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“踩雷”8家上市公司,投資人品嘗“苦果”,聯(lián)儲證券為此“埋單”?

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“踩雷”8家上市公司,投資人品嘗“苦果”,聯(lián)儲證券為此“埋單”?

聯(lián)儲證券未來資管路能否暢通?

文|獨角金融 高遠(yuǎn)山

資管業(yè)務(wù)高速擴張,一年“踩雷”8家上市公司,聯(lián)儲證券有限責(zé)任公司(下稱“聯(lián)儲證券”)從一家名不見經(jīng)傳的小經(jīng)紀(jì)類券商,到屢屢見諸報端。

雷爆了,火最終燒到了投資者身上。面對投進(jìn)去的錢可能打了水漂,一些投資人通過訴訟來推進(jìn)兌付問題的解決。

近期,裁判文書網(wǎng)更新了多份聯(lián)儲證券違約資管產(chǎn)品相關(guān)的判決書,案件涉訴金額100萬-300萬不等,法院均判決聯(lián)儲證券承擔(dān)一定賠償責(zé)任。

這些案件源于聯(lián)儲證券資管業(yè)務(wù)的歷史遺留問題。聯(lián)儲證券資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)規(guī)模一度增速迅猛,同時其風(fēng)險管理壓力也與日俱增。

經(jīng)歷了所謂大資管行業(yè)的黃金時代到資管新時代的大洗牌,聯(lián)儲證券是風(fēng)控錯位,還是命途多舛?

管理人未盡職調(diào)查,聯(lián)儲證券為此“埋單”?

來源:裁判文書網(wǎng)

8月8日,裁判文書網(wǎng)更新了一則張女士與聯(lián)儲證券的財產(chǎn)損害賠償糾紛。

2017年1月18日,張女士與聯(lián)儲證券簽訂《資管合同》,并繳納300萬元用以購買聯(lián)儲證券發(fā)行的聚誠15號集合資產(chǎn)管理計劃產(chǎn)品。

該產(chǎn)品成立于2017年1月4日,投資標(biāo)的是昆侖信托作為受托人設(shè)立的“昆侖信托·聯(lián)儲東方金鈺集合資金信托計劃”。該信托資金總規(guī)模為3億元,用于受讓東方金鈺(600086.SH,已退市)持有的子公司深圳市東方金鈺珠寶實業(yè)有限公司100%股權(quán)的收益權(quán)。

此后,張女士分別于2017年的6月26日、12月25日收到聚誠15號分配的10.28萬元、12.78萬元的兩筆收益。

不過,自2018 年開始,在資本市場有著“翡翠第一股”之稱的東方金鈺融資出現(xiàn)困難,到期債務(wù)無法按期償還,部分銀行賬戶、資產(chǎn)被司法凍結(jié)。聚誠15號也于2018年7月20日提前終止。

訴訟中,張女士認(rèn)為,聯(lián)儲證券沒有做到盡職調(diào)查,對于融資方東方金鈺的情況未履行適當(dāng)性義務(wù)和風(fēng)險告知說明義務(wù),主要原因如下:

聯(lián)儲證券在項目發(fā)行期間,對融資人內(nèi)部已經(jīng)出現(xiàn)并且其已經(jīng)掌握的重大違法事件未做披露(融資方東方金鈺實際控制人因徐翔股票操縱案被立案刑事判決、二股東亦涉案且所持股票被凍結(jié));

風(fēng)控措施中提出融資人核心子公司的100%股權(quán)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓至委托人,但未辦理相關(guān)手續(xù)且事后繼續(xù)對該股權(quán)進(jìn)行多次質(zhì)押和凍結(jié);

