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百度系半年套現(xiàn)超8億,這家龍頭公司淪為“提款機”

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百度系半年套現(xiàn)超8億,這家龍頭公司淪為“提款機”

業(yè)績大漲的財報發(fā)布后,股價卻大跌一周,投影儀龍頭極米科技有啥風險?

文|無冕財經(jīng) 郭俊宇

編輯|陳澗

極米科技正深陷“業(yè)績向上,股價向下”的怪圈。

8月20日,極米科技(688696.SH)公布上半年財報,營收和凈利潤分別實現(xiàn)了20.72%和39.78%大幅增長。然而,該公司的股價卻在財報發(fā)布會后暴跌了一周,股價下跌超過100元,跌幅一度高達23%。

股價下跌的矛頭直指百度等原始股東。8月25日,該公司又發(fā)布了關于百度的減持進展公告。

自今年3月3日解禁之后,百度等原始股東對極米科技的減持幾乎就沒停過,累計套現(xiàn)超過8億元。

百度等原始股東瘋狂減持背后,“投影儀第一股”出了什么問題?

從資本寵兒到“提款機”

在上市之前,極米科技一直是資本寵兒,它的發(fā)展壯大離不開資本的鼎力支持。

極米科技成立于2013年,第二年資本便向其拋來橄欖枝。企查查數(shù)據(jù)顯示,2014年8月,極米科技完成1億元A輪融資,投資方為創(chuàng)東方;2015年6月獲得芒果傳媒價值3億元的Pre-B輪戰(zhàn)略投資。

2015年上半年之前,極米科技得到資本青睞,一定程度上是得益于智能硬件行業(yè)創(chuàng)業(yè)熱潮的紅利。2015年下半年開始,國內智能硬件領域經(jīng)歷了一次擠泡沫的過程。公開數(shù)據(jù)顯示,2015年三季度,智能硬件領域的投資額驟減,從二季度的45.4億元降至5.7億元。

據(jù)不完全統(tǒng)計,2014年全國有70家智能硬件企業(yè)拿到了融資,但最后能拿到B輪或者B輪以上的企業(yè)卻少之又少。根據(jù)相關的工商資料顯示,3000多家智能硬件企業(yè)在2016年注銷關停。

在智能硬件領域融資困難的時候,極米科技卻依然繼續(xù)著它的融資。2016年4月,極米科技獲得中南文化、創(chuàng)東方、鼎鋒資產(chǎn)、勵石創(chuàng)投共1.2億元的B輪投資,此輪融資之后該公司的估值達到15億元。

隨后的2017年,百度開始入局。2017年11月,極米科技完成百度領投的C輪融資;招股書顯示,2017年12月,極米科技實施增資擴股,新增注冊資本109.1272萬元,百度畢威、百度網(wǎng)訊分別認繳出資71.1699萬元、23.7233萬元,持股比例分別為7.0423%、2.3474%。

2018年3月,極米科技又獲得來自百度、四川文投、經(jīng)緯中國、魯信創(chuàng)投等機構的超6億元戰(zhàn)略融資,投后估值達到30億元。這也是極米科技上市之前的最后一筆融資,在這之后的兩年里,極米科技沒有再拿過任何融資。

2021年3月3日,極米科技上市時,百度通過旗下兩家關聯(lián)企業(yè)百度網(wǎng)訊和百度畢威,總共持有極米科技15.4781%股份,持股比例僅次于創(chuàng)始人鐘波。

今年3月3日,解禁期一過,百度及部分原始股東便將極米科技當成了一臺“提款機”。

3月份至今,極米科技股東減持情況,圖片來自東方財富。

根據(jù)極米科技發(fā)布的公告,在今年3月17日至5月20日期間,百度網(wǎng)訊減持了1277058股,減持均價為336元-397.9元,減持極米的股權比例為2.55%,至少套現(xiàn)4.26億元。

而百度畢威在3月21日至5月12日期間減持了222922股,減持均價為341元-359.89元,減持比例為0.45%,至少套現(xiàn)7604萬元。

7月中下旬,極米科技股價稍微回升之后,百度又趁機減持了不少股份。公開數(shù)據(jù)顯示,7月11日至8月19日期間,百度畢威又減持了312033股,減持比例為0.45%,減持總金額為1.01億元。7月19日至8月24日期間,百度網(wǎng)訊減持了623000股,減持均價為330元-388.23元,套現(xiàn)約2.1億元。

