文|雷達(dá)財(cái)經(jīng) 吳艷蕊
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近日，三元股份通過(guò)第二次公開(kāi)拍賣(mài)獲得了太子奶40%的股權(quán)。此后，三元股份全資持有太子奶公司。
作為曾經(jīng)的央視廣告“標(biāo)王”，太子奶一度在全國(guó)乳酸菌飲品中名列前茅。然而，在融資對(duì)賭期間，太子奶先后遭遇了三鹿事件和次貸危機(jī)，加之此前的快速擴(kuò)張，于2010年走上了破產(chǎn)重整道路。
2011年，三元股份參與了太子奶的破產(chǎn)重整，出資2.25億元獲得太子奶60%的股份。并入三元股份財(cái)報(bào)的太子奶并未給三元股份帶來(lái)豐厚回報(bào)。在2011年末至2021年末的十年間，太子奶的資產(chǎn)賬面價(jià)值縮水了59.05%。
三元股份5.6折拿下太子奶剩余股權(quán)
8月8日，三元股份公告稱(chēng)，公司以7005.40萬(wàn)元的價(jià)格競(jìng)得新華聯(lián)控股有限公司（下稱(chēng)“新華聯(lián)”）持有的湖南太子奶集團(tuán)生物科技有限責(zé)任公司（下稱(chēng)“湖南太子奶”）40%股權(quán)，后續(xù)公司將根據(jù)法律法規(guī)要求辦理有關(guān)各項(xiàng)手續(xù)。
事實(shí)上，此已是拍賣(mài)標(biāo)的物的第二次拍賣(mài)，此前因無(wú)人報(bào)名而流拍。
7月2日，三元股份公告稱(chēng)，公司收到北京市第三中級(jí)人民法院通知，將對(duì)新華聯(lián)持有的湖南太子奶40%股權(quán)進(jìn)行公開(kāi)拍賣(mài)，本次拍賣(mài)起拍價(jià)：8756.76萬(wàn)元。公司作為湖南太子奶股東享有優(yōu)先購(gòu)買(mǎi)權(quán)，法院向公司征詢(xún)是否主張優(yōu)先購(gòu)買(mǎi)權(quán)。經(jīng)綜合考慮，公司本次擬放棄優(yōu)先購(gòu)買(mǎi)權(quán)且不參與本次拍賣(mài)。
上述拍賣(mài)于7月9日流拍，0人報(bào)名，相關(guān)案號(hào)為（2022）京03執(zhí)恢97號(hào)。
8月6日，上午10時(shí)，相關(guān)股份再次在淘寶網(wǎng)司法拍賣(mài)網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)進(jìn)行公開(kāi)拍賣(mài)。同日，三元股份公告表示，公司于近日收到法院通知，將對(duì)湖南太子奶40%的股權(quán)進(jìn)行第二次公開(kāi)拍賣(mài)，起拍價(jià)7005.40萬(wàn)元。公司第八屆董事會(huì)第七次會(huì)議審議通過(guò)了《關(guān)于參與新華聯(lián)持有的湖南太子奶40%股權(quán)第二次拍賣(mài)的議案》，董事會(huì)同意公司參與本次拍賣(mài)并行使優(yōu)先購(gòu)買(mǎi)權(quán)。
第二次公開(kāi)拍賣(mài)于2022年8月7日結(jié)束，1人報(bào)名，交易價(jià)格與起拍價(jià)相同。
湖南太子奶成立于1997年5月，主營(yíng)發(fā)酵型乳酸菌奶飲品研發(fā)與生產(chǎn)。此次拍賣(mài)之前，三元股份持有湖南太子奶60%股權(quán)，新華聯(lián)持有40%股權(quán)。
根據(jù)法院委托的湖南公眾資產(chǎn)評(píng)估有限公司出具的“湘公評(píng)司評(píng)字[2022]第032號(hào)”評(píng)估報(bào)告，以2021年12月31日為評(píng)估基準(zhǔn)日，新華聯(lián)所持湖南太子奶40%股權(quán)價(jià)值為12509.65萬(wàn)元。三元股份相當(dāng)于此次以5.6折拿下了此次拍賣(mài)的股權(quán)。
