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膠原蛋白是否有望成為下一個“玻尿酸”?

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膠原蛋白是否有望成為下一個“玻尿酸”?

膠原蛋白能成為美容消費(fèi)者的“新寵”嗎?

文|美商研究

隨著小紅書、抖音等渠道對消費(fèi)者進(jìn)行教育,成分黨崛起帶動功效性護(hù)膚品發(fā)展。

同時(shí)醫(yī)美行業(yè)政策嚴(yán)監(jiān)管規(guī)范行業(yè)發(fā)展,針對醫(yī)美消費(fèi)領(lǐng)域,消費(fèi)者具有成癮性并伴有高復(fù)購率,顏值經(jīng)濟(jì)乘風(fēng)而起。

膠原蛋白市場教育尚未成熟,但考慮其特殊的空間結(jié)構(gòu)可為皮膚提供營養(yǎng)及修復(fù)作用,未來顏值經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域?qū)⒊尸F(xiàn)高景氣度。

考慮到醫(yī)療健康領(lǐng)域整體剛需,而國內(nèi)膠原蛋白應(yīng)用核心以海外產(chǎn)品為主,未來隨著應(yīng)用領(lǐng)域的拓展以及進(jìn)口替代,國內(nèi)或?qū)⒈3州^高需求。

食品領(lǐng)域“醫(yī)食同源”理念已深入認(rèn)知,口服膠原蛋白能補(bǔ)充膠原蛋白含量及所需的氨基酸,多種保健食品均推出膠原蛋白產(chǎn)品,未來或有一定增長。

膠原蛋白在醫(yī)療、醫(yī)美、護(hù)膚及食品領(lǐng)域四大維度廣泛應(yīng)用,而原料供給有限且技術(shù)門檻較高,原料生產(chǎn)商具有高度稀缺性,代表企業(yè)有:

華熙生物(動物源蛋白及重組膠原蛋白多維研發(fā)布局)、巨子生物(業(yè)務(wù)全方位布局,重組膠原蛋白開創(chuàng)者)、錦波生物(重組膠原蛋白領(lǐng)域領(lǐng)先,首個獲得三類證企業(yè))、創(chuàng)爾生物(活性膠原行業(yè)龍頭企業(yè),膠原敷料領(lǐng)先者)。

本文重點(diǎn)分析膠原蛋白在醫(yī)療、醫(yī)美,功能性護(hù)膚領(lǐng)域的應(yīng)用。

一、醫(yī)療器械:多領(lǐng)域應(yīng)用,國產(chǎn)品牌或進(jìn)口替代

1、膠原在醫(yī)療健康領(lǐng)域應(yīng)用廣泛,海外品牌占據(jù)主導(dǎo)

膠原具備了高拉伸強(qiáng)度、生物降解性能、低抗原活性、低刺激性、低細(xì)胞毒性以及作為人工器官骨架或創(chuàng)傷敷料時(shí)促進(jìn)細(xì)胞生長、促進(jìn)細(xì)胞粘附、與新生細(xì)胞和組織協(xié)同修復(fù)創(chuàng)傷等特性,可用于燒傷治療、創(chuàng)傷外科、止血應(yīng)用、眼科疾病、組織工程等領(lǐng)域。

就細(xì)分領(lǐng)域而言,膠原蛋白應(yīng)用學(xué)科多元化,但產(chǎn)品端以海外品牌為主,倍菱、可即邦、創(chuàng)??导叭A龍生物為國產(chǎn)品牌,但應(yīng)用領(lǐng)域較窄且處于醫(yī)療領(lǐng)域中低端產(chǎn)品,膠原蛋白中高端應(yīng)用中基本由海外品牌占據(jù)主導(dǎo)。

膠原在醫(yī)療領(lǐng)域端應(yīng)用穩(wěn)定增長。

就膠原蛋白在醫(yī)療領(lǐng)域的應(yīng)用來看,其中生物醫(yī)用材料具有較好的生物相容性、功能性及可加工性,可制成維護(hù)生命功能、修復(fù)、替換或補(bǔ)償人體器官功能的醫(yī)用產(chǎn)品,受益于我國的國家政策支持、人均可支配收入的提升以及行業(yè)技術(shù)創(chuàng)新等因素驅(qū)動。

根據(jù)沙利文數(shù)據(jù)顯示,我國膠原蛋白在生物醫(yī)用材料領(lǐng)域的應(yīng)用已由 2017年 10億元增至 2021年的 32 億元,對應(yīng)復(fù)合增速為 33.5%,未來重組膠原蛋白市場滲透率將進(jìn)一步提升,預(yù)計(jì)將從2022 年的 44 億元提升至 2027 年的 199 億,CAGR 35.1%。

膠原蛋白具有良好的理化特征,隨著技術(shù)的發(fā)展,在醫(yī)療領(lǐng)域的應(yīng)用將會不斷拓展,包括牙科、脊柱、骨科等領(lǐng)域,預(yù)計(jì)行業(yè)未來將保持高景氣。

2、國產(chǎn)品牌在醫(yī)藥級膠原蛋白領(lǐng)域發(fā)展進(jìn)程如何?

以動物膠原頭部企業(yè)創(chuàng)爾生物及重組膠原頭部企業(yè)錦波生物為例,膠原蛋白在醫(yī)療領(lǐng)域的應(yīng)用以醫(yī)用敷料為核心:

創(chuàng)爾生物:膠原貼敷料2019年?duì)I收1.64億元,占比高達(dá)54.17%,依據(jù)膠原貼敷料形狀及膠原濃度對產(chǎn)品再度細(xì)分,多元產(chǎn)品布局構(gòu)成盈利核心。

產(chǎn)品適用于痤瘡、皮膚過敏、激光、光子術(shù)后創(chuàng)面修復(fù)輔助治療,應(yīng)用場景為醫(yī)美術(shù)后護(hù)膚。膠原蛋白海綿2019年銷售收入僅594萬,占比僅1.97%。

錦波生物:重組膠原的應(yīng)用場景更為多元,皮膚屏障修復(fù)領(lǐng)域提供噴霧型、膠原貼、凝膠性、溶液型多種產(chǎn)品,同時(shí)差異化提供陰道敷料及內(nèi)痔敷料,醫(yī)美術(shù)后及醫(yī)療領(lǐng)域全面發(fā)展。

膠原蛋白類的醫(yī)療器械產(chǎn)品營收占比從2017年的8.40%提升至2019年的13.19%,年貢獻(xiàn)度逐漸提升。

創(chuàng)爾及錦波在膠原蛋白領(lǐng)域的應(yīng)用集中在膠原貼敷料及海綿領(lǐng)域,應(yīng)用領(lǐng)域較窄且處于醫(yī)療領(lǐng)域中低端產(chǎn)品。

