文 | 財(cái)富質(zhì)點(diǎn) 一蘭
編輯 | 肇瑞
8月18日，《液態(tài)價(jià)值》從信用中國(guó)獲悉，貴州金沙古酒酒業(yè)有限公司杭州分公司被杭州市拱墅區(qū)市場(chǎng)監(jiān)督管理局列入經(jīng)營(yíng)異常名錄，原因?yàn)橥ㄟ^登記的住所或者經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所無法聯(lián)系。
工商資料顯示，貴州金沙古酒酒業(yè)有限公司杭州分公司成立于2022年2月16日。也就是說，這家公司成立僅半年就被列入經(jīng)營(yíng)異常名錄。
《液態(tài)價(jià)值》就金沙古酒杭州分公司被列入經(jīng)營(yíng)異常名錄等問題致電金沙古酒，對(duì)方以“不需要”為由回絕了咨詢。
“金沙古酒計(jì)劃港股上市，估值達(dá)500億元?！?/p>
據(jù)《云酒頭條》報(bào)道，在6月25日金沙古酒建廠101周年慶典上，金沙古酒董事長(zhǎng)李瑞杰如此表示。李瑞杰的另一身份，是民營(yíng)資本寶德系、元宇宙第一股中青寶的實(shí)際控制人。
今年，金沙古酒攜手中青寶旗下公司利得鏈，推出金沙古酒系列數(shù)字藏品。然而，前期售賣金沙古酒數(shù)字藏品的公眾號(hào)“稀元數(shù)藏”，賬號(hào)已被停止使用，“由用戶投訴并經(jīng)平臺(tái)審核，存在未取得法定許可證件或牌照，發(fā)布、傳播或從事相關(guān)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的行為?！?/p>
該公眾號(hào)簡(jiǎn)介顯示：中青寶稀元，國(guó)內(nèi)新一代數(shù)字藏品平臺(tái)。
此外，金沙古酒業(yè)績(jī)遠(yuǎn)低于早前預(yù)期。2020年金沙古酒實(shí)現(xiàn)銷售收入近5億元。另據(jù)中青寶公告，今年前三個(gè)月總銷售額合計(jì)不到2000萬元。
醬香酒的背景下，金沙古酒能否撐起500億估值？
寶德系入主
從歷史背景來看，金沙古酒還是有一點(diǎn)底氣的。
仁懷、習(xí)水、金沙，號(hào)稱貴州省內(nèi)三大釀酒產(chǎn)區(qū)。上世紀(jì)二、三十年代初期，川鹽由赤水河進(jìn)入貴州境內(nèi)，形成一條由茅臺(tái)、金沙、安底、三合至貴陽的古鹽道，沿途鄉(xiāng)場(chǎng)因鹽而繁榮，從而帶動(dòng)了相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。金沙縣安底鎮(zhèn)的酒坊也逢時(shí)而興。
彼時(shí)，金沙古酒的創(chuàng)辦人黃慎初經(jīng)常往來于茅臺(tái)鎮(zhèn)經(jīng)商，茅臺(tái)大曲醬香工藝便傳承至金沙境內(nèi)。1921年，黃慎初創(chuàng)辦“慎初燒坊”，由于其廠房建在金沙安底鎮(zhèn)陡灘，其產(chǎn)品因地而得名，取名“斗酒”，后更名為“金沙古酒”，距今已有近百年歷史。
今年6月，金沙古酒建廠101周年慶典晚宴暨新品發(fā)布會(huì)在貴陽舉行，貴州省釀酒工業(yè)協(xié)會(huì)理事長(zhǎng)黃平表示，金沙古酒一直以來堅(jiān)持品質(zhì)至上，天然發(fā)酵，純糧釀造，產(chǎn)品兼具“陳、雅、凈、柔”的特色，符合“新國(guó)標(biāo)”釀造標(biāo)準(zhǔn)，是柔派醬香的代表性品牌。
從股權(quán)關(guān)系來看，貴州金沙古酒酒業(yè)有限公司唯一股東為貴州金沙安底斗酒酒業(yè)有限公司（下稱：金沙斗酒），后者的背后則是深圳市寶德投資控股有限公司。
2011年寶德入主后，金沙古酒的規(guī)模進(jìn)一步做大。
根據(jù)寶德控股2013年度第一期短期融資券募集說明書，被寶德收購(gòu)之初，金沙古酒的廠區(qū)占地120畝，年產(chǎn)醬香型白酒2000余噸。
