文|深燃 唐亞華
編輯|沐風(fēng)
前不久,有報(bào)道稱有用戶1萬(wàn)元銀行理財(cái)15個(gè)月僅賺9元,引發(fā)了網(wǎng)友對(duì)“理財(cái)刺客”的吐槽。
更多人跳出來(lái)說(shuō),自己連本金都虧了。有網(wǎng)友稱,“買的銀行理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)是PR2等級(jí)的,存了一年不但利息沒(méi)有,本金還虧損了,本來(lái)預(yù)計(jì)年化收益才2%,這么低的收益率都虧損?!?/p>
廣義的理財(cái)包括各類理財(cái)產(chǎn)品、基金、股票、債券、保險(xiǎn)、黃金等,銀行理財(cái)只是投資體系中的一類。在許多人眼里,銀行代表著安全,所以很多想理財(cái)又不想冒險(xiǎn)的人會(huì)買銀行理財(cái)產(chǎn)品。
其實(shí),不同于銀行存款有固定的利息支付,銀行理財(cái)雖然有銀行的信用背書(shū),但在近年來(lái)打破剛性兌付,轉(zhuǎn)為凈值型產(chǎn)品以來(lái),無(wú)論宣稱風(fēng)險(xiǎn)級(jí)別高低,都是非保本浮動(dòng)收益的理財(cái)產(chǎn)品。
近年來(lái)不少投資者遭遇的情況是,買了銀行宣稱業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)4%以上的理財(cái),實(shí)際上到手的收益低于1%,甚至有人虧掉了部分本金。這感覺(jué)就像是銀行給你畫(huà)了個(gè)大餅,結(jié)果你只收到了一小塊餅的碎屑。
理財(cái)產(chǎn)品未達(dá)“預(yù)期收益率”或虧損,讓很多投資者無(wú)法接受。經(jīng)此一遭,有人對(duì)個(gè)別銀行心存不滿,有人直接打算放棄銀行理財(cái),轉(zhuǎn)向更安穩(wěn)的定期存款和更透明的基金。
銀行理財(cái)不再保本,你做好準(zhǔn)備了嗎?
63萬(wàn)銀行理財(cái),年收益僅1764元
來(lái)自江西的美洋,今年30歲,是醫(yī)療行業(yè)從業(yè)者,五六年前就開(kāi)始買銀行理財(cái)產(chǎn)品。2019年,她在一家銀行辦了卡,往卡里轉(zhuǎn)了50萬(wàn),銀行理財(cái)經(jīng)理聯(lián)系了美洋并幫她做了風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。之后美洋買的都是PR2級(jí)別的低風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品,從來(lái)沒(méi)出現(xiàn)過(guò)虧損,年平均收益率在4%-6%。
去年8月,她又在理財(cái)經(jīng)理的推薦下買了一款一年期的理財(cái)產(chǎn)品,投入63萬(wàn)。一年里,這只理財(cái)產(chǎn)品虧多盈少,最近到期贖回,63萬(wàn)元的理財(cái)收益只有1764元。
美洋購(gòu)買的銀行理財(cái)頁(yè)面和到賬的本金及收益 / 受訪者供圖
美洋的這一年,心情如過(guò)山車般跌宕起伏。
“我買這款理財(cái)?shù)臅r(shí)候,理財(cái)經(jīng)理很有把握地告訴我,這是他們銀行主打的一款非常好的自營(yíng)產(chǎn)品,憑借對(duì)他的信任和我多年買理財(cái)?shù)膽T性,我總共買了100多萬(wàn)的,除了這個(gè)還買了另一款?!泵姥笳f(shuō),結(jié)果,這款產(chǎn)品剛買完不久,兩個(gè)月就虧了六千多塊錢的本金,“我當(dāng)時(shí)很慌,我在好幾家銀行買了這么多年理財(cái),從來(lái)沒(méi)有出現(xiàn)過(guò)這種情況。問(wèn)了一下經(jīng)理,他跟我說(shuō)沒(méi)關(guān)系,有波動(dòng)是正常的。”