相比于CollagenSolutions及CollagenMatrix兩家膠原生產(chǎn)商而言,國產(chǎn)膠原公司在醫(yī)療器械領(lǐng)域并非公司布局重點(diǎn),但考慮膠原蛋白在多領(lǐng)域可有較好的應(yīng)用,醫(yī)療器械具備長足的發(fā)展空間。

3、膠原蛋白在醫(yī)療器械領(lǐng)域應(yīng)用方面的三個維度

應(yīng)用原理:動物提取的膠原蛋白具有特殊的三螺旋結(jié)構(gòu),優(yōu)于重組膠原蛋白。

動物源提取的膠原蛋白具有特殊的三螺旋結(jié)構(gòu),構(gòu)成了其理化特性和生物學(xué)活性的基礎(chǔ),同時(shí)具備了高拉伸強(qiáng)度、生物降解性能、低抗原活性、低刺激性等特征,在醫(yī)療器械領(lǐng)域尤其是高端醫(yī)療領(lǐng)域,以動物源膠原為佳。

市場空間:為膠原核心應(yīng)用領(lǐng)域,未來仍將保持高景氣。

2019 年膠原在醫(yī)療健康領(lǐng)域應(yīng)用規(guī)模占全領(lǐng)域比重為 47.81%,構(gòu)成核心應(yīng)用,膠原蛋白海綿等產(chǎn)品為醫(yī)用領(lǐng)域的耗材品,需求較高,未來隨著新興領(lǐng)域的拓展,膠原的應(yīng)用將更多元,市場保持高景氣。

競爭格局:海外品牌占據(jù)主導(dǎo),技術(shù)發(fā)展促進(jìn)國產(chǎn)品牌進(jìn)口替代。

中高端應(yīng)用領(lǐng)域海外品牌的膠原產(chǎn)品占據(jù)絕對主導(dǎo)地位,醫(yī)療創(chuàng)新及降低進(jìn)口依賴度為國家戰(zhàn)略目標(biāo),國內(nèi)領(lǐng)先企業(yè)創(chuàng)爾和錦波深挖新興市場,研發(fā)投入以期實(shí)現(xiàn)技術(shù)突破,未來或?qū)崿F(xiàn)進(jìn)口替代。

二、醫(yī)美注射:醫(yī)美產(chǎn)業(yè)繁榮發(fā)展,膠原蛋白多元應(yīng)用

1、海外經(jīng)驗(yàn)VS中國市場

從海外經(jīng)驗(yàn)來看,全球醫(yī)美發(fā)展始于膠原蛋白,當(dāng)下肉毒及玻尿酸占據(jù)主導(dǎo),膠原蛋白及 PLLA 豐富市場格局;雙美依賴于高研發(fā)投入、SPF 豬來源及技術(shù)突破,實(shí)現(xiàn)膠原領(lǐng)域領(lǐng)先。

從我國市場來看,醫(yī)美滲透率較低,消費(fèi)者接受度提升未來市場仍有大幅提升空間,膠原蛋白在眶周部位優(yōu)勢明顯,與嗨體熊貓針差異化競爭,膠原蛋白應(yīng)用較再生產(chǎn)品更為成熟,未來或共同做大市場。

2、注射領(lǐng)域玻尿酸&肉毒毒素占領(lǐng)市場高地

在輕醫(yī)美注射類項(xiàng)目中,我國玻尿酸和肉毒毒素為主流注射項(xiàng)目,合計(jì)占比超過99%。

根據(jù)新氧大數(shù)據(jù)顯示,玻尿酸注射針劑和肉毒毒素注射針劑分別占中國注射醫(yī)美規(guī)模的66.59%和32.67%,分別同比增加53.11%和90.56%,肉毒素增速尤為顯著。

當(dāng)前膠原蛋白以雙美、長春博泰及錦波生物產(chǎn)品為主,動物源膠原蛋白生產(chǎn)成本高且存在一定的過敏反應(yīng),在醫(yī)美市場中滲透率較低,預(yù)計(jì)未來隨著重組膠原蛋白的價(jià)格降低且擁有多重生物學(xué)特性,將在醫(yī)美注射及水光市場中滲透率持續(xù)提升。

3、預(yù)計(jì)未來膠原蛋白或在部分細(xì)分領(lǐng)域?qū)ΣD蛩嵊兴娲?/p>

從需求來看,膠原蛋白和玻尿酸均用于皮膚凹陷處的填充,但膠原蛋白注射具備獨(dú)特優(yōu)勢。

例如可以補(bǔ)充人體流失的膠原蛋白,同時(shí)刺激自身膠原蛋白生成,使用膠原蛋白則能夠快速修復(fù)破損毛細(xì)血管、遮蓋黑眼圈以及保證填充物自然分布在眼周,注射效果較玻尿酸更為貼合且不易發(fā)生丁達(dá)爾現(xiàn)象。

膠原蛋白生產(chǎn)成本較高、填充效果維持時(shí)間較短且產(chǎn)能較為受限,從性價(jià)比角度來看膠原蛋白市場尚處于剛起步階段,醫(yī)美機(jī)構(gòu)以玻尿酸+膠原蛋白復(fù)配推售,兩大成分缺陷互補(bǔ),長期來看膠原蛋白注射仍需市場教育來進(jìn)行改善。

4、膠原蛋白賽道高壁壘,市場僅四玩家

相比于玻尿酸市場,膠原蛋白行業(yè)尚不擁擠,已有四家公司獲得三類醫(yī)療器械注冊證:雙美、長春博泰、荷蘭漢福及錦波生物。

膠原蛋白主要來自于異體的動物源,較玻尿酸相比會存在病毒性和免疫原性兩大問題,審核端則對原料把控、企業(yè)公關(guān)能力提出更高的要求,整體獲證難度較高,整體競爭格局較好。

錦波生物的薇旖美采用重組三型人源化膠原蛋白,2021年6月獲得三類醫(yī)療器械注冊證,成為首款市場正式獲批的重組人源膠原產(chǎn)品,研發(fā)壁壘較高。

5、眼眶注射:膠原蛋白 vs 嗨體熊貓針

眶周填充細(xì)分市場中,膠原蛋白和愛美客的嗨體熊貓針屬于競品。

膠原蛋白于 2018 年被發(fā)現(xiàn)具有眶周填充優(yōu)勢從而銷量迅速增長。嗨體熊貓針是 2020 年 6月上市的一款針對眶周填充產(chǎn)品,獲得Ⅲ類醫(yī)療器械注冊證的水光產(chǎn)品。

