記者 | 孫梅欣
今年6月剛上市的軟體家居頭部企業(yè)慕思股份,交出了一份相對平穩(wěn)的半年成績單。
8月19日晚間,慕思股份發(fā)布的半年報顯示,上半年實現(xiàn)營收27.52億元,同比下降2.03%;歸屬上市公司股東凈利潤約3.07億元,同比下降5.95%;歸屬上市公司股東扣非后凈利潤3.08億元,同比下降4.2%。
截至上半年末,慕思股份歸屬上市公司股東的凈資產(chǎn)約為43.57億元,同比擴大69.78%;總資產(chǎn)為57.93億元,同比上升28.79%。
慕思股份是國內(nèi)頭部軟體家具制造企業(yè),主要產(chǎn)品包括中高端床墊、床架、床品和其他產(chǎn)品,其中床墊是其核心產(chǎn)品,目前在華南、華東有兩個數(shù)字化智能制造基地。
從慕思股份的營收構(gòu)成來看,家居制造業(yè)是絕對主力,上半年營收達到27.35億元,占總營收比重的99.38%。從產(chǎn)品分類來看,床墊上半年帶來約12.87億元的營收,占總營收比重46.76%。不過,相較于去年同期,床墊收入下滑9.68%,在總營收中的占比,也首次降至半數(shù)以下。
慕思股份另一項營收出現(xiàn)下滑的產(chǎn)品分類是床品業(yè)務。公告顯示,上半年床品營收約為1.8億元,同比下滑22.88%,在總營收中的比重降至6.52%,較上年同期下滑1.77個百分點。
與之相對的則是床架和其他產(chǎn)品收入比例的上升。其中,床架營收8.1億元,同比上升3.97%,占總營收的29.45%;其他產(chǎn)品營收4.58億元,同比上升28.83%,在總營收中的占比達到16.65%,是增長較快的產(chǎn)品門類。
值得注意的是,慕思股份占總營收比例超過99%的家具制造業(yè),上半年毛利率達到45.75%,較上年同期有0.44個百分點的增長。上半年整體銷售毛利率為46.05%,較去年全年44.97%的毛利率,以及去年半年同期45.61%毛利率水平,均有小幅增長。
盡管增幅微弱,但在整個家居行業(yè)普遍面臨成本上升、毛利率下降的大背景下,慕思股份上半年毛利率呈現(xiàn)上升,仍較為難得。
在今年6月份剛上市的慕思股份,也延續(xù)了線下門店大幅擴張的趨勢。
公告顯示,上半年慕思股份新增400多家線下專賣店,期內(nèi)公司在東莞、廣州、深圳、上海、北京和香港、美國、德國設(shè)有直營門店合計200多家。截至上半年末,通過近2000家經(jīng)銷商以及直營渠道,開設(shè)線下專賣店有5300多家。
慕思股份的開店計劃并不止于此。今年7月,慕思在回答投資者提問時表示,2022年預計開店800-1000家,受到疫情影響,上半年開店速度不足全年計劃的35%。按“區(qū)域+系列“對經(jīng)銷商授權(quán),未來開店還存在持續(xù)性,并計劃開千方大店,用以提高門店人效和坪效。
在線上渠道方面,2021年慕思股份電商渠道收入占比約為13.69%,未來3-5年將繼續(xù)發(fā)展傳統(tǒng)電商平臺和包括抖音在內(nèi)的新興社交電商,計劃將營收占比提升到20-30%。
除了上述渠道,慕思股份還會布局國美、蘇寧、京東、家裝公司等新渠道,及新零售模式。實現(xiàn)多渠道端口觸及消費者,提升消費者轉(zhuǎn)化率和復購率。
慕思股份還表示,目前公司在床墊行業(yè)的市場占有率約為8%,未來對于市場占有率會瞄準在15%左右。
不過,慕思股份在中報中也談及公司及行業(yè)面臨的風險,包括房地產(chǎn)市場調(diào)整導致新房裝修和二手房翻新需求的下降,對公司產(chǎn)品和銷售業(yè)績可能造成不利影響。同時,床墊生產(chǎn)中原材料占比較大,而近年來原材料價格波動,也給公司經(jīng)營業(yè)績帶來影響。
另外,行業(yè)競爭加劇、品牌運營與管理、經(jīng)銷商管理和疫情反復的不確定性,仍是包括慕思股份在內(nèi)的軟體家居企業(yè)普遍面臨的風險。
需要注意的是,今年6月剛剛上市的慕思股份,目前的股價走勢也出現(xiàn)波動,截至半年報發(fā)布當日,收盤價為38.56元/股,而上市時的發(fā)行價為38.93元/股,最新市值約154.24億元。
作為一家新晉上市的頭部軟體家居企業(yè),如何做好市值管理,應對行業(yè)出現(xiàn)的新變化,將是慕思股份在進入新發(fā)展階段后需要面臨的問題。