融資人已經(jīng)出現(xiàn)債務(wù)危機、資產(chǎn)被查封后沒有及時告知委托人,未及時采取補救措 施。

2019年12月11日,深圳證監(jiān)局因“部分資管計劃存在信息披露不及時、銷售不規(guī)范、份額種類劃分不當(dāng)、合同條款缺失、投資比例超標(biāo)、資管業(yè)務(wù)內(nèi)部控制不到位”六大問題,處以聯(lián)儲證券行政監(jiān)管措施,要求其暫停私募資管業(yè)務(wù)6個月。

作為管理人,聯(lián)儲證券理應(yīng)制定科學(xué)合理的投資策略和風(fēng)險管理制度,為投資者有效防范和控制風(fēng)險,而聯(lián)儲證券未做好應(yīng)盡的謹(jǐn)慎勤勉的管理義務(wù)。最終,法院判決聯(lián)儲證券賠償張女士90萬元。

類似盡調(diào)報告與實際不符的情況,也發(fā)生在聚誠1號。這款產(chǎn)品成立于2016年,信托計劃是給韜蘊資本提供貸款,并用于其補充流動性。而投資者紛紛質(zhì)疑資金被轉(zhuǎn)投挪用,該產(chǎn)品最終投向樂視網(wǎng)的關(guān)聯(lián)企業(yè)“易到用車”而產(chǎn)生虧損,導(dǎo)致資金鏈緊張,項目無法還本付息。

聯(lián)儲證券于2016年5月披露的盡職報告顯示,資金“最終用于韜蘊資本對外參加定向增發(fā)等投資項目”,擬投資項目包含首鋼股份(000959.SZ)定增、中孚實業(yè)(600595.SH)定增、上汽集團(tuán)(600104.SH)定增等,并未提及資金或?qū)⑼断驑芬暭耙椎接密嚒?/p>

踩雷8家上市公司,風(fēng)控錯位or命運多舛?

2015年之前,聯(lián)儲證券還是一家名不見經(jīng)傳的小經(jīng)紀(jì)類券商。2016年隨著正潤金控入主,這家券商業(yè)績迅速實現(xiàn)驚人增長。不過,資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)較快的規(guī)模增速使得其風(fēng)險管理壓力快速提升。

僅2018年,聯(lián)儲證券資管業(yè)務(wù)就因踩雷8家上市公司,導(dǎo)致兌付危機。分別有聚誠1號、聚誠5號、聚誠9號、聚誠15號、聚誠16號、聚誠20號、中弘1號、眾城13號產(chǎn)品,涉及到的中弘股份(000979.SZ,已退市)、凱迪生態(tài)(000939.SZ,已退市)、東方金鈺、盛運環(huán)保(300090.SZ,已退市)、宏圖高科(600122.SH),均為陷入債務(wù)危機或瀕臨退市的上市公司。

這些項目的特點以及違約的情形類似,均是聯(lián)儲證券于2016年底至2017年初前后發(fā)行,資金投向均為上市公司流動性貸款,期限一般為2年,規(guī)模多在2億元-5億元。風(fēng)控措施上,以聚誠9號為例,主要是由融資人上市公司的母公司提供無限連帶責(zé)任擔(dān)保,并沒有抵質(zhì)押等風(fēng)控措施。

投資人提供的聚誠9號推介材料

對于該業(yè)務(wù)部分產(chǎn)品發(fā)生違約,盈利情況有所下降的原因,聯(lián)儲證券在2019年年報中歸結(jié)為“隨著資管新規(guī)落地及受民企經(jīng)營情況惡化的影響”。

聚誠9號的投資人吳先生稱,他和8位投資人一共投入3000多萬,聯(lián)儲證券爆雷產(chǎn)品涉及的投資者有千余人。

而聚誠9號的融資方凱迪生態(tài),曾經(jīng)是“生物質(zhì)發(fā)電第一股”,2020年12月已退市。

另外,聚成7號的融資方億陽集團(tuán)曾進(jìn)入中國民營企業(yè)500強。自2017年以來,億陽集團(tuán)旗下上市公司億陽通訊被證監(jiān)會立案調(diào)查,億陽集團(tuán)亦陷入債務(wù)危機,2018年第一季度開始連續(xù)虧損,2020年4月2日被納入失信被執(zhí)行人名單,眼下處于破產(chǎn)重組、司法拍賣的處境。

