記者｜趙陽(yáng)戈

歐林生物（688319.SH）日前披露半年報(bào)。公司在第二季度實(shí)現(xiàn)盈利，扭轉(zhuǎn)了一季度的虧損。

數(shù)據(jù)顯示，公司在第二季度實(shí)現(xiàn)3784.77萬(wàn)元凈利潤(rùn)，使得上半年凈利潤(rùn)為3104.24萬(wàn)元，不過(guò)同比仍然是26.71%的下滑，公司2022年上半年?duì)I業(yè)收入2.33億元，這個(gè)數(shù)據(jù)同比則大增37.6%。2022年中報(bào)沒(méi)有分配計(jì)劃。

歐林生物曾在新三板掛牌，2021年6月8日登陸A股，距今一年多時(shí)間。公司是一家專注于人用疫苗研發(fā)、生產(chǎn)及銷(xiāo)售的生物制藥企業(yè)，目前公司已上市銷(xiāo)售的產(chǎn)品有吸附破傷風(fēng)疫苗、Hib結(jié)合疫苗和AC結(jié)合疫苗。公司產(chǎn)品管線還擁有多種在研產(chǎn)品，其中AC- Hib聯(lián)合疫苗處于準(zhǔn)備申報(bào)生產(chǎn)階段、重組金葡菌疫苗處于III期臨床試驗(yàn)、另有多種疫苗正處于臨床前研究階段。重組金葡菌疫苗臨床III期啟動(dòng)會(huì)已于2022年6月順利召開(kāi)。

按照歐林生物的說(shuō)法，2022年上半年?duì)I業(yè)收入的大增，主要系公司吸附破傷風(fēng)疫苗、 Hib疫苗銷(xiāo)售收入的增長(zhǎng)；而凈利潤(rùn)的下滑，一來(lái)研發(fā)費(fèi)用增加883.57萬(wàn)元，較上年同期增長(zhǎng)38.90%，二來(lái)管理費(fèi)用增加了831.92萬(wàn)元，較上年同期增長(zhǎng)35.94%，這主要系試驗(yàn)及驗(yàn)證費(fèi)用增加1002.67萬(wàn)元；三是銷(xiāo)售費(fèi)用增加3675.27萬(wàn)元，較去年同期增長(zhǎng)55.23%，主要系報(bào)告期內(nèi)銷(xiāo)售收入增加，因此推廣服務(wù)費(fèi)增加2763.2萬(wàn)元，較去年同期增加45.75%，職工薪酬增加229.9萬(wàn)元，較上年同期增加71.06%，運(yùn)雜費(fèi)增加611.06萬(wàn)元，主要系向疾控支付倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi);四來(lái)報(bào)告期內(nèi)確認(rèn)了所得稅495.09萬(wàn)元，而上年同期因彌補(bǔ)虧損無(wú)需繳納所得稅。

不過(guò)歐林生物有幾個(gè)點(diǎn)值得注意，首先是應(yīng)收賬款。報(bào)告期末，公司應(yīng)收賬款凈額為3.79億元，占流動(dòng)資產(chǎn)的比例為42.48%，金額甚至超過(guò)了營(yíng)業(yè)收入。歐林股份稱，隨著銷(xiāo)售規(guī)模的進(jìn)一步擴(kuò)張，應(yīng)收賬款可能繼續(xù)增長(zhǎng)。若不能繼續(xù)保持對(duì)應(yīng)收賬款的有效管理，公司產(chǎn)生壞賬的可能性將增加。較高的應(yīng)收賬款規(guī)模亦可能導(dǎo)致流動(dòng)資金緊張，也可能會(huì)對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)發(fā)展產(chǎn)生不利影響。

其次是在研項(xiàng)目的推進(jìn)進(jìn)度。8月18日公告稱，公司通過(guò)綜合評(píng)估，將“疫苗臨床研究項(xiàng)目”中23價(jià)肺炎多糖疫苗和13價(jià)肺炎多糖結(jié)合疫苗臨床研究項(xiàng)目達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài)的時(shí)間分別調(diào)整至2026年12月和2027年12月;將“重組金黃色葡萄球菌疫苗、AC-Hib聯(lián)合疫苗及肺炎疫苗產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目”中肺炎疫苗產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài)的時(shí)間調(diào)整至2024年12月。

歐林生物表示，23價(jià)肺炎多糖疫苗和13價(jià)肺炎多糖結(jié)合疫苗均涉及多種肺炎球菌血清型，要進(jìn)行工藝條件的確定、長(zhǎng)期穩(wěn)定性研究、方法學(xué)驗(yàn)證、工藝驗(yàn)證等各項(xiàng)研究工作，研發(fā)難度較高、研發(fā)時(shí)間較長(zhǎng)，因此研發(fā)進(jìn)度晚于原研發(fā)計(jì)劃時(shí)間。而肺炎疫苗產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目延期的主要原因是肺炎疫苗產(chǎn)業(yè)化進(jìn)展與肺炎疫苗整體研發(fā)進(jìn)度相關(guān)，由于公司23價(jià)肺炎多糖疫苗和13價(jià)肺炎多糖結(jié)合疫苗研發(fā)進(jìn)度晚于原研發(fā)計(jì)劃，目前仍處于臨床前研究階段，導(dǎo)致公司肺炎疫苗產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目延期。

再次，歐林生物的銷(xiāo)售費(fèi)用始終居高不下。2019年歐林生物的銷(xiāo)售費(fèi)用為9964.39萬(wàn)元，2020年為1.84億元，2021年為2.46億元，2022年上半年該數(shù)據(jù)為1.03億元，較上年同期6654.57萬(wàn)元高出不少。這其中，費(fèi)用占比較高的是推廣服務(wù)費(fèi)，達(dá)8801.87萬(wàn)元，而上年同期為6038.67萬(wàn)元。光看銷(xiāo)售費(fèi)用的話，都相當(dāng)于營(yíng)業(yè)收入的44.21%。

最后，歐林生物還需要面對(duì)股東的減持計(jì)劃。6月份，股東張渝因自身資金需求，打算至2022年12月31日減持不超過(guò)1%（405.26萬(wàn)股）。到了8月，該股東也終于將自身的持股比例從5.71154%下降到了4.99998%。