正在閱讀:

小米驚險一躍

掃一掃下載界面新聞APP

小米驚險一躍

以互聯(lián)網(wǎng)為代表的新興商業(yè)模式在資本市場上大殺特殺,雷軍亦在一旁亦步亦趨,誓要做那只“風(fēng)口上的豬”。

圖片來源:界面新聞 范劍磊

文|財經(jīng)琦觀

一條褲衩只能裝一個屁股,一個屁股只能坐一張板凳。

公眾注意力是稀缺的,公眾對于復(fù)雜信息的理解意愿,更是稀缺中的稀缺。

“我們其實......”

“需要解釋的是,這是一種刻板印象,除了大家都熟悉的xxx,我們其實還開辟了......”

“最大的誤解在于......不能簡單地將我們理解為......”

類似話術(shù),我們經(jīng)常在公關(guān)朋友口中聽到,用以解釋企業(yè)的“戰(zhàn)略復(fù)雜性”。

然而不僅公眾不買賬,投資者在決策過程中也極大回歸簡單。

任你說得天花亂墜,在資本市場眼中,財報顯示的主營業(yè)務(wù)是什么,你就是什么。

比亞迪電池也很強,但整車銷量數(shù)據(jù)永遠(yuǎn)是股價波動的最大晴雨表;

騰訊的社交帝國無與倫比,但投資者堅稱這是一家游戲公司;

小米帝國生態(tài)無敵,“軟件+硬件+互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)”構(gòu)成鐵人三項,對標(biāo)起來可以拿“騰訊乘以蘋果的估值”,雷布斯穿越人生低谷依舊熱淚盈眶......

OK,投資者依然視你為一家硬件企業(yè),一家貼牌手機整合組裝公司。

8月11日晚7點,小米創(chuàng)辦人、董事長兼CEO雷軍開啟第三次年度演講,再次引發(fā)全網(wǎng)熱議。

翌日收盤,小米集團股價上漲0.66%,報12.14港元,總市值3030億港元,低于發(fā)行價17港元。

今年以來,小米集團股價已累計下跌36%,若從上市以來的高點35.9港元算起,其股價累計已下滑超66%。

資本逐利,資本現(xiàn)實,資本短視。

當(dāng)下,短視、逐利、現(xiàn)實的人群,在面對小米時所擔(dān)心的疑問點有三:

小米手機的大本營是否還能守住?

新能源汽車市場的進(jìn)程超出預(yù)期,小米造車是否還能趕上此次浪潮?

物聯(lián)網(wǎng)是不是一個偽命題?

01 大本營危機

關(guān)于手機市場,終于又到了我們喜聞樂見的宏觀分析環(huán)節(jié)了。

此前數(shù)年,微觀戰(zhàn)場上起起落落,也有“華為被制裁出局”這樣的黑天鵝事件,但總體來看,整個智能手機市場都處于飛速增長的藍(lán)海階段,因此細(xì)節(jié)化的數(shù)據(jù)解讀是此該階段的核心主題。

事實上,正是因為華為的出局,整個智能手機市場突然由逼仄變得寬松起來,2021年,蘋果搶高端,小米OV搶低端,硬是將紅海的來臨后延了一年。

但眼下,我們認(rèn)為核心主題要變一變了。

2021年九月,iPhone 13發(fā)售。

不同于市面上的常規(guī)稿件,我們當(dāng)時聚焦放大了這款機型的定價策略(蘋果降價,奔著小米OV來了),并提出

“2021年手機行業(yè),蘋果準(zhǔn)備把干的稀的都喝掉,還要把碗摔了?!?/p>

“此次蘋果手機的降價加量,就是紅海開啟的第一聲號角?!?/p>

如今,各項數(shù)據(jù)的發(fā)布已經(jīng)印證了我們這一說法。

BanklessTimes數(shù)據(jù)顯示,2022年Q1季度,全球智能手機出貨量3.112億臺,同比下降8.9%,智能手機市場出貨量已連續(xù)第三個季度下降。

