文|陀螺電競

8月15日與16日，斗魚、虎牙相繼發(fā)布2022年Q2財報。

在宏觀環(huán)境以及監(jiān)管政策加強一系列外部因素，以及直播平臺錨定的不同發(fā)展方向的情況下，兩家的財報同比去年，表現(xiàn)出現(xiàn)了很大的不同。

陀螺電競在深入分析兩家直播平臺的財報信息后發(fā)現(xiàn)，游戲直播市場的發(fā)展風向，迎來了新變化。

01 游戲直播變現(xiàn)難，降本增效成平臺共識

首先來看兩家平臺在今年Q2季度的表現(xiàn)。

財報顯示，虎牙直播平臺在第二季度的總收入為22.8億元。在非美國通用會計準則下，該季度歸屬于虎牙公司的凈利潤為590萬元。用戶數(shù)據(jù)層面，第二季度，虎牙直播移動端MAU（月均活躍用戶數(shù)）達8360萬，同比增長7.7%。

在用戶數(shù)據(jù)上，虎牙第二季度在第一季度的7550萬MAU的基礎上保持著增長態(tài)勢。但虎牙第二季度的營收狀況，環(huán)比第一季度的2.66億元凈利潤，下降趨勢可謂非常明顯。

而斗魚直播平臺第二季度總營收為18.33億元，環(huán)比第一季度的5250萬元凈虧損提升2.1%，凈利上漲116.2%。毛利潤從去年同期的3.07億元提升至3.09億元，對應毛利率16.9%。非美國通用會計準則下，錄得凈利潤達到2350萬元。用戶數(shù)據(jù)上，斗魚的移動端季度平均MAU為5570萬，付費用戶數(shù)為660萬。

斗魚在收入層面實際上并未出現(xiàn)顯著增長，主要依靠壓縮費用成本，提升運營效率結束了6個季度的虧損實現(xiàn)了盈利。用戶數(shù)據(jù)也沒有發(fā)生太大的變化，在2022年第一季度的財報中，斗魚的MAU為5510萬。

對于用戶數(shù)據(jù)上漲的停滯，斗魚顯然預料到了這個結果。斗魚CEO陳少杰在財報后的分析師電話會上說，“我們在確定執(zhí)行選擇性采買賽事版權時，放棄了部分價格過高的賽事版權，也預計到會損失一些主要觀看這部分賽事的用戶，我們提前做了穩(wěn)定流量的安排。”

需要注意的是，本文引用的數(shù)據(jù)為“在非美國通用會計準則”，而在美國通用會計準則下，數(shù)據(jù)顯示斗魚Q2季度凈虧損3880萬元，虎牙方面凈虧損1940萬元。

直播平臺的營收方式，主要還是依靠圍繞直播收入、廣告收入和其他收入這三項，其中直播收入貢獻了主要的營收。

第二季度，虎牙的直播業(yè)務收入為20.519億元，2021年同期為25.792億元，今年第一季度23.9億，一直處于下降的趨勢。盡管MUA有所增加，但付費用戶未獲得進一步增長。而廣告收入及其他收入為2.223億元，2021年同期為3.832億元，今年第一季度為2.1億元。

根據(jù)財報中的說法，虎牙本季度營收能力下降的主要原因歸結于受宏觀經(jīng)濟影響，對公司付費用戶的情緒產(chǎn)生了不利影響，導致虎牙直播每位付費用戶平均支出下降。廣告收入下降的主要原因是內(nèi)容分授權收入下降，以及具有挑戰(zhàn)性的宏觀環(huán)境導致的廣告服務需求疲軟。

今年，政策監(jiān)管的升級為直播行業(yè)帶來了不小的挑戰(zhàn)。3月7日，國家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室、國家稅務總局、國家市場監(jiān)督管理總局聯(lián)合印發(fā)《關于進一步規(guī)范網(wǎng)絡直播營利行為促進行業(yè)健康發(fā)展的意見》，針對主播的逃稅漏稅問題進行監(jiān)管，并提出直播平臺不得存在誘導消費者打賞的行為。5月7日，四部門聯(lián)合發(fā)布《關于進一步規(guī)范網(wǎng)絡直播營利行為促進行業(yè)健康發(fā)展的意見》，提出禁止未成年人參與直播打賞，嚴控未成年人從事主播，并全部取消打賞榜單。

斗魚在財報中也證實了這一點，“直播業(yè)務收入下滑是因為公司持續(xù)實施審慎的經(jīng)營策略，對部分交互功能及相關操作進行調(diào)整，以促進平臺的長遠發(fā)展?！?/p>

數(shù)據(jù)顯示，斗魚第二季度的直播收入為17.68億元，對比2021年Q2季度21.78億元的直播收入，同比下滑18.8%。但對比上季度的17.27億元，有2.4%的小幅上漲。