連環(huán)踩雷引發(fā)的違約潮,也連累了聯(lián)儲證券的分類評級。在2018-2019年證券公司分類評價中,聯(lián)儲證券連續(xù)兩年由此前的BBB級別,下調(diào)至BB級別,2020年則繼續(xù)下調(diào)為B級別,直到2021年才回到BBB級別。該評級正是反映公司在行業(yè)內(nèi)風(fēng)險管理能力及合規(guī)管理的相對水平。

多次違約后加速擴張

聯(lián)儲證券未來資管路能否暢通?

聯(lián)儲證券成立于2001年2月28日,前身為眾成證券,由山東、河南、湖南、沈陽、西安五家證券交易中心聯(lián)合改組設(shè)立。2015年引入新股東后,聯(lián)儲證券進(jìn)入了快速擴張期,注冊資本猛增四倍至25.731億元人民幣。資本實力激增的同時,資管計劃數(shù)量也開始激增。

據(jù)中國證券業(yè)協(xié)會公布的數(shù)據(jù),2015年聯(lián)儲證券營業(yè)收入和凈利潤僅分別為2.49億元和0.12億元,在125家證券公司中,排名分別為第119位和第123位,處于行業(yè)下游水平。

2016年,聯(lián)儲證券實現(xiàn)營收翻番,達(dá)4.85億元,排名上升至第86位,凈利潤1.55億元,排名上升至第77位,同比增長率為1423.29%,凈利增長幅度居業(yè)內(nèi)之首。

資管業(yè)務(wù)方面,聯(lián)儲證券2015年-2021年的資管業(yè)務(wù)手續(xù)費凈收入分別為88.5萬元、1.96億元、1.22億元、2959.90萬元、1929.91萬元、2899.73萬元、2120.58億元。

可以看出,2016、2017年的聯(lián)儲證券在資管業(yè)務(wù)方面保持高速前進(jìn),2018年多款產(chǎn)品違約之后便猛然剎車。

如今,聯(lián)儲證券已成為一家全牌照券商,業(yè)務(wù)范圍涵蓋證券經(jīng)紀(jì)、證券資產(chǎn)管理、融資融券、股票質(zhì)押式回購和基金代銷等。

值得注意的是,繼集體違約后,聯(lián)儲證券的資管業(yè)務(wù)似乎又有風(fēng)生水起的架勢。

2020年度,聯(lián)儲證券的利潤總額、凈利潤、扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤和歸屬母公司股東的凈利潤分別同比下降61.48%、59.62%、58.41%和59.62%。不過,在上述主要經(jīng)營指標(biāo)均為下降趨勢的情況下,其資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)營業(yè)收入?yún)s較上年同期增長50%,公告稱主要因2020年持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品和結(jié)構(gòu),主動管理產(chǎn)品規(guī)模繼續(xù)增長。

中國證券投資基金業(yè)協(xié)會信息顯示,2015年聯(lián)儲證券共設(shè)立資管產(chǎn)品5只,2016年設(shè)立資管產(chǎn)品41只,2017年設(shè)立資管產(chǎn)品19只,2018年設(shè)立資管產(chǎn)品2只,2019年設(shè)立21只資管產(chǎn)品,共計88只。最新設(shè)立的這21只產(chǎn)品,投資期限基本均長達(dá)9年。

截至2021年末,聯(lián)儲證券存續(xù)資管產(chǎn)品還有43只,資管產(chǎn)品總規(guī)模80.52億。

你對聯(lián)儲證券踩雷怎么看呢?你買過券商資管產(chǎn)品嗎,收成怎么樣?歡迎評論區(qū)留言。

本文為轉(zhuǎn)載內(nèi)容,授權(quán)事宜請聯(lián)系原著作權(quán)人。

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“踩雷”8家上市公司,投資人品嘗“苦果”,聯(lián)儲證券為此“埋單”?

