(cái)團(tuán)的其他投資人有電子商務(wù)巨頭eBay、Bob Iger（迪士尼前董事長(zhǎng)兼CEO）以及Rich Paul（體育經(jīng)紀(jì)公司Klutch Sports創(chuàng)始人與United Talent Agency體育主管）。

Bob Iger曾主導(dǎo)迪士尼收購(gòu)皮克斯、漫威、盧卡斯影業(yè)、20世紀(jì)?？怂梗@些品牌旗下的許多角色都是 Funko 產(chǎn)品線的重要組成部分，回顧：迪士尼董事長(zhǎng)卸任，Iger時(shí)代終結(jié)

Funko的部分IP儲(chǔ)備

在宣布收購(gòu)股份時(shí)，Chernin表示，他們認(rèn)為Funko在公開(kāi)股票市場(chǎng)上的價(jià)值被嚴(yán)重低估了。

他們將通過(guò)擴(kuò)展Funko代理的IP和產(chǎn)品進(jìn)入新的領(lǐng)域、增加實(shí)體與數(shù)字結(jié)合的品牌、適當(dāng)收購(gòu)、發(fā)展直接面向消費(fèi)者的業(yè)務(wù)以及國(guó)際擴(kuò)張等措施，推進(jìn)Funko的增長(zhǎng)。

消息發(fā)布后，F(xiàn)unko股價(jià)大漲，近日因?yàn)槎緢?bào)發(fā)布再度下跌。

8月5日Funko股價(jià)大跌15%