記者 | 李昊

由于原材料價(jià)格上漲，生活用紙龍頭中順潔柔（002511.SZ）凈利潤(rùn)大幅下滑。

8月30日晚中順潔柔發(fā)布2022年半年報(bào)，期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入43.68億元，同比增長(zhǎng)2.82%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)2.28億元，同比下滑44.09%。

中順潔柔擁有潔柔、太陽(yáng)、朵蕾蜜三大品牌，產(chǎn)品涵蓋衛(wèi)生紙、紙面巾、紙手帕、餐巾紙、濕巾等。其中生活用紙為公司最主要產(chǎn)品，約占本期總營(yíng)收的98%。

對(duì)于業(yè)績(jī)變動(dòng)，中順潔柔表示，今年上半年疫情防控形勢(shì)依然嚴(yán)峻，國(guó)際政治、經(jīng)濟(jì)環(huán)境復(fù)雜多變。受原材料價(jià)格上漲、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益加劇、經(jīng)濟(jì)下行以及消費(fèi)疲軟等因素影響，短期內(nèi)給生活用紙行業(yè)帶來(lái)一定的壓力和挑戰(zhàn)。

報(bào)告期內(nèi)國(guó)內(nèi)部分地區(qū)受疫情管控導(dǎo)致物流運(yùn)輸不暢，一定程度上影響中順潔柔銷售業(yè)績(jī)。公司開(kāi)展應(yīng)對(duì)措施，調(diào)整渠道銷售策略。618電商節(jié)期間，電商渠道依舊表現(xiàn)亮眼。二季度公司整體實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入24.83億元，同比增長(zhǎng)15.74%。

同時(shí)，原材料價(jià)格上漲導(dǎo)致生產(chǎn)成本上升，進(jìn)一步擠壓了中順潔柔的盈利空間。公司自2022年一季度開(kāi)始實(shí)施調(diào)價(jià)政策，但并未完全覆蓋原材料成本的上漲，疊加消費(fèi)市場(chǎng)疲軟不振、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈等原因，毛利率水平同比有所下降。

中順潔柔公司生產(chǎn)用主要原材料為紙漿，公司生產(chǎn)耗用的紙漿成本占公司生產(chǎn)成本的比重為40%-60%。紙漿是國(guó)際性大宗原材料，其價(jià)格受世界經(jīng)濟(jì)周期的影響明顯。在國(guó)際公共衛(wèi)生事件反復(fù)情況下，進(jìn)口紙漿受到船期不穩(wěn)定、運(yùn)輸受阻等因素限制，加上人民幣升值、買(mǎi)入性通脹、供需錯(cuò)配等因素，紙漿價(jià)格經(jīng)歷了沖高回落。

iChoice數(shù)據(jù)顯示，自去年11月以來(lái)紙漿價(jià)格持續(xù)上漲，目前仍處于高位。受此影響，中順潔柔毛利率持續(xù)走低。今年上半年公司毛利率為32.93%，已是2016年以來(lái)的新低。

股價(jià)已反映出市場(chǎng)對(duì)中順潔柔業(yè)績(jī)的擔(dān)憂。自2021年5月公司股價(jià)觸及34.77元/股的新高后便震蕩下行，近期股價(jià)于較低位徘徊，最新股價(jià)為11.04元/股。

從中順潔柔的十大股東來(lái)看，今年二季度香港中央結(jié)算有限公司（北向資金）減持公司1271.47萬(wàn)股。

同日公告顯示，中順潔柔擬出資1020萬(wàn)元，與廣州智禾成新材料科技有限公司、廣東匯創(chuàng)志遠(yuǎn)企業(yè)管理有限公司及江門(mén)裕通達(dá)貿(mào)易有限公司共同投資設(shè)立“華順材料科技有限公司”，從事低碳包裝新型紙基材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。華順科技注冊(cè)資本為2,000萬(wàn)元，公司持股比例51%。