記者｜趙陽(yáng)戈

2021年8月31日上市的國(guó)光電氣（688776.SH），運(yùn)行至今，即將滿歲。

半年報(bào)顯示，2022年上半年國(guó)光電氣營(yíng)業(yè)收入5.21億元，同比增幅96.7%，凈利潤(rùn)1.1億元，增幅39.23%，扣非凈利潤(rùn)1.09億元，增幅54.45%，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~-3811.42萬(wàn)元，基本每股收益1.43元。這家公司難能可貴地保持住了2020年、2021年來(lái)的高成長(zhǎng)性。還有一點(diǎn)令人印象深刻，公司2022年上半年的研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入比例為5.55%，高于2021年上半年的2.75%。

國(guó)光電氣有表示，公司較去年同期增加了20余項(xiàng)研發(fā)項(xiàng)目，研發(fā)投入因此大增。報(bào)告期內(nèi)，公司新申請(qǐng)國(guó)內(nèi)發(fā)明專利、實(shí)用新型專利及軟件著作權(quán)共5項(xiàng)，其中發(fā)明專利1項(xiàng)，實(shí)用新型專利4項(xiàng);累計(jì)獲得國(guó)內(nèi)發(fā)明專利授權(quán)35項(xiàng)、實(shí)用新型專利授權(quán)63項(xiàng)、外觀設(shè)計(jì)專利2項(xiàng)、軟件著作權(quán)2項(xiàng)。公司與電子科技大學(xué)聯(lián)合共建實(shí)驗(yàn)室，已于2022年5月在成都正式掛牌成立。

國(guó)光電氣自成立以來(lái)，一直從事微波器件的研制生產(chǎn)。目前，公司已經(jīng)發(fā)展成為國(guó)內(nèi)專業(yè)從事真空及微波應(yīng)用產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的高新技術(shù)企業(yè)。公司以微波、真空兩大技術(shù)路徑為主線，研發(fā)生產(chǎn)出了行波管、磁控管、充氣微波開(kāi)關(guān)管、微波固態(tài)器件、核工業(yè)設(shè)備、壓力容器真空測(cè)控組件等產(chǎn)品，并廣泛應(yīng)用于航空、航天、核工業(yè)、新能源等領(lǐng)域。

不過(guò)需要指出的是，國(guó)光電氣的客戶較為集中，前五大客戶銷售額占營(yíng)業(yè)收入的比例合計(jì)為56.15%，公司認(rèn)為是軍工行業(yè)的普遍特征。

國(guó)光電氣的應(yīng)收賬款及應(yīng)收票據(jù)余額也較高。截止報(bào)告期末，公司應(yīng)收賬款賬面余額為7.54億元；應(yīng)收票據(jù)賬面余額為1.02億元；應(yīng)收賬款及應(yīng)收票據(jù)賬面余額之和占營(yíng)業(yè)收入的比例為164.25%。

另外，公司與第一大客戶的下屬單位在微波電真空產(chǎn)品領(lǐng)域存在業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)的關(guān)系，如果未來(lái)軍品采購(gòu)政策進(jìn)行調(diào)整導(dǎo)致第一大客戶優(yōu)先采用集團(tuán)內(nèi)部配套，將會(huì)對(duì)公司與第一大客戶的合作造成不利影響，從而對(duì)公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的持續(xù)性造成不利影響。

對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，次新股所面臨的解禁壓力，也會(huì)有所關(guān)注。

根據(jù)解禁時(shí)間表，就在今年2月，有70.86萬(wàn)股獲得解禁流通。而在8月31日將另有720.41萬(wàn)股獲得解禁，可售部分為554.52萬(wàn)股。這之后在2023年8月31日，有77.76萬(wàn)股接踵而至；2024年9月2日，更有5279.21萬(wàn)股在默默等待。