從3月3日解禁至今,百度通過旗下的兩家子公司已經(jīng)累積套現(xiàn)超過8億元,百度的減持動作或許還將持續(xù)進行。

除了百度外,其他股東也在減持。8月25日,中南文化發(fā)布公告稱,打算出售所持極米科技股份不超過157.48萬股,截至公告披露日,中南文化持有極米科技1574804股股票,也就是說,中南文化極有可能直接清倉極米科技。

這種投資方在公司上市后將其當成“提款機”的事情并不少見。

同樣在科創(chuàng)板上市石頭科技也面臨著跟極米科技一樣的處境,上市滿一年后就不斷遭遇減持,今年3月,順為資本一大批持股獲得解禁,兩個月后也加入減持大軍,導致石頭科技的股價萎靡不振。

業(yè)績增長為何還遭到拋售?

對于百度等原始股東的大幅減持,主要原因或許還是在于這些股東本身。

百度曾表示,減持主要是出于自身資金需求,不會影響到雙方的合作。而中南文化的減持多半也是為了錢,畢竟該公司常年處于虧損當中,從2018年到2021年,中南文化扣非凈利潤已連續(xù)4年虧損。

極米科技近期的業(yè)績表現(xiàn),很難成為百度等原始股東減持的理由。

上半年,極米科技營收為20.36億元,同比增長20.72%;實現(xiàn)凈利潤2.69億元,同比增長39.78%。根據(jù)同花順的數(shù)據(jù),極米上半年的營收和凈利潤在同行里排第二,僅次于創(chuàng)維數(shù)字。

極米科技業(yè)績增長情況

長期來看,極米科技的業(yè)績也一直保持增長。從2019年至2021年,該公司的營收分別為21.16億元、28.28億、40.38億元,同期的凈利潤分別為0.93億元、2.69億元、4.83億元。

極米的毛利率在同行中也算比較出眾的了。銷售毛利率達到了37.52%,比去年同期提升了1.9個百分點。根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院去年的一項統(tǒng)計,國內頭部家用智能投影儀企業(yè)的平均毛利率基本都在20%左右,而極米的毛利率從2020年開始一直在30%以上。

在市場占有率方面,極米科技也已經(jīng)連續(xù)3年做到了國內第一。根據(jù)IDC數(shù)據(jù),2018年、2019年、2020年及2021年,公司出貨量持續(xù)保持中國投影設備市場第一,市場份額分別達 13.2%、14.6%和 18.1%及 21.2%。

不少媒體將百度等原始股東減持的原因歸于長期風險,其中最令人擔心的便是DLP投影技術的核心專利問題。

極米科技曾表示,其DLP投影產(chǎn)品的DMD芯片,全部采購自美國半導體巨頭德州儀器。這意味著極米科技隨時都有被卡脖子的風險。

其實,這不僅僅是極米科技一家企業(yè)面臨的問題,國內凡是用到DLP投影技術的企業(yè)都面臨著同樣的風險。投影儀企業(yè)想繞開德州儀器采購DMD芯片,在現(xiàn)階段幾乎是不可能的。

這一風險確實不容忽視,但目前也還沒到讓極米科技的股東“聞風喪膽”的地步。如果真到了那一天,拋售的恐怕就不止百度這些原始股東了,甚至整個資本市場可能都會選擇拋棄極米科技。

目前來看,這種情況并沒有出現(xiàn)。雖然原始股東在瘋狂減持套現(xiàn),二級市場上的投資機構卻看好極米科技。東方財富數(shù)據(jù)顯示,極米科技公布半年報之后,有15家券商給出了“買入”或“增持”的評級。

該公司的前十大流通股股東中,原始股東和從二級市場買入的投資機構各占一半。其中排在第五、第九、第十的招行和寧波銀行旗下的投資基金,都是二季度才進入十大股東行列。

極米科技前十大流通股股東持股比例,圖片來自東方財富

因此,目前來看,極米科技在資本市場上還沒到完全被資本市場拋棄的地步。很多人擔心的DMD芯片被卡脖子的問題,在現(xiàn)階段并不足以引起讓資本市場有太大的反應。

當然,從長遠來看,核心技術受制于人、被外國巨頭卡脖子終究還是要解決的。

相比海外企業(yè),國產(chǎn)的投影設備品牌起步時間較短,即便極米科技在國內市場的份額已經(jīng)做到第一,但一些核心技術跟外資品牌的差距依然存在,投影儀芯片全面國產(chǎn)化還很遙遠,國產(chǎn)品牌的自研實力也有待提高,極米們還有很長的路要走。

本文為轉載內容,授權事宜請聯(lián)系原著作權人。

極米科技

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業(yè)績大漲的財報發(fā)布后,股價卻大跌一周,投影儀龍頭極米科技有啥風險?

