文|簡易財經(jīng)
TCL的業(yè)績跌太慘了!
8月26日,TCL科技發(fā)布2022年半年報。
今年上半年,公司實現(xiàn)營業(yè)收入845.2億元,同比增長13.6%,但盈利方面卻讓人大跌眼鏡。
TCL歸母凈利潤只有6.64億元,同比下降超九成。
扣非歸母凈利潤更是夸張,由盈轉(zhuǎn)虧,為-6.27億元,同比下降111.36%。
公司表示,盈利下滑的主要原因是顯示終端需求整體低迷,地緣沖突導致重要區(qū)域市場和客戶訂單銳減,主要產(chǎn)品價格顯著低于去年同期。
作為公司第一大業(yè)務的半導體顯示業(yè)務,凈利潤同比下降 89 億元。
報告期內(nèi),TCL 華星的半導體顯示業(yè)務實現(xiàn)營業(yè)收入 372.6 億元, 同比下降 8.81%,虧損 22.7 億元。
業(yè)績低迷的狀況下,TCL所剩的錢也不多了。
報告期內(nèi),TCL現(xiàn)金凈增長15.95億元,同比減少74.63%,去年同期則高達62.85億元。
截至報告期末,TCL的賬面現(xiàn)金余額為316億元,還不到今年上半年營業(yè)成本費用的一半。
不過,業(yè)績和資金問題只能算是麻煩。壓在TCL身上最重的擔子,其實是債務。
截至報告期末,其負債合計高達2112億元,較去年同期增長了11.7%。
如果按5% 的利率計算,一年的利息就要105億元,這個可不是一般公司能承受的。
而資產(chǎn)負債率為63.9%。
至于TCL為什么虧損和負債如此厲害?
主要原因還是面板行業(yè)是個強周期市場。
自2020年下半年開始,遠程辦公、在線教育等需求擴大,以需求為核心的景氣周期行業(yè)快速發(fā)展。
整個面板行業(yè)迎來了長達13個月的“超級上行周期”,主力面板產(chǎn)品價格上漲一倍以上。
但隨著終端消費需求飽和,以及廠商們陸續(xù)擴大產(chǎn)能,供過于求,又引發(fā)面板價格不斷下跌。
去年7月開始,面板價格開始走低,行業(yè)進入到下行周期。據(jù)觀察網(wǎng), 周期反轉(zhuǎn)以來,多種尺寸的液晶電視面板價格跌幅超過50%。
而在上行周期時,擴大產(chǎn)能可以快速搶占先機,TCL自然也不會放過這個機會。在產(chǎn)能項目上的投入,導致TCL的負債規(guī)模持續(xù)擴大。
據(jù)財報顯示,TCL的液晶面板在建工程有4個,合計預算高達1143億元。
錢從哪兒來?
自有、借的,都有。
在下行周期里,盈利能力本來就差,但還要繼續(xù)投資幾百億一條的產(chǎn)線,TCL也就虧損嚴重,負債累累了。
但如果TCL能抗住周期的低谷,完成逆勢擴張,等友商熬不住關產(chǎn)能的時候,新的一波上漲或許就來了。
截至8月29日收盤,TCL科技報收4.24元,下跌1.62%,總市值為594.90億元。這較今年3月歷史最高點時,市值已蒸發(fā)超57%。