其中,蘋果是今年唯一一家實現(xiàn)正增長的廠商,與去年同期相比,蘋果的市場占有率增長了2.2%。

而小米手機出貨量為3990萬臺,市場占有率為12.7%。

去年同期,小米的這兩個數(shù)據(jù)則分別是4860萬臺,14.1%。

再看第二季度。

Canalys數(shù)據(jù)顯示,2022年第二季度全球智能手機出貨量降至2.87億部,這是自2020年第二季度疫情首次爆發(fā)以來的最低數(shù)字。

其中,小米以3960萬部的出貨量位居第三,相比去年同期出貨量下降了25%,市占排名也再次被蘋果反超,從第二落至第三。

反觀蘋果、三星,則分別取得了8%和6%的同比增長。

國內(nèi)市場方面,小米二季度出貨量為1060萬臺,同比下降16%。

蘋果則大漲了25%,出貨量為990萬臺。

值得一提的是,這份榜單中僅有兩名選手取得了正增長。

除蘋果外,另一位則是卷土重來的榮耀廠商,同比暴漲88%,以1300萬臺的成績位列國內(nèi)銷量榜單的第二位。

總體來看,今年以來小米集團在國內(nèi)外都面臨著相對強勢的競爭壓力。

但我們依然認(rèn)為情況不會再壞了,理由如下。

02 靜態(tài)時代

市場總盤來看,這不是大衰退,但可稱為大停滯。

這與疫情無關(guān),俄烏無關(guān),芯片短缺無關(guān),純粹是新增市場的飽和。

眼下的智能手機市場,可類比為十年前的燃油車市場。

頭部安逸,需求穩(wěn)定。

與此前不同,在藍(lán)海時期,消費者心智尚未完全成熟,品牌的打造和形成是市場的最大主題,參與角逐的品牌商數(shù)目眾多。

但隨著市場的覆蓋普及,當(dāng)下的主要需求來源也逐漸從“首次購入群體”向著“換機群體”完成過渡。

更成熟的消費者,其購買決策依據(jù)也逐漸從“接觸渠道、廣告宣傳”向著更加專業(yè)的“品牌認(rèn)知”開始過渡。

眼下,包括小米在內(nèi)的品牌商已經(jīng)建立起了足夠的壁壘,稀缺性更強,在產(chǎn)業(yè)鏈中的議價權(quán)更高。

同樣的,基于現(xiàn)實情況,“創(chuàng)新、研發(fā)、技術(shù)突破”已經(jīng)不再是該行業(yè)的主旋律,相比以往,整個智能手機市場都在逐步進(jìn)入一個靜態(tài)時代。

說難聽點,馬自達(dá)就是馬自達(dá),BBA就是BBA,翻不了身了。

這個行業(yè)里,最大的差異已經(jīng)不再是技術(shù)壁壘了。

相比之下,品牌心智更加難以改變。

Counterpoint數(shù)據(jù)顯示,2021年Q2,蘋果占到了全球智能手機收入的40%,利潤的75%。

與之對應(yīng)的是,中國廠商占全球手機出貨量50%的份額,利潤卻只占12%。

從2020年小米10系列起,被雷軍稱為“生死之戰(zhàn)”的高端戰(zhàn)略在小米內(nèi)部的定位就越來越重要。

然而這場沖擊高端的征程卻并不順?biāo)臁?/p>

小米12系列首月銷量僅46萬臺,較小米11系列首月下降了60%。

Counterpoint數(shù)據(jù)顯示,2021年四季度,中國批發(fā)價在400美元以上高端智能手機中,蘋果以近六成的市占率取得第一,華為雖然貨源不足,但仍以11%的份額位列第二。而其他四家手機廠商間相差不大,vivo與OPPO分別以9%和7%排名三、四,小米與榮耀均以5%并列第五。

除了品牌認(rèn)知、技術(shù)底蘊的不足之外,互聯(lián)網(wǎng)線上起家的小米還在經(jīng)受線下渠道短板的折磨。

對高端機型來說,線下不只是銷售渠道,還代表著用戶的體驗、服務(wù)質(zhì)量以及消費氛圍,環(huán)境的營造對于打造一個高端品牌非常重要。

在這里,我們雖然花了極大的篇幅來描述蘋果之于小米ov的優(yōu)勢。

但同樣的道理也適用于小米ov相比于第三梯隊的競爭優(yōu)勢。相比于數(shù)年前,后來者的進(jìn)入門檻已經(jīng)大到難以想象,這也是小米下限的基本保障。

