文|GPLP犀牛財(cái)經(jīng)

保險(xiǎn)企業(yè)2022年二季度報(bào)告披露已接近尾聲，2022年1月1日起實(shí)施的《保險(xiǎn)公司償付能力監(jiān)管規(guī)則(Ⅱ)》（即“償二代二期”）之下，保險(xiǎn)業(yè)正在悄然發(fā)生變化。

GPLP犀牛財(cái)經(jīng)通過中國保險(xiǎn)行業(yè)協(xié)會(huì)（下稱“中保協(xié)”）官網(wǎng)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，共有200家保險(xiǎn)企業(yè)相關(guān)數(shù)據(jù)，其中包括87家人身險(xiǎn)企業(yè)、89家財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)企業(yè)、10家集團(tuán)公司（控股公司）和14家再保險(xiǎn)企業(yè)。

01 保險(xiǎn)行業(yè)“游戲規(guī)則”發(fā)生了改變

“償二代二期”新規(guī)將保險(xiǎn)業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)綜合評級(jí)進(jìn)一步細(xì)化，將原來的“A”“B” “C”“D”4類變?yōu)椤癆AA”“AA”“A”“BBB”“BB”“B”“C”“D”8類。

GPLP犀牛財(cái)經(jīng)統(tǒng)計(jì)中保協(xié)數(shù)據(jù)獲悉，截至8月15日，已經(jīng)披露2022年二季度償付能力報(bào)告的142家險(xiǎn)企中，2022年一季度獲得“AAA” “AA” “A”評級(jí)的共39家，占比27.46%。

（險(xiǎn)企最近兩個(gè)季度綜合評級(jí)情況 來源：中保協(xié)制圖：GPLP犀牛財(cái)經(jīng)）

2022年一季度獲得“AAA”評級(jí)的險(xiǎn)企共有10家，人身險(xiǎn)企業(yè)、財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)企業(yè)、再保險(xiǎn)企業(yè)分別為3家、6家、1家，這10家企業(yè)為中英人壽、恒安標(biāo)準(zhǔn)人壽、中德安聯(lián)人壽、三井住友海上火災(zāi)保險(xiǎn)、美亞財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)、東京海上日動(dòng)火災(zāi)保險(xiǎn)、日本財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)、勞合社中國、中原農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)、漢諾威再保險(xiǎn)上海分公司。

相關(guān)監(jiān)管規(guī)定顯示，險(xiǎn)企須同時(shí)滿足三個(gè)條件，才算償付能力達(dá)標(biāo)：一是綜合償付能力充足率不低于100%；二是核心償付能力充足率不低于50%；三是風(fēng)險(xiǎn)綜合評級(jí)在B類及以上。而獲得“C”“D”類評級(jí)的險(xiǎn)企為償付能力不達(dá)標(biāo)。

GPLP犀牛財(cái)經(jīng)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2022年一季度獲得“C”“D”類評級(jí)的險(xiǎn)企共12家，占比近8.45%，這意味著共有12家險(xiǎn)企償付能力不達(dá)標(biāo)。

其中，財(cái)險(xiǎn)企業(yè)8家，分別為新疆前海聯(lián)合財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)、富德財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)、珠峰財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)、華安財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)、陽光信用保證保險(xiǎn)、渤海財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)、都邦財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)、安心財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)；人身險(xiǎn)企業(yè)4家，分別為百年人壽、三峽人壽、合眾人壽、渤海人壽。

值得一提的是，百年人壽、三峽人壽、都邦財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)、新疆前海聯(lián)合財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)、富德財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)、珠峰財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)、華安財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)7家險(xiǎn)企是在新規(guī)之下，由2021年四季度的“B”類評級(jí)轉(zhuǎn)為“C”類評級(jí)。

新規(guī)之下，部分險(xiǎn)企雖然風(fēng)險(xiǎn)綜合評級(jí)仍舊達(dá)標(biāo)，但卻發(fā)生了下調(diào)。

GPLP犀牛財(cái)經(jīng)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，人壽險(xiǎn)企業(yè)、財(cái)險(xiǎn)企業(yè)、再保險(xiǎn)企業(yè)分別有19家、16家、3家風(fēng)險(xiǎn)綜合評級(jí)發(fā)生了下調(diào)。