兩個(gè)多月以后,她發(fā)現(xiàn)又虧了五六千,這時(shí)候美洋在網(wǎng)上搜索了一些關(guān)于凈值型理財(cái)?shù)男畔?,才明白了這樣的產(chǎn)品就是不保本的。后來(lái)幾個(gè)月回升了一些,2021年底,里面大概有1萬(wàn)元的收益。但一過(guò)春節(jié),凈值又開(kāi)始暴跌。
美洋注意到,2022年2月份開(kāi)始,社交平臺(tái)上有很多人吐槽在銀行理財(cái)虧了錢。和大多數(shù)網(wǎng)友一樣,美洋的理財(cái)產(chǎn)品也在2月、3月、4月直線虧損,收益虧完了開(kāi)始虧本金,最高峰虧了近三萬(wàn)元本金?!拔耶?dāng)時(shí)心情很差,去找銀行理財(cái)經(jīng)理理論,也在他們的客戶群里吐槽了。”
一直到最后兩個(gè)月,美洋買的理財(cái)產(chǎn)品又逐漸調(diào)回了一些,直到到期,最終有1764元的收益,收益率0.27%,“我以前買的銀行理財(cái),最終收益都和業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)接近,但這次和4%-5%的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)相差甚遠(yuǎn)?!?/p>
36歲的教培行業(yè)從業(yè)者英子也在近期遭遇了銀行理財(cái)收益滑鐵盧。她告訴深燃,自己在2021年1月買了一家銀行的理財(cái)產(chǎn)品,本金65萬(wàn),封閉期523天,業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)4.9%-5.5%。2022年6月25日,產(chǎn)品到期后,她只拿到了3300元利息,這和她預(yù)期的4-5萬(wàn)元利息完全不是一個(gè)量級(jí)。
“買之前有理財(cái)經(jīng)理引導(dǎo),對(duì)方說(shuō)國(guó)家規(guī)定了保本不許寫(xiě)在合同上,但強(qiáng)調(diào)了他們是國(guó)有控股銀行。我問(wèn)了往期的理財(cái)產(chǎn)品最終的收益情況,對(duì)方表示都能按照業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)來(lái)給。他當(dāng)時(shí)還推薦收益率6%-7%的產(chǎn)品給我,我說(shuō)不要風(fēng)險(xiǎn)高的產(chǎn)品,他說(shuō)這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)低、適合我,最后,還不如我放銀行活期?!庇⒆诱f(shuō)。
“之前買銀行理財(cái),圖的是保本,利息比定期存款略高,畢竟我還有風(fēng)險(xiǎn)更高的股票和基金現(xiàn)在虧的也很慘,需要有保底的”,美洋表示,但現(xiàn)在銀行理財(cái)不保本、收益率低,封閉期錢還拿不出來(lái),這不是每個(gè)存錢的人可以承受的。
美洋吐槽,理財(cái)經(jīng)理是會(huì)提醒投資有風(fēng)險(xiǎn),但是同時(shí)也會(huì)加一句“一般來(lái)說(shuō)沒(méi)什么問(wèn)題”,在APP上購(gòu)買的時(shí)候,需要閱讀的合同條款很多,她沒(méi)有細(xì)看,但看了也不太懂,最后根本不知道理財(cái)產(chǎn)品里面包含什么,銀行用這個(gè)錢干啥去了。
如今,一些投資者正在逃離銀行理財(cái)。
英子決定以后即使再買,也要謹(jǐn)慎一點(diǎn)找合作過(guò)的知根知底的銀行。美洋則被傷到了,直言兩三年內(nèi)不會(huì)再買凈值型銀行理財(cái)產(chǎn)品了,打算去找安穩(wěn)一點(diǎn)的類似于大額存款等方式。
某網(wǎng)友在社交平臺(tái)表示:“近兩年購(gòu)買的銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)現(xiàn)一個(gè)詭異的現(xiàn)象:在贖回日到來(lái)前幾天給你來(lái)個(gè)斷崖式下跌,讓原本收益很好變成一般或虧損?;仡^還是研究研究股票,因?yàn)椤骶虏恕取稻虏恕睦锲胶庖稽c(diǎn)?!?/p>