橫向來看,品牌商之間的競爭則呈現(xiàn)出一定的不確定性。

首先,靜態(tài)并不意味著平和。

恰恰相反,由于技術(shù)維度更新速度的降低,最終一定會演變?yōu)楦嗑S的對抗,人才、專利、營銷、渠道、服務(wù),以及資本或資本利用效率的對抗。

關(guān)于此,我們并不認(rèn)為小米沖擊高端的方向是錯的,但考慮到行業(yè)的發(fā)展節(jié)奏,我們認(rèn)為畢其功于一役的“戰(zhàn)役式”打法已經(jīng)不再適用。

考慮到行業(yè)頭部的上探空間有限,更恰當(dāng)?shù)膽?zhàn)略或許是推進(jìn)并等待技術(shù)專利的緩慢流動,在漫長的紅海斗爭中保存實力并伺機而行,進(jìn)一寸有一寸的歡喜。

03 背水一戰(zhàn)

基于篇幅,我們不再全面展開物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)以及造車業(yè)務(wù),只對其做簡短評述。

數(shù)據(jù)顯示,從2018年到2021年,小米AIoT設(shè)備的連接數(shù)(不含手機、平板與PC)從1.51億臺增長為4.34億臺,增速由193.2%逐年放緩至33.6%。

擁有五件以上連接設(shè)備的用戶數(shù)(深度用戶)從230萬增長到880萬,增速同樣從109.5%減緩到40.4%。

這意味著第一個窗口期已經(jīng)臨近尾聲。

就我們的觀察來看,AIoT目前并沒有真正形成生態(tài),反而更像是一種玩具。

小米生態(tài)鏈企業(yè)們也更多是各自為戰(zhàn),分散在各個賽道中去做常態(tài)化競爭。

場景沒有打通打透。

這也與國內(nèi)的發(fā)展現(xiàn)狀有一定的關(guān)系。

我們認(rèn)為,以家裝為核心的商業(yè)驅(qū)動,性價比之內(nèi)的一攬子物聯(lián)網(wǎng)計劃或許是真正點燃該市場的有效突破口。

但目前,國內(nèi)的家裝賽道依然處于地方勢力的主導(dǎo),雖已有國美、京東、天貓等企業(yè)的初步入局,但整體依然處于發(fā)展初期。

再來看造車業(yè)務(wù)。

我個人對此持相對樂觀態(tài)度。

從某種程度來說,新能源汽車正處于智能手機市場2012~2014的階段,群雄并起,消費者觀望,資本寬容。

在這一階段,營銷能力和整合能力就是最核心的強攻點,論這個,小米是祖宗。

不管雷軍愿不愿意,小米的未來都已經(jīng)極大被綁定在了造車業(yè)務(wù)之上,由于資金規(guī)模之巨大,“首戰(zhàn)即決戰(zhàn)”的說法是十分準(zhǔn)確的。

從市盈率來看,當(dāng)前小米的市盈率大致在20~25左右。

我們預(yù)判未來的傳統(tǒng)智能手機品牌商,其市盈率將參照傳統(tǒng)燃油車企,即8~13左右。

換言之以當(dāng)下的境況來看,如果小米造車失敗,其股價仍有一個腰斬的空間,直接要看到6港元。

但如果造車成功,那么十倍的成長空間是打底的。

至于時機問題,考慮到資格賽、附加賽的說法,小米攜其營銷能力、米粉群體、現(xiàn)金儲備、軟硬件能力、制造業(yè)經(jīng)驗,直接從決賽圈開始打也不過分。

今年以來,關(guān)于小米聽到的最可笑的一句話是:“華為走了的情況,手機都守不住。做汽車就更難了,畢竟汽車比手機可復(fù)雜得多?!?/p>

這句話乍一看很有道理,但其實謎底就在謎面上,為什么手機沒打上去?還不是因為去做汽車了。

但需要承認(rèn)的是,這句話依然能反映出一個底層問題,即整個小米集團對雷軍個人的過于依賴。

抓哪里,哪里行。精力稍一分散,委托者就頂不上去。

雖然氣質(zhì)上相差很遠(yuǎn),但雷軍真的很像NBA球星詹姆斯。

2012年東決對陣凱爾特人,G6絕境被逼出死亡之瞳,扒下一層皮才殺進(jìn)總決賽最終奪冠。

隨后2016年更是面對73勝的宇宙勇士,在1-3的大比分落后下,完成史上首次的絕地翻盤。

與詹姆斯不同的是,雷軍身邊全是“庫里”。

香伯特表示:“庫里的存在,徹底摧毀了以往籃球當(dāng)中相信那些攻守兩端的一切。”