嗨體熊貓針成分為透明質(zhì)酸、L-肌肽、甘氨酸、丙氨酸、脯氨酸、維生素 B2 的復(fù)合溶液,營養(yǎng)成分促進(jìn)膠原蛋白合成,透明質(zhì)酸含量較少、質(zhì)地較軟,水腫等副作用不明顯。

嗨體熊貓針價(jià)格位于膠原蛋白市場下沿,愛美客銷售體系完善且產(chǎn)能不受限,未來在眼眶注射領(lǐng)域或承接中低端消費(fèi)者需求。

6、膠原蛋白再生:膠原蛋白 vs 少女針 vs 童顏針

雙美及長春博泰的膠原蛋白產(chǎn)品推出時(shí)間較長,市場具有一定影響力,而隨著艾維嵐童顏針、愛美客的濡白天使及華東醫(yī)藥的少女針于 2021 年先后獲得三類醫(yī)療器械注冊證,幾款產(chǎn)品注射后均可刺激自身膠原蛋白形成,再生類針劑產(chǎn)品矩陣日趨豐富:

童顏針:功效成分 PLLA,緩慢降解為乳酸,刺激周圍組織病理性再生,膠原蛋白、透明質(zhì)酸的增加撫平皺紋、緊致提升。PLLA本身無填充效果,即刻填充效果取決于溶液(鹽水、玻尿酸)降解時(shí)間。

目前大陸 NMPA三類證童顏針有圣博瑪?shù)陌S嵐、愛美客的濡白天使。

艾維嵐:PLLA 粉劑,鹽水的即刻填充效果消失快,膠原再生效果緩慢,且需疊加注射,定位于高消費(fèi)能力的頂尖客戶;

濡白天使:交聯(lián)玻尿酸+PLLA 微球+利多卡因,相當(dāng)于“升級版玻尿酸”,定位于玻尿酸客戶高價(jià)轉(zhuǎn)化。

少女針:目前大陸 NMPA 三類證少女針有華東醫(yī)藥的伊妍仕,由30%PCL(持續(xù)刺激膠原增生)和 70%CMC(即刻填充)制成,此外乳白色質(zhì)地起到即刻遮蓋效果。定價(jià)相較童顏針更高端,定位于華東醫(yī)藥利潤型產(chǎn)品戰(zhàn)略目標(biāo)。

除了填充類項(xiàng)目,光電類、聲波類和埋線提升也可通過刺激膠原蛋白再生起到面部年輕化效果。

光電類醫(yī)美項(xiàng)目利用電磁波能量作用于皮膚不同層次從而起到不同的美容效果,根據(jù)電磁波頻率范圍包括:LED 紅藍(lán)光、光子嫩膚、激光、射頻緊膚。

聲波類項(xiàng)目將超聲波能量聚焦于真皮層和筋膜層,使膠原蛋白變性從而使面部緊致提升,包括美版超聲刀、國內(nèi)的半島超聲炮。

埋線提升將可吸收的蛋白線植入到皮下淺層或深層,通過牽引施力來提升軟組織并刺激真皮層中膠原蛋白增生。

7、美塑療法:政策趨嚴(yán)或存紅利期,錦波三類證獲批錦上添花

美塑療法又稱中胚層療法,最早可追溯至上世紀(jì)五十年代,采用微創(chuàng)方式將藥物經(jīng)皮給到中胚層;同時(shí)機(jī)械刺激啟動皮膚的創(chuàng)傷愈合機(jī)制,激活成纖維細(xì)胞生成膠原蛋白,修復(fù)皮膚屏障。

臨床上根據(jù)不同的導(dǎo)入藥物,美塑療法可應(yīng)用于面部年輕化、生發(fā)、溶脂、治療色素增加性皮膚病和敏感皮膚等。

根據(jù)注射設(shè)備及注射方式分為注射器(手針)、微量電子注射儀(水光槍)、微針和無針注射設(shè)備(無針?biāo)猓?,各有?yōu)勢。

手針、水光槍將營養(yǎng)物質(zhì)直接注入真皮層,側(cè)重補(bǔ)水,可控制注射量;

微針除了將營養(yǎng)物質(zhì)滲透進(jìn)皮膚,還通過機(jī)械刺激啟動皮膚自我修復(fù)功能增生膠原蛋白,可收縮毛孔;

無針?biāo)獠黄破o恢復(fù)期,但效果較差,適合疼痛敏感者。

根據(jù)注射劑成分分為基礎(chǔ)水光和功能性水光,基礎(chǔ)水光只含透明質(zhì)酸,起到單一的補(bǔ)水效果,水潤度提升帶來彈性和細(xì)膩度的提升,玻尿酸較短時(shí)間內(nèi)被人體吸收,需要持續(xù)注射維持效果;

功能性水光種類多樣,以非交聯(lián)玻尿酸為載體,搭配一種或多種營養(yǎng)物質(zhì),起到美白、修復(fù)、抗氧化、抗炎、抗衰等效果,包括:動能素、膠原蛋白、生長因子、聚能素、PDRN 等。

合規(guī)化趨勢下,合規(guī)產(chǎn)品將有效承接不合規(guī)產(chǎn)品市場需求。藥監(jiān)局 2021 年11 月發(fā)布關(guān)于征求《醫(yī)療器械分類目錄》(調(diào)整意見)的通知,將注射用透明質(zhì)酸鈉溶液擬按照三類器械監(jiān)管。

目前熱門水光針劑中,三類合規(guī)產(chǎn)品較少:嗨體系列、冭活泡泡針、潤致娃娃針、膚柔美、薇旖美等,菲洛嘉、絲麗、英諾小棕瓶等熱門水光產(chǎn)品均為妝字號。

當(dāng)前政策嚴(yán)監(jiān)管趨勢下,合規(guī)產(chǎn)品或承接市場需求,而薇旖美核心成分為膠原蛋白,與其他合規(guī)水光產(chǎn)品進(jìn)行差異化競爭,或填補(bǔ)市場空白。

錦波生物旗下三款產(chǎn)品各有千秋。

薇旖美用于面部真皮組織填充以糾正額部皺紋(包括眉間紋、額頭紋和魚尾紋);薇芙美成分為 III 型膠原蛋白及非交聯(lián)玻尿酸的復(fù)配,主要用于強(qiáng)化補(bǔ)水,可有效緊膚淡紋、實(shí)現(xiàn)眼周年輕化;懿妍美則多用于日常補(bǔ)水。