據(jù)金沙古酒官網(wǎng)介紹，寶德集團(tuán)收購(gòu)金沙古酒后，先后投資數(shù)億元啟動(dòng)年產(chǎn)萬噸醬香型白酒技術(shù)改造項(xiàng)目，加大醬香原酒儲(chǔ)能。
寶德控股也曾于2013年披露，計(jì)劃總投資4.3億元建設(shè)貴州金沙安底斗酒酒業(yè)有限公司“十二五”萬噸技改一期工程項(xiàng)目。該項(xiàng)目預(yù)計(jì)2015年投資完成，2012年已投入1000.00萬元，計(jì)劃2013-2015年分別投入1.3億元、1.5億元和1.5億元，其中60%采用銀行融資，40%為自籌。期間，寶德控股自投金額分別為5200萬元、6000萬元和6000萬元。
2021年5月，寶德與金沙縣人民政府簽訂協(xié)議，金沙古酒將投資30億，新增1.3-1.5萬噸大曲醬香基酒產(chǎn)能。
彼時(shí)金沙古酒消息顯示，通過該項(xiàng)目，金沙古酒的產(chǎn)能將在現(xiàn)有基礎(chǔ)上至少翻兩番，實(shí)現(xiàn)在2021-2025年間，每年?duì)I收翻番，最終打造百億產(chǎn)值、千億市值醬酒企業(yè)的中期目標(biāo)。
管理方面，金沙古酒進(jìn)行了一系列管理體制改革，宣布成立營(yíng)銷工作委員會(huì)，提升營(yíng)銷質(zhì)量與客戶服務(wù)水平，完善公司營(yíng)銷體系建設(shè)。同時(shí)實(shí)行CEO輪值制度，由貴陽營(yíng)銷中心總經(jīng)理王林、深圳營(yíng)銷中心總經(jīng)理趙明、中臺(tái)總經(jīng)理蘇宏山輪流擔(dān)任CEO，以便更好地統(tǒng)籌集團(tuán)資源，提高團(tuán)隊(duì)協(xié)作效率。
染上元宇宙
相比于資金支持，寶德系在元宇宙的深度布局，令金沙古酒更具想象空間。
在2021年經(jīng)銷商大會(huì)上，李瑞杰表示，金沙古酒既要充分發(fā)揮赤水上游產(chǎn)區(qū)與柔派醬香開創(chuàng)者的先天優(yōu)勢(shì)，也要進(jìn)一步利用好寶德集團(tuán)的科技優(yōu)勢(shì)，打好“智慧酒城”與“元宇宙”兩張牌。
號(hào)稱元宇宙第一股的中青寶就屬于寶德系，金沙古酒與其攜手進(jìn)軍“元宇宙”，聯(lián)合打造的虛擬與現(xiàn)實(shí)夢(mèng)幻聯(lián)動(dòng)模擬經(jīng)營(yíng)類元宇宙游戲《釀酒大師》于2022年2月28日正式開啟對(duì)外測(cè)試。
“玩家將穿越到100年前的中國(guó)，化身為酒廠的管理者，通過上帝視角經(jīng)營(yíng)酒廠，一切從零開始，開啟振興酒廠之路?！?/p>
4月9日，金沙古酒攜手中青寶旗下公司利得鏈，依托利得鏈自身技術(shù)優(yōu)勢(shì)及數(shù)字藏品平臺(tái)“稀元”，推出金沙古酒系列數(shù)字藏品。
金沙古酒數(shù)字藏品持有用戶可享有十二項(xiàng)專屬權(quán)益，包括免費(fèi)領(lǐng)取金沙古酒定制酒（125ml）一瓶、金沙古酒線上商城8折購(gòu)酒權(quán)限10次、限量版紀(jì)念酒優(yōu)先購(gòu)買權(quán)限等等。
“金沙古酒系列數(shù)字藏品以IP價(jià)值變現(xiàn)、虛擬產(chǎn)品價(jià)值現(xiàn)實(shí)化有效解決市場(chǎng)上數(shù)字藏品同質(zhì)化問題?！敝星鄬毠傥@示。
《液態(tài)價(jià)值》此前查詢發(fā)現(xiàn)，金沙古酒系列數(shù)字藏品總共發(fā)行360萬份，單個(gè)售價(jià)均為99.9元，“慎初斗酒系列、百年慎初系列”共7款產(chǎn)品均已售罄。