聯(lián)儲證券未來資管路能否暢通?

文|獨角金融 高遠(yuǎn)山

資管業(yè)務(wù)高速擴張,一年“踩雷”8家上市公司,聯(lián)儲證券有限責(zé)任公司(下稱“聯(lián)儲證券”)從一家名不見經(jīng)傳的小經(jīng)紀(jì)類券商,到屢屢見諸報端。

雷爆了,火最終燒到了投資者身上。面對投進(jìn)去的錢可能打了水漂,一些投資人通過訴訟來推進(jìn)兌付問題的解決。

近期,裁判文書網(wǎng)更新了多份聯(lián)儲證券違約資管產(chǎn)品相關(guān)的判決書,案件涉訴金額100萬-300萬不等,法院均判決聯(lián)儲證券承擔(dān)一定賠償責(zé)任。

這些案件源于聯(lián)儲證券資管業(yè)務(wù)的歷史遺留問題。聯(lián)儲證券資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)規(guī)模一度增速迅猛,同時其風(fēng)險管理壓力也與日俱增。

經(jīng)歷了所謂大資管行業(yè)的黃金時代到資管新時代的大洗牌,聯(lián)儲證券是風(fēng)控錯位,還是命途多舛?

管理人未盡職調(diào)查,聯(lián)儲證券為此“埋單”?

來源:裁判文書網(wǎng)

8月8日,裁判文書網(wǎng)更新了一則張女士與聯(lián)儲證券的財產(chǎn)損害賠償糾紛。

2017年1月18日,張女士與聯(lián)儲證券簽訂《資管合同》,并繳納300萬元用以購買聯(lián)儲證券發(fā)行的聚誠15號集合資產(chǎn)管理計劃產(chǎn)品。

該產(chǎn)品成立于2017年1月4日,投資標(biāo)的是昆侖信托作為受托人設(shè)立的“昆侖信托·聯(lián)儲東方金鈺集合資金信托計劃”。該信托資金總規(guī)模為3億元,用于受讓東方金鈺(600086.SH,已退市)持有的子公司深圳市東方金鈺珠寶實業(yè)有限公司100%股權(quán)的收益權(quán)。

此后,張女士分別于2017年的6月26日、12月25日收到聚誠15號分配的10.28萬元、12.78萬元的兩筆收益。

不過,自2018 年開始,在資本市場有著“翡翠第一股”之稱的東方金鈺融資出現(xiàn)困難,到期債務(wù)無法按期償還,部分銀行賬戶、資產(chǎn)被司法凍結(jié)。聚誠15號也于2018年7月20日提前終止。

訴訟中,張女士認(rèn)為,聯(lián)儲證券沒有做到盡職調(diào)查,對于融資方東方金鈺的情況未履行適當(dāng)性義務(wù)和風(fēng)險告知說明義務(wù),主要原因如下:

聯(lián)儲證券在項目發(fā)行期間,對融資人內(nèi)部已經(jīng)出現(xiàn)并且其已經(jīng)掌握的重大違法事件未做披露(融資方東方金鈺實際控制人因徐翔股票操縱案被立案刑事判決、二股東亦涉案且所持股票被凍結(jié));

風(fēng)控措施中提出融資人核心子公司的100%股權(quán)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓至委托人,但未辦理相關(guān)手續(xù)且事后繼續(xù)對該股權(quán)進(jìn)行多次質(zhì)押和凍結(jié);

