記者 | 陳奇銳
編輯 | 樓婍沁
全球兩大奢侈品電商正式成為一家人。
8月24日，瑞士歷峰集團(tuán)宣布和英國奢侈品電商以及阿聯(lián)酋投資基金Symphony Global達(dá)成協(xié)議。Farfetch和Symphony Global分別收購歷峰集團(tuán)旗下奢侈品電商Yoox Net-a-Porter（下稱呼“YNAP”）47.5%和 3.2%的股權(quán)，具體交易金額未披露。
市場對這筆三方交易持看好態(tài)度。交易聲明發(fā)布當(dāng)天，Farfetch在紐約證券交易所的股價(jià)上漲21.3%，收盤時(shí)為每股9.51美元。歷峰集團(tuán)在瑞士證券交易所的股價(jià)則上漲3.6%，報(bào)收每股113.9瑞士法郎。
按照協(xié)議，歷峰集團(tuán)旗下品牌將使用Farfetch技術(shù)作為線上電商解決方案，在Farfetch平臺(tái)上開設(shè)特許經(jīng)營銷售點(diǎn)。長期來看，歷峰集團(tuán)將獲得Farfetch約5300萬至5850萬股的普通A類股權(quán)。交易完成5年后，歷峰集團(tuán)預(yù)計(jì)還將獲得2.5億美元的等價(jià)Farfetch股權(quán)。
奢侈品行業(yè)近年加碼線上市場，珠寶和腕表品牌動(dòng)作卻較為遲緩，其中部分是由品牌形象定位及其偏定制的生產(chǎn)流程所致。歷峰集團(tuán)此前未在YNAP上布局珠寶和腕表業(yè)務(wù)，此次和Farfetch合作似乎也多是為達(dá)成交易所作出的讓渡舉措。
根據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，YNAP近年陷入增長困境，已經(jīng)成為拉低歷峰集團(tuán)整體增長率的負(fù)擔(dān)，而此前也有激進(jìn)股東要求集團(tuán)剝離電商業(yè)務(wù)以專注奢侈珠寶和腕表品牌發(fā)展。在被批評保守后，歷峰集團(tuán)或能借此次交易推動(dòng)旗下各類業(yè)務(wù)銷售渠道的變革。
值得提到的是，YNAP在這筆交易中的估值約為10億美元，低于此前歷峰集團(tuán)對其的投資金額。因此歷峰集團(tuán)稱，交易預(yù)計(jì)造成27億歐元的資產(chǎn)貶值損失。
但對于YNAP而言，這筆交易將使其還清債務(wù)，未來資產(chǎn)負(fù)債表上至少保有有約2.9億美元的現(xiàn)金，歷峰集團(tuán)在10年內(nèi)將提供4.5億美元的承諾性信貸額度。
未來YNAP將對管理層人員進(jìn)行調(diào)整，其中包括任命新的首席執(zhí)行官。歷峰集團(tuán)和Farfetch將各在董事會(huì)中安排3人，另有1人來自阿里巴巴集團(tuán)。
不過，當(dāng)前交易仍處在第一階段，預(yù)計(jì)在2023財(cái)年結(jié)束前完成。而在第二階段，Farfetch可以通過看跌和看漲期權(quán)機(jī)制來增持YNAP的股權(quán)，最高可達(dá)到100%。在其中空白期內(nèi)，歷峰集團(tuán)和Farfetch對YNAP的運(yùn)營尤為重要。
一方面，歷峰集團(tuán)已經(jīng)基本確定脫手，當(dāng)前YNAP被標(biāo)記為“代售資產(chǎn)”。另一方面，協(xié)議未要求Farfetch在第一階段內(nèi)對YNAP業(yè)務(wù)進(jìn)行整合。而這極易讓YNAP陷入到“兩不管”的狀態(tài)。奢侈品電商市場競爭激烈，錯(cuò)失時(shí)機(jī)即有可能會(huì)讓未來發(fā)展陷入到被動(dòng)狀態(tài)。
對于Farfetch而言，卡地亞和梵克雅寶、江詩丹頓等頭部珠寶和腕表品牌的入駐，能夠?qū)?span>Farfetch的定位進(jìn)一步拉高。
界面時(shí)尚曾報(bào)道，此次交易前，Farfetch股價(jià)出現(xiàn)大幅下跌，較最高位時(shí)的最高跌幅一度達(dá)到89.4%。
根據(jù)財(cái)報(bào)，在截至3月31日第一季度內(nèi)，Farfetch的GMV同比增長僅有1.7%，為9.3億美元；數(shù)字業(yè)務(wù)GVM上漲2.5%至8億美元，而整體收入則增長6.1%至5.14億美元。
電商平臺(tái)積累的頭部品牌資源是在市場中決勝的關(guān)鍵，但近年包括開云集團(tuán)在內(nèi)的多個(gè)奢侈品牌均宣布削減批發(fā)渠道，減少打折活動(dòng)，開設(shè)自有電商。這些舉措均沖擊了Farfetch的業(yè)務(wù)。
與此同時(shí)，Mytheresa和LUISAVIAROMA等同類綜合奢侈品電商也在加劇市場競爭。因此收購YNAP對Farfetch的另一重意義便是帶來更多消費(fèi)者。在潛在的經(jīng)濟(jì)衰退趨勢下，擴(kuò)大用戶數(shù)量是保證平穩(wěn)增長的基礎(chǔ)邏輯。