湖南太子奶2021年末公司資產(chǎn)總額為2.33億元，負(fù)債總額達(dá)920.17萬(wàn)元，凈資產(chǎn)為2.23億元。2021年全年，公司營(yíng)業(yè)收入1851.96萬(wàn)元，凈利潤(rùn)為-5897.93萬(wàn)元。
在上述評(píng)估報(bào)告中，湖南太子奶的資產(chǎn)主要以固定資產(chǎn)為主，占總資產(chǎn)的89.46%。同時(shí)，公司固定資產(chǎn)的賬面價(jià)值，比評(píng)估價(jià)值高了15.38%，實(shí)際縮水了3199.92萬(wàn)元。在負(fù)債構(gòu)成中，公司沒(méi)有非流動(dòng)負(fù)債，流動(dòng)負(fù)債920.17萬(wàn)元為全部負(fù)債。
三元股份11年前曾參與太子奶破產(chǎn)重整
雷達(dá)財(cái)經(jīng)注意到，“太子奶”成立次年便拿下央視“標(biāo)王”，曾是一部分人的童年記憶。
太子奶創(chuàng)始人李途純畢業(yè)后在面食店和拉面店工作多年，此后跑過(guò)糧油銷(xiāo)售、買(mǎi)過(guò)掛歷、開(kāi)書(shū)店、搞錄像廳、辦雜志。
1996年3月，36歲的李途純創(chuàng)立株洲太子牛奶廠(chǎng)。年底，第一批乳酸菌奶飲品產(chǎn)品正式投產(chǎn)并出品上市。慢慢的在株洲小有名氣后，李途純想在央視投放廣告，以將太子奶推向全國(guó)。
1997年末，中央電視臺(tái)98年黃金廣告段位招標(biāo)會(huì)召開(kāi)。太子奶以88888898元的競(jìng)價(jià)最終獲得了《天氣預(yù)報(bào)》前5秒黃金時(shí)段的廣告播放權(quán)。成為繼娃娃哈之后，又一個(gè)在央視黃金廣告段位豪擲重金的食品品牌。
當(dāng)時(shí)，太子奶的銷(xiāo)售額還不足500萬(wàn)元，拿下“標(biāo)王”后，訂單多達(dá)1億。
2001年，太子奶的產(chǎn)值翻了十倍，從500萬(wàn)營(yíng)收變成了5000萬(wàn)元。2007年，太子奶在全國(guó)有7000多家經(jīng)銷(xiāo)商，總營(yíng)收達(dá)到了20多億，市場(chǎng)占有率攀升至76.2%，成為全國(guó)乳酸菌首屈一指的品牌。
同時(shí)，太子奶還斥巨資在湖南株洲、北京密云、湖北黃岡、江蘇昆山、四川成都同時(shí)啟動(dòng)五大乳酸菌生產(chǎn)研發(fā)基地，從而形成東西南北中的全國(guó)性戰(zhàn)略布局。
2007年，太子奶集團(tuán)引進(jìn)英聯(lián)、摩根士丹利、高盛等風(fēng)險(xiǎn)投資7300萬(wàn)美元，并簽了一份對(duì)賭協(xié)議：在注資后的前3年，如果太子奶集團(tuán)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)超過(guò)50%，就可調(diào)整（降低）對(duì)方股權(quán)；否則，太子奶集團(tuán)董事長(zhǎng)李途純將會(huì)失去控股權(quán)。此外，太子奶獲得花旗、新加坡星展、荷蘭合作等銀行5億無(wú)擔(dān)保、低息3年的信用貸款。
2008年，金融危機(jī)爆發(fā)，太子奶銷(xiāo)售不利，未能完成對(duì)賭，李途純失去了對(duì)太子奶的控股權(quán)。
此后的太子奶在新領(lǐng)導(dǎo)的帶領(lǐng)下并未好轉(zhuǎn)，2010年7月株洲中院依法裁定太子奶集團(tuán)進(jìn)入破產(chǎn)重整程序。
根據(jù)亞洲（北京）資產(chǎn)評(píng)估有限公司京亞評(píng)報(bào)字[2012]第015號(hào)評(píng)估報(bào)告，湖南太子奶于2011年11月8日的股東全部權(quán)益重整清算價(jià)值為45170.36萬(wàn)元。
當(dāng)時(shí)，湖南太子奶凈資產(chǎn)賬面價(jià)值為5.69億元，資產(chǎn)類(lèi)型主要包括固定資產(chǎn)(包括房屋建筑物、構(gòu)筑物、機(jī)器設(shè)備、運(yùn)輸車(chē)輛及電子設(shè)備)、在建工程、無(wú)形資產(chǎn)。