融資人已經(jīng)出現(xiàn)債務(wù)危機、資產(chǎn)被查封后沒有及時告知委托人,未及時采取補救措 施。

2019年12月11日,深圳證監(jiān)局因“部分資管計劃存在信息披露不及時、銷售不規(guī)范、份額種類劃分不當(dāng)、合同條款缺失、投資比例超標(biāo)、資管業(yè)務(wù)內(nèi)部控制不到位”六大問題,處以聯(lián)儲證券行政監(jiān)管措施,要求其暫停私募資管業(yè)務(wù)6個月。

作為管理人,聯(lián)儲證券理應(yīng)制定科學(xué)合理的投資策略和風(fēng)險管理制度,為投資者有效防范和控制風(fēng)險,而聯(lián)儲證券未做好應(yīng)盡的謹(jǐn)慎勤勉的管理義務(wù)。最終,法院判決聯(lián)儲證券賠償張女士90萬元。

類似盡調(diào)報告與實際不符的情況,也發(fā)生在聚誠1號。這款產(chǎn)品成立于2016年,信托計劃是給韜蘊資本提供貸款,并用于其補充流動性。而投資者紛紛質(zhì)疑資金被轉(zhuǎn)投挪用,該產(chǎn)品最終投向樂視網(wǎng)的關(guān)聯(lián)企業(yè)“易到用車”而產(chǎn)生虧損,導(dǎo)致資金鏈緊張,項目無法還本付息。

聯(lián)儲證券于2016年5月披露的盡職報告顯示,資金“最終用于韜蘊資本對外參加定向增發(fā)等投資項目”,擬投資項目包含首鋼股份(000959.SZ)定增、中孚實業(yè)(600595.SH)定增、上汽集團(tuán)(600104.SH)定增等,并未提及資金或?qū)⑼断驑芬暭耙椎接密嚒?/p>

踩雷8家上市公司,風(fēng)控錯位or命運多舛?

2015年之前,聯(lián)儲證券還是一家名不見經(jīng)傳的小經(jīng)紀(jì)類券商。2016年隨著正潤金控入主,這家券商業(yè)績迅速實現(xiàn)驚人增長。不過,資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)較快的規(guī)模增速使得其風(fēng)險管理壓力快速提升。

僅2018年,聯(lián)儲證券資管業(yè)務(wù)就因踩雷8家上市公司,導(dǎo)致兌付危機。分別有聚誠1號、聚誠5號、聚誠9號、聚誠15號、聚誠16號、聚誠20號、中弘1號、眾城13號產(chǎn)品,涉及到的中弘股份(000979.SZ,已退市)、凱迪生態(tài)(000939.SZ,已退市)、東方金鈺、盛運環(huán)保(300090.SZ,已退市)、宏圖高科(600122.SH),均為陷入債務(wù)危機或瀕臨退市的上市公司。

這些項目的特點以及違約的情形類似,均是聯(lián)儲證券于2016年底至2017年初前后發(fā)行,資金投向均為上市公司流動性貸款,期限一般為2年,規(guī)模多在2億元-5億元。風(fēng)控措施上,以聚誠9號為例,主要是由融資人上市公司的母公司提供無限連帶責(zé)任擔(dān)保,并沒有抵質(zhì)押等風(fēng)控措施。

投資人提供的聚誠9號推介材料

對于該業(yè)務(wù)部分產(chǎn)品發(fā)生違約,盈利情況有所下降的原因,聯(lián)儲證券在2019年年報中歸結(jié)為“隨著資管新規(guī)落地及受民企經(jīng)營情況惡化的影響”。

聚誠9號的投資人吳先生稱,他和8位投資人一共投入3000多萬,聯(lián)儲證券爆雷產(chǎn)品涉及的投資者有千余人。

而聚誠9號的融資方凱迪生態(tài),曾經(jīng)是“生物質(zhì)發(fā)電第一股”,2020年12月已退市。

另外,聚成7號的融資方億陽集團(tuán)曾進(jìn)入中國民營企業(yè)500強。自2017年以來,億陽集團(tuán)旗下上市公司億陽通訊被證監(jiān)會立案調(diào)查,億陽集團(tuán)亦陷入債務(wù)危機,2018年第一季度開始連續(xù)虧損,2020年4月2日被納入失信被執(zhí)行人名單,眼下處于破產(chǎn)重組、司法拍賣的處境。