市場格局:合規(guī)產(chǎn)品將受益,膠原水光差異化競爭,重組膠原更契合高頻消費(fèi)需求將存較大空間。

膠原水光差異化競爭,合規(guī)趨勢下或?qū)⑹芤妫?/p>

藥監(jiān)局于 2021 年 11 月發(fā)布關(guān)于征求《醫(yī)療器械分類目錄》(調(diào)整意見)的通知,擬將注射用透明質(zhì)酸鈉溶液擬按照 III 類器械監(jiān)管,除了玻尿酸類合規(guī)產(chǎn)品(華熙生物的潤致娃娃針、潤致熨紋針,愛美客的嗨體、冭活系列,Q-Med 的瑞藍(lán)唯瑅等),膚柔美、薇旖美兩款膠原蛋白水光產(chǎn)品憑借著在美塑領(lǐng)域的差異化優(yōu)勢也將受益。

重組膠原優(yōu)于動物膠原:市場中兩款 III 類證膠原蛋白針劑中,薇旖美是重組 III 型人源化膠原蛋白,無免疫性和病毒性問題;

產(chǎn)能角度:重組人源膠原蛋白產(chǎn)能潛力大。

錦波生物的重組 III 型人源化膠原蛋白已經(jīng)可以通過大腸桿菌發(fā)酵提取技術(shù)實(shí)現(xiàn)規(guī)?;a(chǎn),錦波生物擬建設(shè)膠原蛋白植入劑產(chǎn)線,未來巨子生物、江蘇創(chuàng)建和江山聚源等重組膠原生產(chǎn)企業(yè)或共同做大市場,相較動物源水光,重組人源膠原蛋白產(chǎn)能潛力大,更契合高頻消費(fèi)需求。

三、功能護(hù)膚:醫(yī)美術(shù)后修復(fù)疊加功效護(hù)膚,行業(yè)高景氣

1、市場空間:供需兩端共促醫(yī)用敷料行業(yè)高速發(fā)展。

2、供給端:審批較嚴(yán)格且膠原蛋白產(chǎn)品注冊證高要求,帶來醫(yī)用敷料稀缺性。

3、需求端:

醫(yī)美術(shù)后修復(fù):醫(yī)美大發(fā)展,監(jiān)管從嚴(yán)加快市場出清,用于屏障受損皮膚護(hù)理的醫(yī)用敷料市場將持續(xù)增加;

功能護(hù)膚替代:多重因素促進(jìn)功能性護(hù)膚行業(yè)高增長,醫(yī)用敷料渠道從美容院/醫(yī)院/藥房到公域流量的傳播鏈順暢,且產(chǎn)品安全性高,更符合敏感肌需求,對皮膚學(xué)級護(hù)膚品將有所替,預(yù)計(jì)醫(yī)用敷料未來五年將以 28%的 CAGR 保持高增長。

4、功能性護(hù)膚品未來將由三大因素驅(qū)動未來行業(yè)高增長

在此基礎(chǔ)上,醫(yī)用敷料行業(yè)從渠道和產(chǎn)品兩維度看,其驅(qū)動力略有差別,醫(yī)用敷料行業(yè)的景氣度將遠(yuǎn)超普通功效性護(hù)膚品(非醫(yī)療器械)行業(yè)。

渠道端:美容院/醫(yī)院/藥房→公域的傳播鏈順暢

海外功能性護(hù)膚品牌布局電商略滯后且盈利考核要求退出藥房渠道,以線上渠道為主;功能性護(hù)膚品牌薇諾娜、玉澤從醫(yī)院起家,且有多位皮膚科醫(yī)生及三甲醫(yī)院背書,從線下往線上引流,同時(shí)塑造品牌專業(yè)度;

醫(yī)用敷料產(chǎn)品的核心成分為玻尿酸和膠原蛋白,產(chǎn)品間差異度較低且無專家背書,在把握美容院、醫(yī)院、藥房等線下渠道的基礎(chǔ)上,更需要獲得 C 端認(rèn)知度。

考慮到產(chǎn)品注冊證存在稀缺性,市場存在明顯的紅利期助力高速增長。

敷爾佳深耕醫(yī)美機(jī)構(gòu)企業(yè),創(chuàng)爾生物旗下獲得三類注冊證的醫(yī)用敷料在三甲醫(yī)院及多藥房均具有較高的認(rèn)可度,二者均于 2018 年前后布局電商渠道,起步雖較晚,但從美容院/醫(yī)院/藥房等線下渠道到公域線上渠道的傳播鏈條較為順暢,未來將從公域向私域流量轉(zhuǎn)換。

產(chǎn)品端:醫(yī)用敷料安全性高,更符合敏感肌需求

功效型妝字號品牌主打配方及成分,械字號品牌更聚焦。皮膚學(xué)級護(hù)膚品賽道中代表性企業(yè)包括國產(chǎn)的薇諾娜、玉澤、海外的薇姿、雅漾等品牌,較普通護(hù)膚品而言,該類護(hù)膚品主打成分精簡和聚焦。

功效型妝字號產(chǎn)品較普通產(chǎn)品更強(qiáng)調(diào)配方精簡,但就械字號而言,以創(chuàng)??档拿餍钱a(chǎn)品二類及三類膠原貼敷料為例,其成分僅為膠原蛋白原液及少量防腐劑,敷爾佳的產(chǎn)品醫(yī)用透明質(zhì)酸鈉修復(fù)貼僅包含五種成分,械字號的成分更為聚焦,更符合敏感肌群體使用護(hù)膚品時(shí)要求成分精簡、有效的需求。

隨著敏感肌群體數(shù)量增長以及消費(fèi)者對成分精簡和安全產(chǎn)品的需求,醫(yī)用敷料將對傳統(tǒng)的功能性護(hù)膚品進(jìn)行替代,未來有望高速增長。

5、競爭格局:動物源膠原蛋白發(fā)展受限,重組膠原可實(shí)現(xiàn)對玻尿酸替代。

動物源膠原蛋白存在病毒和排異的隱患,且有原料供應(yīng)有限及生產(chǎn)線產(chǎn)能限制,預(yù)計(jì)將影響未來發(fā)展。

美容護(hù)膚類對成分要求低于醫(yī)美注射類,考慮重組膠原蛋白類不存在動物源膠原的隱患和限制,且隨著基因工程制備技術(shù)逐漸成熟,未來有望實(shí)現(xiàn)大規(guī)模量產(chǎn),產(chǎn)線逐步自動化降低成本,性價(jià)比優(yōu)于動物源產(chǎn)品,未來或?qū)崿F(xiàn)對玻尿酸的替代。

資料來源:

【德邦證券】膠原蛋白系列深度一:動物源VS基因工程技術(shù)對比,看膠原蛋白發(fā)展路徑

【德邦證券】商業(yè)貿(mào)易:膠原蛋白系列深度二:下一風(fēng)口在何方?四輪驅(qū)動看膠原蛋白多元發(fā)展

【東吳證券】膠原蛋白行業(yè)報(bào)告:從膠原蛋白護(hù)膚龍頭巨子生物,看行業(yè)長期多重成長性

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膠原蛋白是否有望成為下一個“玻尿酸”?

