文|斑馬消費 陳碧婷
是誰說孩子的錢好賺的?童裝企業(yè)安奈兒就混得很慘。雖然,公司貴為“A股童裝第一股”,但已連年虧損,今年上半年更是虧出了新高度。
業(yè)績低迷,股價磨底,老板娘還要大舉減持,無異于雪上加霜。這時,老板站出來提議,公司出錢回購部分股份,但股價仍如一潭死水。
半年虧了8600萬
虧損這個數(shù),對很多上市公司來說可能不算個啥,比如那些養(yǎng)豬的,隨便虧起來,就是幾十甚至上百億。但是,人家一旦遇到了超級豬周期,賺的錢也夠虧個幾年了。
安奈兒(002875.SZ)就不同了,公司自2017年上市以來,業(yè)績表現(xiàn)最好的2018年,也才賺了8339萬元。
從2020年起,公司就開始出現(xiàn)虧損,次年,好不容易虧損收窄,到今年,窟窿又開始加大。
公司新近披露的半年報顯示,今年1-6月,公司實現(xiàn)營業(yè)收入4.91億元,同比下滑21.01%;歸母凈利潤-8655萬元,同比下滑290.58%,扣非凈利潤更是虧損超過9200萬元。
公司將虧損歸因于疫情沖擊線下,導(dǎo)致公司收入減少;存貨跌價,以及清理庫存導(dǎo)致利潤減少等。
的確,從渠道來看,公司線下特別是直營渠道受到了較大影響,當期收入4.38億元,同比減少1.09億元。加盟同樣不容樂觀,收入0.51億元,同比減少近0.2億元。
收入減少的同時,盈利水平還大幅下降,業(yè)績想不擺爛都難。其中,直營渠道毛利率同比下降5.71個百分點至56.40%,加盟渠道更是嚇人,毛利率同比減少22.70個百分點,只剩26.00%。
過去,安奈兒一直都很注重線下特別是直營渠道的建設(shè)。2019年,公司線下門店數(shù)量達到1505家,其中直營門店突破1000家。
未曾想,疫情突然襲來,對線下零售的沖擊前所未有。安奈兒不得不通過關(guān)店,來盡可能降低成本減少虧損。到今年上半年末,公司線下門店數(shù)量已降至1134家,其中,直營店僅剩842家。
線上賠本吆喝
在線下密集開店的同時,安奈兒也很早就認識到了電商的重要性,通過在天貓以及唯品會等平臺上開店,來促進線上銷售。
2017年,公司線上收入首次突破3億元,2019年達到4.67億元,隨后兩年,公司線上收入連續(xù)出現(xiàn)小幅下滑。在此期間,線上收入對公司營業(yè)收入的貢獻始終未能突破40%,線下門店仍是公司最重要的收入來源。
公司稱,從2021年下半年開始,通過人效、產(chǎn)品、用戶體驗、社群運營等多舉措對電商渠道進行改革。天貓旗艦店從5月開始實現(xiàn)同比增長,在天貓內(nèi)行業(yè)排名從102名提升至報告期末的22名,除傳統(tǒng)電商渠道外,公司還大力發(fā)展直播電商和私域渠道業(yè)務(wù)。上半年,直播電商業(yè)務(wù)實現(xiàn)翻倍增長,視頻號業(yè)務(wù)在微信視頻號童裝領(lǐng)域內(nèi)屬于領(lǐng)先水平。
今年前6個月,公司實現(xiàn)線上收入1.64億元,比上年增長了1200余萬元,遠不足以彌補線下渠道留下的缺口。
更重要的是,線上渠道收入盈利水平低,費用率高,很難賺錢。
報告期內(nèi),公司線上收入的毛利率為36.73%,毛利剛過6000萬元。唯品會和淘寶、天貓,是公司最重要的線上渠道,今年上半年,分別實現(xiàn)交易金額7287.08萬元和4342.31萬元,但向平臺支付的費用分別高達1678.84萬元和1375.65萬元,費用率分別高達23.29%和32.56%。與2021年相比,唯品會的費用率相對穩(wěn)定,淘寶、天貓之前的費用率是18.66%。
另一個不好的現(xiàn)象是,今年安奈兒在電商平臺的退貨率大幅上升,唯品會達到26%,淘寶、天貓也達到了22%。
老板娘減持老板提議回購
安奈兒最早可以追溯到曹璋、王建青夫婦在1996年創(chuàng)辦的“安尼爾童裝店”。夫婦倆都畢業(yè)于紡織行業(yè)最高學(xué)府中國紡織大學(xué)(東華大學(xué)),自然不甘心就開一個小小的童裝店。他們以此為基礎(chǔ),通過不斷積累,創(chuàng)立了童裝品牌安奈兒(Annil)。
公司于2017年登陸深交所,成為“A股童裝第一股”。曹璋和王建青是公司實際控制人,為第一和第二大股東,合計持有公司45.48%股權(quán)。第三大股東徐文利持有公司7.39%股權(quán),她是王建青哥哥的配偶。
這前三大股東很早就取得了岡比亞共和國永久居留權(quán)。岡比亞是非洲大陸最小的國家,也是世界上最不發(fā)達的國家之一。
今年5月,王建青和徐文利同時宣布,擬在未來6個月內(nèi),分別減持不超過公司5.00%和2.09%股權(quán)。隨即,公司股價大跌,連續(xù)數(shù)月,都在9元以內(nèi)的谷底徘徊。
即便如此,王建青仍在6月7日,通過大宗交易減持公司2%股權(quán)。徐文利則采取少量多次的減持策略,少則千余股、少則幾十萬股,到7月19日,已累計減持接近公司1%股權(quán)。
看著公司股價在底部摩擦得這么慘,曹璋坐不住了。7月11日,它向公司提議回購股份。動用資金4000萬元-8000萬元,回購價格不超過10元/股。
有這樣的利好消息披露,安奈兒的股價仍平靜得如一潭死水。
投資人也不傻,董事長家人和高管都等著減持呢!