文|每日財報 呂明俠

酷派集團創(chuàng)立于1993年，前幾年在“賣身”給樂視后，因遭遇資金鏈危機而被深度拖累，在國內(nèi)市場上“消失”了許久。如今，臨近“三十而立”的酷派，已經(jīng)愈發(fā)心有余而力不足。

8月8日，酷派集團（02369.HK）發(fā)布了2022財政年度中報業(yè)績預(yù)告，截至2022年6月30日止，預(yù)計增虧，公司擁有人應(yīng)占虧損金額預(yù)計約為3.05億港元。

之所以要尤其關(guān)注酷派的業(yè)績，是因為在2020年，酷派為應(yīng)對疫情對美國市場的持續(xù)影響及配合公司發(fā)展方向，正式宣布將重回中國市場，重建運營管理團隊。2021年10月，酷派董事長兼CEO陳家俊又高調(diào)宣布：“三年內(nèi)重返國內(nèi)手機品牌的第一梯隊?！?/p>

很明顯的是，面對今年半年報的掛虧，酷派并沒能邁出順利的第一步。由此不禁思考：以酷派當下這個狀態(tài)，“重返第一梯隊”到底有幾成把握？

昔日王者何以淪落

酷派的曾經(jīng)可謂“風(fēng)光一時”。

2004年，酷派因推出全球首款雙模手機酷派858而一戰(zhàn)成名，當年酷派858的銷售額就突破了10億元。同年，其在香港主板上市，一度被業(yè)內(nèi)稱為是“中國未來的黑莓”。

之后，趕上移動運營商補貼的紅利期，酷派成為國內(nèi)三大運營商的合作伙伴，躋身國內(nèi)手機廠商前列，與當時的中興、華為和聯(lián)想并稱為“中華酷聯(lián)”，占據(jù)了國內(nèi)手機市場的半壁江山。但此后的酷派，也越來越依賴于這種合作模式，其定制機業(yè)務(wù)比重一度高達80%。

據(jù)市場研究公司賽諾數(shù)據(jù)顯示，在2014年5月，國內(nèi)4G手機市場中，酷派曾以23.1%的市場份額，力壓三星和蘋果，登上首位。在2014年，酷派的業(yè)績也達到歷史高點，營收和凈利潤分別為249億元和4.11億元。

依賴運營商補貼對酷派來說，既是蜜糖也是砒霜。因為運營商們在后續(xù)紛紛降低了對定制機的補貼，自然也給酷派推向了困局。

2014年之后，酷派的營收開始出現(xiàn)斷崖式下跌，2015年下跌37%，2016年下跌了42%。2016-2018年，酷派三年累計虧損高達74.6億港元。

為了止住頹勢，酷派通過綁定互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)完成轉(zhuǎn)型，但禍不單行的是，2016年底，樂視爆發(fā)資金鏈危機，賈躍亭自顧不暇，酷派自此便在國內(nèi)逐漸銷聲匿跡。

反映到股價上，自2016年開始，酷派集團就一直在1港元以下徘徊，截至8月15日收盤，酷派報0.124港元，總市值僅剩17億港元。相較于2015年6月29日創(chuàng)下的股價最高點2.09港元，已縮水超90%。

“拿不出長處”

“雷聲大雨點小”很有可能是酷派所謂“重返第一梯隊”的主基調(diào)。

去年的財報顯示，酷派營收為6.654億港元，同比下降18.03%，虧損5.72億港元，同比擴大45.34%。

沒有對比就沒有傷害，作為手機圈為數(shù)不多的上市公司，小米去年營收高達3283億元，同比增長33.5%，是酷派的585倍，凈利潤為220億元，同比增長69.5%，亦遠超酷派。

相比業(yè)績底色的過于“蒼白”，酷派的負債問題也值得關(guān)注。截至2021年底，公司總負債25.81億元，資產(chǎn)負債率33%。如今，酷派手中僅8.15億元現(xiàn)金，再加上超過21億港元的融資。

為了破局，在今年4月，酷派集團與騰訊云共同成立了下一代操作系統(tǒng)聯(lián)合實驗室，試圖通過做下一代操作系統(tǒng)的新方式，為行業(yè)“內(nèi)卷”提供出路?？赡壳?，酷派手機的市占率僅為個位數(shù)，合作伙伴騰訊僅僅能提供云和AI的支持，沒有硬件基礎(chǔ)，如同無源之水，酷派想靠新系統(tǒng)彎道超車，難度并不低。

從產(chǎn)品層面來講，目前國內(nèi)第一梯隊的vivo、OPPO、小米、榮耀的智能手機產(chǎn)品線已涵蓋低中高三個檔次，在售手機普遍達到20-30款，并開始發(fā)力高端折疊屏產(chǎn)品。

酷派在財報中表示，“中國智能手機市場的競爭仍然十分激烈。作為回應(yīng)，本集團為新產(chǎn)品制定具有競爭力的價格戰(zhàn)略，以提高其市場份額?！笔袌鲅芯抗綩mdia的數(shù)據(jù)顯示，定價91-150美元（約合人民幣580-955元）的低端智能手機占據(jù)了全球智能手機市場的最大份額，這便是酷派瞄準的重點。

《每日財報》關(guān)注到，酷派在中國市場銷售的兩款機型是主打百元機市場的4G手機COOL 20（699元-1099元）、以及主打千元機市場的5G手機COOL 20 Pro（1799元-2099元）。從酷派幾個主要自營電商渠道的銷量來看，COOL 20貢獻最大，去年12月才上市的COOL 20 Pro還沒有帶來明顯增量。

客觀而言，酷派手機無論是在品牌還是配置方面，相比于紅米、vivo、OPPO等千元機系列，都難言有突出吸引力。

行業(yè)紅利不再

Canalys發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，從2017年-2020年，中國手機的出貨量分別下跌了4.9%、14%、7%以及11%?？梢哉f，手機存量時代已經(jīng)持續(xù)了四、五年之久。

當前手機市場處于紅利退潮期，受疫情反彈影響，手機市場需求也比較低迷，據(jù)IDC發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2022年第一季度中國智能手機出貨量7420萬臺，同比下降14.1%。

反映到消費者層面，就是用戶不熱衷于換機了。所以，為了刺激消費者換機，智能手機廠商們紛紛瞄準了兼顧便攜和大屏需求的折疊屏手機。

但是遺憾的是，折疊屏手機并沒有如預(yù)料般席卷市場。IDC數(shù)據(jù)顯示，2021年，中國折疊屏手機的市場規(guī)模為150萬部，僅占智能手機銷量大盤的0.45%。

不得不承認，在行業(yè)下行的趨勢下，已經(jīng)遠離頭部的酷派，想實現(xiàn)復(fù)興不容易。官方信息顯示，2021年，酷派共賣出了12.63萬部智能手機。IDC的數(shù)據(jù)顯示，2021年，中國智能手機總出貨量為3.29億臺。換算下來，酷派出貨量占比僅為0.38%。

從上述數(shù)據(jù)中可以看出，中國智能手機市場的馬太效應(yīng)正日趨明顯，手機市場中強者恒強的發(fā)展趨勢越來越不可逆轉(zhuǎn)。而主要手機廠商選擇布局折疊屏手機以及沖擊高端，這也變相證明低端手機市場的發(fā)展已經(jīng)告一段落，酷派的側(cè)重點，基本等于“慢半拍”。對于過去的半年來說，酷派近乎沒有“前進”。