人壽險(xiǎn)中， 8家、7家、4家險(xiǎn)企的風(fēng)險(xiǎn)綜合評級(jí)由“A”分別變更為“BBB” “BB” “B”；財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)中，有5家、9家、2家險(xiǎn)企的風(fēng)險(xiǎn)綜合評級(jí)由“A”分別變更為“BBB”“BB”“B”；再保險(xiǎn)企業(yè)中，有1家、2家險(xiǎn)企的風(fēng)險(xiǎn)綜合評級(jí)由“A”分別變更為“BBB”“BB”。

當(dāng)然，無論規(guī)則如何變化，仍會(huì)有險(xiǎn)企“逆勢而上”，綜合評級(jí)上調(diào)。

人壽險(xiǎn)企業(yè)中，有3家、7家險(xiǎn)企的風(fēng)險(xiǎn)綜合評級(jí)由“A”分別變?yōu)椤癆AA” “AA”，有2家、11家由“B” 分別變?yōu)椤癇BB”“BB”。

財(cái)險(xiǎn)企業(yè)中，有6家、10家險(xiǎn)企的風(fēng)險(xiǎn)綜合評級(jí)由“A” 分別變?yōu)椤癆AA”“AA”，有3家、11家由“B” 分別變?yōu)椤癇BB” “BB”。

再保險(xiǎn)企業(yè)中，有1家、1家險(xiǎn)企的風(fēng)險(xiǎn)綜合評級(jí)由“A” 分別變?yōu)椤癆AA”“AA”，1家由“B”變?yōu)椤癆A”，2家由“B”變?yōu)椤癇B”。

償付能力充足率指標(biāo)方面，GPLP犀牛財(cái)經(jīng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至8月15日，已經(jīng)發(fā)布2022年二季度償付能力報(bào)告的142家險(xiǎn)企中，有72家險(xiǎn)企核心償付能力充足率較2022年一季度出現(xiàn)下滑，占比50.70%。其中，人身險(xiǎn)企業(yè)、財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)企業(yè)、再保險(xiǎn)企業(yè)分別有35家、31家、6家。

2022年二季度，有79家險(xiǎn)企綜合償付能力充足率較2022年一季度出現(xiàn)下滑，占比55.63%。其中，人身險(xiǎn)企業(yè)、財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)企業(yè)、再保險(xiǎn)企業(yè)分別有38家、35家、6家。

（人身險(xiǎn)償付能力情況 來源：中保協(xié)制圖：GPLP犀牛財(cái)經(jīng)）

（財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)償付能力情況 來源：中保協(xié)制圖：GPLP犀牛財(cái)經(jīng)）

（財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)償付能力情況 來源：中保協(xié)制圖：GPLP犀牛財(cái)經(jīng)）

監(jiān)管指標(biāo)方面，僅有安心財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)2022年二季度核心償付能力充足率、綜合償付能力充足率均不達(dá)標(biāo)，均為-1055.71%；另有11家人身險(xiǎn)企業(yè)、2家財(cái)險(xiǎn)企業(yè)的核心償付能力充足率不足100%

有專家表示，保險(xiǎn)企業(yè)償付能力普遍下降主要是受償二代二期規(guī)則變化的影響。因償二代二期規(guī)則對于實(shí)際資本認(rèn)定要求更嚴(yán)格，對于長期股權(quán)投資等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的資本要求更高，對負(fù)債端的部分保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)也增加了風(fēng)險(xiǎn)資本要求。

02 人身險(xiǎn)企業(yè)凈利潤好于一季度，整體向好

新規(guī)之下，險(xiǎn)企的保費(fèi)和凈利潤也成為關(guān)注的焦點(diǎn)。

GPLP犀牛財(cái)經(jīng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至8月15日，61家人身險(xiǎn)企業(yè)、71家財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)企業(yè)、10家再保險(xiǎn)企業(yè)，2022年上半年合計(jì)保費(fèi)分別為6409.32億元、2293.73億元、272.02億元；2022年二季度合計(jì)保費(fèi)分別為2217.05億元、1100.37億元、533.45億元。

凈利潤方面，人身險(xiǎn)企業(yè)、財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)企業(yè)、再保險(xiǎn)企業(yè)2022年上半年合計(jì)分別為38.34億元、61.22億元、2.5億元；2022年二季度分別為61.64億元、39.30億元、0.13億元。