文|無冕財經(jīng) 郭俊宇

編輯|陳澗

極米科技正深陷“業(yè)績向上,股價向下”的怪圈。

8月20日,極米科技(688696.SH)公布上半年財報,營收和凈利潤分別實現(xiàn)了20.72%和39.78%大幅增長。然而,該公司的股價卻在財報發(fā)布會后暴跌了一周,股價下跌超過100元,跌幅一度高達23%。

股價下跌的矛頭直指百度等原始股東。8月25日,該公司又發(fā)布了關于百度的減持進展公告。

自今年3月3日解禁之后,百度等原始股東對極米科技的減持幾乎就沒停過,累計套現(xiàn)超過8億元。

百度等原始股東瘋狂減持背后,“投影儀第一股”出了什么問題?

從資本寵兒到“提款機”

在上市之前,極米科技一直是資本寵兒,它的發(fā)展壯大離不開資本的鼎力支持。

極米科技成立于2013年,第二年資本便向其拋來橄欖枝。企查查數(shù)據(jù)顯示,2014年8月,極米科技完成1億元A輪融資,投資方為創(chuàng)東方;2015年6月獲得芒果傳媒價值3億元的Pre-B輪戰(zhàn)略投資。

2015年上半年之前,極米科技得到資本青睞,一定程度上是得益于智能硬件行業(yè)創(chuàng)業(yè)熱潮的紅利。2015年下半年開始,國內智能硬件領域經(jīng)歷了一次擠泡沫的過程。公開數(shù)據(jù)顯示,2015年三季度,智能硬件領域的投資額驟減,從二季度的45.4億元降至5.7億元。

據(jù)不完全統(tǒng)計,2014年全國有70家智能硬件企業(yè)拿到了融資,但最后能拿到B輪或者B輪以上的企業(yè)卻少之又少。根據(jù)相關的工商資料顯示,3000多家智能硬件企業(yè)在2016年注銷關停。

在智能硬件領域融資困難的時候,極米科技卻依然繼續(xù)著它的融資。2016年4月,極米科技獲得中南文化、創(chuàng)東方、鼎鋒資產(chǎn)、勵石創(chuàng)投共1.2億元的B輪投資,此輪融資之后該公司的估值達到15億元。

隨后的2017年,百度開始入局。2017年11月,極米科技完成百度領投的C輪融資;招股書顯示,2017年12月,極米科技實施增資擴股,新增注冊資本109.1272萬元,百度畢威、百度網(wǎng)訊分別認繳出資71.1699萬元、23.7233萬元,持股比例分別為7.0423%、2.3474%。

2018年3月,極米科技又獲得來自百度、四川文投、經(jīng)緯中國、魯信創(chuàng)投等機構的超6億元戰(zhàn)略融資,投后估值達到30億元。這也是極米科技上市之前的最后一筆融資,在這之后的兩年里,極米科技沒有再拿過任何融資。

2021年3月3日,極米科技上市時,百度通過旗下兩家關聯(lián)企業(yè)百度網(wǎng)訊和百度畢威,總共持有極米科技15.4781%股份,持股比例僅次于創(chuàng)始人鐘波。

今年3月3日,解禁期一過,百度及部分原始股東便將極米科技當成了一臺“提款機”。

3月份至今,極米科技股東減持情況,圖片來自東方財富。

根據(jù)極米科技發(fā)布的公告,在今年3月17日至5月20日期間,百度網(wǎng)訊減持了1277058股,減持均價為336元-397.9元,減持極米的股權比例為2.55%,至少套現(xiàn)4.26億元。

而百度畢威在3月21日至5月12日期間減持了222922股,減持均價為341元-359.89元,減持比例為0.45%,至少套現(xiàn)7604萬元。

7月中下旬,極米科技股價稍微回升之后,百度又趁機減持了不少股份。公開數(shù)據(jù)顯示,7月11日至8月19日期間,百度畢威又減持了312033股,減持比例為0.45%,減持總金額為1.01億元。7月19日至8月24日期間,百度網(wǎng)訊減持了623000股,減持均價為330元-388.23元,套現(xiàn)約2.1億元。