雷軍奮斗的這些年里,我們聽了太多的“生態(tài)化反”、“降維打擊”、“邏輯重構(gòu)”、“破壞式創(chuàng)新”。

以互聯(lián)網(wǎng)為代表的新興商業(yè)模式在資本市場上大殺特殺,雷軍亦在一旁亦步亦趨,誓要做那只“風(fēng)口上的豬”。

如今復(fù)盤,這又是什么風(fēng)口?

制造業(yè)是一臺絞肉機。

供應(yīng)鏈關(guān)系高度復(fù)雜,對資本和市場的把握分毫都不能差。

2014年小米Note沒有防住華為Mate 7,2015年旗艦機型沖擊高端慘遭失敗,同年融資過于保守,現(xiàn)金儲備不足,價格戰(zhàn)打不動,OV兩家又從線下抄了后路。

緊趕著2016年就滑進(jìn)死亡螺旋,所有人都覺得小米到此為止了。

然后,雷軍再次深入一線,將一架掉頭向下的飛機生生拉了起來。

2020年,雷軍又一次打了場神仙仗,小米十周年演講贏得了滿堂彩,新產(chǎn)品小米 10 至尊版和 K30 至尊版賣到斷貨,把小米的股價一路推回到20元上方。

然后,又是墜落。

有時我不禁懷疑,或許世界上根本沒有所謂正確的選擇。

他們只不過是努力奮斗,把當(dāng)初的選擇變得正確。

本文為轉(zhuǎn)載內(nèi)容,授權(quán)事宜請聯(lián)系原著作權(quán)人。

小米

6.5k
  • 小米日本公司社長:將在日推出實體店推介物聯(lián)網(wǎng)功能
  • 小米汽車:精英駕駛培訓(xùn)將會在全國范圍內(nèi)陸續(xù)開展

評論

暫無評論哦,快來評價一下吧!

下載界面新聞

微信公眾號

微博

小米驚險一躍

以互聯(lián)網(wǎng)為代表的新興商業(yè)模式在資本市場上大殺特殺,雷軍亦在一旁亦步亦趨,誓要做那只“風(fēng)口上的豬”。

圖片來源:界面新聞 范劍磊

文|財經(jīng)琦觀

一條褲衩只能裝一個屁股,一個屁股只能坐一張板凳。

公眾注意力是稀缺的,公眾對于復(fù)雜信息的理解意愿,更是稀缺中的稀缺。

“我們其實......”

“需要解釋的是,這是一種刻板印象,除了大家都熟悉的xxx,我們其實還開辟了......”

“最大的誤解在于......不能簡單地將我們理解為......”

類似話術(shù),我們經(jīng)常在公關(guān)朋友口中聽到,用以解釋企業(yè)的“戰(zhàn)略復(fù)雜性”。

然而不僅公眾不買賬,投資者在決策過程中也極大回歸簡單。

任你說得天花亂墜,在資本市場眼中,財報顯示的主營業(yè)務(wù)是什么,你就是什么。

比亞迪電池也很強,但整車銷量數(shù)據(jù)永遠(yuǎn)是股價波動的最大晴雨表;

騰訊的社交帝國無與倫比,但投資者堅稱這是一家游戲公司;

小米帝國生態(tài)無敵,“軟件+硬件+互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)”構(gòu)成鐵人三項,對標(biāo)起來可以拿“騰訊乘以蘋果的估值”,雷布斯穿越人生低谷依舊熱淚盈眶......