在第二季度的總收入中，斗魚的直播收入占比達到96.5%。廣告和其他收入從上季度的6840萬元小幅度下降到6490萬元，占總營收的3.5%。

有趣的是，斗魚廣告收入的下降主要原因是將原先可以直接變現(xiàn)的廣告流量，用在了探索新的商業(yè)化模式。另外也有一部分原因是因為疫情的反復使各大游戲廠商、品牌的廣告需求降低。

在盈利困難的情景下，如何壓縮成本成為了直播平臺的共識。

在毛利潤下降的同時，虎牙開始有意降低成本。財報中顯示，虎牙的營業(yè)成本由去年同期的23.81億元，降至目前的20.56億元，成本費用下降主要體現(xiàn)在收入分成費用、內(nèi)容成本以及帶寬成本等方面。

這里需要注意的是，陀螺電競早先曾分析道，高額的賽事版權，也是虎牙成本增加的主要原因之一。

盡管虎牙方面在財報中提到在版權賽事采買方面會進行更嚴格的篩選，但事實上虎牙仍是電競賽事版權的頭號買主。

重點在于，斗魚在今年春季退出了版權競爭，并沒有參與英雄聯(lián)盟等賽事版權的購買，而企鵝電競則是直接停運，目前能與虎牙達成分銷協(xié)議的僅有B站等為數(shù)不多的平臺。

另外，陀螺電競此前也曾談到，因為直播平臺打賞的變現(xiàn)方式，導致變現(xiàn)路徑變長，釋放出了無法變現(xiàn)版權流量的信號。

而斗魚在成本控制方面，第二季度營收成本為15.24億元，較去年同期的20.3億元減少了24.9%。

其次，在“選擇性地采買賽事版權和優(yōu)化內(nèi)容的投產(chǎn)比”的戰(zhàn)略下，斗魚的收入分成和內(nèi)容成本有了明顯的減少，從去年同期的18.07億元，減少27.2%至13.15億元。

另外帶寬成本也從去年1.62億元，下降11.2%至1.44億元。營銷成本也實現(xiàn)了收窄，從去年同期的2.95億元，下降43.2%至1.68億元。

就像上述中所提到的，斗魚在本季度的營收并不是依靠收入的增長，而是通過壓縮賽事版權、運營費用等成本實現(xiàn)了扭虧為盈。

02 直播平臺擺脫同質化，發(fā)力“獨家內(nèi)容”

都是降本增效，但斗魚、虎牙兩家直播平臺的發(fā)展路線，出現(xiàn)了明顯的不同。

虎牙的運營模式，主要還是通過購買賽事版權來豐富內(nèi)容生態(tài)，以此來鞏固平臺的競爭力。

在第二季度中，虎牙直播了約90項版權賽事，這些賽事的總收看人次超6.08億次。其中，英雄聯(lián)盟的LPL職業(yè)聯(lián)賽、MSI季中冠軍賽，以及王者榮耀的KPL職業(yè)聯(lián)賽，是平臺中觀看人次最多，最受歡迎的賽事。

另外，虎牙也在通過布局其他賽事的版權，如虎牙成為《穿越火線》獨家戰(zhàn)略S級合作伙伴，通過引進穿越火線的CFPL聯(lián)賽，擴大自身在FPS領域的市場占有率。

在賽事版權方面，虎牙可以說是布局最深，最具競爭力的直播平臺。

當然，虎牙也在有意降低賽事版權的投入，就像財報中所提到的，將對版權賽事采買進行了更為嚴格的篩選，在實現(xiàn)成本控制目標的同時，持續(xù)提供高質量電競內(nèi)容。

斗魚在近幾個季度的運營思路發(fā)生了明顯的變化。在連續(xù)幾個季度虧損后，斗魚采用了“選擇性采買版權策略，將內(nèi)容生態(tài)建設重點放在自制內(nèi)容”的戰(zhàn)略。斗魚的自制內(nèi)容，大致可以分為三個方面：自制賽事、自制PGC綜藝，以及針對不同游戲分區(qū)進行精細化運營。

在財報中，斗魚沒有實際實際披露Q2季度直播了多少版權賽事。但在自制賽事領域，斗魚卻是交出了不錯的答案。第二季度，斗魚推出了近95場自制賽事。其中，斗魚《王者榮耀大師賽S5》更是成為了官方的合作賽事。

斗魚組織承辦的賽事規(guī)模并不小，在為戰(zhàn)隊粉絲舉辦的《LOL隊粉登峰賽》中，集結了16支英雄聯(lián)盟職業(yè)戰(zhàn)隊的450多名粉絲參賽；《2022青年精英賽》也吸引了來自103所高校、1.8萬高校學子報名，組成近3000支戰(zhàn)隊。