分類別具體來看，2022年上半年，61家人身險(xiǎn)企業(yè)中有17家保費(fèi)收入達(dá)到百億元以上。

人身險(xiǎn)企業(yè)行業(yè)排名前三的分別為泰康人壽、中郵人壽、陽光人壽，2022年上半年保費(fèi)收入分別為970.92億元、659.33億元、420.57億元；二季度保費(fèi)收入分別為373.10億元、234.39億元、151.97億元。

（人身險(xiǎn)2022年上半年保費(fèi)情況 來源：中保協(xié) 制圖：GPLP犀牛財(cái)經(jīng)）

凈利潤方面，人身險(xiǎn)企業(yè)中，泰康人壽、陽光人壽保險(xiǎn)2022年上半年的凈利潤分別為61.55億元、29.23億元；二季度的凈利潤分別為36.81億元、26.27億元，位列行業(yè)前二，并與同行拉開了較大差距。

（人身險(xiǎn)企業(yè)2022年上半年凈利潤情況 數(shù)據(jù)來源：中保協(xié) 制圖：GPLP犀牛財(cái)經(jīng)）

而此前中國銀保監(jiān)會(huì)披露的保險(xiǎn)行業(yè)2022年上半年數(shù)據(jù)顯示，人身險(xiǎn)企業(yè)原保費(fèi)收入為20447.83億元，按可比口徑同比增長3.5%。

保費(fèi)收入方面，71家財(cái)險(xiǎn)企業(yè)，僅有中國人壽財(cái)險(xiǎn)、中華聯(lián)合財(cái)險(xiǎn)、陽光財(cái)險(xiǎn)3家財(cái)險(xiǎn)2022年第二季度保費(fèi)收入達(dá)到百億元以上，分別為252.60億元、187.21億元、107.28億元。

（財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)企業(yè)保費(fèi)收入情況 數(shù)據(jù)來源：中保協(xié) 制圖：GPLP犀牛財(cái)經(jīng)）

上述3家財(cái)險(xiǎn)企業(yè)上半年的保費(fèi)收入分別為525.30億元、368.44億元、208.73億元，與業(yè)內(nèi)其他財(cái)險(xiǎn)企業(yè)拉開明顯差距，穩(wěn)居行業(yè)前三。

凈利潤方面，GPLP犀牛財(cái)經(jīng)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，2022年上半年，71家財(cái)險(xiǎn)企業(yè)中，有54家實(shí)現(xiàn)盈利，占比76.06%；19家實(shí)現(xiàn)虧損，占比26.76%。

（財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)企業(yè)凈利潤情況 數(shù)據(jù)來源：中保協(xié) 制圖：GPLP犀牛財(cái)經(jīng)）

具體來看，2022年上半年凈利潤位居行業(yè)前四的財(cái)險(xiǎn)企業(yè)分別為中國人壽財(cái)險(xiǎn)、陽光財(cái)險(xiǎn)、英大泰和財(cái)險(xiǎn)、鼎和財(cái)險(xiǎn)，分別實(shí)現(xiàn)凈利潤11.77億元、11.31億元、8.13億元、6.33億元，其他財(cái)險(xiǎn)企業(yè)凈利潤皆小于4億元。

2022年二季度表現(xiàn)來看，71家財(cái)險(xiǎn)企業(yè)中，有56家企業(yè)實(shí)現(xiàn)盈利，占比78.87%；16家虧損，占比22.54%。

具體來看，只有中國人壽財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)、中華聯(lián)合財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)2家財(cái)險(xiǎn)的凈利潤達(dá)到4億元以上，分別為8.53億元、5.29億元。

GPLP犀牛財(cái)經(jīng)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，截至8月15日，已經(jīng)披露二季度報(bào)告的10家再保險(xiǎn)企業(yè)中，有4家企業(yè)2022年上半年處于虧損狀態(tài)，其中包括2022年上半年實(shí)現(xiàn)147.68億元保費(fèi)收入的中國農(nóng)業(yè)再保險(xiǎn)。

（再保險(xiǎn)凈利潤情況 數(shù)據(jù)來源：中保協(xié) 制圖：GPLP犀牛財(cái)經(jīng)）

整體來看，人身險(xiǎn)企業(yè)2022年一季度虧損較為嚴(yán)重，二季度有所回升，整體面向好；財(cái)險(xiǎn)企業(yè)二季度略微好于一季度；再保險(xiǎn)企業(yè)二季度整體盈利，但也有企業(yè)虧損。

保險(xiǎn)行業(yè)未來將如何發(fā)展？GPLP犀牛財(cái)經(jīng)持續(xù)關(guān)注。