相比金沙古酒系列數(shù)字藏品，6月25日上線的“父愛如山”主題金沙古酒封壇酒數(shù)字藏品三款產(chǎn)品，售價(jià)更高，數(shù)量更少，每款分別發(fā)售999份、888份、666份，其中1.5L、2.5L、5L售價(jià)分別為1488元、2388元、4688元。
據(jù)稀元介紹，“父愛如山”主題金沙古酒封壇酒數(shù)字藏品將以1.5L、2.5L、5L、25L、50L、100L、250L、500L、1000L八種款式規(guī)格的形式推出，定價(jià)在1488-688888元/壇之間。
業(yè)績(jī)低于預(yù)期
寶德系資本支持疊加元宇宙熱潮之下，金沙古酒的業(yè)績(jī)?nèi)绾危?/p>
據(jù)寶德控股2013年募資公告披露，“預(yù)計(jì)2013-2015年金沙古酒銷售收入分別為2億元、5億元和8億元，凈利潤(rùn)分別不低于6000萬元、1.5億元和2.4億元?！?/p>
但實(shí)際上，2014-2015年，金沙古酒的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分別為1006.6萬元、901.94萬元，凈利潤(rùn)分別為32.68萬元、30.22萬元。遠(yuǎn)低于預(yù)期。
事實(shí)上，經(jīng)過多年，金沙古酒直到2020年才實(shí)現(xiàn)營(yíng)收近5億元，這一數(shù)據(jù)來自于金沙縣人民政府。
2021年，金沙古酒股東方金沙斗酒曾出現(xiàn)在《貴州省上市掛牌后備企業(yè)資源庫名單》中。但僅過了一年，在《貴州省2022年度上市掛牌后備企業(yè)公示名單》中，并無金沙斗酒或金沙古酒的身影。
2021年9月14日，貴州省地方金融監(jiān)管局下發(fā)了關(guān)于修訂印發(fā)《貴州省上市掛牌后備企業(yè)資源庫設(shè)立和管理辦法》的通知，入庫企業(yè)應(yīng)當(dāng)具備注冊(cè)在貴州省境內(nèi)、主業(yè)突出、股權(quán)清晰、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)依法合規(guī)等條件，且對(duì)入庫企業(yè)的經(jīng)營(yíng)指標(biāo)做了詳細(xì)介紹：
（1）近一年?duì)I業(yè)利潤(rùn)500萬元以上，且持續(xù)增長(zhǎng)；（2）近一年?duì)I業(yè)收入5000萬元以上，且持續(xù)增長(zhǎng)；（3）滿足科創(chuàng)板屬性定位，產(chǎn)品具備較為明顯技術(shù)優(yōu)勢(shì)的，可適當(dāng)降低標(biāo)準(zhǔn)。
《液態(tài)價(jià)值》發(fā)現(xiàn)，金沙古酒2021年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入為17667萬元，凈利潤(rùn)為3404萬元，按理完全符合當(dāng)?shù)厣鲜袙炫坪髠淦髽I(yè)要求。
根據(jù)中青寶公告，2018年至2019年9月，金沙斗酒未經(jīng)審計(jì)的營(yíng)業(yè)收入分別為10141.29萬元、4040.24萬元，凈利潤(rùn)分別為1298.98萬元、1224.94萬元。到了2020年，金沙斗酒的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入為2449.29萬元，凈利潤(rùn)為-76.45萬元，變動(dòng)較大。
而寶德控股公告顯示，2018年金沙斗酒的營(yíng)業(yè)收入為1843.55萬元，凈利潤(rùn)為67.61萬元，與中青寶公告所披數(shù)據(jù)存在較大差異。
就上述數(shù)據(jù)存在差異且凈利潤(rùn)波動(dòng)較大等問題，《液態(tài)價(jià)值》曾致電金沙古酒問詢，被對(duì)方拒絕。
金沙古酒背后股東寶德控股，也面臨業(yè)績(jī)下滑。