從3月3日解禁至今,百度通過旗下的兩家子公司已經(jīng)累積套現(xiàn)超過8億元,百度的減持動作或許還將持續(xù)進行。

除了百度外,其他股東也在減持。8月25日,中南文化發(fā)布公告稱,打算出售所持極米科技股份不超過157.48萬股,截至公告披露日,中南文化持有極米科技1574804股股票,也就是說,中南文化極有可能直接清倉極米科技。

這種投資方在公司上市后將其當成“提款機”的事情并不少見。

同樣在科創(chuàng)板上市石頭科技也面臨著跟極米科技一樣的處境,上市滿一年后就不斷遭遇減持,今年3月,順為資本一大批持股獲得解禁,兩個月后也加入減持大軍,導致石頭科技的股價萎靡不振。

業(yè)績增長為何還遭到拋售?

對于百度等原始股東的大幅減持,主要原因或許還是在于這些股東本身。

百度曾表示,減持主要是出于自身資金需求,不會影響到雙方的合作。而中南文化的減持多半也是為了錢,畢竟該公司常年處于虧損當中,從2018年到2021年,中南文化扣非凈利潤已連續(xù)4年虧損。

極米科技近期的業(yè)績表現(xiàn),很難成為百度等原始股東減持的理由。

上半年,極米科技營收為20.36億元,同比增長20.72%;實現(xiàn)凈利潤2.69億元,同比增長39.78%。根據(jù)同花順的數(shù)據(jù),極米上半年的營收和凈利潤在同行里排第二,僅次于創(chuàng)維數(shù)字。

極米科技業(yè)績增長情況

長期來看,極米科技的業(yè)績也一直保持增長。從2019年至2021年,該公司的營收分別為21.16億元、28.28億、40.38億元,同期的凈利潤分別為0.93億元、2.69億元、4.83億元。

極米的毛利率在同行中也算比較出眾的了。銷售毛利率達到了37.52%,比去年同期提升了1.9個百分點。根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院去年的一項統(tǒng)計,國內頭部家用智能投影儀企業(yè)的平均毛利率基本都在20%左右,而極米的毛利率從2020年開始一直在30%以上。

在市場占有率方面,極米科技也已經(jīng)連續(xù)3年做到了國內第一。根據(jù)IDC數(shù)據(jù),2018年、2019年、2020年及2021年,公司出貨量持續(xù)保持中國投影設備市場第一,市場份額分別達 13.2%、14.6%和 18.1%及 21.2%。

不少媒體將百度等原始股東減持的原因歸于長期風險,其中最令人擔心的便是DLP投影技術的核心專利問題。

極米科技曾表示,其DLP投影產(chǎn)品的DMD芯片,全部采購自美國半導體巨頭德州儀器。這意味著極米科技隨時都有被卡脖子的風險。

其實,這不僅僅是極米科技一家企業(yè)面臨的問題,國內凡是用到DLP投影技術的企業(yè)都面臨著同樣的風險。投影儀企業(yè)想繞開德州儀器采購DMD芯片,在現(xiàn)階段幾乎是不可能的。

這一風險確實不容忽視,但目前也還沒到讓極米科技的股東“聞風喪膽”的地步。如果真到了那一天,拋售的恐怕就不止百度這些原始股東了,甚至整個資本市場可能都會選擇拋棄極米科技。

目前來看,這種情況并沒有出現(xiàn)。雖然原始股東在瘋狂減持套現(xiàn),二級市場上的投資機構卻看好極米科技。東方財富數(shù)據(jù)顯示,極米科技公布半年報之后,有15家券商給出了“買入”或“增持”的評級。

該公司的前十大流通股股東中,原始股東和從二級市場買入的投資機構各占一半。其中排在第五、第九、第十的招行和寧波銀行旗下的投資基金,都是二季度才進入十大股東行列。

極米科技前十大流通股股東持股比例,圖片來自東方財富

因此,目前來看,極米科技在資本市場上還沒到完全被資本市場拋棄的地步。很多人擔心的DMD芯片被卡脖子的問題,在現(xiàn)階段并不足以引起讓資本市場有太大的反應。

當然,從長遠來看,核心技術受制于人、被外國巨頭卡脖子終究還是要解決的。

相比海外企業(yè),國產(chǎn)的投影設備品牌起步時間較短,即便極米科技在國內市場的份額已經(jīng)做到第一,但一些核心技術跟外資品牌的差距依然存在,投影儀芯片全面國產(chǎn)化還很遙遠,國產(chǎn)品牌的自研實力也有待提高,極米們還有很長的路要走。

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