不僅不賺錢,連本金都虧了
相比最終收益降低,還處在理財(cái)產(chǎn)品封閉期內(nèi),經(jīng)歷著大幅波動(dòng)的不確定顯然更讓投資者煎熬。再進(jìn)一步,理財(cái)?shù)狡诤蟀l(fā)現(xiàn)本金虧掉,更是不少人難以忍受的事情。
30歲的婷婷在上海工作,她最近就一直在頭疼手里持續(xù)下跌的銀行理財(cái)。
2021年底,她幫媽媽挑選了某銀行的一款理財(cái)產(chǎn)品,風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)是R2,業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)是4%左右,屬于低風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品,封閉周期18個(gè)月,投入了90萬(wàn)元。
她每周都查看一下?tīng)I(yíng)收狀況,剛開(kāi)始幾個(gè)月有幾千塊錢的營(yíng)收,最近半年多以來(lái)一直都在虧錢。“賬戶顯示本金截至8月25日已經(jīng)虧掉了2萬(wàn)元,未來(lái)還不知道要虧多少。我也去問(wèn)了銀行的理財(cái)經(jīng)理,他說(shuō)因?yàn)檫@款產(chǎn)品投資了一些波動(dòng)比較大的產(chǎn)品,我很不能理解,因?yàn)槲疫@款產(chǎn)品買的時(shí)候?qū)懙氖?0%是固收,20%投資股票、基金等。”
但銀行方面給她的回復(fù)就是,“合同里面寫(xiě)了這是非保本浮動(dòng)收益的理財(cái)產(chǎn)品,已經(jīng)提前告知了?!?/p>
婷婷對(duì)銀行理財(cái)產(chǎn)品虧成這樣表示非常憤怒:“為什么理財(cái)產(chǎn)品上要寫(xiě)業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)是4.3%-5.3%,而不是非保本浮動(dòng)收益?銀行在APP頁(yè)面最明顯的地方仿佛在告訴我們收益率可以達(dá)到4%以上,但實(shí)際上一切都是未知?!彼辉?gòu)?qiáng)調(diào),她對(duì)低風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)知就是不會(huì)虧本。
她現(xiàn)在難以接受這樣的狀況,但只能等,沒(méi)有任何主動(dòng)權(quán)。
網(wǎng)友甲甲手里有多支銀行理財(cái)產(chǎn)品,3月份,他在社交平臺(tái)表示:“每天睜眼第一件事就是看各個(gè)APP又虧了多少,買的廣發(fā)理財(cái)本金10萬(wàn)3個(gè)月虧1千多,招行虧五六百,地方銀行虧四五百,全是PR2型。”他告訴深燃,2021年底同期買入的幾款銀行理財(cái)產(chǎn)品,截至8月25日,“表現(xiàn)好的有3000-4000元收益,廣發(fā)銀行的一只只有800元,招商銀行有一支目前還虧著700多元。”
他可以理解銀行理財(cái)收益有波動(dòng),但不能接受波動(dòng)幅度幾乎接近基金了。在他看來(lái),標(biāo)榜低風(fēng)險(xiǎn)的PR2型理財(cái),卻時(shí)不時(shí)出現(xiàn)高風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品類似的負(fù)收益,如果是同樣程度的風(fēng)險(xiǎn),基金、股票還能自己買進(jìn)賣出,而銀行理財(cái)是封閉的,盈虧全看運(yùn)氣,就顯得不劃算了。
各平臺(tái)上,這樣的案例不少。黑貓投訴上,有網(wǎng)友曬出截圖,8萬(wàn)本金理財(cái)6個(gè)月,虧了786元。
也許有人會(huì)問(wèn),投資理財(cái)本身就是有風(fēng)險(xiǎn)的,股票基金虧了能接受,為什么銀行理財(cái)虧了會(huì)反應(yīng)這么激烈?