膠原蛋白能成為美容消費(fèi)者的“新寵”嗎?

文|美商研究

隨著小紅書、抖音等渠道對消費(fèi)者進(jìn)行教育,成分黨崛起帶動功效性護(hù)膚品發(fā)展。

同時(shí)醫(yī)美行業(yè)政策嚴(yán)監(jiān)管規(guī)范行業(yè)發(fā)展,針對醫(yī)美消費(fèi)領(lǐng)域,消費(fèi)者具有成癮性并伴有高復(fù)購率,顏值經(jīng)濟(jì)乘風(fēng)而起。

膠原蛋白市場教育尚未成熟,但考慮其特殊的空間結(jié)構(gòu)可為皮膚提供營養(yǎng)及修復(fù)作用,未來顏值經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域?qū)⒊尸F(xiàn)高景氣度。

考慮到醫(yī)療健康領(lǐng)域整體剛需,而國內(nèi)膠原蛋白應(yīng)用核心以海外產(chǎn)品為主,未來隨著應(yīng)用領(lǐng)域的拓展以及進(jìn)口替代,國內(nèi)或?qū)⒈3州^高需求。

食品領(lǐng)域“醫(yī)食同源”理念已深入認(rèn)知,口服膠原蛋白能補(bǔ)充膠原蛋白含量及所需的氨基酸,多種保健食品均推出膠原蛋白產(chǎn)品,未來或有一定增長。

膠原蛋白在醫(yī)療、醫(yī)美、護(hù)膚及食品領(lǐng)域四大維度廣泛應(yīng)用,而原料供給有限且技術(shù)門檻較高,原料生產(chǎn)商具有高度稀缺性,代表企業(yè)有:

華熙生物(動物源蛋白及重組膠原蛋白多維研發(fā)布局)、巨子生物(業(yè)務(wù)全方位布局,重組膠原蛋白開創(chuàng)者)、錦波生物(重組膠原蛋白領(lǐng)域領(lǐng)先,首個獲得三類證企業(yè))、創(chuàng)爾生物(活性膠原行業(yè)龍頭企業(yè),膠原敷料領(lǐng)先者)。

本文重點(diǎn)分析膠原蛋白在醫(yī)療、醫(yī)美,功能性護(hù)膚領(lǐng)域的應(yīng)用。

一、醫(yī)療器械:多領(lǐng)域應(yīng)用,國產(chǎn)品牌或進(jìn)口替代

1、膠原在醫(yī)療健康領(lǐng)域應(yīng)用廣泛,海外品牌占據(jù)主導(dǎo)

膠原具備了高拉伸強(qiáng)度、生物降解性能、低抗原活性、低刺激性、低細(xì)胞毒性以及作為人工器官骨架或創(chuàng)傷敷料時(shí)促進(jìn)細(xì)胞生長、促進(jìn)細(xì)胞粘附、與新生細(xì)胞和組織協(xié)同修復(fù)創(chuàng)傷等特性,可用于燒傷治療、創(chuàng)傷外科、止血應(yīng)用、眼科疾病、組織工程等領(lǐng)域。

就細(xì)分領(lǐng)域而言,膠原蛋白應(yīng)用學(xué)科多元化,但產(chǎn)品端以海外品牌為主,倍菱、可即邦、創(chuàng)福康及華龍生物為國產(chǎn)品牌,但應(yīng)用領(lǐng)域較窄且處于醫(yī)療領(lǐng)域中低端產(chǎn)品,膠原蛋白中高端應(yīng)用中基本由海外品牌占據(jù)主導(dǎo)。

膠原在醫(yī)療領(lǐng)域端應(yīng)用穩(wěn)定增長。

就膠原蛋白在醫(yī)療領(lǐng)域的應(yīng)用來看,其中生物醫(yī)用材料具有較好的生物相容性、功能性及可加工性,可制成維護(hù)生命功能、修復(fù)、替換或補(bǔ)償人體器官功能的醫(yī)用產(chǎn)品,受益于我國的國家政策支持、人均可支配收入的提升以及行業(yè)技術(shù)創(chuàng)新等因素驅(qū)動。

根據(jù)沙利文數(shù)據(jù)顯示,我國膠原蛋白在生物醫(yī)用材料領(lǐng)域的應(yīng)用已由 2017年 10億元增至 2021年的 32 億元,對應(yīng)復(fù)合增速為 33.5%,未來重組膠原蛋白市場滲透率將進(jìn)一步提升,預(yù)計(jì)將從2022 年的 44 億元提升至 2027 年的 199 億,CAGR 35.1%。

膠原蛋白具有良好的理化特征,隨著技術(shù)的發(fā)展,在醫(yī)療領(lǐng)域的應(yīng)用將會不斷拓展,包括牙科、脊柱、骨科等領(lǐng)域,預(yù)計(jì)行業(yè)未來將保持高景氣。

2、國產(chǎn)品牌在醫(yī)藥級膠原蛋白領(lǐng)域發(fā)展進(jìn)程如何?

以動物膠原頭部企業(yè)創(chuàng)爾生物及重組膠原頭部企業(yè)錦波生物為例,膠原蛋白在醫(yī)療領(lǐng)域的應(yīng)用以醫(yī)用敷料為核心:

創(chuàng)爾生物:膠原貼敷料2019年?duì)I收1.64億元,占比高達(dá)54.17%,依據(jù)膠原貼敷料形狀及膠原濃度對產(chǎn)品再度細(xì)分,多元產(chǎn)品布局構(gòu)成盈利核心。

產(chǎn)品適用于痤瘡、皮膚過敏、激光、光子術(shù)后創(chuàng)面修復(fù)輔助治療,應(yīng)用場景為醫(yī)美術(shù)后護(hù)膚。膠原蛋白海綿2019年銷售收入僅594萬,占比僅1.97%。

錦波生物:重組膠原的應(yīng)用場景更為多元,皮膚屏障修復(fù)領(lǐng)域提供噴霧型、膠原貼、凝膠性、溶液型多種產(chǎn)品,同時(shí)差異化提供陰道敷料及內(nèi)痔敷料,醫(yī)美術(shù)后及醫(yī)療領(lǐng)域全面發(fā)展。