OK,投資者依然視你為一家硬件企業(yè),一家貼牌手機整合組裝公司。

8月11日晚7點,小米創(chuàng)辦人、董事長兼CEO雷軍開啟第三次年度演講,再次引發(fā)全網(wǎng)熱議。

翌日收盤,小米集團股價上漲0.66%,報12.14港元,總市值3030億港元,低于發(fā)行價17港元。

今年以來,小米集團股價已累計下跌36%,若從上市以來的高點35.9港元算起,其股價累計已下滑超66%。

資本逐利,資本現(xiàn)實,資本短視。

當(dāng)下,短視、逐利、現(xiàn)實的人群,在面對小米時所擔(dān)心的疑問點有三:

小米手機的大本營是否還能守???

新能源汽車市場的進(jìn)程超出預(yù)期,小米造車是否還能趕上此次浪潮?

物聯(lián)網(wǎng)是不是一個偽命題?

01 大本營危機

關(guān)于手機市場,終于又到了我們喜聞樂見的宏觀分析環(huán)節(jié)了。

此前數(shù)年,微觀戰(zhàn)場上起起落落,也有“華為被制裁出局”這樣的黑天鵝事件,但總體來看,整個智能手機市場都處于飛速增長的藍(lán)海階段,因此細(xì)節(jié)化的數(shù)據(jù)解讀是此該階段的核心主題。

事實上,正是因為華為的出局,整個智能手機市場突然由逼仄變得寬松起來,2021年,蘋果搶高端,小米OV搶低端,硬是將紅海的來臨后延了一年。

但眼下,我們認(rèn)為核心主題要變一變了。

2021年九月,iPhone 13發(fā)售。

不同于市面上的常規(guī)稿件,我們當(dāng)時聚焦放大了這款機型的定價策略(蘋果降價,奔著小米OV來了),并提出

“2021年手機行業(yè),蘋果準(zhǔn)備把干的稀的都喝掉,還要把碗摔了?!?/p>

“此次蘋果手機的降價加量,就是紅海開啟的第一聲號角。”

如今,各項數(shù)據(jù)的發(fā)布已經(jīng)印證了我們這一說法。

BanklessTimes數(shù)據(jù)顯示,2022年Q1季度,全球智能手機出貨量3.112億臺,同比下降8.9%,智能手機市場出貨量已連續(xù)第三個季度下降。

其中,蘋果是今年唯一一家實現(xiàn)正增長的廠商,與去年同期相比,蘋果的市場占有率增長了2.2%。

而小米手機出貨量為3990萬臺,市場占有率為12.7%。

去年同期,小米的這兩個數(shù)據(jù)則分別是4860萬臺,14.1%。

再看第二季度。

Canalys數(shù)據(jù)顯示,2022年第二季度全球智能手機出貨量降至2.87億部,這是自2020年第二季度疫情首次爆發(fā)以來的最低數(shù)字。

其中,小米以3960萬部的出貨量位居第三,相比去年同期出貨量下降了25%,市占排名也再次被蘋果反超,從第二落至第三。

反觀蘋果、三星,則分別取得了8%和6%的同比增長。

國內(nèi)市場方面,小米二季度出貨量為1060萬臺,同比下降16%。

蘋果則大漲了25%,出貨量為990萬臺。

值得一提的是,這份榜單中僅有兩名選手取得了正增長。

除蘋果外,另一位則是卷土重來的榮耀廠商,同比暴漲88%,以1300萬臺的成績位列國內(nèi)銷量榜單的第二位。

總體來看,今年以來小米集團在國內(nèi)外都面臨著相對強勢的競爭壓力。

但我們依然認(rèn)為情況不會再壞了,理由如下。

02 靜態(tài)時代

市場總盤來看,這不是大衰退,但可稱為大停滯。

這與疫情無關(guān),俄烏無關(guān),芯片短缺無關(guān),純粹是新增市場的飽和。

眼下的智能手機市場,可類比為十年前的燃油車市場。

頭部安逸,需求穩(wěn)定。

與此前不同,在藍(lán)海時期,消費者心智尚未完全成熟,品牌的打造和形成是市場的最大主題,參與角逐的品牌商數(shù)目眾多。

但隨著市場的覆蓋普及,當(dāng)下的主要需求來源也逐漸從“首次購入群體”向著“換機群體”完成過渡。

更成熟的消費者,其購買決策依據(jù)也逐漸從“接觸渠道、廣告宣傳”向著更加專業(yè)的“品牌認(rèn)知”開始過渡。

眼下,包括小米在內(nèi)的品牌商已經(jīng)建立起了足夠的壁壘,稀缺性更強,在產(chǎn)業(yè)鏈中的議價權(quán)更高。

同樣的,基于現(xiàn)實情況,“創(chuàng)新、研發(fā)、技術(shù)突破”已經(jīng)不再是該行業(yè)的主旋律,相比以往,整個智能手機市場都在逐步進(jìn)入一個靜態(tài)時代。