中央財(cái)經(jīng)大學(xué)心理學(xué)教授竇東徽給出了解釋,人們無(wú)法接受銀行理財(cái)產(chǎn)品下跌,第一個(gè)原因是預(yù)期和現(xiàn)實(shí)的沖突。長(zhǎng)期以來(lái),人們對(duì)于銀行理財(cái)產(chǎn)品的印象是“穩(wěn)定收益”,這就形成了一種代表性直覺(jué)(Representativeness Heuristic),但隨著市場(chǎng)變化和絕大部分產(chǎn)品轉(zhuǎn)為凈值型,偶然的下跌就會(huì)打破這種預(yù)期,這時(shí)產(chǎn)生的認(rèn)知沖擊是很強(qiáng)的。雖然損失比例不高,但是經(jīng)濟(jì)心理學(xué)告訴我們,承載效用和價(jià)值的,不是財(cái)富的絕對(duì)值或最終狀態(tài),而是相對(duì)于某一參照點(diǎn)的變動(dòng),人們對(duì)于這種相對(duì)變化非常敏感。
第二,人們存在“背叛厭惡”。相比于敵人,人們更厭惡叛徒。因?yàn)榇蟛糠秩藢?duì)理財(cái)產(chǎn)品的理解都是“穩(wěn)定收益” ,所以安心持有,主要精力放在高風(fēng)險(xiǎn)投資的博弈上,結(jié)果沒(méi)想到它也“負(fù)”了,頓時(shí)產(chǎn)生“你個(gè)濃眉大眼的家伙也背叛我了”的感覺(jué)。
更深層次的原因,與心理賬戶理論有關(guān)。
他指出,大部分人的投資組合中包含穩(wěn)健型理財(cái)和風(fēng)險(xiǎn)型投資,且多以金字塔形態(tài)分布,底層為穩(wěn)健投資且資金量較大,頂部為風(fēng)險(xiǎn)型投資,資金量較小但有可能帶來(lái)高收益。這種組合對(duì)投資者來(lái)說(shuō),存在一種微妙的心理平衡關(guān)系,即多數(shù)情況下,如果當(dāng)日行情下行,風(fēng)險(xiǎn)型產(chǎn)品會(huì)產(chǎn)生損失,而穩(wěn)健型產(chǎn)品可能還有一點(diǎn)正的收益,多少能對(duì)投資者產(chǎn)生一點(diǎn)點(diǎn)損失后的心理慰藉,這就是心理賬戶理論中所說(shuō)的“一線光明法則”(silver-lining pricinple),但當(dāng)穩(wěn)健型產(chǎn)品也產(chǎn)生損失(通常這種時(shí)候風(fēng)險(xiǎn)型產(chǎn)品也面臨更大的損失)的時(shí)候,投資者不僅喪失了最后一點(diǎn)慰藉,還面臨雙重?fù)p失的痛苦。
銀行理財(cái)保本的時(shí)代結(jié)束了
深燃注意到,多位受訪者都有這樣的認(rèn)知,買銀行理財(cái)最起碼要保本,同時(shí),他們認(rèn)為業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn),就是最終收益率。
但事實(shí)上,自從2017年發(fā)布資管新規(guī)征求意見(jiàn)稿,2018年正式通過(guò)后,凈值型理財(cái)產(chǎn)品全面取代此前的預(yù)期收益型理財(cái)產(chǎn)品。資管新規(guī)今年結(jié)束過(guò)渡期正式落地,徹底打破剛性兌付。銀行業(yè)理財(cái)?shù)怯浲泄苤行慕M織今年2月發(fā)布的報(bào)告顯示,截至2021年底,保本理財(cái)產(chǎn)品的規(guī)模已經(jīng)壓降至零。
也就是說(shuō),保本的銀行理財(cái)時(shí)代結(jié)束了。
另外,金融行業(yè)從業(yè)者錢立豐解釋:“業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)不是年化收益,它現(xiàn)在幾乎變成了一個(gè)營(yíng)銷噱頭。事實(shí)上,通俗來(lái)講,業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)只是銀行對(duì)理財(cái)產(chǎn)品設(shè)定的一個(gè)投資目標(biāo),他們?cè)噲D努力做到這個(gè)程度,但事實(shí)上能收益多少不一定?!?/p>
并且,近日,又有多家銀行宣布下調(diào)業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)。8月2日,招銀理財(cái)發(fā)布公告稱,將于8月8日起對(duì)招睿月添利(平衡)2號(hào)固定收益類理財(cái)計(jì)劃的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)由2.6%至3.8%調(diào)整至2.5%至3.7%;8月3日,中銀理財(cái)發(fā)布公告稱,擬于2022年8月9日起對(duì)“中銀理財(cái)-穩(wěn)富(季增益)007”產(chǎn)品的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)由2.7%至4%調(diào)整至2.5%至3.8%。