膠原蛋白類的醫(yī)療器械產(chǎn)品營收占比從2017年的8.40%提升至2019年的13.19%,年貢獻(xiàn)度逐漸提升。

創(chuàng)爾及錦波在膠原蛋白領(lǐng)域的應(yīng)用集中在膠原貼敷料及海綿領(lǐng)域,應(yīng)用領(lǐng)域較窄且處于醫(yī)療領(lǐng)域中低端產(chǎn)品。

相比于CollagenSolutions及CollagenMatrix兩家膠原生產(chǎn)商而言,國產(chǎn)膠原公司在醫(yī)療器械領(lǐng)域并非公司布局重點(diǎn),但考慮膠原蛋白在多領(lǐng)域可有較好的應(yīng)用,醫(yī)療器械具備長足的發(fā)展空間。

3、膠原蛋白在醫(yī)療器械領(lǐng)域應(yīng)用方面的三個維度

應(yīng)用原理:動物提取的膠原蛋白具有特殊的三螺旋結(jié)構(gòu),優(yōu)于重組膠原蛋白。

動物源提取的膠原蛋白具有特殊的三螺旋結(jié)構(gòu),構(gòu)成了其理化特性和生物學(xué)活性的基礎(chǔ),同時(shí)具備了高拉伸強(qiáng)度、生物降解性能、低抗原活性、低刺激性等特征,在醫(yī)療器械領(lǐng)域尤其是高端醫(yī)療領(lǐng)域,以動物源膠原為佳。

市場空間:為膠原核心應(yīng)用領(lǐng)域,未來仍將保持高景氣。

2019 年膠原在醫(yī)療健康領(lǐng)域應(yīng)用規(guī)模占全領(lǐng)域比重為 47.81%,構(gòu)成核心應(yīng)用,膠原蛋白海綿等產(chǎn)品為醫(yī)用領(lǐng)域的耗材品,需求較高,未來隨著新興領(lǐng)域的拓展,膠原的應(yīng)用將更多元,市場保持高景氣。

競爭格局:海外品牌占據(jù)主導(dǎo),技術(shù)發(fā)展促進(jìn)國產(chǎn)品牌進(jìn)口替代。

中高端應(yīng)用領(lǐng)域海外品牌的膠原產(chǎn)品占據(jù)絕對主導(dǎo)地位,醫(yī)療創(chuàng)新及降低進(jìn)口依賴度為國家戰(zhàn)略目標(biāo),國內(nèi)領(lǐng)先企業(yè)創(chuàng)爾和錦波深挖新興市場,研發(fā)投入以期實(shí)現(xiàn)技術(shù)突破,未來或?qū)崿F(xiàn)進(jìn)口替代。

二、醫(yī)美注射:醫(yī)美產(chǎn)業(yè)繁榮發(fā)展,膠原蛋白多元應(yīng)用

1、海外經(jīng)驗(yàn)VS中國市場

從海外經(jīng)驗(yàn)來看,全球醫(yī)美發(fā)展始于膠原蛋白,當(dāng)下肉毒及玻尿酸占據(jù)主導(dǎo),膠原蛋白及 PLLA 豐富市場格局;雙美依賴于高研發(fā)投入、SPF 豬來源及技術(shù)突破,實(shí)現(xiàn)膠原領(lǐng)域領(lǐng)先。

從我國市場來看,醫(yī)美滲透率較低,消費(fèi)者接受度提升未來市場仍有大幅提升空間,膠原蛋白在眶周部位優(yōu)勢明顯,與嗨體熊貓針差異化競爭,膠原蛋白應(yīng)用較再生產(chǎn)品更為成熟,未來或共同做大市場。

2、注射領(lǐng)域玻尿酸&肉毒毒素占領(lǐng)市場高地

在輕醫(yī)美注射類項(xiàng)目中,我國玻尿酸和肉毒毒素為主流注射項(xiàng)目,合計(jì)占比超過99%。

根據(jù)新氧大數(shù)據(jù)顯示,玻尿酸注射針劑和肉毒毒素注射針劑分別占中國注射醫(yī)美規(guī)模的66.59%和32.67%,分別同比增加53.11%和90.56%,肉毒素增速尤為顯著。

當(dāng)前膠原蛋白以雙美、長春博泰及錦波生物產(chǎn)品為主,動物源膠原蛋白生產(chǎn)成本高且存在一定的過敏反應(yīng),在醫(yī)美市場中滲透率較低,預(yù)計(jì)未來隨著重組膠原蛋白的價(jià)格降低且擁有多重生物學(xué)特性,將在醫(yī)美注射及水光市場中滲透率持續(xù)提升。

3、預(yù)計(jì)未來膠原蛋白或在部分細(xì)分領(lǐng)域?qū)ΣD蛩嵊兴娲?/p>

從需求來看,膠原蛋白和玻尿酸均用于皮膚凹陷處的填充,但膠原蛋白注射具備獨(dú)特優(yōu)勢。

例如可以補(bǔ)充人體流失的膠原蛋白,同時(shí)刺激自身膠原蛋白生成,使用膠原蛋白則能夠快速修復(fù)破損毛細(xì)血管、遮蓋黑眼圈以及保證填充物自然分布在眼周,注射效果較玻尿酸更為貼合且不易發(fā)生丁達(dá)爾現(xiàn)象。

膠原蛋白生產(chǎn)成本較高、填充效果維持時(shí)間較短且產(chǎn)能較為受限,從性價(jià)比角度來看膠原蛋白市場尚處于剛起步階段,醫(yī)美機(jī)構(gòu)以玻尿酸+膠原蛋白復(fù)配推售,兩大成分缺陷互補(bǔ),長期來看膠原蛋白注射仍需市場教育來進(jìn)行改善。

4、膠原蛋白賽道高壁壘,市場僅四玩家

相比于玻尿酸市場,膠原蛋白行業(yè)尚不擁擠,已有四家公司獲得三類醫(yī)療器械注冊證:雙美、長春博泰、荷蘭漢福及錦波生物。

膠原蛋白主要來自于異體的動物源,較玻尿酸相比會存在病毒性和免疫原性兩大問題,審核端則對原料把控、企業(yè)公關(guān)能力提出更高的要求,整體獲證難度較高,整體競爭格局較好。

錦波生物的薇旖美采用重組三型人源化膠原蛋白,2021年6月獲得三類醫(yī)療器械注冊證,成為首款市場正式獲批的重組人源膠原產(chǎn)品,研發(fā)壁壘較高。

5、眼眶注射:膠原蛋白 vs 嗨體熊貓針

眶周填充細(xì)分市場中,膠原蛋白和愛美客的嗨體熊貓針屬于競品。

膠原蛋白于 2018 年被發(fā)現(xiàn)具有眶周填充優(yōu)勢從而銷量迅速增長。嗨體熊貓針是 2020 年 6月上市的一款針對眶周填充產(chǎn)品,獲得Ⅲ類醫(yī)療器械注冊證的水光產(chǎn)品。