說難聽點,馬自達(dá)就是馬自達(dá),BBA就是BBA,翻不了身了。

這個行業(yè)里,最大的差異已經(jīng)不再是技術(shù)壁壘了。

相比之下,品牌心智更加難以改變。

Counterpoint數(shù)據(jù)顯示,2021年Q2,蘋果占到了全球智能手機收入的40%,利潤的75%。

與之對應(yīng)的是,中國廠商占全球手機出貨量50%的份額,利潤卻只占12%。

從2020年小米10系列起,被雷軍稱為“生死之戰(zhàn)”的高端戰(zhàn)略在小米內(nèi)部的定位就越來越重要。

然而這場沖擊高端的征程卻并不順?biāo)臁?/p>

小米12系列首月銷量僅46萬臺,較小米11系列首月下降了60%。

Counterpoint數(shù)據(jù)顯示,2021年四季度,中國批發(fā)價在400美元以上高端智能手機中,蘋果以近六成的市占率取得第一,華為雖然貨源不足,但仍以11%的份額位列第二。而其他四家手機廠商間相差不大,vivo與OPPO分別以9%和7%排名三、四,小米與榮耀均以5%并列第五。

除了品牌認(rèn)知、技術(shù)底蘊的不足之外,互聯(lián)網(wǎng)線上起家的小米還在經(jīng)受線下渠道短板的折磨。

對高端機型來說,線下不只是銷售渠道,還代表著用戶的體驗、服務(wù)質(zhì)量以及消費氛圍,環(huán)境的營造對于打造一個高端品牌非常重要。

在這里,我們雖然花了極大的篇幅來描述蘋果之于小米ov的優(yōu)勢。

但同樣的道理也適用于小米ov相比于第三梯隊的競爭優(yōu)勢。相比于數(shù)年前,后來者的進(jìn)入門檻已經(jīng)大到難以想象,這也是小米下限的基本保障。

橫向來看,品牌商之間的競爭則呈現(xiàn)出一定的不確定性。

首先,靜態(tài)并不意味著平和。

恰恰相反,由于技術(shù)維度更新速度的降低,最終一定會演變?yōu)楦嗑S的對抗,人才、專利、營銷、渠道、服務(wù),以及資本或資本利用效率的對抗。

關(guān)于此,我們并不認(rèn)為小米沖擊高端的方向是錯的,但考慮到行業(yè)的發(fā)展節(jié)奏,我們認(rèn)為畢其功于一役的“戰(zhàn)役式”打法已經(jīng)不再適用。

考慮到行業(yè)頭部的上探空間有限,更恰當(dāng)?shù)膽?zhàn)略或許是推進(jìn)并等待技術(shù)專利的緩慢流動,在漫長的紅海斗爭中保存實力并伺機而行,進(jìn)一寸有一寸的歡喜。

03 背水一戰(zhàn)

基于篇幅,我們不再全面展開物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)以及造車業(yè)務(wù),只對其做簡短評述。

數(shù)據(jù)顯示,從2018年到2021年,小米AIoT設(shè)備的連接數(shù)(不含手機、平板與PC)從1.51億臺增長為4.34億臺,增速由193.2%逐年放緩至33.6%。

