記者 | 陳慧東

作為陜西榆林唯一一家上市公司，北元集團(tuán)（601568.SH）近期布局新能源領(lǐng)域的動(dòng)作頻頻，因此備受市場關(guān)注。在這背后，塑料行情探底之路繼續(xù)，核心主業(yè)迎來洶涌降價(jià)潮，北元集團(tuán)業(yè)績無疑“受傷”深重，此時(shí)跨界切入鋰電池電解液生意，是喜是憂？

PVC價(jià)格暴跌

伴隨著市場行情持續(xù)探底，PVC廠商業(yè)績承壓深重。

從PVC期市來看，截至8月31日界面新聞?dòng)浾甙l(fā)稿，PVC現(xiàn)貨價(jià)格報(bào)價(jià)6252元/噸，較月初價(jià)格再跌8%，較今年4月初走出的年內(nèi)價(jià)格高點(diǎn)9529元/噸下跌超三成。

PVC業(yè)務(wù)占據(jù)北元集團(tuán)總營收的近八成，今年上半年，公司業(yè)績增速同比也出現(xiàn)了明顯下滑。財(cái)報(bào)顯示，北元集團(tuán)上半年實(shí)現(xiàn)營收67.81億元，同比上漲12.42%；歸母凈利潤11.97億元，同比上漲2.49%。

北元集團(tuán)主要從事聚氯乙烯、燒堿等產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售。公司位于陜西省榆林市，地處中國最大煤田神府煤田，目前具有110萬噸/年聚氯乙烯、80萬噸/年離子膜燒堿、4×125MW和2×25MW發(fā)電、220萬噸/年新型干法工業(yè)廢渣水泥、50萬噸/年電石的生產(chǎn)能力。

北元集團(tuán)于2020年10月登陸A股，彼時(shí)PVC價(jià)格正在由近年來的價(jià)格高點(diǎn)13380元/噸快速下跌，至該年年底已跌至8500元/噸左右。沒趕上行情最好的時(shí)候，北元集團(tuán)如今又迎來幾年難遇的趨勢性下跌行情。

PVC價(jià)格暴跌的根本原因在于供需基本面失衡。2022年以來，由于下游需求沒有明顯改善，國內(nèi)PVC表觀消費(fèi)量繼續(xù)下降，國內(nèi)PVC社會(huì)庫存如今處于歷史新高。隆眾資訊分析師石磊認(rèn)為，國內(nèi)PVC市場需求超過六成集中在房地產(chǎn)行業(yè)。

目前，多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為，PVC生產(chǎn)企業(yè)貨源持續(xù)過剩，長期性需求下滑的現(xiàn)實(shí)難以扭轉(zhuǎn)，市場仍處淡季，預(yù)計(jì)近期PVC價(jià)格仍然處于區(qū)間運(yùn)動(dòng)中。

北元集團(tuán)的另一主營業(yè)務(wù)燒堿（2021年該業(yè)務(wù)占比主營收的12%）目前也面臨降價(jià)問題。6月至今，國內(nèi)燒堿價(jià)格偏弱勢運(yùn)行。8月30日燒堿商品指數(shù)為153.09，與昨日持平，較周期內(nèi)最高點(diǎn)265.47點(diǎn)（2021-10-27）下降了42.33%。

雖然今年上半年業(yè)績?nèi)蕴幫仍鲩L狀態(tài)，北元集團(tuán)下半年或面臨業(yè)績下滑甚至虧損。

A股市場的表現(xiàn)已先作出反應(yīng)，截至8月31日收盤，該股報(bào)6.17元/股，較年初股價(jià)下跌13%，較6月初股價(jià)下跌9%。

謀變也面臨產(chǎn)能過剩問題

主營業(yè)務(wù)“受傷”，北元集團(tuán)也圖謀向新能源領(lǐng)域轉(zhuǎn)型。

8月23日晚間，北元集團(tuán)發(fā)布公告，擬斥資18.78億元在神木高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)規(guī)劃建設(shè)電解液碳酸酯類聯(lián)合裝置項(xiàng)目，建設(shè)周期為24個(gè)月。據(jù)測算，項(xiàng)目財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率為37.07%，投資回收期約為4.25年。

鋰離子電池電解液是鋰離子電池的核心材料，隨著動(dòng)力電池和儲(chǔ)能電池需求的快速增長，電解液需求持續(xù)上升，價(jià)格也一路飆漲。磷酸鐵鋰電解液價(jià)格由2021年初的約4萬元/噸一度竄升至年末的約11萬元/噸，并于2022年一季度持續(xù)高位運(yùn)行。這也吸引了大批企業(yè)跨界入局，企圖分得電解液市場的一杯羹。

不過，伴隨著相關(guān)企業(yè)加快擴(kuò)產(chǎn)，供需失衡問題或?qū)⒓又亍?/strong>進(jìn)入二季度后，鋰離子電池電解液價(jià)格已接近腰斬，截至7月份已回落至6萬元/噸左右，較3月份下降約45%。