嗨體熊貓針成分為透明質(zhì)酸、L-肌肽、甘氨酸、丙氨酸、脯氨酸、維生素 B2 的復(fù)合溶液,營養(yǎng)成分促進(jìn)膠原蛋白合成,透明質(zhì)酸含量較少、質(zhì)地較軟,水腫等副作用不明顯。

嗨體熊貓針價(jià)格位于膠原蛋白市場下沿,愛美客銷售體系完善且產(chǎn)能不受限,未來在眼眶注射領(lǐng)域或承接中低端消費(fèi)者需求。

6、膠原蛋白再生:膠原蛋白 vs 少女針 vs 童顏針

雙美及長春博泰的膠原蛋白產(chǎn)品推出時(shí)間較長,市場具有一定影響力,而隨著艾維嵐童顏針、愛美客的濡白天使及華東醫(yī)藥的少女針于 2021 年先后獲得三類醫(yī)療器械注冊證,幾款產(chǎn)品注射后均可刺激自身膠原蛋白形成,再生類針劑產(chǎn)品矩陣日趨豐富:

童顏針:功效成分 PLLA,緩慢降解為乳酸,刺激周圍組織病理性再生,膠原蛋白、透明質(zhì)酸的增加撫平皺紋、緊致提升。PLLA本身無填充效果,即刻填充效果取決于溶液(鹽水、玻尿酸)降解時(shí)間。

目前大陸 NMPA三類證童顏針有圣博瑪?shù)陌S嵐、愛美客的濡白天使。

艾維嵐:PLLA 粉劑,鹽水的即刻填充效果消失快,膠原再生效果緩慢,且需疊加注射,定位于高消費(fèi)能力的頂尖客戶;

濡白天使:交聯(lián)玻尿酸+PLLA 微球+利多卡因,相當(dāng)于“升級版玻尿酸”,定位于玻尿酸客戶高價(jià)轉(zhuǎn)化。

少女針:目前大陸 NMPA 三類證少女針有華東醫(yī)藥的伊妍仕,由30%PCL(持續(xù)刺激膠原增生)和 70%CMC(即刻填充)制成,此外乳白色質(zhì)地起到即刻遮蓋效果。定價(jià)相較童顏針更高端,定位于華東醫(yī)藥利潤型產(chǎn)品戰(zhàn)略目標(biāo)。

除了填充類項(xiàng)目,光電類、聲波類和埋線提升也可通過刺激膠原蛋白再生起到面部年輕化效果。

光電類醫(yī)美項(xiàng)目利用電磁波能量作用于皮膚不同層次從而起到不同的美容效果,根據(jù)電磁波頻率范圍包括:LED 紅藍(lán)光、光子嫩膚、激光、射頻緊膚。

聲波類項(xiàng)目將超聲波能量聚焦于真皮層和筋膜層,使膠原蛋白變性從而使面部緊致提升,包括美版超聲刀、國內(nèi)的半島超聲炮。

埋線提升將可吸收的蛋白線植入到皮下淺層或深層,通過牽引施力來提升軟組織并刺激真皮層中膠原蛋白增生。

7、美塑療法:政策趨嚴(yán)或存紅利期,錦波三類證獲批錦上添花

美塑療法又稱中胚層療法,最早可追溯至上世紀(jì)五十年代,采用微創(chuàng)方式將藥物經(jīng)皮給到中胚層;同時(shí)機(jī)械刺激啟動皮膚的創(chuàng)傷愈合機(jī)制,激活成纖維細(xì)胞生成膠原蛋白,修復(fù)皮膚屏障。

臨床上根據(jù)不同的導(dǎo)入藥物,美塑療法可應(yīng)用于面部年輕化、生發(fā)、溶脂、治療色素增加性皮膚病和敏感皮膚等。

根據(jù)注射設(shè)備及注射方式分為注射器(手針)、微量電子注射儀(水光槍)、微針和無針注射設(shè)備(無針?biāo)猓?,各有?yōu)勢。

手針、水光槍將營養(yǎng)物質(zhì)直接注入真皮層,側(cè)重補(bǔ)水,可控制注射量;

微針除了將營養(yǎng)物質(zhì)滲透進(jìn)皮膚,還通過機(jī)械刺激啟動皮膚自我修復(fù)功能增生膠原蛋白,可收縮毛孔;

無針?biāo)獠黄破o恢復(fù)期,但效果較差,適合疼痛敏感者。

根據(jù)注射劑成分分為基礎(chǔ)水光和功能性水光,基礎(chǔ)水光只含透明質(zhì)酸,起到單一的補(bǔ)水效果,水潤度提升帶來彈性和細(xì)膩度的提升,玻尿酸較短時(shí)間內(nèi)被人體吸收,需要持續(xù)注射維持效果;

功能性水光種類多樣,以非交聯(lián)玻尿酸為載體,搭配一種或多種營養(yǎng)物質(zhì),起到美白、修復(fù)、抗氧化、抗炎、抗衰等效果,包括:動能素、膠原蛋白、生長因子、聚能素、PDRN 等。

合規(guī)化趨勢下,合規(guī)產(chǎn)品將有效承接不合規(guī)產(chǎn)品市場需求。藥監(jiān)局 2021 年11 月發(fā)布關(guān)于征求《醫(yī)療器械分類目錄》(調(diào)整意見)的通知,將注射用透明質(zhì)酸鈉溶液擬按照三類器械監(jiān)管。

目前熱門水光針劑中,三類合規(guī)產(chǎn)品較少:嗨體系列、冭活泡泡針、潤致娃娃針、膚柔美、薇旖美等,菲洛嘉、絲麗、英諾小棕瓶等熱門水光產(chǎn)品均為妝字號。

當(dāng)前政策嚴(yán)監(jiān)管趨勢下,合規(guī)產(chǎn)品或承接市場需求,而薇旖美核心成分為膠原蛋白,與其他合規(guī)水光產(chǎn)品進(jìn)行差異化競爭,或填補(bǔ)市場空白。

錦波生物旗下三款產(chǎn)品各有千秋。

薇旖美用于面部真皮組織填充以糾正額部皺紋(包括眉間紋、額頭紋和魚尾紋);薇芙美成分為 III 型膠原蛋白及非交聯(lián)玻尿酸的復(fù)配,主要用于強(qiáng)化補(bǔ)水,可有效緊膚淡紋、實(shí)現(xiàn)眼周年輕化;懿妍美則多用于日常補(bǔ)水。