錢立豐補(bǔ)充,大多數(shù)人理所當(dāng)然地認(rèn)為錢一定會(huì)賺錢,但錢會(huì)賺錢是因?yàn)殄X冒了風(fēng)險(xiǎn),對(duì)他的風(fēng)險(xiǎn)要有一定的補(bǔ)償。為什么我們過(guò)往總覺(jué)得錢會(huì)以5%-10%的速度漲,是因?yàn)檫^(guò)去幾十年經(jīng)濟(jì)一直在高速發(fā)展,錢交給理財(cái)機(jī)構(gòu)很容易就能賺不少,給用戶的利息自然就很高。高發(fā)展的時(shí)代,資金的成本就很高。而對(duì)比來(lái)看,發(fā)達(dá)國(guó)家的利率相對(duì)較低,因?yàn)檫@些國(guó)家增長(zhǎng)已經(jīng)非常慢了,一些國(guó)家甚至是零利率或負(fù)利率。
“2017年資管新規(guī)征求意見(jiàn)出來(lái)時(shí)提到,中國(guó)的理財(cái)金額有22萬(wàn)億。大家之所以愿意買這么多,因?yàn)檫^(guò)去多年來(lái)一直能拿到穩(wěn)定的回報(bào),體驗(yàn)感太好了,用戶完全信這類產(chǎn)品?!卞X立豐說(shuō)。
事實(shí)上,大多數(shù)用戶并不清楚銀行理財(cái)?shù)腻X用來(lái)投資什么了。不過(guò)一個(gè)基本邏輯是,低利率的銀行理財(cái)大概率投資的是相對(duì)穩(wěn)定的項(xiàng)目,利率越高,意味著它投資的產(chǎn)品收益也越高,相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)也越大。
錢立豐根據(jù)銀行理財(cái)產(chǎn)品的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)做了一些倒推。從目前市面上主要的投資標(biāo)的來(lái)看,他介紹,余額寶這類貨幣型基金長(zhǎng)期年化在2.7%左右,債券型基金長(zhǎng)期回報(bào)在4%-5%,偏債混合型基金年化大概是9%左右。如果在此基礎(chǔ)上加入更多股票,長(zhǎng)期收益更高,波動(dòng)率也更大。他推測(cè),銀行理財(cái)產(chǎn)品可能是將各種收益率高低不同的產(chǎn)品進(jìn)行了搭配組合。
對(duì)于有一定金融知識(shí)的人來(lái)說(shuō),錢立豐不推薦買銀行理財(cái)產(chǎn)品,因?yàn)樗煌该?,回?bào)不確定,還有很多風(fēng)險(xiǎn),而基金的信息相對(duì)透明,可以自己“做功課”。如果是純小白,他建議存銀行活期或定期,同時(shí)自己學(xué)習(xí)金融知識(shí),也可以找一個(gè)靠譜專業(yè)的理財(cái)經(jīng)理。
不過(guò),銀行理財(cái)出現(xiàn)虧損的仍然是少數(shù)用戶。數(shù)據(jù)顯示,截至6月28日,市場(chǎng)上存續(xù)的凈值型理財(cái)產(chǎn)品數(shù)量為18836只,出現(xiàn)浮虧的有391只,占總量的2%。
今年很多銀行理財(cái)表現(xiàn)不好,行業(yè)普遍的看法是因?yàn)橘Y本市場(chǎng)動(dòng)蕩。
也有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,對(duì)于一兩年內(nèi)可能要用到的錢,銀行理財(cái)仍然是一個(gè)投資渠道,但投資者首先要對(duì)其有心理預(yù)期,即使是低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品,也可能虧損本金。同時(shí),需要關(guān)注對(duì)應(yīng)理財(cái)產(chǎn)品的投資范圍、資產(chǎn)配置比例,歷史凈值波動(dòng)情況。另外,有的理財(cái)產(chǎn)品銀行只是代銷,并不是發(fā)行方,代銷的產(chǎn)品審核風(fēng)控是否嚴(yán)格有很大的不確定性。不出事則已,一出事各方可能就相互推諉。
如今,不少投資者開(kāi)始主動(dòng)或被動(dòng)接受一個(gè)現(xiàn)實(shí),低風(fēng)險(xiǎn)的銀行理財(cái)并不是總能賺到錢。想賺取收益,每時(shí)每刻都要承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)?,F(xiàn)實(shí)的殘酷,讓很多人接受了深刻的投資者教育。
市場(chǎng)不再能“躺賺”,對(duì)投資者專業(yè)性的要求越來(lái)越高了。
*應(yīng)受訪者要求,文中美洋、婷婷、英子、甲甲、錢立豐為化名。
*深燃(shenrancaijing)