文|智能相對(duì)論 陳選濱
歷經(jīng)半年的沉寂，AI領(lǐng)域終于迎來(lái)了一個(gè)新高潮——又一家AI企業(yè)走向IPO，這次的主角是來(lái)自蘇州的對(duì)話式人工智能平臺(tái)型企業(yè)思必馳。
日前，思必馳于上交所科創(chuàng)板提交的IPO申請(qǐng)獲受理，正式進(jìn)入上市進(jìn)程。作為一家成立了15年的企業(yè)，思必馳是中國(guó)較早一批做人工智能解決方案的服務(wù)商。
但是，即便如此，思必馳依舊未能擺脫AI企業(yè)持續(xù)虧損的問題，在過去三年內(nèi)，其分別虧損了2.51億元、1.80億元、2.98億元，總計(jì)超過7億元，且整體毛利率還面臨著逐年下滑的趨勢(shì)，分別為72.17%、69.74%、58.15%，賺錢這件事情始終困擾著這位AI老將。
在思必馳的故事中，還有許許多多的理想化標(biāo)簽，歸國(guó)創(chuàng)業(yè)、技術(shù)驅(qū)動(dòng)、全棧布局、云+芯等等。由此來(lái)說，這是一家非常典型的AI企業(yè)，而從他的身上所能看到的，或許也是更多中國(guó)AI企業(yè)正在面臨的問題。
浪漫的開始：始于劍橋，成于蘇州
思必馳的故事有一個(gè)浪漫的開始。
2006年，思必馳的兩位創(chuàng)始人高始興和俞凱正在劍橋大學(xué)求學(xué)，兩人恰好都住在休斯頓學(xué)院，時(shí)常一起燒烤、打乒乓球，成為彼此在異國(guó)他鄉(xiāng)難得的好友。
那個(gè)時(shí)候，劍橋大學(xué)的創(chuàng)業(yè)氣氛非常濃郁，很多科技企業(yè)從這里走出實(shí)驗(yàn)室，走向世界。高始興和俞凱見此心中澎湃，隨即一合計(jì)也開始了自己的創(chuàng)業(yè)。兩人在2017年成立了AI Speech公司，也就是今天的思必馳。
公司早期的創(chuàng)業(yè)方向非常明確，主要是通過語(yǔ)音技術(shù)用人機(jī)對(duì)話的形式教外國(guó)人學(xué)漢語(yǔ)。在當(dāng)時(shí)，語(yǔ)音市場(chǎng)還是一個(gè)相對(duì)空白的商業(yè)領(lǐng)域，在國(guó)內(nèi)也就科大訊飛一家企業(yè)做得較為出色。
高始興創(chuàng)過業(yè)，做過團(tuán)委工作，也在東軟軟件待過，主要負(fù)責(zé)市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)，而俞凱當(dāng)時(shí)在劍橋大學(xué)攻讀語(yǔ)音識(shí)別方向的博士，是這一領(lǐng)域的大牛，主要負(fù)責(zé)技術(shù)研發(fā)。兩人分工明確，再加上同為劍橋校友，曾在英國(guó)國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)局任職的林遠(yuǎn)東等人，組成了思必馳早期的創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)。人員雖然少了些，但是每個(gè)人的能力都不錯(cuò)，小小的團(tuán)隊(duì)把公司撐了起來(lái)。
公司剛起步不久，一個(gè)重大的轉(zhuǎn)折機(jī)遇隨即到來(lái)。彼時(shí)，蘇州工業(yè)園招商團(tuán)隊(duì)來(lái)到劍橋大學(xué)招才引智，高始興作為資深創(chuàng)業(yè)者，很快就嗅到了不一般的機(jī)會(huì)。
通過雙方洽談，高始興對(duì)蘇州的營(yíng)商環(huán)境以及市場(chǎng)有了較為深入的了解，加上公司幾人本來(lái)就有著科技報(bào)國(guó)的想法，于是他做出了一個(gè)決定公司發(fā)展走向的重大決定——帶隊(duì)歸國(guó)創(chuàng)業(yè)。
2008年，思必馳落戶蘇州工業(yè)區(qū)。面對(duì)全新的市場(chǎng)，又是自己的祖國(guó)，高始興滿腔熱血投入到創(chuàng)業(yè)中。初期，公司沒有錢買語(yǔ)音數(shù)據(jù)，他就跑到中小學(xué)、咖啡廳、圖書館等等外國(guó)人比較多的地方，一個(gè)個(gè)求人幫忙錄音采集數(shù)據(jù)。
作為國(guó)內(nèi)早期的一批人工智能創(chuàng)業(yè)者，高始興用著最笨的方法編織著前沿科技的搖籃。在隨后的日子里，思必馳的業(yè)務(wù)越做越大，開始從對(duì)外漢語(yǔ)轉(zhuǎn)向了更大應(yīng)用市場(chǎng)的英語(yǔ)教育領(lǐng)域。