寶德控股2021年?duì)I業(yè)總收入約為222.37億元，相比2020年的153.37億元，增勢(shì)顯著；然而歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)約為-1.36億元，2020年同期約為4633.58萬元，由盈轉(zhuǎn)虧。
寶德控股給出的解釋是：“因2021年疫情仍舊嚴(yán)峻，公司各業(yè)務(wù)效益及回款不及往年，但是銀行貸款產(chǎn)生的相關(guān)財(cái)務(wù)費(fèi)用、員工薪酬等管理費(fèi)用未下降；中青寶2021年業(yè)績(jī)大幅下滑，導(dǎo)致歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)有所虧損。”
寶德控股評(píng)級(jí)報(bào)告顯示，寶德控股短期債務(wù)規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大，非受限貨幣資金對(duì)短期債務(wù)覆蓋程度很低，自身資產(chǎn)流動(dòng)性仍較弱，仍面臨較大的短期償債壓力。
麻煩事
《液態(tài)價(jià)值》注意到，金沙斗酒還因違規(guī)被罰。
2021年12月3日，因違反水污染防治管理制度，金沙斗酒被罰款39萬元。彼時(shí)檢測(cè)報(bào)告顯示，金沙斗酒利用明渠排入廠區(qū)外設(shè)置的總排口冷卻水總磷指標(biāo)超標(biāo)0.61倍。
據(jù)金沙縣應(yīng)急管理局文件，今年4月14日，金沙縣應(yīng)急管理局在對(duì)金沙斗酒進(jìn)行安全生產(chǎn)執(zhí)法檢查時(shí)發(fā)現(xiàn)，公司存在“陶壇庫未安裝乙醇蒸汽濃度監(jiān)測(cè)報(bào)警裝置”隱患，該隱患屬于重大事故隱患。因此，金沙縣應(yīng)急管理局對(duì)該隱患掛牌督辦，并要求金沙斗酒進(jìn)行整改。
“整改完畢，經(jīng)我局復(fù)查驗(yàn)收合格后摘牌銷案。”文件顯示。
信用中國(guó)官網(wǎng)顯示，2022年5月24日，金沙斗酒因“安全設(shè)備使用維護(hù)類違法”，被有關(guān)部門罰款17.7萬元。
行政處罰之外，金沙古酒還存在多起糾紛。
2021年，因侵害商標(biāo)權(quán)糾紛，金沙斗酒、金沙古酒等被貴州茅臺(tái)告上法庭。此前同樣因侵害商標(biāo)權(quán)糾紛，金沙斗酒、金沙古酒被習(xí)酒告上法庭。
彼時(shí)習(xí)酒表示，金沙斗酒生產(chǎn)的“金沙古醬”酒，不論從酒瓶的形體、圖案、主體顏色還是主要文字在瓶體上的排列，均與習(xí)酒“習(xí)酒窖藏19**”產(chǎn)品包裝、裝潢相似?！皹O易使購(gòu)買者產(chǎn)生混淆，誤認(rèn)為涉案產(chǎn)品由原告生產(chǎn)或涉案產(chǎn)品的生產(chǎn)者與原告存在某種許可使用關(guān)系或其他關(guān)聯(lián)關(guān)系，該行為構(gòu)成不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)?！?/p>
金沙斗酒、金沙古酒辯稱，僅作為內(nèi)部定制酒生產(chǎn)了部分樣酒，沒有再生產(chǎn)、銷售案涉“金沙古醬”酒。且廣大消費(fèi)者特別是金沙縣內(nèi)消費(fèi)者能夠特別容易識(shí)別“金沙古酒”、“金沙古醬”系列酒類產(chǎn)品。不會(huì)與其他地區(qū)酒類產(chǎn)品產(chǎn)生混淆。
根據(jù)《貴州省上市掛牌后備企業(yè)資源庫設(shè)立和管理辦法》，貴州省地方金融監(jiān)管局對(duì)后備庫實(shí)行動(dòng)態(tài)管理,每年進(jìn)行增補(bǔ)和退出并向社會(huì)公告，對(duì)有重大違法違規(guī)行為，被列入經(jīng)營(yíng)異常異常名錄、失信被執(zhí)行人名單等的企業(yè)，退出后備庫管理。