擁有五件以上連接設(shè)備的用戶數(shù)(深度用戶)從230萬增長到880萬,增速同樣從109.5%減緩到40.4%。

這意味著第一個窗口期已經(jīng)臨近尾聲。

就我們的觀察來看,AIoT目前并沒有真正形成生態(tài),反而更像是一種玩具。

小米生態(tài)鏈企業(yè)們也更多是各自為戰(zhàn),分散在各個賽道中去做常態(tài)化競爭。

場景沒有打通打透。

這也與國內(nèi)的發(fā)展現(xiàn)狀有一定的關(guān)系。

我們認(rèn)為,以家裝為核心的商業(yè)驅(qū)動,性價比之內(nèi)的一攬子物聯(lián)網(wǎng)計劃或許是真正點燃該市場的有效突破口。

但目前,國內(nèi)的家裝賽道依然處于地方勢力的主導(dǎo),雖已有國美、京東、天貓等企業(yè)的初步入局,但整體依然處于發(fā)展初期。

再來看造車業(yè)務(wù)。

我個人對此持相對樂觀態(tài)度。

從某種程度來說,新能源汽車正處于智能手機市場2012~2014的階段,群雄并起,消費者觀望,資本寬容。

在這一階段,營銷能力和整合能力就是最核心的強攻點,論這個,小米是祖宗。

不管雷軍愿不愿意,小米的未來都已經(jīng)極大被綁定在了造車業(yè)務(wù)之上,由于資金規(guī)模之巨大,“首戰(zhàn)即決戰(zhàn)”的說法是十分準(zhǔn)確的。

從市盈率來看,當(dāng)前小米的市盈率大致在20~25左右。

我們預(yù)判未來的傳統(tǒng)智能手機品牌商,其市盈率將參照傳統(tǒng)燃油車企,即8~13左右。

換言之以當(dāng)下的境況來看,如果小米造車失敗,其股價仍有一個腰斬的空間,直接要看到6港元。

但如果造車成功,那么十倍的成長空間是打底的。

至于時機問題,考慮到資格賽、附加賽的說法,小米攜其營銷能力、米粉群體、現(xiàn)金儲備、軟硬件能力、制造業(yè)經(jīng)驗,直接從決賽圈開始打也不過分。

今年以來,關(guān)于小米聽到的最可笑的一句話是:“華為走了的情況,手機都守不住。做汽車就更難了,畢竟汽車比手機可復(fù)雜得多。”

這句話乍一看很有道理,但其實謎底就在謎面上,為什么手機沒打上去?還不是因為去做汽車了。

但需要承認(rèn)的是,這句話依然能反映出一個底層問題,即整個小米集團對雷軍個人的過于依賴。

抓哪里,哪里行。精力稍一分散,委托者就頂不上去。

雖然氣質(zhì)上相差很遠(yuǎn),但雷軍真的很像NBA球星詹姆斯。

2012年東決對陣凱爾特人,G6絕境被逼出死亡之瞳,扒下一層皮才殺進(jìn)總決賽最終奪冠。

隨后2016年更是面對73勝的宇宙勇士,在1-3的大比分落后下,完成史上首次的絕地翻盤。

與詹姆斯不同的是,雷軍身邊全是“庫里”。

香伯特表示:“庫里的存在,徹底摧毀了以往籃球當(dāng)中相信那些攻守兩端的一切?!?/p>

雷軍奮斗的這些年里,我們聽了太多的“生態(tài)化反”、“降維打擊”、“邏輯重構(gòu)”、“破壞式創(chuàng)新”。

以互聯(lián)網(wǎng)為代表的新興商業(yè)模式在資本市場上大殺特殺,雷軍亦在一旁亦步亦趨,誓要做那只“風(fēng)口上的豬”。

如今復(fù)盤,這又是什么風(fēng)口?

制造業(yè)是一臺絞肉機。

供應(yīng)鏈關(guān)系高度復(fù)雜,對資本和市場的把握分毫都不能差。

2014年小米Note沒有防住華為Mate 7,2015年旗艦機型沖擊高端慘遭失敗,同年融資過于保守,現(xiàn)金儲備不足,價格戰(zhàn)打不動,OV兩家又從線下抄了后路。

緊趕著2016年就滑進(jìn)死亡螺旋,所有人都覺得小米到此為止了。

然后,雷軍再次深入一線,將一架掉頭向下的飛機生生拉了起來。

2020年,雷軍又一次打了場神仙仗,小米十周年演講贏得了滿堂彩,新產(chǎn)品小米 10 至尊版和 K30 至尊版賣到斷貨,把小米的股價一路推回到20元上方。

然后,又是墜落。

有時我不禁懷疑,或許世界上根本沒有所謂正確的選擇。

他們只不過是努力奮斗,把當(dāng)初的選擇變得正確。

本文為轉(zhuǎn)載內(nèi)容,授權(quán)事宜請聯(lián)系原著作權(quán)人。