緊接著，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)和物聯(lián)網(wǎng)的大潮來(lái)臨，語(yǔ)音技術(shù)成為應(yīng)用市場(chǎng)的“香餑餑”。高始興再度嗅到了市場(chǎng)的機(jī)遇，又一次帶臨公司進(jìn)入全新的轉(zhuǎn)型，瞄準(zhǔn)智能終端開拓物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)。
彼時(shí)，國(guó)內(nèi)的資本市場(chǎng)正開始關(guān)注物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，思必馳的轉(zhuǎn)型成功吸引了一大批投融資機(jī)構(gòu)的注意。2012年初，思必馳拿到上千萬(wàn)的A輪融資，投資方為聯(lián)想之星、荷塘創(chuàng)投。隨后，思必馳更是成為了資本追逐的寵兒，阿里巴巴、富士康、聯(lián)發(fā)科、美的集團(tuán)、深創(chuàng)投等知名企業(yè)和資本都相繼押注在這一家AI企業(yè)身上。
資本熱捧、風(fēng)口盛行、團(tuán)隊(duì)驚艷、技術(shù)扎實(shí)......在思必馳的身上，無(wú)不洋溢著AI行業(yè)蓬勃發(fā)展的活力。但，即便有著這樣的優(yōu)渥條件，國(guó)內(nèi)的AI企業(yè)依舊還是深陷在持續(xù)性虧損的泥潭里，很難在商業(yè)化進(jìn)程上邁得開腳。
深陷理想主義的泥潭
科技報(bào)國(guó)，是高始興等人的一份強(qiáng)烈羈絆。這樣的羈絆最終促使他們把思必馳帶回了國(guó)內(nèi)，落戶在蘇州，同時(shí)也深刻地影響著思必馳的發(fā)展。
在思必馳的身上，有著一股非常執(zhí)拗的理想主義。
一、不惜代價(jià)的高研發(fā)投入。
思必馳在研發(fā)投入上是業(yè)內(nèi)數(shù)一數(shù)二特別“舍得”的企業(yè)。根據(jù)招股書，2019-2021年期間，思必馳的研發(fā)投入分別為1.99億元、2.04億元、2.87億元，占當(dāng)期營(yíng)收比例分別為173.35%、86.26%、93.25%，累計(jì)研發(fā)投入占比為104.69%。
目前，在研發(fā)費(fèi)用率上，業(yè)內(nèi)的平均水平為67.12%，而思必馳則達(dá)到83.85%?？梢哉f，作為一家技術(shù)驅(qū)動(dòng)型企業(yè)，思必馳把營(yíng)收的絕大部分錢都投入到了技術(shù)研發(fā)中，很是豁得出去。
這樣的高研發(fā)投入，吸引了一大批優(yōu)質(zhì)人才的加入。截至2021年12月31日，思必馳團(tuán)隊(duì)981人，其中研發(fā)人員占比達(dá)到73.40%，大多來(lái)自國(guó)內(nèi)外知名的高校和研究院所的尖端人才，碩博人員占比超過25%。
二、理想且任性的業(yè)務(wù)布局。
思必馳最早是做口語(yǔ)教育的，這也是其做的最成熟的一個(gè)業(yè)務(wù)。但是，在2014年，高始興為了專注于物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，直接把口語(yǔ)教育事業(yè)部給剝離了，另外成立了馳聲信息科技（后來(lái)賣給了網(wǎng)龍網(wǎng)絡(luò)），一頭扎在全新的物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)。
在物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，思必馳又接二連三挑著最硬的骨頭來(lái)啃。早前，思必馳因?yàn)閾?dān)心數(shù)據(jù)安全和技術(shù)機(jī)密泄露等問題，始終無(wú)法和芯片企業(yè)建立起緊密的合作，所以就在2018年成立了深聰半導(dǎo)體，直接自己下場(chǎng)做芯片，燒錢無(wú)休止。
根據(jù)招股書披露，為了提升在智能汽車領(lǐng)域的產(chǎn)品和解決方案能力，思必馳還在2017年收購(gòu)了樂駕科技和蘇州蘿卜，并在隨后一年內(nèi)整合了兩家公司。
由此來(lái)說，思必馳的戰(zhàn)略布局理想而又任性——為了專注于物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，把賺錢的業(yè)務(wù)砍掉，又不斷去開拓?zé)X的業(yè)務(wù)，思必馳踩著風(fēng)口，但又無(wú)時(shí)無(wú)刻不在挑戰(zhàn)著一個(gè)又一個(gè)產(chǎn)業(yè)難題。
