記者 | 趙曉娟

編輯 | 許悅

8月16日，雙匯發(fā)展(SZ:000895)發(fā)布公告稱，2022年上半年實現(xiàn)營業(yè)總收入279.6億元，同比下降19.9%；實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤27.3億元，同比上升7.6%。

穿越多個豬周期的雙匯發(fā)展，已經很久沒有這么極速地下挫了。

從營收規(guī)模這一指標看，雙匯發(fā)展上半年的營收低于2021年和2020年同期數(shù)據，僅比2019年上半年營收高出25億元，而營收下滑的力度也創(chuàng)下最近5年之最。

究其原因，雙匯稱，2022年上半年因生豬供求關系影響，豬價先降后升，整體低于同期，雙匯發(fā)展生鮮產品銷價受生豬價格下降影響，同比下降超過30%，整體營業(yè)收入同比下降69.5億元。

這對屠宰業(yè)務占營收比重超過50%的雙匯打擊明顯。2022年上半年，雙匯屠宰業(yè)務收入142.21億元，同比下滑32.25%，此外，肉制品業(yè)業(yè)務收入132.54億元，同比下降2.95%。

不過雙匯發(fā)展的利潤更多來自肉制品的貢獻，拆開來看，肉制品的毛利率在31.97%，同比增加了6個點，而屠宰業(yè)務的毛利率僅有4.75%，和上年相比只下滑了1個點。

總體看，雙匯的綜合利潤反而因此受益，雙匯發(fā)展上半年實現(xiàn)凈利潤27.3億元，同比上升7.6%。原因仍然和生豬價格下滑相關——受生豬價格整體下降影響，雙匯生鮮產品及包裝肉制品整體營業(yè)成本同比下降69.1億元，降幅23.18%。

也正因如此，雙匯營銷推廣的重點也更偏向于包裝肉制品。雙匯發(fā)展2022年半年報提到，公司聯(lián)合《向往的生活》、《一起露營吧》、《爸爸當家》等綜藝節(jié)目，重點推廣雙匯筷廚、肉力九十、啵啵袋、拌飯、丸子、智趣多兒童鱈魚腸等包裝肉產品。

而雙匯發(fā)展投放廣告的方式仍以電視廣告為主。過去半年，雙匯在電視廣告、戶外廣告、數(shù)字媒介投放的費用分別為1.3億元、0.37億元、1.9億元。

但這些廣告和營銷沒有讓雙匯包裝肉制品的銷售跑出可圈可點的爆款新品，反觀鳳祥股份旗下肉雞深加工產品“優(yōu)形沙拉雞胸”、眉州集團旗下王家渡低溫火腿、新希望旗下“美好小酥肉”等迎合新消費趨勢的產品，借助健身浪潮、家庭烹飪等消費特點成為大單品。

雙匯在2022 年下半年可能面臨的挑戰(zhàn)和風險中提到了消費轉型風險。社會消費不斷升級，新型消費不斷涌現(xiàn)，年輕消費群體多元化、品質化、個性化的消費風格給公司產品轉型升級提出更高的要求。

但眼下，雙匯滲透于全國100多萬個銷售網點，銷售的主力產品仍然以其經典的王中王系列、辣嗎辣等常溫渠道的產品為主，在針對升級消費的新品研發(fā)上尚無拿得出手的產品。

此外，另一風險是原材料價格波動風險。如果原材料價格大幅上漲，將可能對公司生產經營成本帶來壓力。

不過，在8月15日的國民經濟運行情況舉行發(fā)布會上，國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人付凌暉表示，受前期生豬產能去化、養(yǎng)殖戶壓欄惜售和消費需求回升等影響，豬肉價格同比上漲20.2%，上個月下降6%。但預計后續(xù)豬肉價格不具備大幅上漲條件。盡管近期豬肉價格較快上漲，但是生豬產能目前來看總體處于合理水平，加之市場調控引導加強，有利于穩(wěn)定供求關系，豬肉價格大幅上漲可能性不大。

二級市場方面，雙匯發(fā)展最近一年股價呈橫盤整理態(tài)勢，截至8月17日收盤，該股報26.66元/股，總市值報924億元。