連環(huán)踩雷引發(fā)的違約潮,也連累了聯(lián)儲證券的分類評級。在2018-2019年證券公司分類評價中,聯(lián)儲證券連續(xù)兩年由此前的BBB級別,下調(diào)至BB級別,2020年則繼續(xù)下調(diào)為B級別,直到2021年才回到BBB級別。該評級正是反映公司在行業(yè)內(nèi)風(fēng)險管理能力及合規(guī)管理的相對水平。

多次違約后加速擴張

聯(lián)儲證券未來資管路能否暢通?

聯(lián)儲證券成立于2001年2月28日,前身為眾成證券,由山東、河南、湖南、沈陽、西安五家證券交易中心聯(lián)合改組設(shè)立。2015年引入新股東后,聯(lián)儲證券進(jìn)入了快速擴張期,注冊資本猛增四倍至25.731億元人民幣。資本實力激增的同時,資管計劃數(shù)量也開始激增。

據(jù)中國證券業(yè)協(xié)會公布的數(shù)據(jù),2015年聯(lián)儲證券營業(yè)收入和凈利潤僅分別為2.49億元和0.12億元,在125家證券公司中,排名分別為第119位和第123位,處于行業(yè)下游水平。

2016年,聯(lián)儲證券實現(xiàn)營收翻番,達(dá)4.85億元,排名上升至第86位,凈利潤1.55億元,排名上升至第77位,同比增長率為1423.29%,凈利增長幅度居業(yè)內(nèi)之首。

資管業(yè)務(wù)方面,聯(lián)儲證券2015年-2021年的資管業(yè)務(wù)手續(xù)費凈收入分別為88.5萬元、1.96億元、1.22億元、2959.90萬元、1929.91萬元、2899.73萬元、2120.58億元。

可以看出,2016、2017年的聯(lián)儲證券在資管業(yè)務(wù)方面保持高速前進(jìn),2018年多款產(chǎn)品違約之后便猛然剎車。

如今,聯(lián)儲證券已成為一家全牌照券商,業(yè)務(wù)范圍涵蓋證券經(jīng)紀(jì)、證券資產(chǎn)管理、融資融券、股票質(zhì)押式回購和基金代銷等。

值得注意的是,繼集體違約后,聯(lián)儲證券的資管業(yè)務(wù)似乎又有風(fēng)生水起的架勢。

2020年度,聯(lián)儲證券的利潤總額、凈利潤、扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤和歸屬母公司股東的凈利潤分別同比下降61.48%、59.62%、58.41%和59.62%。不過,在上述主要經(jīng)營指標(biāo)均為下降趨勢的情況下,其資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)營業(yè)收入?yún)s較上年同期增長50%,公告稱主要因2020年持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品和結(jié)構(gòu),主動管理產(chǎn)品規(guī)模繼續(xù)增長。

中國證券投資基金業(yè)協(xié)會信息顯示,2015年聯(lián)儲證券共設(shè)立資管產(chǎn)品5只,2016年設(shè)立資管產(chǎn)品41只,2017年設(shè)立資管產(chǎn)品19只,2018年設(shè)立資管產(chǎn)品2只,2019年設(shè)立21只資管產(chǎn)品,共計88只。最新設(shè)立的這21只產(chǎn)品,投資期限基本均長達(dá)9年。

截至2021年末,聯(lián)儲證券存續(xù)資管產(chǎn)品還有43只,資管產(chǎn)品總規(guī)模80.52億。

你對聯(lián)儲證券踩雷怎么看呢?你買過券商資管產(chǎn)品嗎,收成怎么樣?歡迎評論區(qū)留言。

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