在某種理想主義的導(dǎo)向下，思必馳一直未能平衡好賺錢與花錢這兩件事，不是大把地撒錢投研發(fā)，就是在邊界開拓上燒錢不止。作為一家企業(yè)，這樣的行為讓投資機(jī)構(gòu)很是不爽，目前阿里巴巴、聯(lián)想之星等都在轉(zhuǎn)讓思必馳的部分股份，似乎對(duì)于這家遲遲不賺錢的企業(yè)少了些耐心。
而這樣的情況也使得思必馳不得不盡快完成上市，向二級(jí)市場(chǎng)尋求融資來(lái)繼續(xù)支撐企業(yè)的未來(lái)發(fā)展。
思必馳的現(xiàn)實(shí)困境
擺在高始興和思必馳面前的是一個(gè)現(xiàn)實(shí)的市場(chǎng)。
一、賺著辛苦錢。
自2019年以來(lái)，思必馳的主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率連年下滑，分別為72.17%、69.74%、58.15%，對(duì)比行業(yè)58.10%的平均值來(lái)說，只是微微高了一點(diǎn)點(diǎn)。
具體來(lái)看業(yè)務(wù)情況，就知道思必馳賺的每一分錢都不太容易。目前，思必馳的主營(yíng)業(yè)務(wù)主要分為三大模塊。賺錢最多的是軟硬一體化人工智能產(chǎn)品，2021年?duì)I收1.01億元，占比33.0%；其次為對(duì)話式人工智能技術(shù)服務(wù)的技術(shù)授權(quán)服務(wù)，2021年?duì)I收0.74億元，占比23.98%，再次為該模塊的定制開發(fā)服務(wù)，2021年?duì)I收0.68億元，占比21.96%；最后為智能人機(jī)交互軟件產(chǎn)品，2021年?duì)I收0.65億元，占比21.06%。
再對(duì)比毛利率來(lái)看，其中作為主要賺錢來(lái)源的軟硬一體化人工智能產(chǎn)品的毛利率僅為19.12%，且仍處于下滑趨勢(shì)，很是無(wú)奈——營(yíng)收主引擎提不起速，思必馳的商業(yè)化進(jìn)程遲遲與同行拉不開差距。
二、硬件生產(chǎn)外包的風(fēng)險(xiǎn)。
思必馳想要開發(fā)智能終端的硬件產(chǎn)品，有相應(yīng)的技術(shù)，卻沒有自己的生產(chǎn)線。根據(jù)招股書披露，針對(duì)此類業(yè)務(wù)，思必馳主要采用ODM/OEM模式進(jìn)行生產(chǎn)，也就是大眾所熟知的貼牌生產(chǎn)模式。
這樣的模式在有效降低公司生產(chǎn)成本的同時(shí)，還帶有品控管理難、不利于開拓C端市場(chǎng)的弊端。長(zhǎng)期以往，思必馳的硬件產(chǎn)品或許很難在進(jìn)一步打開市場(chǎng)局面，只能淪為第二、三梯隊(duì)的替代產(chǎn)品，無(wú)法建立起與尖端技術(shù)相匹配的市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)和知名度。
三、紛雜且多變的業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)。
物聯(lián)網(wǎng)是一個(gè)廣泛的領(lǐng)域，也是一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)激烈的賽道，思必馳四面開拓，同時(shí)也面臨著四面競(jìng)爭(zhēng)的態(tài)勢(shì)。就同行對(duì)比來(lái)說，科大訊飛2019-2021年?duì)I收分別為100.79億元、130.25億元和 183.14億元，同期歸母凈利潤(rùn)分別為8.19億元、13.64億元和 15.56億元，實(shí)力強(qiáng)勁，雄踞語(yǔ)音市場(chǎng)。
在人工智能、物聯(lián)網(wǎng)云、芯片等前沿領(lǐng)域，更是站著谷歌、百度、英偉達(dá)、阿里云等巨頭玩家，憑借較為完整的產(chǎn)業(yè)鏈不斷擠壓垂直玩家的市場(chǎng)份額和商業(yè)空間，能留給思必馳的增長(zhǎng)空間大多只能從技術(shù)創(chuàng)新方向突破，在商業(yè)模式的競(jìng)爭(zhēng)上舉步維艱。
結(jié)語(yǔ)
思必馳演繹了AI企業(yè)特有的前半生，浪漫而又現(xiàn)實(shí)——?jiǎng)?chuàng)立于國(guó)外，而后歸國(guó)再創(chuàng)業(yè)，業(yè)務(wù)蒸蒸日上之時(shí)孤注一擲，踩著風(fēng)口走上物聯(lián)網(wǎng)的舞臺(tái)，受到資本市場(chǎng)的狂熱追捧，緊接著四面開拓，卻遲遲沒有得到該有的反饋，在持續(xù)虧損的困境里繼續(xù)求生。
不管最終的結(jié)果如何，這都是當(dāng)下AI企業(yè)創(chuàng)業(yè)的一個(gè)經(jīng)典樣本。