市場格局:合規(guī)產(chǎn)品將受益,膠原水光差異化競爭,重組膠原更契合高頻消費(fèi)需求將存較大空間。

膠原水光差異化競爭,合規(guī)趨勢下或?qū)⑹芤妫?/p>

藥監(jiān)局于 2021 年 11 月發(fā)布關(guān)于征求《醫(yī)療器械分類目錄》(調(diào)整意見)的通知,擬將注射用透明質(zhì)酸鈉溶液擬按照 III 類器械監(jiān)管,除了玻尿酸類合規(guī)產(chǎn)品(華熙生物的潤致娃娃針、潤致熨紋針,愛美客的嗨體、冭活系列,Q-Med 的瑞藍(lán)唯瑅等),膚柔美、薇旖美兩款膠原蛋白水光產(chǎn)品憑借著在美塑領(lǐng)域的差異化優(yōu)勢也將受益。

重組膠原優(yōu)于動物膠原:市場中兩款 III 類證膠原蛋白針劑中,薇旖美是重組 III 型人源化膠原蛋白,無免疫性和病毒性問題;

產(chǎn)能角度:重組人源膠原蛋白產(chǎn)能潛力大。

錦波生物的重組 III 型人源化膠原蛋白已經(jīng)可以通過大腸桿菌發(fā)酵提取技術(shù)實(shí)現(xiàn)規(guī)?;a(chǎn),錦波生物擬建設(shè)膠原蛋白植入劑產(chǎn)線,未來巨子生物、江蘇創(chuàng)建和江山聚源等重組膠原生產(chǎn)企業(yè)或共同做大市場,相較動物源水光,重組人源膠原蛋白產(chǎn)能潛力大,更契合高頻消費(fèi)需求。

三、功能護(hù)膚:醫(yī)美術(shù)后修復(fù)疊加功效護(hù)膚,行業(yè)高景氣

1、市場空間:供需兩端共促醫(yī)用敷料行業(yè)高速發(fā)展。

2、供給端:審批較嚴(yán)格且膠原蛋白產(chǎn)品注冊證高要求,帶來醫(yī)用敷料稀缺性。

3、需求端:

醫(yī)美術(shù)后修復(fù):醫(yī)美大發(fā)展,監(jiān)管從嚴(yán)加快市場出清,用于屏障受損皮膚護(hù)理的醫(yī)用敷料市場將持續(xù)增加;

功能護(hù)膚替代:多重因素促進(jìn)功能性護(hù)膚行業(yè)高增長,醫(yī)用敷料渠道從美容院/醫(yī)院/藥房到公域流量的傳播鏈順暢,且產(chǎn)品安全性高,更符合敏感肌需求,對皮膚學(xué)級護(hù)膚品將有所替,預(yù)計(jì)醫(yī)用敷料未來五年將以 28%的 CAGR 保持高增長。

4、功能性護(hù)膚品未來將由三大因素驅(qū)動未來行業(yè)高增長

在此基礎(chǔ)上,醫(yī)用敷料行業(yè)從渠道和產(chǎn)品兩維度看,其驅(qū)動力略有差別,醫(yī)用敷料行業(yè)的景氣度將遠(yuǎn)超普通功效性護(hù)膚品(非醫(yī)療器械)行業(yè)。

渠道端:美容院/醫(yī)院/藥房→公域的傳播鏈順暢

海外功能性護(hù)膚品牌布局電商略滯后且盈利考核要求退出藥房渠道,以線上渠道為主;功能性護(hù)膚品牌薇諾娜、玉澤從醫(yī)院起家,且有多位皮膚科醫(yī)生及三甲醫(yī)院背書,從線下往線上引流,同時(shí)塑造品牌專業(yè)度;

醫(yī)用敷料產(chǎn)品的核心成分為玻尿酸和膠原蛋白,產(chǎn)品間差異度較低且無專家背書,在把握美容院、醫(yī)院、藥房等線下渠道的基礎(chǔ)上,更需要獲得 C 端認(rèn)知度。

考慮到產(chǎn)品注冊證存在稀缺性,市場存在明顯的紅利期助力高速增長。

敷爾佳深耕醫(yī)美機(jī)構(gòu)企業(yè),創(chuàng)爾生物旗下獲得三類注冊證的醫(yī)用敷料在三甲醫(yī)院及多藥房均具有較高的認(rèn)可度,二者均于 2018 年前后布局電商渠道,起步雖較晚,但從美容院/醫(yī)院/藥房等線下渠道到公域線上渠道的傳播鏈條較為順暢,未來將從公域向私域流量轉(zhuǎn)換。

產(chǎn)品端:醫(yī)用敷料安全性高,更符合敏感肌需求

功效型妝字號品牌主打配方及成分,械字號品牌更聚焦。皮膚學(xué)級護(hù)膚品賽道中代表性企業(yè)包括國產(chǎn)的薇諾娜、玉澤、海外的薇姿、雅漾等品牌,較普通護(hù)膚品而言,該類護(hù)膚品主打成分精簡和聚焦。

功效型妝字號產(chǎn)品較普通產(chǎn)品更強(qiáng)調(diào)配方精簡,但就械字號而言,以創(chuàng)??档拿餍钱a(chǎn)品二類及三類膠原貼敷料為例,其成分僅為膠原蛋白原液及少量防腐劑,敷爾佳的產(chǎn)品醫(yī)用透明質(zhì)酸鈉修復(fù)貼僅包含五種成分,械字號的成分更為聚焦,更符合敏感肌群體使用護(hù)膚品時(shí)要求成分精簡、有效的需求。

隨著敏感肌群體數(shù)量增長以及消費(fèi)者對成分精簡和安全產(chǎn)品的需求,醫(yī)用敷料將對傳統(tǒng)的功能性護(hù)膚品進(jìn)行替代,未來有望高速增長。

5、競爭格局:動物源膠原蛋白發(fā)展受限,重組膠原可實(shí)現(xiàn)對玻尿酸替代。

動物源膠原蛋白存在病毒和排異的隱患,且有原料供應(yīng)有限及生產(chǎn)線產(chǎn)能限制,預(yù)計(jì)將影響未來發(fā)展。

美容護(hù)膚類對成分要求低于醫(yī)美注射類,考慮重組膠原蛋白類不存在動物源膠原的隱患和限制,且隨著基因工程制備技術(shù)逐漸成熟,未來有望實(shí)現(xiàn)大規(guī)模量產(chǎn),產(chǎn)線逐步自動化降低成本,性價(jià)比優(yōu)于動物源產(chǎn)品,未來或?qū)崿F(xiàn)對玻尿酸的替代。

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