2011年11月，三元股份與新華聯(lián)方和湖南太子奶方一起簽署了《重整協(xié)議》。三元股份出資2.25億元獲得湖南太子奶60%的股份，新華聯(lián)出資1.5億可持有湖南太子奶40%的股權(quán)。
同時(shí)，新華聯(lián)為此次參與重整設(shè)立專(zhuān)門(mén)設(shè)立的株洲潤(rùn)坤科技發(fā)展有限公司（下稱(chēng)“潤(rùn)坤科技”）提供3.4億元償債資金，獲得株洲太子奶生物科技發(fā)展有限公司100%股權(quán)、湖南太子奶集團(tuán)供銷(xiāo)有限公司100%股權(quán)及其對(duì)應(yīng)的資產(chǎn)。潤(rùn)坤科技保證獲得的前述資產(chǎn)無(wú)論以任何方式運(yùn)營(yíng)（包括自行經(jīng)營(yíng)或者予以轉(zhuǎn)讓?zhuān)粫?huì)與湖南太子奶在乳制品行業(yè)形成同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。
收購(gòu)后的太子奶“麻煩”不斷
雷達(dá)財(cái)經(jīng)翻閱了三元股份的歷年財(cái)報(bào)，湖南太子奶的經(jīng)營(yíng)狀況并不理想。2011年末至2021年末的十年間，湖南太子奶的資產(chǎn)賬面價(jià)值縮水了59.05%。
三元股份在2013年年報(bào)中表示，湖南太子奶設(shè)備老化，生產(chǎn)效能低，公司計(jì)提了1043.49萬(wàn)元的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備。同時(shí)，湖南太子奶，在建設(shè)備零件缺失，設(shè)備型號(hào)陳舊，多為管道罐體，拆裝等費(fèi)用較大，高于新購(gòu)設(shè)備價(jià)值，目前全部處于待報(bào)廢狀態(tài)，需計(jì)提減值。
2017年三元股份為支持國(guó)防建設(shè)，株洲市人民政府委托株洲市蘆淞區(qū)土地儲(chǔ)備中心對(duì)湖南太子奶位于株洲市蘆淞區(qū)曲尺鄉(xiāng)堅(jiān)固村的土地進(jìn)行收儲(chǔ)，用于國(guó)防科研及配套用地。董事會(huì)同意收儲(chǔ)中心收儲(chǔ)湖南太子奶上述土地，收購(gòu)款為人民幣9000萬(wàn)元。
上述土地除原有產(chǎn)權(quán)房屋外，另有部分違章建筑。湖南太子奶為配合土地收儲(chǔ)工作，在土地清表過(guò)程中，將株洲湘平輕型鋼構(gòu)有限公司（以下“湘平公司”）、株洲湘族輕型鋼構(gòu)有限公司（以下“湘族公司”）在該土地上的違章建筑拆除而遭致對(duì)方起訴，要求賠償損失。
湘平公司2018年初撤訴后聯(lián)合湘族公司、股東譚圣平重新起訴，要求包括湖南太子奶在內(nèi)的三被告連帶賠償其損失人民幣871.62萬(wàn)元。2018年12月，湖南省株洲市中級(jí)人民法院作出二審判決，判決湖南太子奶向譚圣平、湘平公司及湘族公司支付補(bǔ)償款50萬(wàn)元，駁回原告對(duì)湖南太子奶的其他訴訟請(qǐng)求。
2019年，湖南太子奶凈利潤(rùn)大幅增加達(dá)5058萬(wàn)元，主要為當(dāng)期政府補(bǔ)助增加。
期間，湖南太子奶與另一股東新華聯(lián)擁有借款往來(lái)。2013年8月，湖南太子奶向新華聯(lián)借款330萬(wàn)元，借款利率6.6%。
2020年2月，湖南太子奶向新華聯(lián)提供借款2540萬(wàn)元，借款期限36個(gè)月，利率為全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心公布的同期貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率。
完全被三元股份拿下的太子奶能否重獲輝煌？雷達(dá)財(cái)經(jīng)將繼續(xù)關(guān)注。