而在泛娛樂層面，斗魚也推出了不小現(xiàn)象級自制PGC綜藝。例如游戲真人秀《人格窺探計劃》、直播綜藝《奔跑吧！主播5》，以及攜手知名脫口秀廠牌笑果文化推出的《歡樂朋友局》。另外，斗魚首創(chuàng)的游戲知識綜藝《全能懂王》，活動期間超過12萬玩家參與了線上答題，直播在線觀看人數(shù)突破800萬，收獲了不錯的口碑和成績。

另外，在平臺內(nèi)容分區(qū)的精細運營上，斗魚也在加大投入。在第二季度中，斗魚加強了與廠商的聯(lián)運合作，如與《王者榮耀》實現(xiàn)了游戲數(shù)據(jù)互通，上線用戶段位勛章和個人專屬戰(zhàn)績面板功能；打通《DOTA2》的賬戶數(shù)據(jù)，上線HUD數(shù)據(jù)工具“刀塔助手”，使用戶可以在直播間看到主播的技能面板上的技能介紹、裝備介紹以及演示視頻，加強用戶的互動形式與游戲技能學習需求。

盡管退出了賽事版權競爭，但斗魚通過自制賽事、綜藝內(nèi)容，并將平臺打通游戲，與廠商進行更深度的融合，成功完成了降本增效，扭轉了此前的虧損窘境。

陳少杰表示，“2022年二季度，我們在加大優(yōu)質自制內(nèi)容投入和創(chuàng)新的同時，加強平臺成本控制，提高收入質量，并且取得了階段性的成果。未來，我們將繼續(xù)深度挖掘不同圈層用戶的特質偏好，持續(xù)豐富針對各類用戶群體的直播、視頻、圖文和社區(qū)等創(chuàng)新性內(nèi)容，完善以游戲內(nèi)容為核心的社區(qū)生態(tài)，探索新的增長點?！?/p>

可以明顯感知到，直播平臺對賽事版權的需求有了下降的趨勢，無論是虎牙還是斗魚，都聲稱要選擇性的購買賽事版權。

當然這其中也存在些許的不同?；⒀乐饕琴徺I更具影響力，能吸引賽事流量的頭部賽事版權，如英雄聯(lián)盟、王者榮耀等等。而斗魚則是避開高額的賽事版權，選擇在平臺看起來更具性價比的賽事版權。

不過，在虎牙、斗魚等眾平臺減少對賽事版權的投入下，電競賽事版權的銷售思路或將會因此發(fā)生轉變。甚至是覆蓋范圍較小、影響力較弱的賽事因此被篩選掉。

另外值得關注的是，直播平臺正在擺脫同質化的發(fā)展模式，從早期的“內(nèi)卷賽事版權”轉變?yōu)椤白霆毤覂?nèi)容”。

虎牙方面，在保持原有運營模式的情況下，一直在更新迭代觀賽技術。此前，虎牙直播APP 曾多屏同看的功能，實現(xiàn)用戶DIY多視角觀賽的突破。

另外，虎牙在虛擬技術的探索也初具成效，在8月6日的《穿越火線》十四周年慶典期間，虎牙聯(lián)動穿越火線打造了全新的觀賽模式——虛擬賽事直播間。

通過虛實加工技術將用戶個人形象和直播內(nèi)容帶到虛擬場景，讓觀眾穿戴自己所持支隊伍的隊服出現(xiàn)在虛擬觀賽大廳選擇自己支持的隊伍。同時，虎牙直播還結合端云融合技術構建了虛擬娛樂直播間。讓在觀賽大廳內(nèi)實時互動。據(jù)悉，這也是業(yè)內(nèi)首創(chuàng)的直播互動新方式。

斗魚平臺的發(fā)展方向很明確——發(fā)力自制內(nèi)容。從財報的數(shù)據(jù)來看，斗魚似乎找到了一個不錯的方向，其平臺的支出成本出現(xiàn)了明顯降低，自制的PGC綜藝和賽事，不僅填補了賽事版權內(nèi)容的缺口，還充分發(fā)揮了平臺直播主播資源的優(yōu)勢，讓主播通過平臺活動完成出圈，收獲更多流量。對用戶而言，一來滿足了用戶的多元化內(nèi)容需求，二來活動的參與形式也在激活用戶的活躍度和黏性。

另外，斗魚同游戲廠商的聯(lián)運合作，如上架稀有游戲道具，推出“彈幕禮物互動”等玩法，也在提升用戶活躍度及留存率。

結語

從數(shù)據(jù)層面看，虎牙、斗魚在意識到直播行業(yè)盈利難的困境后，都選擇了降本增效來維穩(wěn)平臺的基本盤。同時，虎牙、斗魚等直播平臺在經(jīng)過“搶占主播資源”、“內(nèi)卷賽事版權”等同質化競爭后，開始做出不同的應對措施，數(shù)據(jù)的回暖也表明這些方式有用。

如何提升用戶的活躍度和付費意愿仍是直播平臺思考的重點議題，但相同的問題下，各大直播平臺未來顯然會交出不同的答案。